Amerikan Tarihinde Nasıl Zengin Olunur

Motley Fool Conversations'ın bu bölümünde Motley Fool yazarı Rich Lumelleau, tarihçi, yatırımcı ve yazar Dr. Joseph S. Moore ile yeni kitabı Amerikan Tarihinde Nasıl Zengin Olunur hakkında konuşuyor.

The Motley Fool'un tüm ücretsiz podcast'lerinin tam bölümlerini dinlemek için podcast merkezimizi ziyaret edin. Yatırım yapmaya hazır olduğunuzda, bu en iyi 10 hisse senedi listesine göz atın.

Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »

Aşağıda tam transkript bulunmaktadır.

Şu anda 1.000 Dolar Nereye Yatırılır

Analist ekibimizin bir hisse senedi tavsiyesi olduğunda, dinlemeye değer. Sonuçta, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisi %993*'tür — bu, S&P 500'ün %207'sine kıyasla piyasayı ezici bir performans göstergesidir.

Yatırımcıların şu anda alabileceği 10 en iyi hisse senedini açıkladılar ve bu hisseler Stock Advisor'a katıldığınızda mevcut.

**Stock Advisor getirileri 16 Mayıs 2026 itibarıyla. ***

Bu podcast 10 Mayıs 2026 tarihinde kaydedilmiştir.

Joseph Moore: George Washington yönetiminden Michael Jackson'ın Thriller albümüne kadar, getirilerin %90'ı temettülerden geliyordu ve fiyat hareketleri çok az bir oyun alanıydı. O zamandan beri, yatırım getirilerimizin %70'inden fazlasının temettülerden değil, fiyat artışından geldiğini düşünüyorum.

Mac Greer: Bu, tarihçi, yatırımcı ve yazar Joseph Moore'un yeni kitabı Amerikan Tarihinde Nasıl Zengin Olunur: İşe Yarayan ve Yaramayan 300 Yıllık Finansal Tavsiye hakkında konuşuyordu. Ben Motley Fool yapımcısı Mac Greer. Meslektaşım Rich Lumelleau yakın zamanda Moore ile tüm bu finansal tavsiyeler ve bugünün yatırımcısı için zamansız dersler hakkında konuştu. İyi dinlemeler.

Rich Lumelleau: Motley Fool Conversations'a hoş geldiniz. Ben Motley Fool yazarı Rich Lumelleau. Bugün konuğumuz yatırım dünyasına nadir bir bakış açısı getiren biri. Dr. Joseph Moore, yazar, tarihçi ve yatırımcıdır; Amerikan rüyasına inanarak başlamadı, ancak piyasalardaki kendi deneyimiyle bunu sadece gerçek değil, aynı zamanda ulaşılabilir olarak görmeye geldi. Bugünkü konuşmamızda, yatırım başarısının arkasındaki stratejileri, kararları ve dersleri, bazıları ödüllendiren şaşırtıcı yaklaşımlar ve bazıları ödüllendirmeyenleri keşfedeceğiz. Ayrıca tarihin bize bugün piyasalar hakkında neler öğretebileceğini ve sıradan yatırımcıların bu bilgileri pratik bir şekilde nasıl uygulayabileceğini de inceleyeceğiz. Dr. Moore, The Motley Fool'a hoş geldiniz. Burada olmaktan çok memnunum. Teşekkür ederim Rich. Harika. Amerikan Tarihinde Nasıl Zengin Olunur: İşe Yarayan ve Yaramayan 300 Yıllık Tavsiye adlı bir kitap yayınladınız ve bu konudaki düşüncelere dalmayı ve yatırımcılarımız için bazı anekdotlar ve yatırım bilgeliği çıkarmayı dört gözle bekliyorum. Ancak bundan önce, bize geçmişinizden biraz bahseder misiniz?

Joseph Moore: Teşekkür ederim. Amerikan Tarihi üzerine doktora yapıyordum. Çok kırsal, işçi sınıfı bir Güney ailesinden geliyorum. Annem, sifonlu tuvaleti olmayan bir eve getirildi ve altıncı çocuktu. Babamın tarafında ise, kapitalizme karşı aktif direnişçilerdi, diyebiliriz. Komünist Parti'nin güneye aktivistler gönderdiği, insanlara "kızıl aptallar"ı Komünist Manifesto'yu okumaları için öğrettiği fabrika grevcileriydi. O "kızıl aptallar" benim büyük büyük dedelerimdi. Fabrikalara saldırdılar ve babamın büyürken Komünist Parti'den Başkan seçilmesini oylaması gibi şeyler yaşandı. Kapitalizme inanarak bu dünyaya adım atmadım, bu yüzden Tarih üzerine doktora yapıyordum ve profesörlerin anlattığı her şeyi yapıyordum. İlk günden Karl Marx'ı atadım, ama Adam Smith'i değil.

