AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Panel genel olarak İşçi Partisi'nin enerji tepkisinin uzun vadede yetersiz olduğu konusunda hemfikir, ancak önlemlerinin etkinliği tartışılıyor. Gerçek risk, ekonomik olarak tutarsız olmalarına rağmen popülist politikaların ilgi görmesi, bu da varlıkları sıkışmış hale getirebilir ve enflasyonist baskıyı artırabilir.
Risk: Kuzey Denizi düzenlemelerine yönelik popülist dönüş, yeşil varlıkları sıkışmış hale getirebilir ve FTSE 100 için uzun vadeli ESG odaklı yatırım tezini istikrarsızlaştırabilir.
Fırsat: İşçi Partisi'nin enerji harcamalarındaki hassasiyeti, Great British Energy Sermaye Harcaması için zaman kazandırıyor.
Korku zamanında kahramanlar yükselmeli. Pencereleri sarsan, aile WhatsApp gruplarını yırtan bir fırtına yaklaşıyor. Fırın yerine hava fritözünüzü kullanın. Uçuş maliyetlerinin fırlamasını önlemek için yaz tatilinizi şimdiden ayırtın. LBC'de bir arayan olan Colin, Falkland Adaları açıklarında bol miktarda petrol ve doğalgaz rezervi olduğuna dair bir söylenti duydu (radyo telefon hattı eşdeğeri "defalarca iletildi") ve hükümetin onları almak için bir keşif gezisini finanse etmesini istiyor.
Bu sırada Ed Miliband, TikTok'ta 26.800 takipçisine hükümetin yaklaşan savaş kokulu fiyat şokundan sizi korumak için ne yaptığını sabırla açıklıyordu. Enerji faturaları Nisan ayında düşüyor. Daha fakir haneler için 50 milyon sterlinlik bir ısıtma yağı fonu var. Yakıt vergisi Eylül ayına kadar donduruluyor. Temiz enerji planlarımızı ilerletmek için belirtilmeyen "önlemler" var. Ve tabii ki hükümet, "bu çatışmayı sona erdirmek için müttefiklerimizle çalışıyor", ki bu da şimdiye kadar işe yarıyor gibi görünüyor.
Doğal olarak, İşçi Partisi'nin yaşam maliyeti çarı Richard Walker, bu krizin ilk haftalarında ön plandaydı. Gerçek bir çara çok benzeyen, Iceland'ın (süpermarket zinciri, ülke değil) icra kurulu başkanı, ailesinin hanedanlığından büyük servet miras almış ve hiç seçilmemiş olmasına rağmen önemli bir siyasi etkiye sahip bir multi-milyonerdir. Bununla birlikte Walker, platformunu "hükümetin işletmeleri daha fazla dinlemesi gerektiğini" savunmak için kullanırken, Yeşil parti lideri Zack Polanski tarafından önerilen enerji fiyat tavanının "kııtlamaya yol açabilecek feci sonuçlara yol açabileceği" konusunda da uyarıyor. Yani onu zor seçimlerden kaçınmakla suçlamayalım.
Eğer bunların hepsinde ortak bir nokta varsa, o da daha somut bir şeyin yokluğunda niyet gösterme, odaklanmaya odaklanma amacıdır. Her şeyden önce, İşçi Partisi bunun hakkında ne kadar çok düşündüğünü bilmenizi istiyor. Steve Reed "bu durumu saat saat izliyor". Keir Starmer, "yaşam maliyetinin her zaman aklımın en üst sırasında olduğunu" söylüyor, bu da neredeyse sakatlayıcı bir takıntıya varan bir meşguliyet.
