İran savaşı, düşmanlıklar sona erdikten çok sonra küresel ekonomiyi nasıl sarsabilir?

Çarşamba günü petrol fiyatları, ABD'nin İran'a savaşı sona erdirmek için bir plan sunduğu yönündeki haberlerin ardından düştü ve hisse senetlerini yükseltti. Yatırımcılar nihayet rahat bir nefes alabilir mi? Morgan Stanley'ye göre o kadar hızlı değil. Müşteri notunda analistler, İran'ın çatışma sırasında petrol tankerlerine fiilen kapattığı kritik Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasının bile dünyayı çatışma öncesi durumuna hemen döndürmeyeceğini söyledi. Dünyanın petrol arzının yaklaşık %20-25'i ve sıvılaştırılmış gazının %20'si bu kritik nakliye hattından geçiyor ve kapatılmasının kolaylığı, ülkelerin kendi enerji politikalarına yaklaşımını kalıcı olarak değiştirebilir. Bu birçokları için yeni bir bakış açısı. Onlarca yıldır Ortadoğu'daki sayısız çatışmaya rağmen, hiçbiri Hürmüz Boğazı'nın tamamen kapanmasına neden olmadı. Analistlerin de belirttiği gibi, bu savaş sonrası küresel ekonomi muhtemelen üç şekilde değişecektir: Dünya, Ortadoğu dışı rezervlere ihtiyaç duyuyor. Dünyanın fazla petrolünün çoğu Boğaz'ın yanlış tarafında oturuyor, bu da kapanma durumunda büyük ölçüde erişilemez hale getiriyor. Bu, ülkeleri yedek kapasitenin değerini konumu göz önüne alarak yeniden düşünmeye zorlayacak, böylece fiyatları yüksek ve değişken tutacaktır. Başka bir deyişle, ülkeler Boğaz'ın yanlış tarafında oturan fazla arzı yıldızlamak isteyebilir, bunun yalnızca bir kısmını gerçekten erişilebilir fazla olarak sayabilirler. Stratejik stoklara daha fazla vurgu. Bu çatışma bittikten sonra, ülkeler muhtemelen iç rezervlerini eskisinden daha yüksek seviyelere çıkarmak isteyeceklerdir. ABD, stratejik petrol rezervini hiçbir zaman 2022 öncesi seviyelere doldurmayı başaramadı. Bunun sonucunda, özellikle Avrupa ve Asya'da, bu petrol kesintisinden en çok etkilenen bölgelerde bunu yapma çabaları artacaktır. Daha uzun süre daha yüksek fiyatlar. Boğaz'dan geçmeyen petrol arzlarında bir prim görmemiz muhtemeldir. Ve enerji küresel bir emtia olduğundan, bir yerdeki petrol primleri, "Boğaz enerjisi" bu Boğaz dışı prim fiyatlı arz hatlarına göre indirimli işlem görse bile, genel olarak fiyatları yükseltecektir. Elbette tüm bunların kazananları enerji sektöründeki şirketlerdir. Morgan Stanley şimdi 2026 kazançlarının önceki beklentilerinin iki katına, 2027 kazançlarının ise önceki beklentilerinin yaklaşık %50 üzerinde olacağını tahmin ediyor. Kaybedenler? Diğer herkes. Daha yüksek petrol fiyatları tüketici harcama gücünü aşındırır ve şirketler için önemli bir girdi maliyetini artırır; bu da şirketlerin bunu ya absorbe etmesi ya da daha yüksek fiyatlarla geçirmesi gerekir. Savaşın çözülmesinden sonra bile, kurumsal marjlar sıkışabilir veya fiyatlar geçirilerek enflasyonda bir toparlanma yaşanabilir, ki bu da hisse senetleri için iyi değildir. Göreceli kazananlar, maliyetleri yeme veya geçirme konusunda en iyi konumda olan şirketlerdir, yani ölçeğe, fiyatlandırma gücüne ve yatırımcıların daha yüksek enerji fiyatlarının rüzgarını görmezden gelmesi için yeterince güçlü seküler trendlere sahip olanlardır. Malzeme sektöründe Linde'yi veya tüketici temel ürünlerinde Costco'yu düşünün. Petrol fiyatları yüksek kalabilirken, savaşın çözülmesinden sonra hisse senetleri ne zaman olursa olsun toparlanmalıdır. Genellikle, yatırımcıları endişelendiren bir emtia veya finansal modelleme girdisinin (faiz oranları gibi) seviyesi değil, hareketlerin oynaklığı ve hızıdır. Wall Street iyi veya kötü haberleri fiyatlayabilir - yatırımcıların kenara çekilmesine neden olan belirsizliktir. Petrol fiyatlarını izlemenin yanı sıra, Jim Cramer Çarşamba günkü toplantıda üyelere Chevron'un nasıl işlem gördüğünün genel borsa yönü için iyi bir gösterge olduğunu söyledi. Chevron düşerse, Çarşamba günü olduğu gibi, piyasa muhtemelen daha yüksek olur ve tersi de geçerlidir. Savaşın sona ermesinden kaynaklanan artan kesinliğin değeri, en azından kısa vadede, varil başına ekstra 20 dolardan daha önemli olmalıdır. Bu, özellikle iş piyasası dinamiklerinin yapmalarını gerektirebileceği Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürmesini haklı çıkarmayı biraz daha kolaylaştırırsa geçerlidir. Daha düşük oranlar ve petrol arzında artan kesinlik (Boğaz bağlantılı arzları yıldızlamaya başlasak bile) hisse senetlerine yardımcı olacaktır. (Jim Cramer'in Hayırsever Tröstündeki hisse senetlerinin tam listesi için buraya bakın.) Jim Cramer ile CNBC Investing Club'ın abonesi olarak, Jim bir işlem yapmadan önce bir işlem uyarısı alacaksınız. Jim, bir hisse senedi alıp satmadan önce bir işlem uyarısı gönderdikten sonra 45 dakika bekler. Jim bir hisse senedinden CNBC TV'de bahsetmişse, işlem uyarısını yayınladıktan sonra 72 saat bekler. YUKARIDAKİ YATIRIM KULÜBÜ BİLGİLERİ, FERAGATNAME BİRLİKTE HİZMET ŞARTLARIMIZA VE GİZLİLİK POLİTİKAMIZA TABİDİR. YATIRIM KULÜBÜ BAĞLAMINDA SAĞLANAN HERHANGİ BİR BİLGİNİN ALINMASI YOLUYLA HİÇBİR FİDÜSYAR YÜKÜMLÜLÜK VEYA GÖREV BULUNMAMAKTADIR VEYA OLUŞTURULMAMAKTADIR. BELİRLİ BİR SONUÇ VEYA KAR GARANTİ EDİLMEZ.