Ama nedense, o zamanlar, 2005'te, biri dedi ki, tarihin dersi açık, bir ev almalısın ve bir saniye bile düşünmeden sadece başımla onayladım. Bir ev aldık. Lisansüstü öğrencileriyiz. Yani, doğrulama gerektirmeyen kredi dünyasında, bir arkadaşımız yerel kilisede bir finans dersi verecekti. Sordu, gelir misin? Kesinlikle hayır dedim. Ben akıllıyım, bunlara ihtiyacım yok, ayrıca hepsi bir aldatmaca zaten. Dedi ki, bana bir iyilik yapar mısın çünkü korkuyorum, sadece iki kişi gelirse utanırım. Bir arkadaşımıza yardım etmek için gittik ve bir bütçe yapmamızı istediler. Eve gidip doldurduk ve karım uyuyakaldı, ben ise kelimenin tam anlamıyla bütün gece ayakta kaldım. Şöyle düşünüyordum, bize kim ipotek verdi? Paramız yok. Sanırım Cuma veya Cumartesi evimizi satışa çıkardık. Bir sonraki Cumartesi sattım, bir teklif savaşında. Komşumuz evini satışa çıkardı. Ertesi Cumartesi satılmadı. 2008 Titanik'inden inen son kişilerdik. Şok olmuştum, alçakgönüllü olmuştum ve bu kadar çok tarih bildiğimi düşündüğüm için utanmıştım. Bir arkadaşımın kilise bodrumundaki dersi bana okuduğum hiçbir kitaptan daha fazlasını öğretmişti ve burada bir tarih olmalı diye düşündüm. İnsanlara paralarıyla ne yapmaları söylendiğini anlamak için bir arayışa girdim.

300 yıldır Amerikalılara şöyle deniyordu: "İşte ilerlemenin yolu budur." Ama onlara ne söyleniyordu? Hep aynı şey mi söyleniyordu? Değişti mi? Keşfettiğim şey, daha fazla araştırdıkça, aslında insanların gerçekten ilerlediğiydi, ki ben öğrencilere bunu yapamayacaklarını öğretiyordum. Bu bir sorun gibi görünüyordu. Sonra bu çeşitli şeyleri denemeye başladım. Düşündüm, insanlar geçmişte yaptıysa, ben de şimdi deneyeceğim. Tek çizgi, karımın çizdiğiydi: "Hiçbir koşulda olmaz." Eğer o çizgiyi geçersek, geri çekilirdim. Evimin odaları çünkü 1800'lerdeki ana ipotek ödeme stratejisi buydu. Jim Cramer'in tüm hisse senedi seçimlerini açığa sattım çünkü Cramer Sıçraması diye bir şey olduğunu söyleyen bir ekonomi makalesi var. Ama zamanla şunu fark etmeye başladım, aslında insanlar ilerleyebilir. Bu, tam tersini savunan biri için oldukça utanç vericiydi. Şimdi umarım çok yardımcı bir tarih yarattım. Bunlar geçmişte insanlara yapmaları söylenen şeyler ve işe yarayanlar bunlar. İşe yaramayanlar bunlar ve umarım bunları uygulayabiliriz.

Rich Lumelleau: Buna başlarken, yatırım geçmişiniz yoktu. Öyle görünüyor ki, uzaktı. Yatırımınıza rehberlik etmeye başlayan ilk prensipler nelerdi? Çünkü büyüleyici. Farklı yolların hepsini takip ediyorsunuz. Cramer'i kısa sattığınızı söylediniz. Yani, ayda yatırım yapıyorsunuz, kripto oynamaya başlıyorsunuz. Birçok farklı şeye dalıyorsunuz. Bu, akademik düşünceniz mi ve biliyor musunuz? Duvara bir şeyler atacağım, 30 farklı şey ve hangisinin işe yarayıp hangisinin yaramadığını göreceğim.

Joseph Moore: Evet, tüm varsayımları test etmek istedim ve akademi burada çok işe yaradı. Bir önerme sistemi var, bu önerme şu: "Bu önerme budur. Tezi test edebilir miyiz?" İki şekilde test etmek istedim. Birincisi, "Bu insanlar için gerçek hayatlarında işe yaradı mı?" diye test etmek istedim. Sonra da "Şimdi de işe yarayıp yaramadığını görmek için şimdiki zamanda yapabilir miyim?" diye test etmek istedim. İşi yaptıkça beni en çok etkileyen sonuçlardan biri, eski olduğunu düşündüğümüz ne kadar çok şeyin aslında çok yeni olduğunu ve yeni olduğunu düşündüğümüz ne kadar çok şeyin aslında çok eski olduğunu fark etmemdi.

