Manhattan Associates İlk Çeyrek Kazanç Çağrısı Özetleri

Manhattan, Q1'de beklentileri aşarak toplam 282 milyon dolar gelir elde etti (YBS %7 artış; lisans/bakım hariç %13 artış), bulut geliri %24 artışla 117 milyon dolara, RPO %24 artışla 2,35 milyar dolara yükseldi ve yönetim, gelir, düzeltilmiş faaliyet marjı ve EPS için yıllık göstergeleri yükseltirken RPO hedefi olan 2,62–2,68 milyar doları korudu.

Şirketin aracılı yapay zeka (AI) sunumu Active Agents, ücretli 90 günlük denemeler ve müşteri yatırım getirisi (ROI) örnekleri (daha hızlı sipariş döngüleri, azaltılmış istisnalar) ile güçlü bir erken talep gösteriyor, ancak Manhattan'ın gelir üzerindeki en büyük etkisinin 2026 yerine 2027'de gerçekleşmesini bekliyor.

Finansal ve sermaye işlemleri: işletme nakit akışı 84 milyon dolar, şirket çeyreği 226 milyon dolar nakit ve borçsuzlukla tamamladı, hisse geri alımları 150 milyon dolar (kalan yetkilendirme 350 milyon dolar) gerçekleştirdi ve dağıtımları desteklemek için yaklaşık 120 hizmet personeli ekledi.

Manhattan Associates (NASDAQ:MANH), yönetim tarafından "yılın güçlü bir başlangıcı" olarak tanımlanan 2026'nın ilk çeyreği sonuçlarını bildirdi; beklentilerin üzerinde gelir ve karlılık, hızlanan bulut büyümesi ve kalan performans yükümlülüklerinde (RPO) keskin bir artışa işaret etti. Şirket ayrıca toplam gelir, faaliyet marjı ve hisse başına kazanç için yıllık görünümünü yükseltirken, yıllık RPO hedef aralığını korudu.

Çeyreklik sonuçlar: bulut büyümesi ve hizmetlerde iyileşme

Başkan ve CEO Eric Clark, Manhattan'ın "dalgalı küresel makroya" rağmen "beklentilerin üzerinde rekor sonuçlar" sağlarken, bulut gelirlerinde %24 büyüme ve hizmetler gelirinde devam eden iyileşmeyle öne çıkan bir performans sergilediğini söyledi.

Finans Direktörü Linda Pinne, göreve yeni atanan ve Global Kurumsal Kontrolör ve Baş Muhasebeci olarak görev yaptıktan sonra bu role geçti, toplam gelirin 282 milyon dolar olduğunu ve geçen yılın aynı dönemine göre %7 arttığını bildirdi. Lisans ve bakım gelirleri hariç alındığında, toplam gelir %13 arttı ve şirketin buluta geçişini yansıttı.

Bulut geliri: 117 milyon dolar, %24 artış.

Hizmet geliri: 126 milyon dolar, %4 artış.

RPO: 2,35 milyar dolar, geçen yıla göre %24 ve ardışık çeyreğe göre %5 artış.

Düzeltilmiş faaliyet karı: 91 milyon dolar, %32,4'lük düzeltilmiş faaliyet marjı.

Düzeltilmiş EPS: 1,24 dolar, %4 artış.

GAAP EPS: 0,82 dolar, %4 düşüş.

Pinne, bulut gelirlerinde görülen performansı, "güçlü uygulama, aşırı ücretler ve yenileme portföyümüzün beklenen churn oranlarından daha düşük" kombinasyonuna bağladı. Daha sonra bazı aşırı ücretlerin "tek seferlik" olduğunu ve "tekrar etmeyeceğini" belirtti ve şirketin makro dalgalanma nedeniyle daha önce paylaştığına benzer şekilde Q2–Q4 varsayımlarını koruduğunu söyledi.

Karlılıkla ilgili olarak Pinne, çeyreğin beklentilerin üzerinde düzeltilmiş faaliyet karının, "geçen çeyrekte tartışılan artan pazara giriş yatırımlarını dengeleyen" güçlü bulut gelirleri büyümesi tarafından sağlandığını söyledi. Ayrıca GAAP EPS'nin, "hisse senedi bazlı tazminat faydalarındaki düşüşe bağlı olarak" beklenenden daha yüksek vergi giderleri nedeniyle baskı altında olduğunu ekledi.

Rezervasyon ivmesi RPO'yu yükseltiyor; yeni logolar önemli bir faktör olmaya devam ediyor

Yönetim, RPO artışının arkasındaki temel faktörler olarak güçlü rezervasyonları ve satış uygulamasını vurguladı. Clark, 2025 boyunca pazara giriş etkinliğini iyileştirmek için yapılan yatırımların "ilk çeyrekte meyvelerini vermeye başladığını ve RPO'nun %24 artışla 2,35 milyar dolara yükselmesine katkıda bulunduğunu" söyledi.