Bir anlamda bu, mevcut hükümetin belirleyici motifi olmuştur: görevler uğruna görevler, sulu merkezci düşünce yazılarında yer bulmaktan başka bir amaç gütmeyen boş nutuklar. Zaten "teslimatçılık" ve "güvenlik ekonomisi"ni yaşadık. Gelecekteki haber döngüleri için "büyüme topu" ve "güven krallığı"nı da önerebilirim, "İngiltere'yi tekrar ucuzlat" ise kullanışlı bir değişiklik olur. "Sessiz yarasa insanlar", ne yazık ki, zaten alınmış.
Burada belki de üç bağlantılı yanılgı iş başında. Birincisi, herhangi bir izole orta ölçekli devletin, küresel şoklar ve örnek teşkil eden zulümler çağında insanların faturalarını gerçekçi bir şekilde mikro yönetebileceğidir. Enerji faturalarına ve yakıt vergilerine bir sürü para atabilirsiniz, ancak küresel şoklar ve örnek teşkil eden zulümler çağında insanların faturalarını gerçekçi bir şekilde mikro yönetebilir misiniz? Enerji faturalarına ve yakıt vergilerine bir sürü para atabilirsiniz, ancak gıda fiyatları, ipotek oranları, seyahat maliyetleri, helyuma ve broma dayanan yarı iletkenlere dayanan telefonlar ve dizüstü bilgisayarlar üzerindeki yan etkileri nasıl azaltırsınız? Şimdi bir helyum çarına mı ihtiyacımız var? Bir tahıl ve unlu mamuller çarına mı? Bir Jet2holidays çarına mı?
İkincisi, herhangi bir kısmi telafi önleminin dikkat dağılmış, şüpheci bir halk arasında fark edilip edilmeyeceğidir. Yakıt vergisinin dondurulmasını ele alalım, doğası gereği fark edilmemesi için tasarlanmış 3 milyar sterlinlik bir harcama. Ya da ısıtma yağı desteği, Britanya hanelerinin yaklaşık %3,6'sını oluşturan ve buna güvenenlere yönelik ve Kuzey İrlanda'nın ilk bakanı tarafından, hanelerin üçte ikisinin ısıtma yağı kullandığı yerde, "yüze bir tokat" olarak tanımlanan destek. Hiçbir şey değil. Ancak yaklaşan sorunun ölçeğine karşı, bunu bir şey olarak tanımlamakta da zorlanırsınız.
Üçüncüsü, hükümetin insanların fark ettiği şeyler için aslında herhangi bir kredi talep edebileceğidir. Burada elbette suçlama sadece kısmen, kasıtlı olarak düşmanca bir bilgi ortamında faaliyet göstermenin sonucu, onu aktif olarak söndürmek isteyen ve iyi niyetle hareket etme iddiasından uzun zaman önce vazgeçmiş platformlar aracılığıyla aracılık ediliyor. Geçen hafta Nigel Farage, bir şanslı İngiliz sokağının enerji faturalarını bir yıl boyunca ödeme vaadiyle parlak bir haber aldı. Starmer benzer bir şema açıklasaydı, manşetler muhtemelen şöyle olurdu: "Starmer enerji hediyesinden 790.000 sokağın dışlanmasına öfke."
Tüm bunlara rağmen, seçildiği anı karşılayabilecek uzaktan yetenekli bir hükümet kesinlikle kendini açıklamak için daha iyi bir iş yapacaktır. Starmer'ın 2022 konferans konuşmasının ana parçası olan ve insanlar sorulduğunda harika bir şekilde anketlerde çıkan temiz enerji yatırım aracı Great British Energy'yi hatırlayan var mı? Orada. Mevcut. Enerji güvenliğinin gündemde üst sıralarda yer aldığı bir zamanda, İşçi Partisi'nin bunu biraz bağırmak isteyebileceğini düşünebilirsiniz. Ancak NFT'ler, kız yemeği ve Rosena Allin-Khan gibi, bir süre bir şey olan ve sonra tamamen ortadan kaybolan şeylerden biri gibi görünüyor.
