Yatırımcıların Endişesi Savaşın Beşinci Haftasına Girmesiyle Artıyor

(Bloomberg) -- Ham petrol için rekor bir ay, oranda veya yakınında düzeltme bölgesinde olan hisse senetleri, baskı altında olan tahviller ve giderek daha fazla sayıda aracın, giderek daha kökleşmiş bir İran savaşı karşısında pazarları korumak için çok az araç bulunduğuna dair bir his.
Bu, ticaretin petrol, tahvil ve hisse senedi vadelerinin Pazar gecesi New York'ta saat 21.00'de yeniden başlamasıyla birlikte Orta Doğu çatışmasının beşinci haftasına girdiği küresel yatırımcıların karşı karşıya olduğu durum.
İsrail, Yemen merkezli Husiler militanlarının savaşa girmesinden bir gün sonra Pazar günü yeni bir şekilde Tahran'ı vurdu ve Suudi Arabistan neredeyse bir düzine drone'u engelledi. Yaklaşık 3.500 ek ABD askeri Orta Doğu'ya geldi ve Suudi Arabistan ve Türkiye de dahil olmak üzere bölgesel güçler, binlerce kişinin ölümüne ve emtia piyasalarında ve küresel ticarette kargaşaya neden olan çatışmayı sona erdirmek için Pakistan'da toplandı.
"Bu tırmanış, bu savaşın yatırımcıların düşündüğünden daha uzun süreceği olasılığını artırıyor ve bu nedenle petrol fiyatlarının çok yüksek kalacağı anlamına geliyor" dedi Miller Tabak + Co.'nun baş piyasa stratejisti Matt Maley. "Piyasalarda daha fazla zayıflık beklemeliyiz."
Hormuz Boğazı'nın kapalı kalmasıyla birlikte petrol piyasalarındaki çalkantılar nedeniyle aşırı oynaklığa tanık olan haftalarca sağlam durduktan sonra, riskli varlıklar son oturumlarda pes etme belirtileri gösterdi. Perşembe ve Cuma günleri S&P 500'de yaşanan %3,6'lık düşüş, bir yılda en kötü iki günlük düşüşü yaşadı ve göstergeyi Ocak ayındaki rekor seviyesinin %8,8 altında bıraktı. Nasdaq 100'ün iki günlük, %4,3'lük düşüşü onu %10'luk bir düzeltmeye soktu.
ABD Başkanı Donald Trump, İran'ın Hormuz Boğazı'nı yeniden açmayı kabul etmesi veya elektrik santrallerine yönelik saldırılarla karşılaşması için bir son tarihi geri çekmesine rağmen, hisse senetleri ve kredi Cuma günü bile düşmeye devam etti. Bu, Pazartesi gününden keskin bir zıtlık gösterdi, Trump'ın İran'ın enerji altyapısına yönelik bombalama tehdidini geri çekmesi, varlıklar genelinde bir toparlanmaya yol açtı.
Yatırımcılar beşinci kez hafta sonu öncesine riskleri boşalttı. Trump'ın devlet başkanı Marco Rubio'nun savaşın kazanılmasının "haftalar değil aylar" süreceğini tahmin etmesine rağmen kayıplar yayıldı.
"Piyasa kaygısını gidermede başkanın yakın vadede tek başına yapabileceği çok az şey var" dedi JonesTrading'in baş piyasa stratejisti Michael O'Rourke. "Küresel yatırım topluluğu Hormuz Boğazı'nı yeniden açma konusunda ilerleme görmek istiyor. Bu arada, satış noktasında, piyasanın istikrara kavuşması için bir temizleme olayına ihtiyaç duyuyor."
Çatışma benzin fiyatlarını artırırken, ABD tüketici duyarlılığı Mart ayında üç aylık en düşük seviyesine geriledi ve yıl sonuna yönelik enflasyon beklentileri yükseldi. Ekonomistler, Bloomberg'in en son aylık anketine göre, yıl sonuna kadar olan ABD enflasyonu tahminlerini yükseltirken, tüketici harcaması, büyüme ve istihdam projeksiyonlarını azalttı.
Artan enflasyon endişeleri, devlet tahvillerinde kayıplara yol açarak getirileri yükseltti ve traderların para politikası beklentilerini yeniden değerlendirmesiyle birlikte Tahvillerin Ekim 2024'ten bu yana en kötü aylık performansına doğru ilerlemesine neden oldu. Faiz oranı takasları artık bu yıl için Federal Rezerv'in faiz indirimi için hiçbir şans göstermiyor ve bazı yatırımcılar artık yıl sonundan önce bir artış olasılığına hazırlanıyor.
