Kura Sushi (KRUS) 2026 Mali İkinci Çeyrek Kazanç Konferans Görüşmesi Dökümü

Görüntü kaynağı: The Motley Fool.

Tarih

Salı, 7 Nisan 2026, 17:00 ET

Görüşme katılımcıları

- Başkan ve İcra Kurulu Başkanı — Hajime Jimmy Uba

- Finans Direktörü — Jeff Uttz

- Yatırımcı İlişkileri ve Sistem Geliştirme Kıdemli Başkan Yardımcısı — Benjamin Porten

Tam Konferans Görüşmesi Dökümü

Operatör: İyi günler, bayanlar ve baylar, ve katıldığınız için teşekkür ederiz. Kura Sushi USA, Inc. Mali İkinci Çeyrek 2026 Kazanç Konferans Görüşmesine hoş geldiniz. [Operatör Talimatları]. Lütfen bu görüşmenin kaydedildiğini unutmayın. Bugün görüşmede Hajime Jimmy Uba, Başkan ve İcra Kurulu Başkanı; Jeff Uttz, Finans Direktörü; ve Benjamin Porten, Yatırımcı İlişkileri ve Sistem Geliştirme Kıdemli Başkan Yardımcısı bulunuyor. Şimdi sözü Bay Porten'e bırakmak istiyorum. Lütfen devam edin.

Benjamin Porten: Teşekkürler operatör. İyi günler herkese ve katıldığınız için hepinize teşekkür ederim. Şimdiye kadar herkesin mali ikinci çeyrek 2026 kazanç raporumuza erişimi olmalı. www.kurasushi.com adresindeki Yatırımcı İlişkileri bölümünde bulunabilir. Kazanç raporunun bir kopyası da SEC'e sunduğumuz 8-K'ya eklenmiştir. Resmi açıklamalarımıza başlamadan önce, bugünkü tartışmamızın bir kısmının Özel Menkul Kıymetler Dava Reform Yasası 1995 kapsamında tanımlanan ileriye dönük beyanları içereceğini hatırlatmam gerekiyor. Bu ileriye dönük beyanlar gelecekteki performansı garanti etmez ve bu nedenle bunlara aşırı güvenmemelisiniz.

Bu beyanlar ayrıca, gerçek sonuçların beklediklerimizden önemli ölçüde farklı olmasına neden olabilecek sayısız risk ve belirsizliğe tabidir. Gelecekteki operasyonel sonuçlarımızı ve finansal durumumuzu etkileyebilecek risklerin daha ayrıntılı bir tartışması için tümünüzü SEC başvurularımıza yönlendiriyoruz. Ayrıca bugünkü görüşme sırasında, performansımızı değerlendirmede faydalı olabileceğine inandığımız belirli GAAP dışı finansal ölçütleri tartışacağız. Bu ek bilginin sunumu, tek başına veya GAAP'a uygun olarak hazırlanan sonuçların yerine geçecek şekilde değerlendirilmemelidir ve karşılaştırılabilir GAAP ölçütlerine ilişkin mutabakatlar kazanç raporumuzda mevcuttur.

Bunu hallettikten sonra, sözü Jimmy'ye bırakmak istiyorum.

Hajime Uba: Teşekkürler Ben ve bugün bizi arayan herkese teşekkürler. Bu mali yıla girerken, ikinci mali çeyreğin belirtilen hedeflerimizi, beklentilerimizi ve tüm yıl rehberliğimizi gerçekleştirmek açısından kritik olacağını biliyorduk. Bazılarınızın bu öğleden sonraki açıklamada gördüğü gibi, mali ikinci çeyreğimiz oldukça güçlü geçti. Bugün paylaşacak çok iyi haberimiz var, beklentilerin üzerinde karşılaştırılabilir satışlar ve rekor kıran iş gücü kaldıraçları dahil. Öyleyse hemen başlayalım. Mali ikinci çeyrek toplam satışları, %4,3 pozitif trafik ve %4,3 fiyat ve karma oranla %8,6'lık karşılaştırılabilir satış büyümesini temsil eden 80 milyon dolardı.