Bunun yerine, kuponla hükümetimiz var, tüm bir ekonominin Asda-cep moduyla yönetilmesi: avuç dolusu bozuk para dağıtmak, publara geceleri buzdolaplarını kapatmalarını söylemek, meşgul görünme umuduyla enerji şirketlerine yorgun bir yumruk sallamak. Belki de buradaki gerçek başarısızlık, hane halkı bütçe krizini, toksik bir ekonomik yerleşimin mirası olarak değil, para indirimli kuponlar yerine sistemik reform gerektiren bir miras olarak ele almaktır.
Bu, radikal fikirler, yıkıcı fikirler, pencereyi kaydıran fikirler zamanıdır. Benim ömrümde, hızlı hareket etme ve işleri bozma konusunda hiç bu kadar büyük bir susuzluk olmamıştı. Neden servet vergilerine sert gitmiyorsunuz? Neden bu anı sağdaki net sıfır şüphecilerini ulusal güvenlik tehdidi olarak resmetmeye başlamak için kullanmıyorsunuz? Enerji fiyatlarının Avrupa ortalamasının %32 altında olduğu İspanya örneğini göstermiyor musunuz - rüzgar ve güneş enerjisine eşi görülmemiş yatırım sayesinde - ve yenilenebilirlere geçişi agresif bir şekilde hızlandırmıyor musunuz? Neden elektrik fiyatını, Common Wealth düşünce kuruluşunun önerdiği gibi, değişken toptan gaz piyasasından ayırmıyorsunuz?
Bunun yerine, İşçi Partisi kupon kitabını, kimsenin faydasını hissetmeyeceği ve kimsenin teşekkür etmeyeceği, kötü biçimlendirilmiş bir yama çözümler ağı, artı uzaktan tutamayacağı bir dizi vaat sunuyor. Ve tabii ki, net etki sıfır değil. Aksine, hane halkı harcamalarının sadece açık bir ekonominin kusurlu bir işlevi değil, politikacılar tarafından çekilip çevrilecek bir tür kaldıraç olduğu tehlikeli yanılgısını sürdürüyor ve bu ve sonraki her hükümeti aylık fatura tiranlığına bağlıyor.
Bu arada, gerçek gürültü kenarlardan geliyor. Zaten kurnaz gösterileri arasında Reform, Kuzey Denizi'nde yeni petrol ve gaz sömürüsünü vaat ederek ve net sıfır hedeflerinden derhal vazgeçerek krizden yararlanıyor. Lider yardımcısı Richard Tice, iklim krizini "güneşin gücü" ve "volkanlar"a bağlayan kişi, hidrolik çatlatma yasağını kaldırmaya yemin etti. Falkland Adaları'na yapılan kraliyet sondaj seferi şüphesiz sadece birkaç ay uzakta. Sonuçta, bu büyük planlar ve büyük fikirler zamanıdır ve eğer hükümet partisi herhangi birini düşünemiyorsa, onlar için yapmaya istekli pek çok başkası var.
-
Jonathan Liew bir Guardian köşe yazarı
AI Tartışma
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"İşçi Partisi'nin enerji politikası etkisiz olduğu için değil, 'radikal eylem' anlatısını Reform'a devrettiği için siyasi olarak savunmasızdır - bu da İngiltere'nin enerji/maliye politikasını varlıkları sıkışmış Kuzey Denizi/hidrolik kırılma oyunlarına doğru kaydırabilir ve yenilenebilir enerji harcamalarını dışlayabilir."
