Teknolojiden Çıkan Yatırımcılar Şimdiden Pişman Oluyor. Bu Yapay Zeka (AI) Büyüme Hissesi Mayıs'ta Çift Haneli Artış Gösterdi.

Tarife endişesi Nisan başında zirve yaptığında, yüksek büyüme sağlayan teknoloji hisse senetlerinden çıkma hamlesi çabuk ve kesindendi. Sermaye tüketim temel ürünleri, hizmetler ve kısa vadeli tahviller içinde akıp gitti. Bu dönemde Nebius Group(NASDAQ: NBIS) hisse senetlerinden çıkarken olanlar için, Mayıs zor bir ay olurdu. Hisse senedi oldukça popüler hâle geliyor ve Mayıs başından beri %35'ten fazla yükselmiş, 6 Mayıs'ta $195.09 seviyesinde kapanarak gün içinde %10 artış gösterdi. Yapay zeka (AI) altyapısı yapım çalışmaları makro tartışmaları durdurmadı.

AI dünyanın ilk trilyonerini yaratır mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknoloji sağlayan 'Vazgeçilmez Monopol' olarak adlandırılan nadir bilinen bir şirket hakkında yeni bir rapor yayımladı. Devam Et »

Nebius çarpıcı bir şekilde ilerliyor

Nebius, yapay zeka özellikleri eklenmiş bir bulut sağlayıcısı değil, makine öğrenimi iş yükleri için GPU kümeleri çalıştırmaya inşa edilmiş bir AI-native bulut şirketi. Bu ayrım çok dar bir alan gibi görünse de, kokmuş kadar önemlidir. Amazon Web Services ve Microsoft Azure gibi eski bulut sağlayıcıları, genel amaçlı hesaplama için tasarlanmış onlarca yıllık altyapı taşıyor. Nebius, yığın hesaplama ve çıkarım için tamamen AI'ya özel bir yığın inşa etti; bu da daha yoğun GPU yapılandırmaları, düşük düğüm-düğüm gecikmesi ve büyük dil modellerinin hesaplama tüketim şekline göre mühendislik yapılmış bir yazılım katmanı anlamına geliyor.

Şirket Finlandiya, Birleşik Krallık, İsrail ve yeni 300 megavatlık Vineland, New Jersey'deki veri merkezlerine sahiptir. New Jersey tesisi, Microsoft ile ilişkisinin fiziksel bağlayıcısıdır ve Microsoft, ayrı GPU kapasitesi alacak çok yıllık bir anlaşma imzaladı - değeri $19.4 milyar'a kadar çıkabilir. Mart 2026'da Meta Platforms, beş yıllık kendi anlaşmasını ekledi: $12 milyar tutarında sözleşmeli kapasite ve toplam değeri $27 milyar'a çıkarabilecek bir seçenek, Nvidia'nın Vera Rubin platformunun ilk büyük ölçekli dağıtımlarından biri üzerine kuruludur. Nvidia kendisi de Mart'ta Nebius'a $2 milyar yatırım yaptı; bu da çipe tedarikçinin en büyük müşterilerinin aynı zamanda altyapı ortaklarının müşterileri olduğunu gösteriyor.

Şirkayı yeniden tanımlayacak ARR hedefi

2025 sonunda Nebius, yıllık $1.25 milyar'lık gelir çalışma hızı bildirdi; bu, $900 milyon ile $1.1 milyar arasında rehberlik ettiği tutarın çok üzerindeydi. 2026 sonu ARR rehberliği ise $7 milyar ile $9 milyar arasında. Bu, Nebius'in tek bir takvimsel yıl içinde ARR'ye göre altı katından yedikatına artış hedeflediği anlamına geliyor. Yönetim bu sayıyı geri çekmedi. İlk çeyrek 2026 sonuçları 13 Mayıs'ta geliyor ve konsensüs gelir beklentileri $375 milyon seviyesinde. Bu, karşılanırsa ARR yörüngesinin doğru yolu izlediği anlamına gelen bir rakam.