Tüm yıl karşılaştırılabilir satışlarda düz veya hafif pozitif olma hedefimize ilişkin bir güncelleme sağlamak için. 2026 mali yılının ilk yarısının sonu itibarıyla yılbaşından bu yana karşılaştırılabilir satış büyümemiz şimdi %3. Q2 karşılaştırmalı perspektiften mali yılın en uygun çeyreği olsa da, bugüne kadarki performansımızı göz önünde bulundurarak, mütevazı pozitif tüm yıl karşılaştırmaları bekliyoruz. Satışların yüzdesi olarak mal maliyeti, önceki yılın çeyreği olan %28,7'ye kıyasla %30,4 idi. Tarife durumu bizim için büyük ölçüde değişmeden kalıyor ve [azınlıklar] tarife türlerindeki değişiklikler nedeniyle emtia enflasyonu ile dengelendi.

Tüm yıl COGS'un yaklaşık %30 olmasını beklemeye devam ediyoruz, ancak satışların yüzdesi olarak operasyonel girişimler ve daha iyi satış kaldıraçları sayesinde geçen yılın %34,8'inden %30,7'ye dikkat çekici bir şekilde 410 baz puan iyileşti. İş gücü girişimlerinden elde edilen fırsat, mevsimsel kaldıraçla birlikte ölçekleniyor ve mali yılın ilk yarısında bu düzeyde bir etki görmek alışılmadık bir durum. Bugüne kadarki ilerlememizi göz önünde bulundurarak, satışların yüzdesi olarak iş gücünü 100 baz puan iyileştirme yönündeki başlangıç hedefimiz muhafazakar kanıtlandı. Birim geliştirme ile devam edelim. İkinci çeyrekte [belirtilemeyen] bir yeni restoran açtık.

Çeyrek sonrası, Orange ve Union City, Kaliforniya, Goodyear, Arizona ve Wellington, Florida'da dört restoran daha açtık. 2026 mali yılındaki açılışlar, yakın geçmişin en güçlü dönemi olan 2025 mali yılındaki kadar güçlü şekilleniyor. Şu anda inşa halinde 8 birimimiz var. Bunlardan bazıları yakın zamanda temel attığı için, 2026 mali yılındaki yeni açılış beklentimiz 16 birim olarak kalıyor. Pazarlamaya gelince, marka işbirliklerine yeniden odaklanma stratejimizin işe yaradığı açık. [Kirbi] işbirliğimiz umduğumuz kadar başarılıydı ve Nintendo mükemmel bir ortak. [Belirtilemeyen] kalıcı popülerliği, Şubat ayındaki güçlü performansımızın nedenlerinden biriydi.

Mevcut [IV] işbirliğimiz [belirtilemeyen] üçüncü sezonun yayınlanmasıyla aynı zamana denk geliyor. Bir sonraki işbirliğimiz, 30. yıl dönümü kutlamasının bir parçası olarak Tamagotchi ile ve ardından [belirtilemeyen] ile olacak. Ödül programımızda [belirtilemeyen] anlamlı bir giriş yapıyorlar. Bu, ödül programının tanıtılmasından bu yana en anlamlı evrimidir ve hem yeni misafirleri hem de uzun süredir [belirtilemeyen] memnun edecek bir şey yaratmak için çalışmak zorundayız. Rezervasyon sistemine dönersek. Rapor etmekten memnuniyet duyuyorum ki -- rezervasyon sistemini kullanan üyeler, [belirtilemeyen]'den çok daha yüksek bir ziyaret oranı. Bekleme süresi tahminlerimizin doğruluğu konusunda iki koşu [belirtilemeyen].