Bu, analiz kılığında bir görüş yazısıdır, haber değildir. Liew'in temel iddiası - İşçi Partisi'nin enerji tepkisinin yetersiz tiyatro olduğu - iki ayrı sorunu karıştırıyor: (1) siyasi mesajlaşma hatası (gerçek) ve (2) hedeflenen yardımın ekonomik etkisizliği (abartılmış). 3 milyar sterlinlik akaryakıt vergisi dondurmasını ve ısıtma yağı desteğini görünmez olarak reddediyor, ancak 3 milyar sterlin hane halkı nakit akışı için önemlidir. Çerçevesi, hiçbir İngiliz hükümetinin tek başına politika ile küresel gaz fiyatlarından ayrılamayacağını göz ardı ediyor. Gerçek risk, İşçi Partisi'nin önlemlerinin başarısız olması değil - Reform'un petrol/gaz vaatlerinin ekonomik olarak tutarsız olmasına rağmen ilgi görmesi, maliye politikasını varlıkları sıkışmış varlıklara doğru sağa çekmesi.
Liew, parça parça önlemlerin siyasi iğneyi hareket ettirmeyeceğini doğru söyleyebilir, ancak hane halkı yardımının yoksulluk metrikleri ve enflasyon kalıcılığı için ne kadar önemli olduğunu hafife alıyor - bunlar BoE politikasına ve tahvil getirilerine besleniyor. Isıtma yağı fonunu 'tokat gibi' olarak reddetmek, 28 milyon hanenin %3,6'sının yaklaşık 1 milyon kişiye denk geldiğini görmezden geliyor; özellikle Kuzey İrlanda'da bu önemlidir.
"İşçi Partisi'nin yapısal enerji ayrışmasını ve net 'Great British Energy' yetkilerini uygulayamaması, İngiltere ekonomisini kalıcı toptan satış fiyatı oynaklığına ve popülist politika geri dönüşlerine maruz bırakıyor."
Makale, İngiltere'nin enerji politikasındaki kritik bir başarısızlığı vurguluyor: yapısal reform yerine akaryakıt vergisi dondurması gibi 'yama' mali önlemlere güvenmek. Piyasa perspektifinden bakıldığında, Great British Energy'ye ilişkin netlik eksikliği ve elektrik fiyatlarını doğal gaz oynaklığından ayırmadaki başarısızlık, İngiltere'nin kamu hizmetleri ve enerji yoğun üretim için yüksek riskli bir ortam yaratıyor. İşçi Partisi bu 'kupon' yaklaşımını sürdürürse, kalıcı enflasyonist baskı ve düzenleyici belirsizlik nedeniyle yenilenebilir enerjilerde özel sermaye harcaması (CAPEX) eksikliğiyle karşı karşıyayız. Gerçek tehdit, yeşil varlıkları sıkışmış hale getirecek ve FTSE 100 için uzun vadeli ESG odaklı yatırım tezini istikrarsızlaştıracak bir Kuzey Denizi düzenlemelerine yönelik popülist bir dönüş.
Gaz ve elektrik fiyatlarının 'radikal' ayrılması, eski üreticilerin kar marjlarını yok edebilir, şebeke istikrarında bir çöküşe yol açabilir ve geçiş için gereken özel yatırımı caydırabilir. Dahası, enerji sübvansiyonlarını finanse etmek için agresif servet vergileri, Sterlini değersizleştirecek ve ithalata dayalı enflasyonu kötüleştirecek ani bir sermaye kaçışına neden olma riski taşır.
"Merkez sağ ve merkez solun siyasi boşluğu, İngiltere'nin yenilenebilir enerji ve şebeke altyapı varlıklarını çok yıllı bir ufukta önemli ölçüde yeniden fiyatlandıracak bir gelecek yenilenebilir enerji yanlısı, sanayi politikası dönüşüm olasılığını artırıyor."
