L.B. Foster (FSTR) 2. Çeyrek 2025 Kazanç Transkripti

Görüntü kaynağı: The Motley Fool.

TARİH

11 Ağustos 2025, 08:30 ET

ÇAĞRI KATILIMCILARI

- Başkan ve İcra Kurulu Başkanı — John F. Kasel

- Finans Direktörü — William M. Thalman

- Finansal Raporlama ve Yatırımcı İlişkileri Direktörü — Lisa Durante

Tam Konferans Görüşmesi Transkripti

Operatör: İyi günler ve nazik desteğiniz için teşekkür ederiz. L.B. Foster İkinci Çeyrek 2025 Kazanç Çağrısına hoş geldiniz. [Operatör Talimatları] Bugünün konferans görüşmesinin kaydedildiğini belirtmek isteriz. Şimdi sözü bugünkü konuşmacınız Lisa Durante'ye bırakmak istiyorum. Lütfen devam edin.

Lisa Durante: Teşekkürler operatör. Herkese günaydın ve L.B. Foster'ın 2025 İkinci Çeyrek Kazanç Çağrısına hoş geldiniz. Ben Lisa Durante, şirketin Finansal Raporlama ve Yatırımcı İlişkileri Direktörü. Başkanımız ve CEO'muz John Kasel; ve Finans Direktörümüz Bill Thalman, bu sabah ikinci çeyrek operasyonel sonuçlarımızı, piyasa görünümümüzü ve iş geliştirmelerimizi sunacaklar. Çağrıya John'un şirketin ikinci çeyrek performansı hakkındaki görüşleriyle başlayacağız. Ardından Bill, şirketin ikinci çeyrek finansal sonuçlarını gözden geçirecek. John, kapanış yorumlarında piyasa gelişmelerine ve şirket görünümüne ilişkin görüşlerini sunacak. Ardından soru-cevap bölümünü açacağız.

Bugünkü sunum slaytları, kazanç raporumuz ve finansal açıklamalarımızla birlikte bu sabah web sitemizde yayınlandı ve lbfoster.com adresindeki Yatırımcı İlişkileri sayfamızdan erişilebilir. Bu sabahki yorumlarımız slaytları ve kazanç sunumunu takip edecektir. Yaptığımız bazı açıklamalar ileriye dönük olup, bugünkü piyasalarımız ve işimiz hakkındaki mevcut görüşlerimizi temsil etmektedir. Bu ileriye dönük açıklamalar, yalnızca bu sunumun tarihi itibarıyla görüşlerimizi yansıtmaktadır ve menkul kıymetler yasalarının gerektirdiği durumlar dışında, yeni bilgilere ışık tutarak bu açıklamalarda yapılacak herhangi bir revizyonun sonuçlarını kamuya açıklama veya revize etme yükümlülüğümüz bulunmamaktadır.

İleriye dönük açıklamalarımızla ilgili daha ayrıntılı riskler, belirsizlikler ve varsayımlar için lütfen kazanç raporumuzdaki ve sunumumuzdaki açıklamalara bakınız. Ayrıca GAAP dışı finansal metrikleri de tartışacağız ve bu metrikleri değerlendirirken, bugünkü kazanç raporumuzda ve sunumumuzda yer alan açıklamalarımızı ve mutabakat tablolarımızı dikkatlice okumanızı teşvik ediyoruz. O halde, sözü John'a bırakıyorum.

John F. Kasel: Teşekkürler Lisa ve herkese merhaba. Bu gün çeyrek değerlendirmemize katıldığınız için teşekkürler. Çeyrekteki sonuçlarımızın temel itici güçlerini kapsayan 5. Slayt ile başlayacağım. Çeyrekteki performansımızdan çok memnunuz ve işin genelinde iyileşmeler sağlandı. Öncelikle, ikinci çeyrekte satış büyümesine geri döndük, gelirler geçen yıla göre %2 arttı. Altyapı segmentindeki büyüme, özellikle Ön Döküm Beton işindeki %36'lık artışla desteklenen %22,4'lük satış artışıyla elde edildi. Öte yandan, Raylı Sistemler gelirleri çeyrekte zayıf kaldı ve geçen yıla göre %11,2 azaldı. Ancak, Raylı Sistemler satışları, Sürtünme Yönetimi satışlarında geçen yıla göre %17,2'lik bir artış içeriyordu.