Ve rezervasyon sisteminin misafirlerimiz için en büyük sorun noktasını ele almakta başarılı olduğuna inanıyoruz. Rezervasyon yapma ve tamamen [belirtilemeyen] yeteneği hakkında farkındalığı artırarak daha fazla fırsat olduğuna inanıyoruz. Bu amaçla, rezervasyonları ödül üyesi olmayanlara açtıktan sonra, yapılan rezervasyon sayısını %30'dan fazla artırabildik. Bu robotlar üzerinde, mali yıl sonuna kadar bunları barındıracak alana sahip 50 restoranın çoğunu yeniden donatma beklentimizi sürdürüyoruz. Eğer [belirtilemeyen] robotların etkisini hesaba katmayan 2026 mali yılı için iş gücünü %100 iyileştirme beklentimizden bahsettiyse. Robotun, bu mali yılın sonunda nerede olursak olalım, 2027 mali yılında ek 50 baz puan fayda sağlamasını bekliyoruz. Bu kadar güçlü bir çeyreği rapor edebilmek benim için bir zevk ve bunu mümkün kılan restoranlarımızdaki ve destek merkezimizdeki ekip üyelerimize teşekkür etmek istiyorum. Sözü Jeff'e devretmeden önce, bugünkü duyurumuzu ele almak ve kendisini şahsen takdir etmek ve ona teşekkür etmek için bir an ayırmak istiyorum. Son 4 yıldır benim ve Kura Sushi için paha biçilmez bir ortak oldu. Stratejik içgörüsü ve finansal liderliği, halka açık bir şirket olarak büyüme yolculuğumuzda etkili oldu.

Uzmanlığından ve ortaklığından yoksun kalacak olsak da, başarımıza yaptığı her katkı için minnettarız. Bu vesileyle, Kura adına hepinize gelecekteki çabalarınızda bol şans ve başarılar dileriz.

Jeff Uttz: Teşekkürler Jimmy, bu nazik sözler için. Son 4 yıldır Kura Sushi'de CFO olarak görev yapmak benim için bir onur ve ayrıcalıktı. Bir ekip olarak birlikte başardıklarımızla inanılmaz derecede gurur duyuyorum ve Jimmy'ye, Yönetim Kurulu'na ve Kura ailesinin her üyesine ortaklıkları ve güvenleri için teşekkür etmek istiyorum. Şimdi size mali ikinci çeyrek finansal sonuçlarımızı anlatayım. İkinci çeyrekte toplam satışlar, önceki yılın aynı dönemindeki 64,9 milyon dolara kıyasla 80 milyon dolardı. Önceki yılın aynı dönemine kıyasla karşılaştırılabilir restoran satış büyümesi, %4,3 trafikten ve %4,3 fiyat ve karmadan gelen %8,6 idi.

Batı Yakası pazarımızdaki karşılaştırılabilir satış büyümesi %7,2, Güneybatı pazarımızda ise %9,7 idi. Çeyrek için efektif fiyatlandırma %4,5 idi. Hatırlatma olarak, 2027 mali yılının ilk çeyreğinden başlayarak, bölgesel karşılaştırmalar büyük ölçüde dolumların zamanlamasına bağlı olduğundan ve genel şirket eğilimlerini gösterdiğine inanmadığımızdan, artık karşılaştırılabilir satışlar için bölgesel dökümler sağlamayacağız. Şimdi maliyetlere dönelim. Satışların yüzdesi olarak yiyecek ve içecek maliyetleri, ithal edilen malzemeler üzerindeki tarifeler nedeniyle önceki yılın aynı dönemindeki %28,7'ye kıyasla %30,4 idi.

Satışların yüzdesi olarak iş gücü ve ilgili maliyetler, operasyonel verimlilikler, fiyatlandırma ve daha iyi satış kaldıraçları nedeniyle önceki yılın aynı dönemindeki %34,8'e kıyasla %30,7 idi, bu da düşük tek haneli ücret enflasyonu ile dengelendi. Satışların yüzdesi olarak kira ve ilgili giderler, önceki yılın aynı dönemindeki %7,9'a kıyasla %8,1 idi. Satışların yüzdesi olarak amortisman giderleri, önceki yılın aynı dönemindeki %5,1'e kıyasla %5,2 idi. Önceki yılın aynı dönemindeki %13,5'e kıyasla satışların yüzdesi olarak diğer maliyetler %14,5 idi, bu da daha yüksek promosyon ve kamu hizmeti maliyetlerinden kaynaklanıyordu. Satışların yüzdesi olarak genel ve idari giderler, önceki yılın aynı dönemindeki %16,9'a kıyasla %13,7 idi.