Bir örnek vermek gerekirse, herkesin bileşik faiz kullanarak ilerlediğini düşünüyoruz. Bu, genel finans danışmanınıza girdiğinizde, mesaj "bileşik faiz sizi istediğiniz yere götürecek sihirli süper güçtür" olacaktır. Kitapta, bunun aslında çok yeni bir olgu olduğunu savunuyorum, çünkü Amerikan tarihinin çoğuna geri dönerseniz, bileşik faiz insanların aslında ilerlediği yol değildir. Bileşik faiz iki şeye bağlıdır: zaman, Warren Buffett'ın servetinin %99'u, sanırım yığın gidiyor, 65. yaş gününden sonra yapıldı. Bu, çoğu Amerikalının hiç görmediği bir doğum günü. Zaman yanlarında değildi ve ikincisi, servetlerinin çoğu bileşiklenmeyen arazideydi.

Finans danışmanına gitme deneyimini hepimiz yaşarız. Bana, benim "grafik" dediğim şeyi uzatırlar. Ne zaman gidersen git aynı grafik. Tarihler değişti. Benimki 1929'du, 19'da yatırılan 10.000 dolar. Adam dedi ki, hatırlıyorum, 1929'da yatırılan sadece 10.000 doların bugün 10 milyon dolardan fazla edeceğini söyledi. Bunu bana göstermek için uzattı, şaşırmamı bekliyordu. Aşağı baktım ve düşündüm, 1929'da bir ev 10.000 dolar tutmuyordu. Hayatlarının birikimini yatıran birinden bahsediyorsunuz. Çöküşte %80'ini kaybettiler. Nazilerle savaştılar, nükleer holocaust'tan korktular, çift haneli enflasyon gördüler, Ross ve Rachel tekrar bir araya geldiğinde ağladılar ve bir kez bile o paraya dokunmadılar mı? Bu, insanların yaşadığı gerçek dünya değil. Bileşik faiz işe yarar. İşe yaramadığını söylemiyorum. Sadece ne kadar güçlü olduğunun aslında deneyimimiz için oldukça yeni olduğunu söylüyorum. Kripto gibi şeylere çok yeni diyoruz ama aslında çok eski.

Amerika'da tarihimizin çoğu boyunca kendi kendine ihraç edilmiş para birimimiz oldu. İç Savaş'ın başlangıcında, Amerika'da özel olarak ihraç edilmiş 10.000 farklı para birimi vardı. Bunun en sevdiğim örneği, William Wells Brown adında kaçak bir köle. Kentucky'den kaçıyor. Michigan'a kadar gidiyor ve takılıyor. Yerel bir ev sahibi ona sempati duyuyor ve diyor ki, "Hey, dükkanımda sana bu alanı kiralayacağım ve bir berber dükkanı açabilirsin," ki bu harika bir fikir, sadece üç sorunla. Hayır. 1, hayatında hiç saç kesmedi. Hayır. 2, makası yok. Numara 3, kasabada ona ödeyecek kadar parası olan kimse yok. Hayır. 1, hiç yapmadığını kimseye söylemiyor. Hayır. 2, bir makas ödünç alıyor. Sonra bir matbaacının ofisine gidiyor ve diyor ki, "Benim için para basar mısın? Bu aslında berber dükkanımda geçerli olan para." Sonra kasabada dolaşıyor ve bu parayı kullanıyor. Diyor ki, "Bu parayı berber dükkanımda sana vereceğim ve sen de bana yiyecek ve barınma vereceksin."

Bir yıl içinde, bu kaçak kölenin parası, çünkü herkes için "her zaman saç kesimi için kullanabilirsin" diyor, Monroe, Michigan'da yasal veya geçerli ödeme aracı olarak dolaşıyor. Yaklaşık bir yıl sonra, o kadar güvenilir hale geliyor ki, onu daha iyi altın destekli dolarlarla değiştirmeye başlıyor ve sonunda New York'a ve özgürlüğe böyle ulaşıyor. Ama bu arada, tüm parası sıfıra iniyor. Tarihin derslerinden biri, kendi kendine ihraç edilen tüm para birimlerinin sonunda sıfıra ineceğidir. Yeni olduğunu düşündüğümüz bazı şeyler çok eski ve eski olduğunu düşündüğümüz birçok şey aslında oldukça yeni.

Rich Lumelleau: Hangi noktada düğmeye basıldı ve şunu fark ettiniz: ya A, bu işte oldukça iyiyim ya da B, Vay canına, bir strateji buldum. Bunu insanlara anlatmak için sabırsızlanıyorum. Ama bu konuda kafanızdaki dişliler ne zaman biraz kaymaya başladı?

