Bu haftaki Fed toplantısından çıkarılacak beş temel ders şunlardır

Federal Reserve Çarşamba günü, gösterge faiz oranını sabit tutma kararı aldı ve ekonomiye ilişkin projeksiyonlarını ve para politikasının gelecekteki seyrini ayarladı. Ek olarak, Başkan Jerome Powell toplantı sonrası düzenlediği basın toplantısında çeşitli konulara değindi.
İşte beş önemli çıkarım:
1. Bol belirsizlik
Fed'in bu toplantıda faiz indirimi yapması — bırakın artırmasını — beklenmese de, piyasa her zaman bir sonraki adımlara dair ipuçları arar. Toplantı sonrası açıklama, ekonomik projeksiyonlardaki güncelleme veya Powell'ın basın toplantısı bu konuda pek bir şey sunmadı. Açıklamada yalnızca küçük değişiklikler yapıldı, "nokta grafiği" ılımlı bir güvercin eğilimi gösterdi ve Powell "belirsiz" kelimesinin bir türünü altıdan fazla kez kullandı.
2. Savaş bir sorun
Powell, ABD'nin İran ile savaşta olduğu bir zamanda geleceği tahmin etmenin ve politika modellemesi yapmanın neredeyse imkansız olduğunu söyledi. Petrol şokuyla ilgili tekrarlanan sorularla karşılaştı ve çoğunlukla bunun Fed için işleri ne kadar karmaşık hale getirdiğini vurguladı. "Vurgulamak istediğim şey, kimsenin bilmediği." dedi. "Ekonomik etkiler daha büyük olabilir, daha küçük olabilir, çok daha küçük veya çok daha büyük olabilir. Sadece bilmiyoruz."
3. İndirimler geliyor, ancak zamanlama oldukça belirsiz
Nokta grafiği bu yıl bir indirim daha ve gelecek yıl bir indirim daha öngörüyordu. Ancak tablo, Federal Açık Piyasa Komitesi'nde ne kadar az temel fikir birliği olduğunu vurgulayarak, bir fikir birliğinden çok bir labirente benziyordu. Örneğin: 2027'de bir yetkili bir artış, üçü mevcut seviyeden değişiklik yok, dördü bir indirim daha, altısı iki indirim daha bekliyor, üçü üç indirim öngörüyor, bir yetkili dört indirim görüyor ve son katılımcı — muhtemelen Vali Stephen Miran — beşte.
4. Powell kalma kapısını açık bırakıyor
Her basın toplantısında Powell'a başkanlık görevi sona erdikten sonra vali olarak devam edip etmeyeceği soruluyor. Yine karar vermediğini söyledi, bu da elbette olasılığı ortadan kaldırmıyor. Ancak soruşturma devam ettiği sürece hiçbir yere gitmediğini de söyledi ve muhtemelen eski Vali Kevin Warsh'ın halefi olarak onaylanana kadar bir tür "geçici başkan" olarak görevde kalacağını da ekledi.
5. Powell 'stagflasyon'u reddediyor
Powell'ın etrafında "stagflasyon" terimini kullanmayın. Başkan, ABD ekonomisinin, güçlü büyümesi ve düşük işsizlik oranıyla, zayıf istihdam oranı ve beş yıldır Fed'in hedefinin üzerinde seyreden enflasyona rağmen 1970'lerin kabusuna doğru gittiği fikrini reddetti. Powell, "Çok zor bir durum, ama 1970'lerde karşılaştıklarıyla hiçbir alakası yok ve 'stagflasyon'ı bunun için saklıyorum." dedi. "Belki de bu sadece bana özeldir."
Onlar söyledi
"Fed bugün hareket etmedi — ama buna gerek yoktu. Bu, beklemeye, izlemeye ve esnek kalmaya rahat bir merkez bankası. Öngörülen bir indirim her şeyi anlatıyor: Fed acele etmiyor ve yatırımcılar da acele etmemeli." — Gina Bolvin, Bolvin Wealth Management Group başkanı.
"Hamle geniş çapta beklenmesine rağmen, Fed için önündeki zorlu yolu vurguluyor; bu da şimdi çift görev tanımının her iki tarafında da istihdamı yüksek tutma ve enflasyonu bastırma baskısıyla karşı karşıya. İşleri daha da karmaşıklaştıran bir gerçek, Fed liderlerinin genellikle haftalar veya aylar öncesine ait, hızlı ekonomik değişimlerin büyüklüğünü tam olarak yansıtmayabilecek verilere dayanarak çok önemli kararlar alması, kararların çok geç gelme veya güncelliğini yitirmiş varsayımlara dayanma riskini artırıyor." — Indeed ekonomisti Felix Aidala.
"Volatil durumu göz önüne alındığında, komitenin yeni Fed başkanının görevi devralmasından önce durumu sarsmamak için mümkün olduğunca az şey yapmak isteyeceğini düşünüyorum." — Stephen Coltman, 21shares makro başkanı.