2026 mali ikinci çeyrek, önceki yılın aynı dönemindeki 2,1 milyon dolarlık dava giderlerine kıyasla 1,2 milyon dolarlık dava gideri içeriyordu. Faaliyet zararı, önceki yılın aynı dönemindeki 4,6 milyon dolarlık faaliyet zararına kıyasla 2,2 milyon dolardı. Gelir vergisi gideri, önceki yılın aynı dönemindeki 38.000 dolara kıyasla 51.000 dolardı ve net zarar, önceki yılın aynı dönemindeki 3,8 milyon dolarlık veya hisse başına eksi 0,31 dolarlık net zarara kıyasla 1,7 milyon dolarlık veya hisse başına eksi 0,14 dolarlık net zarardı. Dava giderlerini hariç tutan düzeltilmiş net zarar, önceki yılın aynı dönemindeki 1,7 milyon dolarlık veya hisse başına eksi 0,14 dolarlık düzeltilmiş net zarara kıyasla 502.000 dolar veya hisse başına eksi 0,04 dolardı.

Satışların yüzdesi olarak restoran seviyesi faaliyet karı, önceki yılın aynı dönemindeki %17,3'e kıyasla %18,2 idi. Düzeltilmiş FAVÖK, önceki yılın aynı dönemindeki 2,7 milyon dolara kıyasla 5,5 milyon dolardı. Ve mali ikinci çeyreğin sonunda, 69,7 milyon dolar nakit, nakit benzerleri ve yatırımlarımız vardı ve borcumuz yoktu. Ve son olarak, 2026 mali yılı için aşağıdaki rehberliği güncellemek ve tekrarlamak istiyorum. Şimdi toplam satışların 333 milyon dolar ile 335 milyon dolar arasında olmasını bekliyoruz. 16 yeni birim açmayı bekliyoruz, yıllık birim büyüme oranını %20'nin üzerinde tutarak, birim başına ortalama net sermaye harcamaları yaklaşık 2,5 milyon dolar olmaya devam ediyor.

Ve şimdi dava giderleri hariç, satışların yüzdesi olarak G&A giderlerinin yaklaşık %12 olmasını bekliyoruz. Ve şimdi tüm yıl restoran seviyesi faaliyet karı marjlarının %18 ile %18,5 arasında olmasını bekliyoruz. Ve bununla, sözü tekrar Jim'e bırakmak istiyorum.

Hajime Uba: Teşekkürler Jeff. Hazırlanmış açıklamalarımız burada sona eriyor. Şimdi sorularınızı yanıtlamaktan memnuniyet duyarız. Operatör, lütfen sorular için hattı açın. Bir hatırlatma olarak, Soru-Cevap oturumu sırasında, yanıtım İngilizce'ye çevrilmeden önce Japonca yanıt verebilirim.

Operatör: [Operatör Talimatları]. Ve ilk soru TD Cowen'dan Andrew Charles'tan geliyor.

Andrew Charles: 2. çeyrek aynı mağaza satışlarındaki büyük artışın ardından gelir rehberliğinin biraz artırılması beni biraz şaşırttı. Konsensüs tahminine bakıyorsunuz, ortalamada yılın ikinci yarısını onaylıyor gibi görünüyor. Bu, yılın ikinci yarısındaki muhafazakarlığı mı yansıtıyor? Ya da belki yeni mağaza üretkenliği hakkında yorum yapabilir misiniz?

Hajime Uba: Teşekkürler Andy, ilk sorunuz için. Ama lütfen Japonca konuşmama izin verin. [Yabancı Dil].

