KeyCorp Q1 Kazanç Çağrı Vurguları

Güçlü bir çeyrek: KeyCorp, Q1 EPS'sini 0,44 $ olarak bildirdi (Y/Y %33 artış), geliri Y/Y %10 arttı ve düzeltilmiş kar öncesi tahsis net geliri, somut öz sermayesi getirisi %13'ü aştıkça ardışık olarak 29 milyon dolar arttı.

Bilançoda momentum: Net faiz marjı 5 baz puan artarak %2,87'ye yükseldi ve yönetim ~%3,05'lik bir kapanış NIM'sini hedefliyor; ticari krediler ardışık olarak 3,3 milyar dolar arttı ve fonlama maliyetleri ve faiz getirili mevduat maliyetleri önemli ölçüde azaldı.

Sermaye iadesi ve yükseltilmiş görünüm: Banka çeyrekte yaklaşık 400 milyon dolar geri satın aldı ve şimdi 2026'da en az 1,3 milyar dolar geri alım bekliyor, aynı zamanda net faiz geliri büyümesi için kılavuzu %9–%10'a yükseltirken ortalama kredi büyüme hedeflerini artırıyor.

KeyCorp (NYSE:KEY) yöneticileri, iyileşen karlılık, genişleyen marjlar ve geniş tabanlı ticari kredi büyümesine işaret ederek, aynı zamanda artırılmış bir hisse senedi geri alım planı ve güncellenmiş yıllık kılavuz belirterek, mali yıl 2026'ya güçlü bir başlangıç yaptığını vurguladılar.

Çeyreklik performans ve karlılık

Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO Chris Gorman, şirketin “güçlü ilk çeyrek performansının disiplinli uygulama ve önemli momentumu gösterdiğini” söyledi. KeyCorp, Gorman'ın yıl bazında %33 artış olduğunu söylediği ve bankanın 2027'nin sonuna kadar “%15+” olarak belirttiği bir hedefe doğru çalışırken somut öz sermayesi getirisi %13'ü aştığı ilk çeyrekte hisse başına 0,44 $ kazanç bildirdi.

Mali Direktör Clark Khayat, gelirin yıl bazında %10 arttığını, giderlerin ise %4 arttığını belirtti. Ayrıca, vergiye tabi eşdeğer net faiz gelirinin yıl bazında %11 arttığını ve çeyrek bazında %1 arttığını, “çeyrekte iki gün daha az ve mevsimsel olarak daha düşük mevduat” olmasına rağmen belirtti.

Gorman, gelirlerin giderlerden “2 katından fazla” bir oranda büyüdüğünü ve düzeltilmiş PPNR'nin ardışık olarak 29 milyon dolar arttığını, düzeltilmiş PPNR büyümesinin sekizinci çeyreğini işaret ettiğini vurguladı.

Keysight: AI ve Savunma Harcamaları Patlamasındaki Sessiz Kazanan

KeyCorp, bilançoya bağlı karlılık itici güçlerinde devam eden iyileşmeyi bildirdi. Gorman, net faiz marjının ardışık olarak 5 baz puan artarak %2,87'ye yükseldiğini ve şirketin yıl sonuna kadar %3'ü aşma beklentisini yineledi. Khayat daha sonra, ilk çeyreğe göre istikrarlı kazançlı varlık tabanına göre yaklaşık %3,05'lik bir kapanış net faiz marjı kılavuzunu güncelledi.

Kredilendirme konusunda Gorman, ticari kredi büyümesinin “güçlü ve geniş tabanlı” olduğunu, ardışık olarak dönem sonu bazında 3,3 milyar dolar veya %4 arttığını söyledi. Khayat, ortalama kredilerin ardışık olarak 1,4 milyar dolar arttığını ve dönem sonu bazında 2,6 milyar dolar arttığını, ortalama C&I ve CRE kredilerinin her ikisinin de %3 arttığını ekledi. Şirket, büyümenin kısmen “düşük getirili tüketici kredilerinin” kasıtlı olarak azalmasıyla dengelendiğini söyledi.

Khayat, C&I hatası kullanımının kredi büyümesi taahhütleri aşarken ardışık olarak %1 artarak %31,5'e yükseldiğini ve C&I büyümesine en büyük sektör katkılarının “finansal hizmetler ve kamu hizmetleri, enerji ve yenilenebilirler” olduğunu belirtti.

Finansman konusunda yönetim, fiyatlandırma ve karışımda devam eden disiplini tanımladı. Gorman, çeyrekte toplam finansman maliyetlerinin 15 baz puan azaldığını, faiz getirili mevduat maliyetlerinin 22 baz puan azaldığını ve bunun sonucunda “çevrim boyunca 56%’lık bir aşağı beta” olduğunu söyledi. Khayat, ortalama mevduatların tipik mevsimsel kalıplar ve 1,6 milyar dolar tutarında daha yüksek maliyetli ve aracılandırılmış CD'lerin kasıtlı olarak azaltılması nedeniyle ardışık olarak %2 azaldığını söyledi.