Köşe yazısı, siyasi optikleri sorgulamakta haklı: küçük, tek seferlik önlemler (akaryakıt vergisi dondurmaları, hedeflenen petrol fonları) haneleri küresel emtia şoklarından veya artan ipotek oranlarından korumayacaktır. Bu, enerji politikasını bir sonraki savaş alanı haline getiriyor - ya İşçi Partisi güvenilir bir endüstriyel ölçekte dönüşüm (yenilenebilir enerji, piyasa yeniden tasarımı, depolama, fiyat ayrışması) uygulamalıdır ya da boşluğu hızlı fosil çözümleri vaat eden popülistler dolduracaktır. Yazıda eksik olanlar: pratik kısıtlamalar - şebeke darboğazları, izin ve tedarik zinciri teslim süreleri, mali alan ve toptan gaz ve nakliye piyasalarının (ve jeopolitiğin) yakın vadeli faturaları büyük ölçüde yönlendirmesi, bu nedenle herhangi bir yapısal reformun hane halkı maliyetlerini önemli ölçüde düşürmesi yıllar alacaktır.
İşçi Partisi büyük bir yenilenebilir enerji hamlesi taahhüt etse bile, proje zaman çizelgeleri, planlama gecikmeleri ve tedarik zinciri kıtlıkları tüketicilerin yıllarca daha düşük faturalar görmeyeceği anlamına gelir; kısa vadede, daha yüksek faiz oranları ve kalıcı toptan gaz oynaklığı fosil yakıt yatırımını desteklemeye devam edebilir ve faturaları yüksek tutabilir.
"İşçi Partisi'nin hedeflenen istikrarı, yıkıcı radikallerden ziyade kamu hizmeti sermaye harcamalarını (örneğin, National Grid'in 60 milyar sterlinlik şebeke planı) daha iyi korur; bu da oynaklığı ve WACC'yi artırabilir."
Liew'in Guardian köşe yazısı, mali kısıtlamaları (İngiltere borcu/GSYİH ~%98) ve piyasa gerçeklerini göz ardı ederek sol-radikal bir gündemi savunuyor: ICE'ye göre YTD toptan gaz fiyatları %55 düştü, Ofgem tavanını Nisan'da yıllık 1.690 sterline %12 düşürdü. İşçi Partisi'nin 50 milyon sterlinlik ısıtma fonu, geniş çaplı bir çarpıtma olmadan 200 bin şebeke dışı eve yardım ediyor; akaryakıt vergisi dondurması sürücülere görünmez bir şekilde yaklaşık 3 milyar sterlin tasarruf sağlıyor. Gazdan radikal ayrışma (Common Wealth önerisinde olduğu gibi) Kaliforniya'nın 2020'deki yuvarlanan kesintileri gibi elektrik kesintilerine neden olma riski taşır. Great British Energy (8,3 milyar sterlin taahhüt edildi) açık deniz rüzgar enerjisini finanse ediyor, İngiltere'nin güneş/rüzgar enerjisi karışımı AB'nin %22'sine kıyasla %15. Reform'un Kuzey Denizi/hidrolik kırılma vaatleri NIMBY blokları ve AB ETS karbon maliyetleriyle karşı karşıya - popülist buharlaşma.
Küresel LNG tekrar sıkılaşırsa (örneğin, sert bir kış), faturalar ne olursa olsun artar, bu da İşçi Partisi'nin itibarını aşındırır ve Reform'un %20'nin üzerindeki anket artışını körükleyerek FTSE'yi istikrarsızlaştırır.
"İşçi Partisi'nin enerjiyi yapısal (döngüsel yardım değil) olarak yeniden çerçeveleme penceresi, toptan satış fiyatları tersine döndüğü anda kapanır - ve bu saati İngiltere politikası değil, jeopolitika kontrol eder."
Grok'un toptan gaz fiyatındaki düşüşü (%55 YTD) ve Nisan ayı tavanındaki düşüş (%12) aslında 'yetersiz tiyatro' çerçevesini baltalıyor - eğer yardım önlemleri faturalar düştüğünde görünmezse, yükseldiğinde de aynı derecede görünmezdir. Gerçek test şimdi optikler değil; İşçi Partisi'nin bir sonraki LNG şokundan *önce* yapısal reform için güvenilir bir şekilde kredi talep edip edemeyeceği. Grok, Reform'un Kuzey Denizi vaatlerinin karbon maliyetleriyle karşı karşıya olduğunu doğru söylüyor, ancak popülist mesajlaşmanın faturalar tekrar yükseldiğinde ne kadar hızlı ilerlediğini hafife alıyor. Politika tutarlılığı değil, zamanlama belirleyecek.