Ek olarak, çeyrekteki talep oranlarımız, çeyrek başlangıcından bu yana %42,5'lik sipariş defteri artışımızla kanıtlandığı üzere, Raylı Sistemler teklifimiz için önemli ölçüde arttı. Bu, yılın ikinci yarısındaki büyüme görünümümüz için sağlam bir temel oluşturuyor. Stratejik uygulamamızın faydalarını vurgulayarak, çeyrekteki mütevazı satış büyümesine rağmen geçen yıla göre düzeltilmiş FAVÖK'te %51,4'lük bir artış sağladık. Bu iyileşme, Altyapı segmentindeki olumlu marjlar ve işletme genelinde güçlü SG&A kaldıraç kapasitesi ile sağlandı. Net borcumuz çeyrek sonunda 77,4 milyon dolara düştü ve brüt kaldıraç, geçen yıla göre 2,7x'ten 2,2x'e yükseldi.

Ve son olarak, çeyrekteki sipariş oranları, geçen yıla göre iyileştirilmiş bir iş karışımıyla her iki segment için de sipariş defterimizde sağlam bir artış sağladı. Şimdi finansalları gözden geçirmesi için sözü Bill'e bırakıyorum, ben de piyasa görünümü ve yıl için finansal rehberlik hakkında bazı bilgilerle döneceğim. Söz sende Bill.

William M. Thalman: Teşekkürler John ve herkese günaydın. Yorumlarıma, ikinci çeyrek konsolide sonuçlarını kapsayan 7. Slayt ile başlayacağım. Her zamanki gibi, ekteki tablolar bugünkü görüşmede ele alınan finansal sonuçlar hakkında ayrıntılar, GAAP dışı bilgiler için mutabakatlar dahil olmak üzere detaylar sunmaktadır. John'un açılış konuşmasında belirttiği gibi, çeyrekte 2024'ün 1. Çeyreğinden bu yana ilk kez organik satış büyümesine geri döndük. Altyapıdaki Ön Döküm Beton'un güçlü büyümesiyle desteklenen net satışlar, yıllık bazda %2 arttı. Raporlanan brüt kar 0,4 milyon dolar arttı ve brüt kar marjı 20 baz puan azalarak %21,5'e düştü.

Raporlanan 2. Çeyrek brüt karı, İngiltere'deki bir Otomasyon ve Malzeme Taşıma ürün hattından çıkışla ilgili 1,1 milyon dolarlık bir yük içeriyor. Ayrıca, geçen yılki brüt kar, 0,8 milyon dolarlık bir gayrimenkul satış kazancı içeriyordu. Bu 2 kalemden arındırıldığında, Altyapı segmentindeki iyileştirilmiş iş karışımı sayesinde brüt kar marjları geçen yıla göre 120 baz puan arttı. SG&A maliyetleri, çeyrekteki daha düşük personel, sigorta ve profesyonel hizmet maliyetleri nedeniyle 2,4 milyon dolar azaldı. Mevcut çeyrek, AMH çıkışı için 0,3 milyon dolarlık bir yük içeriyor. Daha yüksek gelirler ve daha düşük harcama seviyeleriyle, satışların SG&A yüzdesi 200 baz puan iyileşerek %15,6'ya ulaştı.

Düzeltilmiş FAVÖK, Altyapıdaki marjların iyileşmesi ve işletme genelindeki daha düşük SG&A harcamaları sayesinde geçen yıla göre %51,4 artarak 12,2 milyon dolara ulaştı. Faaliyetlerden elde edilen nakit, iyileştirilmiş karlılık ve daha düşük işletme sermayesi ihtiyaçları sayesinde geçen yıla göre 15,4 milyon dolar lehine 10,4 milyon dolar oldu. Siparişlerdeki ve sipariş defterindeki olumlu gelişmeleri sunumun ilerleyen bölümlerinde ele alacağım. 8. Slayt, tipik iş sezonumuzun ve ilgili finansal profilimizin bir hatırlatıcısını sunmaktadır. Satış ve FAVÖK seviyeleri normalde ikinci ve üçüncü çeyreklerde daha yüksektir, çünkü müşterilerimiz için ana inşaat sezonunu temsil ederler.