Analist sorularına yanıt olarak Khayat, mevduatların “orta Mayıs civarında dibe vurmasını” ve çeyreğin geri kalanında artmaya başlamasını beklediğini, ayrıca 30 Haziran'da “dönen bakiyelerin daha yüksek” ve yıl boyunca yükselmeye devam etmesini bekleyeceğini ekledi. Ayrıca, kesintiler olmaması durumunda, temel durumda mevduat fiyatlamasının “biraz dengeleneceğini” ancak kredi büyümesi önemli ölçüde hızlanırsa rekabetçi dinamiklerin değişebileceğini de söyledi.

Ücretli işler, yatırım bankacılığı görünümü ve hizmet verme eğilimleri

Yönetim, ücretli işlerdeki gücü çeyreklik performansa önemli bir katkı olarak gösterdi. Gorman, şirketin “varlık, yatırım bankacılığı ve ticari ödemelerde pay kazandığını” ve bunların ilk çeyrekte bir önceki yıla göre %12 büyüdüğünü söyledi. Khayat, yatırım bankacılığı, güven ve yatırım hizmetleri ve ödeme ile ilgili hizmet ücretlerindeki büyümeyle yönlendirilen, yıl bazında %8 artan faiz dışı gelir olduğunu belirtti.

KeyCorp, 197 milyon dolar olan ve Khayat'ın yıl bazında %13 artış olduğunu ve “M&A, sermaye piyasası faaliyeti ve ticari ipotek borç yerleştirme faaliyeti” tarafından yönlendirilen yatırım bankacılığı ve borç yerleştirme ücretlerini bildirdi. Ancak hem Gorman hem de Khayat, piyasa koşulları nedeniyle ikinci çeyrekte yatırım bankacılığı ücretlerinin ilk çeyrekteki rekor seviyeden düşeceğini öngörüyor. Khayat, yönetimin ikinci çeyrek yatırım bankacılığı ücretleri için 175 milyon ila 180 milyon dolar aralığını planladığını, makro ve jeopolitik riskler azalırsa yukarı yönlü potansiyel olduğunu söyledi. Yönetim, yıl boyunca mid-tek haneli yatırım bankacılığı ücreti büyümesi beklentisini yineledi.

Khayat ayrıca, yıl bazında 14 milyon dolar azalan 62 milyon dolar olan ticari ipotek hizmet verme ücretlerini de ele aldı; bu durum “düşük mevduat yerleştirme ücretleri ve özel hizmette çözümler” nedeniyle “çoğunlukla yönlendirildi”. Çeyreğin sonunda, KeyCorp'un yaklaşık 720 milyar dolar tutarında CRE kredisi için birincil veya özel hizmet sağlayıcı olarak atandığını, bunun arasında özel hizmette yaklaşık 265 milyar dolar olduğunu söyledi. Aktif özel hizmet üçüncü taraf varlıkları 10 milyar dolar, bir önceki yıla göre 12 milyar dolardan düşen ofislerin yarısı kadardı. Banka, yılın geri kalanı için çeyrek başına yaklaşık 50 milyon ila 60 milyon dolar ticari ipotek hizmet verme ücretleri bekliyor.

Kredi kalitesi ve özel kredi açıklamaları

Yönetim, kredi kalitesinin istikrarlı olduğunu nitelendirdi. Gorman, net tahakkuk oranı %38 baz puan olmak üzere varlık kalitesi metriklerinin güçlü kaldığını söyledi. Khayat, net tahakkukların 101 milyon dolar olduğunu, ardışık olarak %3 azaldığını ve gayri performans gösteren varlıkların ardışık olarak 63 baz puan olan 65 milyon dolar arttığını ve bunun “enerji ve çoklu aile gayrimenkulündeki iki kredi” tarafından yönlendirildiğini söyledi. Şirketin bu kredilere karşı “bugün iyi ayrılmış” olduğunu ve bu kredilerin “önümüzdeki çeyreklerde çözüleceğine” güvenli olduğunu söyledi.

Yatırım kaybı tahsisi 106 milyon dolardı ve bunun içinde net tahakkukların %38'i ve makro belirsizliğe yönelik “ek niteliksel rezervler” vardı ve Moody's ekonomik senaryolarındaki ve kredi geçiş trendlerindeki iyileşmeler tarafından dengelendi.