Joseph Moore: İlk olarak, neredeyse iflas ediyordum. Samuel Johnson'ın dediği gibi, "İki hafta içinde asılacağınızı bilmek zihni bu kadar netleştiren hiçbir şey yoktur." Kelimenin tam anlamıyla iflasın eşiğine geldim çünkü 60'lar ve 70'lerde enflasyon yükseldiği için çok popüler hale gelen stratejilerden biri, sıfır peşinatla gayrimenkul almaktı. Hedef kitlenizin mutlaka gayrimenkul yatırımcısı olmadığını biliyorum ama bunu denedim ve neredeyse iflas etmek zorunda kaldım çünkü anlaşılan, sıfır peşinatla gayrimenkul almak çok zor bir iş. Orada oldukça inişli çıkışlı bir yolculuk yaşadım. Ama sonunda, hem gayrimenkulde hem de kağıt yatırımlarında ve diğer şeylerde olan şey şuydu: Benim için ışık yandı. Biraz Buffettvariydi: Bunu yatırım olarak değil, bir iş olarak düşünmeliyim. Ben Ben A.Ş.'yi yönetiyorum ve Ben A.Ş.'yi veya aslında Biz A.Ş. dediğim şeyi ele almalıyım, çünkü karım, kayıplarım, zaman ufuklarımı gördüğüm şekliyle, bir işletmenin ele alınması gerektiği gibi ele almalıyım.

Onu bir iş gibi yönetmeye başladığımda, işler tersine dönmeye başladı. Çoğu insana bunu akıllarına yerleştirmelerini tavsiye ettiğim bir şey var. Kendinizi geri oturup yatırım yapan biri olarak görmeyin çünkü bu tür tavsiyelerin çoğu sizin ve sorunlarınızın çözümüne yöneliktir. Latte mi içmeliyim yoksa yatırım mı yapmalıyım ya da bu şeyi mi almalıyım yoksa şu şeyi mi almalıyım? Bunlar sizin sorunlarınızı çözüyor. Başkalarının sorunlarını çözerek en büyük parayı kazanırsınız ve işletmelerin yaptığı da budur. Bu parayı, piyasanın ödüllendirdiği, çözülmesi gereken sorunları çözmek için nasıl kullanabileceğimi düşünmeye başladım.

Rich Lumelleau: Özellikle hisse senetleri konusunda merak ediyorum. Diğer yatırımlara da bakabilsek de, özellikle hisse senetleri konusunda, uzun vadeli bir stratejiyle daha mı başarılı oldunuz yoksa Evet. Öyle mi?

Joseph Moore: Uzun vadeli yatırımcılar için özellikle harika bir zaman diliminde yaşadık. Bu durumun her zaman devam edeceğinden emin değilim, bu arada. Tarihin dersinin, uzun vadeli yatırımın son yıllarda iyi çalıştığı için iyi çalışmaya devam edeceği anlamına geldiğinden emin değilim. Çünkü, hisse senedi piyasası yatırımıyla deney yaparken gerçekten çıkardığım bir şey var, bugün aldığım hisse senedi piyasası, büyükbabamın farklı bir nesilde alacağı hisse senedi piyasasından farklı. O alıyordu. George Washington yönetiminden Michael Jackson'ın Thriller albümüne kadar, getirilerin %90'ı temettülerden geliyordu ve fiyat hareketi çok az bir kazançtı. O zamandan beri, yatırım getirilerimizin %70'inden fazlasının temettülerden değil, fiyat artışından geldiğini düşünüyorum. Büyükbabalarımız bugünün fiyatlarından gelecekteki kârların bir payını alıyorlardı. Ben bugünün fiyatlarından gelecekteki alıcıların bir payını alıyorum, çünkü özünde, şimdi istediklerinden daha fazla insan bunu isteyecek diye varsayıyorum. Bunu aklınıza yerleştirdiğinizde ve endeks fonu devriminin bu sisteme trilyonlarca dolar akıttığını gördüğünüzde, bunun daha çok gelen hacim olduğunu ve hacmin tersine dönüp dışarı çıkmayacağına dair bahse girdiğimi fark etmeye başlıyorsunuz. Bu gerçekten benim teknemi yükseltiyor. İlginç.

Rich Lumelleau: Bu sayısız yatırım arasında, olağanüstü getirilerle sizi şaşırtan herhangi bir yatırım, tekil yatırım veya birden fazla yatırım oldu mu?

Joseph Moore: Yaptığım en iyi bahis buydu ve herkesin şunu anlamasını istiyorum ki, bir tarih profesörü olduğunuzda, nakit içinde yüzmezsiniz.