İçeride Hindistan bülteni: Altın kredileri Hindistan'da gelişiyor — ve küresel yatırımcıları çekiyor

Bu rapor, bu haftaki "Inside India" bülteninden alınmıştır ve gelişmekte olan süper güce ilişkin zamanında, anlayışlı haberler ve piyasa yorumları sunmaktadır — Bugün abone olun
Merhaba, ben Priyanka Salve, size Singapur'dan yazıyorum.
İçinde bulunduğumuz en hızlı büyüyen büyük ekonomiden hikayeler ve gelişmeler için tek adresiniz olan Inside India'nın en son sayısına hoş geldiniz.
Bu hafta, dünyanın ikinci en büyük külçe piyasasındaki altın kredisi büyümesindeki hızlı artışı neyin tetiklediğini açıklıyorum. Altın karşılığı krediler Hindistan'da milyarlarca dolarlık bir sektördür ve hane halklarının 5 trilyon dolarlık külçe tutmasıyla desteklenmektedir.
Keyfini çıkarın!
Bugünkü bülten hakkında herhangi bir düşünceniz var mı? Ekiple paylaşın.
Büyük hikaye
Hintli hane halkları bir dağ altın üzerinde oturuyor.
Geçen yıl Ekim ayında Morgan Stanley'nin bir raporuna göre, sarı metalden 34.000 tondan fazla sahibi var ve Kotak Mahindra Bank bunun değerini yaklaşık 5 trilyon dolar olarak tahmin ediyor.
Bu devasa rezerv şimdi Hindistan'daki en hızlı büyüyen kredi segmentlerinden birini destekliyor. Diğer tüketici kredisi türleri yavaşlarken, teminatsız krediler için daha sıkı bankacılık kuralları, küresel altın fiyatlarındaki keskin bir artış, iyileştirilmiş erişim ve belki de hane halkları arasında artan bir finansal stres tarafından yönlendirilen altın kredileri fırladı.
Kotak Mahindra Bank'ın altın kredileri iş geliştirme müdürü Shripad Jadhav'a göre, Hintli hane halklarının birikimlerinin yaklaşık %90'ı hala atıl durumda olsa da, altın destekli borç verme, Hindistan'ın perakende kredi manzarasını yeniden şekillendirmeye başlıyor ve hatta bazı küresel yatırımcıları çekiyor.
Küresel özel sermaye şirketi Bain Capital, Hindistan'ın ikinci en büyük altın kredisi sağlayıcısı Manappuram Finance'de %41,7'ye kadar pay alma planlarıyla altın karşılığı kredilere cesur bir bahis yaptı.
Geçen ay Hindistan Merkez Bankası tarafından onaylanan anlaşma, uluslararası yatırımcıların ülkenin en geleneksel ama yetersiz kullanılan varlığında nasıl fırsat gördüğünü gösteriyor.
Geçen yılın Aralık ayında Japon finans devi MUFG, altın karşılığı kredilere iki katına çıkmayı planlayan Hintli gölge bankacılık şirketi Shriram Finance'de %20 pay aldığını söyledi.
RBI verileri, altın kredilerinin bir yılda iki katından fazla arttığını, bir yıl önceki 1,75 trilyon rupiden Ocak ayında 4 trilyon rupiye (43,3 milyar $) yükseldiğini gösteriyor. Altın destekli borç verme, ev ve araç kredilerinden sonra ülkedeki en büyük perakende kredi segmenti ve en hızlı büyüyen perakende kredi kategorisidir.
Kanadalı firma Alpine Macro'nun gelişmekte olan piyasalar stratejisti Yan Wang, Hindistan'daki altın kredilerinin gerçek boyutunun 14 trilyon rupi olarak tahmin edildiğini söyledi ve RBI verilerinin yalnızca belirli ticari bankalardan alınan kişisel altın kredilerini yakaladığını ekledi.
Geçen ayki bir Macquarie raporuna göre, banka dışı finans şirketleri veya NBFC'ler, altın kredisi hacminin %45-50'sini oluşturuyor ve bu RBI tarafından yakalanmıyor.
Altın akını
Hindistan merkez bankası 2023'ün sonlarında teminatsız borç verme kurallarını sıkılaştırdığında, S&P Global Market Intelligence'ın Asya-Pasifik ekonomileri başkanı Hanna Luchnikava-Schorsch bana söylediği gibi, bu kredi hattına birçok küçük ve özel işletme borçlusunun erişimini kesti.