KeyCorp ayrıca “MDFI” (düzenleyici bir tanım) olarak sınıflandırılan krediler ve özel kredi maruziyetleri hakkında açıklamaları genişletti. Khayat, çeyrekte MDFI kredilerinin 2,4 milyar dolar arttığını, ancak bunun üçte birinin düzenleyici rehberliğe göre mevcut kredilerin yeniden sınıflandırılmasına bağlı olduğunu, yeni kredi büyümesine değil, olduğunu söyledi. Khayat, MDFI ile bağlantılı büyümenin gayrimenkul borç fonları, sigorta ve diğer “yüksek kaliteli finans şirketleri” ve AAA dereceli CLO'lardan gelen özel finans kredilerine bağlı olduğunu açıkladı.

Özel kredi konusunda Khayat, şirketin 31 Mart itibarıyla yaklaşık 10,9 milyar dolar tutarında borç bakiyelerini tahmin ettiğini, bunun kabaca %70'inin özel finans kredilendirme yoluyla olduğunu söyledi. Bu kredilerin %98'inin yatırım yapılabilir olduğunu, yapısal korumalar ve devam eden teminat ve likidite izlemesi olduğunu ve “tüm tesislerin yapılandırıldığı ve gerekli olduğu gibi performans gösterdiğini” söyledi. Soru-cevap bölümünde Gorman, özel kredinin birincil endişe alanı olmadığını, ancak bankanın potansiyel makro odaklı etkiler için petrol ve gaz üreticileri, ulaşım, tarım ve tüketici harcamaları gibi sektörleri izlemeye devam ettiğini belirtti.

Sermaye, Basel III önerisi ve güncellenmiş 2026 kılavuzu

KeyCorp yöneticileri sermaye iadesini vurguladı. Gorman, bankanın çeyrekte “neredeyse 400 milyon dolar” tutarında ortak hisse senedi geri satın aldığını ve Ocak ayında daha önce iletilen 300 milyon dolardan fazla bir taahhüdü aştığını söyledi. Ayrıca, şirketin 2026'da en az 1,3 milyar dolar tutarında hisse senedi geri alımı beklediğini, piyasa koşullarına bağlı olarak daha önce iletilen 1,2 milyar dolardan artırarak da söyledi.

Khayat, çeyreğin sonunda %11,4 CET1 oranı ve işaretli CET1 oranının %10 olduğunu bildirdi. Hem Gorman hem de Khayat, en son Basel III endgame önerisinin potansiyel olarak elverişli olduğunu ve Khayat'ın revize edilmiş standartlaştırılmış yaklaşım altında risk ağırlıklı varlıkların yaklaşık %9 azalabileceğini tahmin ettiğini belirtti; bu da işaretli CET1 oranında 100+ baz puanlık bir iyileşmeye işaret ediyor. Kurallar kesinleşene kadar yönetim, işaretli CET1'i mevcut metodoloji altında %9,5 ila %10 aralığında yönetmeye devam edeceğini söyledi.

Yönetim, 2026 kılavuzunun bazı bölümlerini yükseltti. Khayat, şirketin şu anda:

%9 ila %10 (önceden %8 ila %10) net faiz geliri büyümesi beklediğini.

Ortalama kredilerin %2 ila %4 (önceden %1 ila %2) artmasını.

Yıl boyunca ortalama ticari kredi büyümesinin %6 ila %8 olmasını.

Aynı zamanda Khayat, yılın geri kalanında insanların ve teknolojilere yapılan yatırımlar ve mevsimsel etkiler nedeniyle giderlerin yıl boyunca artması beklentisiyle bankanın %3 ila %4'lük tam yıllık gider büyüme kılavuzuyla rahat olduğunu yineledi. Gorman, şirketin bu yıl “müşteri deneyimi, kredi kararlarına, üretkenliğe ve risk ve güvenlik izlemesine yönelik yapay zeka odaklı kullanım durumları dahil olmak üzere teknolojiye yaklaşık 1 milyar dolar yatırım yaptığını” söyledi.

Gorman ayrıca bir organizasyonel değişiklik duyurdu ve Khayat'ın CFO olarak görev yapmaya devam etmesinin yanı sıra “teknoloji ve operasyonları” yöneten genişletilmiş bir rolü üstlendiğini söyledi.

KeyCorp (NYSE:KEY) Hakkında

KeyCorp, Cleveland, Ohio merkezli bir bankacılık holding şirketidir ve birincil bankacılık iştirakı KeyBank aracılığıyla faaliyet gösterir. Bireysel tüketicilere, küçük işletmelere, orta ölçekli şirketlere ve büyük şirketlere yönelik çok çeşitli bankacılık ve finansal hizmetler sunar. KeyBank'ın teklifleri, geleneksel mevduat ve kredi ürünlerinin yanı sıra ticari ve kurumsal müşteriler için tasarlanmış daha özel finansal çözümleri kapsar.

Şirketin ürün ve hizmet karışımı, çek ve tasarruf hesapları, tüketici ve konut ipoteği kredisi ve araba finansmanı gibi perakende bankacılık ürünlerini içerir.