Sonuç olarak, serbest nakit akışımız normalde yılın ilk yarısında tüketim, yılın ikinci yarısında ise inşaat sezonunun sona ermesiyle tersine dönme eğilimindedir. 2025'in ilk yarısı Raylı Sistemler işimiz için daha zayıf geçtiğinden, bu yılki işletme sermayesi ihtiyaçları bir miktar ikinci yarıya ertelenmiştir. Bu, 2. Çeyrek sonunda artan sipariş defteri ve 2025'in ikinci yarısındaki rehberliğimizin ima ettiği satış büyümesi ile desteklenmektedir. Rehberliğimizin orta noktasındaki varsayılan serbest nakit akışının 2025'in ikinci yarısı için yaklaşık 41 milyon dolar olacağını belirtmek isterim.

Önümüzdeki birkaç slaytta, çeyrekteki segment performansımızı ele alacağım, Raylı Sistemler ile 9. Slayt ile başlayacağım. İkinci çeyrek Raylı Sistemler gelirleri, öncelikle Raylı Sistemler Dağıtımı'ndaki sipariş geliştirme gecikmeleri ve İngiltere'deki azalan faaliyetler nedeniyle %11,2 azalarak 76 milyon dolar oldu. Raylı Sistemler Ürünleri satışları, çeyrekteki daha zayıf Raylı Sistemler Dağıtımı talebi nedeniyle %15,5 azaldı. Teknoloji Hizmetleri ve Çözümleri satışları da %32,6 azaldı ve İngiltere'deki işin düşüşü dahil. İngiltere'deki Otomasyon ve Malzeme Taşıma ürün hattından çıkışın, son 12 aylık dönemde 3,1 milyon dolar satış ve 0,6 milyon dolar faaliyet zararı olduğunu belirtmek isterim.

John'un da belirttiği gibi, Küresel Sürtünme Yönetimi satışları geçen yıla göre %17,2 arttı, çünkü bu büyüme platformu iyi performans göstermeye devam ediyor. Raylı Sistemler marjları %19,9 ile 100 baz puan düştü, bunun temel nedeni 1,1 milyon dolarlık AMH çıkış yüküydü. Bu etkinin dışında tutulduğunda, Raylı Sistemler marjları 40 baz puan arttı. Raylı Sistemler siparişleri geçen yıla göre %2,3 azalırken, Raylı Sistemler dağıtımı için beklediğimiz güçlü sipariş defteri gelişimini yansıtarak sıralı olarak %37,3 arttı. Sipariş defteri seviyeleri çeyrek boyunca %42,5 ve geçen yıla göre %13,9 arttı. Sipariş defteri iyileşmesi hem Raylı Sistemler Ürünleri hem de Küresel Sürtünme Yönetimi'nde gerçekleşirken, TS&S sipariş defteri öncelikle İngiltere nedeniyle azaldı. Altyapı Çözümleri'ne 10. Slayt ile devam edelim.

Ön Döküm Beton işimizdeki güç sayesinde net satışlar 12,4 milyon dolar veya %22,4 arttı ve geçen yıla göre %36 arttı. Çelik Ürünleri satışları 0,2 milyon dolar arttı, iyileştirilmiş Koruyucu Kaplamalar ve dişli hacimleri daha düşük köprü hacimlerini dengeledi. Ön Dökümdeki daha yüksek satış hacimleri ve portföy çalışmalarımız sayesinde Çelik Ürünlerindeki iyileştirilmiş marjlar nedeniyle brüt kar marjları 40 baz puan artarak %23,3'e ulaştı. Geçen yılki Bedford gayrimenkul satışından elde edilen 0,8 milyon dolarlık olumlu etki hariç tutulduğunda, Altyapı marjları yıllık bazda 190 baz puan arttı. Altyapı siparişleri, Ön Döküm Beton'daki sağlam artışlarla birlikte, önceki yıla göre %13,7 artarak 61,4 milyon dolar ile güçlü kaldı.