Dolar, bu arada bir canlanma yaşadı ve Aralık 2024'ten bu yana en iyi performansını sergilemek üzere. Yeşilback, Pazartesi günü erken büyük eşlere karşı karışıkken, riske duyarlı Avustralya doları biraz daha düşüş gösterdi.
Commonwealth Bank of Australia'dan Joseph Capurso liderliğindeki stratejistlerin müşterilerine gönderdiği bir notta, "ABD doları güvenli liman olduğu ve çoğu gelişmiş ekonomiye kıyasla ABD'nin enerji bağımsızlığı olduğu için fayda sağlayacak" yazdılar.
Kredi Riski
Kredi piyasalarında, yüksek getirili tahviller, geçen Nisan ayındaki Trump'ın tarif ofansifinden bu yana en büyük fiyat düşüşünü yaşadı. Avrupa'daki kredi riski ölçütü 14 Nisan'dan bu yana en yüksek seviyede kapanırken, ABD'deki kaldıraçlı krediler neredeyse bir ayda ilk iki günlük düşüşünü yaşadı.
Traders savunma pozisyonuna geçerken, yılın en büyük opsiyon vadesi sonrasında Bitcoin üç haftanın en düşük seviyesine geriledi ve yatırımcılar kripto borsada işlem gören fonlardan para çekmeye devam etti. Orijinal kripto para birimi, Cuma günü New York'ta saat 16.30'da yaklaşık 66.650 dolar olarak işlem görürken, %5'e kadar düşerek 2 Mart'tan bu yana en düşük seviyesi olan 65.522 dolara geriledi.
BNY'deki kıdemli stratejist Wee Khoon Chong, müşterilerine gönderdiği bir notta, "Piyasa davranışı, sermaye korunmasına yönelik açık bir kaymaya yansıtıyor" yazdı. "Son zamanlarda iyi performans gösterenler giderek kâr alımına ve pozisyon çözümlerine karşı savunmasız hale geliyor. Ancak, artan enflasyon baskıları göz önüne alındığında, tahvil piyasasına anlamlı bir şekilde akışın yönlendirilmesi pek olası değil" diye yazdı.
Enerji piyasalarında, küresel gösterge Brent Cuma günü %4,2 yükselerek varil başına 112 doların üzerine yerleşti ve onu şimdiye kadarki en büyük aylık ilerlemeye doğru ilerletti ve Batı Teksas Orta Araştırması 99 doların üzerine yerleşti.
Savaş İran'a kadar sürerse petrol, Hormuz Boğazı kapalı kalırsa varil başına 200 dolarlık rekor seviyelere ulaşabilir, Macquarie Group Ltd. uyardı. İkinci çeyrek boyunca süren bir çatışma, analistler Vikas Dwivedi de dahil olmak üzere, olasılığının %40 olduğu bir senaryoyu özetleyen bir notta, tarihsel olarak yüksek gerçek fiyatlara yol açacaktır. Olasılığı %60 olan alternatif bir görünüm, savaşın bu ayın sonunda sona erebileceğini öne sürdü.
Satın Alma Fırsatları mı?
Yatırımcıların yükselen enerji ve bunun enflasyon beklentileri üzerindeki etkisiyle tetiklenen düşüşleri durdurmak için standart savunma araç kutusundaki neredeyse hiçbir şey işe yaramadı. En az üçü dörtlü bir portföyün temelinde bulunan varlık sınıfının dört hafta boyunca art arda düştüğünü ve bu durumun Mayıs 2022'den beri en uzun süredir yaşanan bir durumu eşleştirdiğini gösterdi.
Saldırıların başladığı 27 Şubat'taki mükemmel öngörüye sahip bir yatırımcı - tahvillere, altına, VIX çağrılarına ve S&P 500 koruyucu opsiyonlara yüklendi - bugün neredeyse her pozisyonda kayıp oturuyor, Michael Purves, Tallbacken Capital Advisors'ın kurucusu tarafından belirtildi.
Hafta sonundaki gelişmeler "işleri biraz daha karmaşık hale getirecek olsa da, Cuma günkü kapanışın şu anda en acı verici an gibi hissettirdiğini" söyledi Mark Malek, Muriel Siebert & Co.'nun Baş Yatırım Görevlisi. Bu, bazılarını yeniden giriş noktaları aramaya teşvik edebilir.
"Cesur traderlar kesinlikle burada satın alma fırsatları arıyorlar" dedi. "Birçoğu oturup o aranan perakende akışını bekliyor ve Cuma gününün bu olup olmadığını merak ediyor. Ben ellerimde oturacağım."
--Elena Popina'dan yardım aldı.
Bu gibi daha fazla hikaye bloomberg.com'da mevcuttur