Benjamin Porten: [Yorumlandı] Charles veya Andrew Charles, büyükbabamın adı Charles. Andrew, ben Ben. Sağladığımız rehberlik açısından, gerçekten -- bu, 2. çeyreğin beklentilerin üzerinde performansını içeriyor. Ancak devam eden bir savaş olduğu ve nasıl sonuçlanacağını bilmediğimiz için. Rehberliğimiz açısından sadece 2. çeyrekteki yükselişi dahil etmenin, ancak bundan daha fazla çıkarım yapmamanın ihtiyatlı olduğunu hissettik. Muhafazakarlığı veya kötümserliği yansıtmıyor. Sadece ihtiyatlılık.

Andrew Charles: Tamam. Anlaşıldı. Ve sonra merak ediyorum, karma oranının kabaca düzeltilmesine ne sebep oldu? Bu konuda ekler veya içecekler vb. açısından bu performansı iyileştirmeye yardımcı olan ne görüyorsunuz?

Hajime Uba: [Yabancı Dil].

Benjamin Porten: [Yorumlandı]. En büyük faktör, misafirlerimizin kişi başına daha fazla tabak yemesi olacaktır. Yorumumuz, bunun IP'lerin başarısının bir yansıması olduğudur. Zorlayıcı IP'lerimiz olduğunda, insanlar 15. tabağı almak veya hediyelerimiz için harcama eşiğine ulaşmak için o kadar daha fazla teşvik edilir.

Andrew Charles: Ve Jeff, yeni görevinizde bol şans.

Operatör: Bir sonraki soru Benchmark StoneX'ten Todd Brooks'tan geliyor.

Todd Brooks: Gerçekten harika bir çeyrek için tebrikler. Ve Jeff, bir sonraki durağınızda bol şans. Yani 2 soru, eğer sakıncası yoksa. Birincisi, bu işte marj kaldıraçından ve herhangi bir tarife rahatlaması olmadan %20'lik bir restoran seviyesi faaliyet kar marjına geri dönme yeteneğinden bahsettiniz. Sanırım son bir konferansta Jimmy, bazı tedarikçilerle başarılı müzakerelerden bahsettin. Burada olağanüstü bir iş gücü kaldıraç gördük. Sanırım bu yolculukta neredeyiz? Ve Kura'nın o %20 seviyesine ne zaman geri dönebilme yeteneğine sahip olacağını düşünüyorsunuz?

Hajime Uba: [Yabancı Dil].

Benjamin Porten: [Yorumlandı]. Todd, ben Ben. Bu yüzden [Jinny] ile tedarikçilerimiz arasındaki müzakerelerin nasıl gittiği konusunda çok memnunuz. Ne yazık ki, tarifelerden ayrı olarak bazı deniz ürünleri girdilerimizde beklenenden yüksek enflasyon gördük. Ve bu nedenle Jimmy'nin müzakerelerinden elde edilen yükseliş büyük ölçüde dengelendi. Bunu, müzakereler sayesinde tüm yıl için yaklaşık %30 COGS beklentimizi sürdürebildiğimiz şeklinde düşünüyoruz. Ve bunun bir marj fırsatı için katkı sağlamasını beklemiyoruz.

En büyük şey, gelecek yıla baktığımızda, Jimmy'nin hazırlık konuşmasında bahsettiği gibi, [DISH] robotları, iş gücü iyileştirmesi açısından ek 50 baz puan bekliyoruz. Ve gelecek yıl, daha önce yeni ve mevcut pazarlar arasında 50-50'lik bir bölünme olduğunu söylüyorduk, bu aslında lehimize %55-45'e kaydı. Bunlar -- yeni pazarların herhangi bir kannibalizasyon etkisi yok. Ve bu, 2027 mali yılı için bir rüzgar olacaktır. Ve her şey eşit olduğunda, yeni pazarlar daha iyi performans gösterir. Ve bu şeyler arasında, tarife rahatlaması olmadan o %20'ye geri dönebilme yeteneğimizden çok eminiz.

Todd Brooks: Yakın gelecekte.

Benjamin Porten: Yakın gelecekte, doğru.

Todd Brooks: Mükemmel. Ve sonra takip sorum, tekrar sıraya gireceğim. Eğer -- ve sanırım Jimmy, sen de bunu özetlerken, gelecekteki bazı IP ortaklıklarından bahsettin.