"Yapısal enerji piyasası yeniden tasarımı, popülist bir tepkiyi yeşil geçişin maliyetlerine karşı önlemek için çok yavaştır."
Claude ve Gemini, 'yapısal reform' zaman çizelgesini abartıyor. Elektriği gaz fiyatlarından ayırmak (REMA) çok yıllı bir düzenleyici kabustur ve bu Parlamento'da faturalara dokunmayacaktır. Acil risk 'Waitrose Serveti' açığıdır: İşçi Partisi, çalışan sınıf 'görünmez' yakıt dondurmalarına sahip olurken, varlıklılara EV ve ısı pompaları sübvanse ediyor. GB Energy için 8,3 milyar sterlin 2026'ya kadar faturaları düşürmezse, ESG metriklerinden bağımsız olarak yeşil geçişin mali güvenilirliği çöker.
"Algılanan fonlanmamış enerji sübvansiyonlarından kaynaklanan İngiltere egemen riskinin (tahviller/GBP) hızlı bir şekilde yeniden fiyatlanması, yardımı geçersiz kılabilir ve siyasi krizi derinleştirebilir."
Gemini, servet vergilerinden sermaye kaçışını işaret ediyor, ancak buradaki herkes, kısa vadeli egemen piyasa aktarımını hafife alıyor: yatırımcılar fonlanmamış sübvansiyon genişlemesini (yakıt tavanları, GB Energy garantileri) koklarsa, tahviller ve Sterlin hızla yeniden fiyatlanabilir, ipotek oranlarını yükseltebilir ve faturalara yansıyabilir - herhangi bir yardımın siyasi geri ödemesini aşındırabilir. Bu mali-finansal geri bildirim, hem İşçi Partisi'nin optiklerini hem de Reform'un popülist vaatlerini ezebilecek tek kısa vadeli risktir.
"Reform'un popülist mali vaatleri, İşçi Partisi'nin hedeflenen yardımından daha büyük tahvil riski taşıyor."
ChatGPT'nin fonlanmamış sübvansiyonlar yoluyla tahvil yeniden fiyatlandırması, mali matematiği abartıyor: İşçi Partisi'nin 3 milyar sterlinlik yakıt dondurması + 50 milyon sterlinlik fon = yaklaşık %0,1 GSYİH, NI artışı sonrası OBR'nin 22 milyar sterlinlik mali alanı karşısında. Tersini kimse dile getirmiyor: Reform'un maliyeti belirsiz Kuzey Denizi vergi kesintileri + enerji vaatleri, eğer %25'lik anketlere ulaşırsa açıkların patlamasıyla 10 yıllık getirileri %4,8'e çıkarma riski taşıyor. İşçi Partisi'nin hassasiyeti, GB Energy Sermaye Harcaması için zaman kazandırıyor.
Panel Kararı
Uzlaşı YokPanel genel olarak İşçi Partisi'nin enerji tepkisinin uzun vadede yetersiz olduğu konusunda hemfikir, ancak önlemlerinin etkinliği tartışılıyor. Gerçek risk, ekonomik olarak tutarsız olmalarına rağmen popülist politikaların ilgi görmesi, bu da varlıkları sıkışmış hale getirebilir ve enflasyonist baskıyı artırabilir.
İşçi Partisi'nin enerji harcamalarındaki hassasiyeti, Great British Energy Sermaye Harcaması için zaman kazandırıyor.
Kuzey Denizi düzenlemelerine yönelik popülist dönüş, yeşil varlıkları sıkışmış hale getirebilir ve FTSE 100 için uzun vadeli ESG odaklı yatırım tezini istikrarsızlaştırabilir.