Sözleşme birikimi zaten $20 milyarı aştı. Planlanan 2026 toplam yatırımın %60'ından fazlası müşteri ön ödemeleriyle finanse ediliyor - bu da büyüme planının, inşaatı finanse etmek için hisse satan bir şirkirken çok daha az likidasyon riski taşıdığı anlamına geliyor. Nebius ayrıca ClickHouse adlı yüksek performanslı bir veritabanı şirketine %28'lük paya sahiptir (yaklaşık $6 milyar değerinde); Avride adlı otonom araç platformuna %83'lük paya sahiptir (yaklaşık $3.4 milyar değerinde); ve Toloka adlı AI veri şirketine çoğunluk payına sahiptir (Bezos Expeditions tarafından destekleniyor). Bunlar, hisse senedin fiyatının daha önce tam yansıtmadığı şirket içinde bulunan yaklaşık $5.8 milyar değerinde noncore varlıkları temsil ediyor.

Riskler gerçek - ama uzun vadeli yatırımcılar yolu tutmalı

Bunların hiçbiri sahip olmak için sonuçsuz değildir. Müşteri konsantrasyonu en acil endişedir: Microsoft ve Meta birlikte Nebius'ın sözleşmeli gelirinin çoğunu oluşturuyor. Eğer bu şirketlerden biri AI harcamalarını yeniden dağıtırsa - iç altyapıya, bir rakibe ya da basitçe daha az GPU'ya - gelir yörüngesi kırılır. ARR rehberliğindeki icra riski eşit derecede önemlidir. Altı katı ARR artışı, üç kıtada aynı anda mükemmel GPU tedarikinden, güç kapasitesi teslimatından ve veri merkezi inşasına ihtiyaç duyar. New Jersey tesisinde ya da Vera Rubin platformu dağıtımlarında herhangi bir gecikme, geliri yatırımcıların sabırsızlanacağı çeyrekler içinde erteleyecektir.

Ayrıca sermaye yapısı var. Nebius hâlâ işletme hattında kârlı değil ve ön ödemeler likidasyon riskini azaltıyor olsa da, şirket ekstra sermaye toplama ihtiyacı olursa 'fırsatçı bir şekilde yaklaşacağını' kabul ettiğini kabul etti. Oynak faiz ortamında bu tür bir dil ağırlık gerektirir.

Komik bir şey - bazı bu kötü haberlere rağmen, ticker umursamıyor gibi görünüyor. İşte temel alım durumu: AI hesaplama talebi hâlâ arzı aşıyor ve Nebius bunun kanıtını sözleşmelerle sağladı. Şirketin $20 milyar sözleşme birikimi var, en büyük iki müşterisinin ve birincil çipe tedarikçisinin güveni, üç kıtada genişleyen veri merkezi altyapısı ve çoğu analistin fiyatlamadığı yan şirket portföyü var.

Şu anda Nebius Group hisse senedi almalı mısınız?

Nebius Group hisse senedi almadan önce şu varlığı göz önünde bulundurun:

Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda almaları gerektiğine inanan 10 en iyi hisseyı belirledi... ve Nebius Group bu listede yer almadı. Seçilen 10 hisse, gelecek yıllarda muhteşem getiriler sağlayabilir.

Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye girdiğini düşünün... öneri zamanında $1,000 yatırırsanız, $475,926!* elde ederdiniz. Ya da Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğini düşünün... öneri zamanında $1,000 yatırırsanız, $1,296,608!* elde ederdiniz.

Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %981 olduğunu ve S&P 500'in %205 getirisine kıyasla piyasayı bastırmasını unutmayın. En son 10'luk listeyi kaçırmayın, Stock Advisor ile mevcut ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için kurulan bir yatırım topluluğuna katılın.

Micah Zimmerman, bahsedilen hisse senetlerinde pozisyon içermiyor. Motley Fool, Amazon, Meta Platforms, Microsoft ve Nvidia hisse senetlerinde pozisyon ve tavsiye içeriyor. Motley Fool bir açıklama politikasına sahiptir.