Toplam 139,2 milyon dolarlık sipariş defteri, Koruyucu Kaplamalar talebindeki %36,8'lik 7,9 milyon dolarlık artış dahil olmak üzere, geçen yıla göre 4,2 milyon dolar arttı. Şimdi, 11. Slayt'taki yılbaşından bugüne kadar olan sonuçlarımızdan bazı önemli çıkarımları ele alacağım. Yılın ilk yarısındaki net satışlar, öncelikle Raylı Sistemler Dağıtımı'ndaki daha zayıf talep ve İngiltere'deki kesintiler nedeniyle %9 azaldı. Bunun kısmen dengelenmesi, büyüme platformlarımız olan Ön Döküm Beton'da %35,1 ve Sürtünme Yönetimi'nde %14,4'lük satış artışlarıyla sağlandı. Yılbaşından bugüne kadar olan brüt kar, Raylı Sistemler'deki daha düşük satış hacimlerini yansıtıyor ve marjlar %21,2 ile 20 baz puan düştü.

SG&A maliyetleri, öncelikli olarak daha düşük personel ve profesyonel hizmet maliyetleri sayesinde önceki yıla göre 4,4 milyon dolar azaldı. Düzeltilmiş FAVÖK, satışlardaki %9'luk düşüşe rağmen önceki yıla göre önemli ölçüde değişmeyerek 14,1 milyon dolar oldu. Hem çeyrek hem de yılbaşından bugüne kadar olan dönem için daha yüksek efektif vergi oranının, İngiltere'deki vergi öncesi zararlarımız üzerinden vergi faydası tanımamamızdan kaynaklandığını belirtmek isterim. Daha yüksek oranın, nakit vergi gereksinimlerimizi yansıtmadığını, bunların yıllık yaklaşık 2 milyon dolar gibi son derece düşük kaldığını vurgulamak isterim. İngiltere'deki iyileştirme çabalarımız ve genel olarak iyileşen karlılık görünümümüz göz önüne alındığında, gelecekteki çeyreklerde efektif vergi oranımız üzerindeki etkinin daha az olmasını bekliyoruz.

İşletme nakit akışı, daha düşük işletme sermayesi ihtiyaçları sayesinde geçen yıla göre 10,7 milyon dolar lehine 15,7 milyon dolarlık bir kullanımdı. Siparişler ise güçlü Altyapı talebi sayesinde %7,1 arttı. Şimdi 12. Slayt'taki likidite ve kaldıraç konularını ele alacağım. 77,4 milyon dolarlık net borç seviyeleri geçen yıla göre 6,6 milyon dolar azaldı ve brüt kaldıraç oranı çeyrek sonunda %2,2'ye yükseldi. Daha önce de belirtildiği gibi, 2025'in ikinci yarısında yaklaşık 41 milyon dolarlık serbest nakit akışı bekliyoruz. Bu fonları borç seviyelerini düşürmek ve hem sıralı hem de yıllık bazda kaldıraç oranını iyileştirmek için kullanmayı bekliyoruz.

Ayrıca, hisse geri alım programımıza devam etmeyi planlıyoruz, 36,7 milyon dolarlık yetkilendirme bakiyesi ve son 2,5 yılda çıkarılmış hisselerin yaklaşık %6,5'i geri alındı. Çeyreğin önemli bir olayı, dönen kredi tesisimizin bir tadilinin başarıyla müzakere edilmesiydi. Borçlanma kapasitesini artırdık ve tesisin vadesini Haziran 2030'a uzattık, aynı zamanda borçlanma maliyetlerini düşürdük ve kısıtlamaları gevşettik. Bu başarı, banka ortaklarımızın stratejik uygulamamıza ve geleceğe yönelik beklentilerimize olan güvenini vurgulamaktadır ve devam eden destekleri için onlara teşekkür ederiz. 13. Slayt'ta belirtilen sermaye tahsis önceliklerimize kısaca değineceğim. Makul borç ve kaldıraç seviyeleriyle finansal esnekliğimizi sürdürmek en önemli öncelik olmaya devam ediyor.