Clark ayrıca yeni müşteri rezervasyonlarının "güçlü kalmaya devam ettiğini" ve "yeni bulut rezervasyonlarının %55'inden fazlasının yeni logolardan geldiğini" belirtti. Tüm anlaşma türlerinde iyileşen anlaşma hacmine işaret etti ve Active Warehouse'un ötesindeki ürünlerden, Active Omni, Active Transportation ve Active Planning dahil olmak üzere daha büyük bir katkı olduğunu kaydetti.

Soru-cevap bölümünde Clark, analistlere anlaşma hacminin genel olarak arttığını ve büyük anlaşmalara olan bağımlılığı azalttığını söyledi. Şirketin iki en büyük anlaşmasının Avrupa ve APAC'den geldiğini ekledi. Ayrıca şirketin kazanma oranının "tutarlı bir şekilde %70'in üzerinde" olduğunu ve yenileme performansının daha önce tartışılan planı "sağlam ve destekleyici" olduğunu söyledi.

Pinne, sözleşme süresinin yaklaşık 5,5 ila 6 yıl olduğunu ve RPO'nun %38'inin önümüzdeki 24 ay içinde gelire dönüştürüleceğini söyledi.

Active Agents: denemeler, erken ROI örnekleri ve gelir elde etme yaklaşımı

Clark, hazırlık konuşmasının büyük bir bölümünü Manhattan'ın aracılı yapay zeka (AI) sunumu Active Agents'a ayırdı, erken talebin güçlü olduğunu ve pilot programın "beklentilerin üzerinde bir başlangıç" yaptığını söyledi. İki bileşeni olduğunu özetledi: "hemen etkinleştirilebilecek bir dizi temel ajan" ve "Agent Foundry", müşterilerin Manhattan'ın Active platformunda kendi ajanlarını oluşturmasına ve dağıtmasına olanak tanır.

Clark, Manhattan'ın mimarisinin müşterilerin "maliyetli ve karmaşık harici veri gölleri uygulamasına gerek olmadığı" nedeniyle bir avantaj sağladığını savunarak "API öncelikli bir mimariye" ve ajanların "aylar yerine dakikalar içinde" dağıtılmasına olanak tanıdığını belirtti. Şirketin zaten "AI olgunluğunun çeşitli aşamalarındaki onlarca müşterisi" olduğunu ve Active Agents'ın önümüzdeki ay Momentum kullanıcı konferansında önemli ölçüde yer alacağını, özellikle de "Agent Foundry deneyimi sağlamak için tasarlanmış Active Agent Boot Camp" olduğunu söyledi.

Clark, bir ABD perakende müşterisinin özel bir Foundry ajanı kullanarak sipariş döngü sürelerinde %5 iyileşme ve en büyük dağıtım merkezinde işgücü gereksinimlerinde azalma gördüğü gibi, erken müşteri etkisinin birkaç örneğini paylaştı. Ayrıca, "yükleme sürelerinde çift haneli % azalma ve zamanında sevkiyat kalkışlarında iyileşme" sağlayan bir sağlık hizmetleri müşterisini ve bir gıda dağıtım müşterisi için aynı Wave Coordinator Ajanının istisnaları "a kadar %75" azalttığını ve sipariş döngü sürelerini "a kadar %25" iyileştirdiğini de belirtti. Bir endüstriyel dağıtım müşterisi için aynı ajanın "satır gönderimini %30'dan fazla" artırdığını ve sipariş döngü sürelerini "a kadar %25" iyileştirdiğini ekledi.

Gelir elde etme zamanlamasıyla ilgili olarak Clark, ilk pazara girişin, ücretli bir "90 günlük deneme" yoluyla yapıldığını ve pilotun sonunda aboneliğe geçişin tartışıldığını söyledi. Bu dönüşüm konuşmalarının Q2'de başladığını ve bazı durumlarda "zaten başladığını" söyledi. Şirketin "muhafazakar bir yaklaşım" benimsediğini ve 2026'dan ziyade 2027'de "daha büyük bir etki" beklediğini söyledi.

Otonom operasyonlar hakkında sorulan bir soru üzerine Clark, çoğu ajanın müşterilerin tercih etmesi halinde otonom olarak çalışabileceğini, önerilerle başlayıp kullanıcı "rahat hissettiğinde" otonom eylemlere geçeceğini söyledi.