"Kişisel kredilerin büyümesi, Aralık 2023'e kadar altı aydaki ortalama %30'dan 2025'te %12,2'ye yavaşladı," dedi. Aynı zamanda, küresel altın fiyatları fırladı.
2024'ten bugüne kadar altın, ons başına 5000 doları aşarak %140'tan fazla kazanç elde etti ve bu yıl birçok rekor kırdı.
Daha yüksek altın fiyatları, borçluların aynı miktarda metal ile açığa çıkarabileceği değeri artırır ve bu da altın kredilerini daha çekici hale getirir, dedi Luchnikava-Schorsch.
Tarihsel olarak, altın karşılığı kredilere olan talep, Güney Hindistan eyaletleri ve yarı kentsel pazar, özellikle tarım toplulukları tarafından yönlendiriliyordu, uzmanlar söyledi.
Kotak Mahindra Bank'tan Jadhav, şimdi bu büyümenin Hindistan genelinde yaygın olduğunu, orta sınıfın yanı sıra büyük şehirlerdeki yüksek net değerli bireylerin de zaman açısından hassas finansal ihtiyaçları finanse etmek için altın kredilerini kullandığını söylüyor.
Bu altın kredisi talebinden en büyük faydayı sağlayanlar Manappuram Finance ve sektör lideri Muthoot Finance gibi NBFC'ler oldu. Hisseleri geçen yıl sırasıyla %24 ve %47 arttı ve Nifty 50 gösterge endeksini büyük bir farkla geride bıraktı.
Nomura'da bir NBFC analisti olan Shreya Shivani, "Çoğu NBFC, bir müşteri şubeye girdiğinde bir saat içinde kredi verebilir" dedi.
İyi kalitede altına sahip "zayıf" bir kredi notuna sahip bir kişi bile, teminatsız kişisel kredilere kıyasla çok daha iyi bir kredi oranında kredi alabilir, dedi. Bu, kredi erişimini genişletirken, soruları da beraberinde getiriyor.
Geleneksel kredi değerlendirmelerini atlayan hızla büyüyen bir kredi segmenti, ekonomide stres olduğunu gösterebilir ve Macquarie'nin raporu da insanların finansal olarak sıkışık hissetmelerini ve gelirlerin maliyetlerle aynı hızda gitmemesini, altın kredilerindeki patlamayı tetikleyen nedenler arasında sayıyor.
Shripad, altın kredilerindeki artışın, insanların değerli metali paraya çevirmeleri ve bunu sorunsuz, hızlı ve düşük maliyetli bir kredi hattı olarak kullanmaları nedeniyle "finansal olgunluğun bir işareti" olduğunu söylüyor.
Bilmeniz Gerekenler
Hindistan'ın Modi'si İran'a ulaşıyor. Hindistan Başbakanı Narendra Modi, Tahran'ın yeni yüce liderinin Hürmüz Boğazı'nı kapalı tutma yemininden saatler sonra İran Cumhurbaşkanı Masoud Pezeshkian'ı aradı, zira Yeni Delhi enerji arz risklerini azaltmak için çabalıyor.
Hindistan'ın ABD-İsrail eğilimi İran ile bağlarını test ediyor. Milyonlarca varil petrol Hürmüz Boğazı üzerinden Çin'e akarken, Tahran'ın eski müttefiki Hindistan, Yeni Delhi'nin ABD ve İsrail ile derinleşen bağları İran ile ilişkileri zorlarken, kritik su yolunda mahsur kalan gemileri için güvenli geçişi henüz güvence altına alamadı.
Hindistan'ın tüketici enflasyonu dördüncü ay üst üste yükseldi. Hindistan'ın tüketici enflasyonu Şubat ayında %3,21'e yükseldi, önceki aydaki %2,75'ten, ancak Reuters tarafından anketlenen ekonomistlerin beklentileriyle uyumlu.
Yaklaşanlar
20 Mart: Haftalık RBI Hindistan Döviz Rezervi hakkında güncel.
20 Mart: Central Mine Planning & Design Institute IPO açılıyor.
24 Mart: Hindistan HSBC imalat ve hizmetler flaş PMI.