Ayrıca büyüme platformlarımıza CapEx yatırımı yapmaya ve hisse geri alım programımız aracılığıyla hissedarlarımıza sermaye döndürmeye devam ediyoruz. Özetle, hissedar değeri yaratmak için birden fazla kaldıraç mekanizmamız var ve yaklaşımımızda ihtiyatlı davranıyoruz. Kapanış yorumlarım, segmentlere göre siparişler, gelirler ve sipariş defterini kapsayan 14 ve 15. Slayt'lara atıfta bulunacaktır. Son 12 aylık kitap-fatura oranı 1,04:1 lehineydi ve her iki segmentte de olumlu gelişmeler kaydedildi. Raylı Sistemler segment oranı, 3 çeyrek boyunca artan sipariş oranlarıyla 1,06:1'e yükseldi. Altyapı oranı da, ikinci çeyrekte hem siparişlerde hem de gelirlerde güçlü yıllık artışlarla 1,02:1 seviyesinde pozitif kaldı.

Ve son olarak, 15. Slayt'ta, sipariş defterimizdeki en büyük iyileşmenin Raylı Sistemler segmentimizde, yıllık bazda %13,9'luk bir artışla elde edildiği açıktır. Kazançların Raylı Sistemler Ürünleri'nde %28,4 ve Sürtünme Yönetimi'nde %22,1 artışla elde edildiğini tekrar vurgulamak isterim. Bunun kısmen, öncelikle İngiltere nedeniyle TS&S için daha düşük sipariş defteriyle dengelendiğini belirtmek isterim. Bu, önümüzdeki çeyreklerde Raylı Sistemler'in genel karlılık karışımımızı iyileştirmelidir. Ve Altyapı sipariş defteri, iyileştirilmiş Koruyucu Kaplamalar talebinin iş karışımını artırmasıyla 139,2 milyon dolar ile sağlıklı kalmaya devam ediyor. Bu sabah ayırdığınız zaman için teşekkürler. Şimdi kapanış yorumları için sözü John'a bırakıyorum. Söz sende John.

John F. Kasel: Teşekkürler Bill. Kapanış yorumlarıma, 17. Slayt'ta yer alan son piyasa gelişmeleri ve görünümü kapsayarak başlayacağım. Raylı Sistemler ile başlayarak, yılın başında kesintiye uğrayan federal proje finansmanı ikinci çeyrekte serbest bırakılmaya başlandı, bu da sipariş defteri artışını sağlamaya yardımcı oldu. Müşteri talebinin 2025'in geri kalanında istikrarlı kalacağına dair temkinli bir iyimseriz ve federal finansmanın devam edeceği beklentisiyle. Sürtünme Yönetimi çözümlerimizde sağlam bir sipariş defteri oluşturduk ve ayrıca toplam ray izleme ürün hatlarımızda daha fazla ilerleme kaydediyoruz. Müşterilerimiz, en zorlu ve işletme güvenliği gereksinimlerini destekleyen bu çözümlerin değerini görüyorlar.

Ve son olarak, İngiltere piyasası talebi zorlu olmaya devam ediyor, bu nedenle bu işi daha küçük, teknoloji tabanlı bir teklife ve iyileştirilmiş talep ekonomik getiri profillerine göre yeniden boyutlandırmak için gerekli adımları atıyoruz. Altyapı segmentine dönersek. Ön Döküm sipariş defterimiz yaklaşık 95 milyon dolar ile sağlamlığını koruyor. Ön Döküm, özellikle Great American Outdoors Act gibi devlet finansman programlarından da faydalandı ve karayolu ve sivil inşaat projeleri de talep seviyelerimizi artırıyor. Orta Florida'daki özel amaçlı Ön Döküm tesisimizin devreye alınmasından daha önce bahsetmiştik. İkinci çeyrekte ilk Envirocast yalıtımlı duvar sistemimizi başarıyla ürettiğimizi ve kurduğumuzu bildirmekten memnuniyet duyuyoruz.

Ve beklendiği gibi, yerel pazarda yaygın olan işgücü sıkıntısı nedeniyle çözümümüze olan ilgi artıyor. Genel olarak, Ön Döküm Beton büyüme platformumuz için güçlü bir talebin devam etmesi konusunda iyimseriz. Çelik Ürünleri'ne dönersek. İkinci çeyrek sonuçları genel olarak durağandı ve iş karışımı, %47'lik yıllık artışla boru hattı Kaplamalar işimizin toparlanmasıyla önemli ölçüde iyileşti. ABD'de enerji yatırımına yönelik yenilenen ilgiyle, ikinci çeyrek satış büyümesinde %37'lik bir artış ve daha yüksek sipariş defteri ile kanıtlandığı üzere