Görünüm yükseltildi; RPO hedefi korundu

Pinne, Q1'deki başarıdan sonra şirketin 2026'nın tamamı için toplam gelir, düzeltilmiş faaliyet marjı ve EPS için görünümünü yükselttiğini, ancak yılın geri kalanı için parametreleri değiştirmediklerini söyledi. "Q1'deki başarımızı aldık ve bunu ölçümlerimizin her birine uyguladık" dedi ve şirketin makro dalgalanma göz önüne alındığında ihtiyatlı davrandığını ekledi.

2026 için Manhattan, RPO'nun 2,62 milyar dolardan 2,68 milyar dolara, yani %18'den %20'ye büyüklüğünü hedeflemeye devam ediyor. Şirketin güncellenmiş yıllık görünümü şunları içeriyor:

Toplam gelir: 1,147 milyar dolar ila 1,157 milyar dolar.

Düzeltilmiş faaliyet marjı: orta nokta %35'e, %34,75'ten yükseltildi.

Düzeltilmiş EPS: 5,29 dolar ila 5,37 dolar.

GAAP EPS: orta nokta 3,59 dolara yükseltildi; Q2 GAAP EPS 0,86 dolar olarak hedeflendi.

Bulut geliri: orta nokta %21 büyüme gösteren 495 milyon dolara yükseltildi.

Hizmet geliri: %3 artışla 518 milyon dolar olarak bekleniyor.

Pinne, döviz kurunun Q1'deki yıl bazında toplam gelir büyümesine 2 puanlık bir destek sağladığını ve bir analist sorusuna yanıt olarak döviz kurunun çeyrekte bulut gelirine "aşağı yukarı %1'lik bir destek" sağladığını ve şirketin yıl boyunca gelire "yaklaşık %1'lik genel bir destek" beklediğini söyledi.

Nakit akışı, geri alımlar ve personel yatırımları

Pinne, işletme nakit akışının %12 artışla 84 milyon dolar olduğunu, bunun %28,3'lük serbest nakit akışı marjına ve %33,1'lik düzeltilmiş FAVÖK marjına karşılık geldiğini bildirdi. Ertelenmiş gelirler, geçen yıla göre %20 artışla 356 milyon dolara yükseldi. Şirket çeyreği 226 milyon dolar nakit ve borçsuzlukla tamamladı.

Manhattan, çeyrekte 150 milyon dolar hisse geri alımı yaptı ve Mart ayında duyurulan geri alım yetkilendirmesi altında 350 milyon dolar kaldı.

Personel ve hizmet kapasitesiyle ilgili olarak Clark, "hizmetler ekibimize yaklaşık 120 personel eklediğini" ve başka "yaklaşık 70'inin başlangıç için beklediğini veya açık olduğunu" ve bu eklemelerin talebe bağlı olduğunu söyledi. Forward-deployed mühendislik çabalarının, ajanların hızlı dağıtımı ve Agent Foundry aracılığıyla özel ajanların oluşturulması için Manhattan'ın hizmetler mühendisliği ve Ar-Ge ekiplerindeki deneyime sahip kişilerle büyük ölçüde desteklendiğini söyledi.

Clark, aramayı kapanış konuşmasıyla bitirerek emekli olan CFO Dennis Story'ye 20 yıllık katkıları için teşekkür etti ve Manhattan'ın birleşik Active platformundaki güçlü bir boru hattı ve devam eden yenilikler sayesinde büyüme fırsatları konusunda iyimser olduğunu söyledi.

Manhattan Associates (NASDAQ:MANH) Hakkında

Manhattan Associates, Inc (NASDAQ: MANH), tedarik zinciri ve çok kanallı e-ticaret yazılım çözümlerinin sağlayıcısıdır; malların, bilgilerin ve fonların işletme operasyonları genelindeki akışını optimize etmek için tasarlanmıştır. Bayrak gemisi sunumları arasında depo yönetimi, nakliye yönetimi, sipariş yönetimi ve çok kanallı gerçekleştirme uygulamaları yer alır. Bu çözümler, perakendecilerin, üreticilerin, taşıyıcıların ve 3. taraf lojistik sağlayıcıların envanteri düzenlemesine, dağıtımı yönetmesine ve gerçek zamanlı olarak müşteri hizmetlerini iyileştirmesine olanak tanıyan bulut tabanlı bir platform olan Manhattan Active aracılığıyla sunulmaktadır.

Temel ürün alanları arasında, depolama operasyonlarını alma ile sevkiyat arasında otomatikleştirip optimize eden Manhattan Active Warehouse Management, taşıyıcı seçimi, yönlendirme ve nakliye ödemesini destekleyen Manhattan Active Transportation Management ve mağazalar, dağıtım merkezleri ve e-ticaret kanalları arasında sipariş yakalama, envanter görünürlüğü ve gerçekleştirme birleştiren Manhattan Active Omni yer almaktadır.