The Trade Desk Hissesi Sonunda Alınabilir mi? Yoksa Düşüşü Haklı mı?

Anahtar Noktalar

Dijital reklam uzmanının gelir büyümesi 1. çeyrekte tekrar yavaşladı.

Yönetim, zayıf ikinci çeyrek rehberliği için temel neden olarak daha zorlu bir ekonomik ortamı gösterdi.

The Trade Desk'in serbest nakit akışı önemli olmaya devam ediyor.

• The Trade Desk'ten hoşlandığımız 10 hisse senedi ›

Dijital reklam uzmanı The Trade Desk'in (NASDAQ: TTD) hisseleri, şirket Perşembe akşamı geç saatlerde ilk çeyrek sonuçlarını açıkladıktan sonra Cuma sabahı düştü. Satışlar, yılbaşından bu yana zaten %40'tan fazla düşmüş olan büyüme hissesi için acımasız bir döneme eklendi.

Peki, bu dik geri çekilme, reklam dolarlarının açık internete kaymasını oynamak için yüksek kaliteli bir yol olarak görülen bir ismi edinmek için nihayet bir şans mı? Yoksa hissenin son zamanlardaki dayak haklı mı?

Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »

Bu yıl hissenin anlamlı düşüşüne rağmen, en azından şimdilik kenarda oturacağım.

Buharını Kaybeden Bir Büyüme Hikayesi

The Trade Desk'in ilk çeyrek raporu mutlaka kötü değildi. Reklam teknolojisi şirketi, dönem boyunca %12 artışla 689 milyon dolar gelir elde etti ve şirketin "en az" 678 milyon dolarlık gelir rehberine uydu. Ayrıca, müşteri tutma oranı on yılı aşkın süredir olduğu gibi %95'in üzerinde kaldı. Ve serbest nakit akışı, gelirin %40'ı olan 276 milyon dolarla sağlıklı kaldı.

Ancak The Trade Desk hissedarlarının alıştığı büyüme türü bağlamında bakıldığında oldukça hayal kırıklığı yaratıyor.

Gelir, 2025'in ilk çeyreğinde %25 arttı. Dördüncü çeyrekte büyüme oranı %14'e düştü. 2026'nın ilk çeyreğindeki %12'lik rakam, bir adım daha aşağıyı işaret ediyor. Ve karlılık da ters yönde gitti. GAAP dışı (düzeltilmiş) hisse başına kazanç, bir önceki yıla göre 0,33 dolardan 0,28 dolara düştü ve düzeltilmiş FAVÖK marjları geçen yıla göre anlamlı ölçüde daraldı.

Bu, yatırımcıları duraksatması gereken bir trend türüdür. Ne de olsa, hissenin değerlemesi göz önüne alındığında, yatırımcılar çok daha düşük hisse senedi fiyatlarında bile büyüme için ödeme yapıyorlar. Hisseler 26 fiyat/kazanç oranıyla işlem görüyor.

Zorlu Makroekonomik Ortam ve Zayıf Rehberlik

Ancak benim asıl endişem bu.

The Trade Desk'in ilk çeyrek kazanç çağrısı sırasında CEO Jeff Green, mevcut makroekonomik ortamın işini olumsuz etkilediğini belirtti.

Green, "2026'da makro ortam kesinlikle daha karmaşık hale geldi," dedi. "Jeopolitik gerilimler arttı. Tüm reklamverenler ve ajanslar hızla gelişen bir ortamda yol alıyor. Küresel ekonomik baskılar, savaşlar ve tarifeler, bazı markaların ve bazı marka kategorilerinin büyümesini zorlaştıran bir ortam yarattı."

Bu arka plan, yönetimin ikinci çeyrek için daha yumuşak görünümünü çerçevelemeye yardımcı oluyor.

The Trade Desk, ikinci çeyrek geliri için en az 750 milyon dolar rehberlik etti - bu, yıllık bazda sadece yaklaşık %8'lik bir büyüme anlamına geliyor. Bu, 1. çeyrekte kaydedilen %12'lik büyümeden bir başka önemli adım aşağı olacaktır. Kazanç çağrısı sırasında yönetim, 2026'daki daha düşük büyüme oranlarının arkasındaki faktörlerden biri olarak makroekonomik ortamı gösterdi. Ancak sorun şu ki. Küresel ekonominin yakında iyileşeceğine dair bir garanti yok ve işler daha kötüye gitmeden daha iyiye gideceğini dışlayamazsınız. Tarife politikaları belirsizliğini koruyor ve jeopolitik gerilimlerin hafiflemesi yıllar alabilir. Ayrıca yeni ekonomik sorunlar ortaya çıkabilir.

Elbette, The Trade Desk'in hissesi bir yıl önceki gibi fiyatlanmıyor. Hisseler 52 haftanın en yüksek seviyesi olan 91,45 dolardan keskin bir şekilde düştü ve hissenin ileriye dönük fiyat/kazanç oranı sadece 19'a kadar önemli ölçüde sıkıştı. Ancak daha ucuz, yeterince ucuz olmakla aynı şey değildir - büyüme %20'lerin ortasından düşük çift hanelere düştüğünde ve iyileşmesi zaman alabilecek (veya hatta kötüleşebilecek) bir arka plana baktığında değil.

Parımı, değerlemesine göre güçlü oranlarda büyüyen ve makro ortamda anlamlı bir iyileşmeye ihtiyaç duymayan bir işletmeye yatırmayı tercih ederim. The Trade Desk'in büyümesi yeniden hızlanma işaretleri gösterene veya hisse bu riskleri telafi etmek için daha da düşene kadar kenarda izlemekten memnuniyet duyarım.

Şu Anda The Trade Desk Hissesi Satın Almalı mısınız?

The Trade Desk hissesi almadan önce şunu düşünün:

Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda alabileceği 10 en iyi hisse senedini belirledi... ve The Trade Desk bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse senedi önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.

Netflix bu listeye 17 Aralık 2004'te girdiğinde... o zamanlar tavsiyemiz üzerine 1.000 $ yatırsaydınız, 475.926 $ kazanırdınız! Ya da Nvidia 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğinde... o zamanlar tavsiyemiz üzerine 1.000 $ yatırsaydınız, 1.296.608 $ kazanırdınız!

Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %981 olduğunu belirtmekte fayda var - S&P 500'ün %205'ine kıyasla piyasayı ezici bir performans. En son en iyi 10 listesini kaçırmayın, Stock Advisor ile kullanılabilir ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.

Stock Advisor getirileri 8 Mayıs 2026 itibarıyla.*

Daniel Sparks ve müşterilerinin bahsedilen hisse senetlerinde herhangi bir pozisyonu yoktur. The Motley Fool, The Trade Desk'in pozisyonlarına sahiptir ve tavsiye eder. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.

Burada ifade edilen görüşler ve fikirler yazarın görüş ve fikirleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüş ve fikirlerini yansıtmayabilir.