Sea Limited ile Tanıştın: Piyasa Düşüşü Sırasında Aldığım Muhteşem Büyüme Hissesi

Temel Noktalar
Sea Limited, gelişen e-ticaret, dijital finansal hizmetler ve oyun işleriyle üçlü bir tehdit oluşturuyor.
2025 yılında geliri ikinci yıl üst üste hızlandı ve kârları fırladı.
Sea hissesi son derece cazip bir değerlemeyle işlem görüyor ve bu da önemli bir yükseliş için kapıları açabilir.
- Sea Limited'den daha iyi olduğunu düşündüğümüz 10 hisse senedi ›
Referans S&P 500 endeksi, 2026'ya inişli çıkışlı bir başlangıç yaptı ve zirvesinin yaklaşık %5'ini kaybetti. Jeopolitik gerilimler ve ekonomik belirsizlikler arttıkça, bu düşüş %10 veya daha fazla bir düzeltmeye dönüşebilir. Ancak tarihte S&P 500 her zaman uzun vadede yeni rekor yüksekliğe ulaştı, bu nedenle düşüşler genellikle yatırımcılar için alım fırsatlarını temsil eder.
Bu nedenle, bu ayın başlarında Sea Limited (NYSE: SE) hissesi satın aldım. Singapur merkezli, e-ticaret, oyun ve dijital finansal hizmetler segmentlerinde üç temel iş kolu işleten bir teknoloji devi. Hissesi son zamanlarda piyasada büyük ölçüde yetersiz performans gösterdi ve 52 haftalık yüksek seviyesinden göz korkutucu bir %56 azaldı.
Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, hem Nvidia hem de Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam et »
Ancak, son derece cazip bir değerleme ve şirketin hızlı finansal büyümesi temelinde sağlam bir alım olduğuna inanıyorum.
Dijital ekonomide üçlü tehdit
Sea, Güneydoğu Asya'daki en büyük e-ticaret platformu olan Shopee'yi bünyesinde barındırıyor. 2025 yılında 13,9 milyar sipariş işledi ve değer olarak 127,4 milyar dolar elde etti ve her iki sayı da rekor düzeyindeydi. Sea, platformda dijital reklam satarak Shopee'den daha fazla gelir elde ediyor. Ayrıca, ürünleri müşterilere çok daha hızlı teslim etmek için lojistik ağını iyileştiriyor ve bu da daha fazla siparişe yol açıyor.
Ardından Sea'nin dijital finansal hizmetler platformu Monee geliyor. Monee, işlerini büyütmelerine yardımcı olmak için Shopee satıcılarına para ödünç veriyor ve ayrıca tüketicilerin satın alma güçlerini artırmak için şimdi al, sonra öde kredileri sunuyor. Monee'nin 2025 yılının sonunda 37 milyon aktif borçlusu vardı ve bu, geçen yılın aynı dönemine göre %40'lık bir büyüme anlamına geliyordu. 9,2 milyar dolar tutarında kredi bulunduruyorlardı ve bu da %80'lik göz korkutucu bir artışla gerçekleşti.
Sea'nin üçüncü ve son iş kolu, şirketin Garena oyun geliştirme stüdyosuna ev sahipliği yapan dijital eğlence. Garena, Free Fire, Call of Duty: Mobile ve EA Sports FC dahil olmak üzere dünyanın en popüler mobil oyunlarından bazılarına sorumludur. Stüdyo, 2025'in dördüncü çeyreğinde 633 milyonun üzerinde kullanıcıya hizmet verdi ve bu, 2024'ün aynı dönemine göre mütevazı bir artış anlamına geliyordu.
Sea'nin gelir büyümesi hızlanıyor
Sea, 2025 yılında toplam 22,9 milyar dolar gelir elde etti ve bu, geçen yıla göre %36,4'lük bir artışa karşılık geliyor. Bu büyüme oranı ikinci yıl üst üste hızlandı ve şirketin inanılmaz ivmesini vurguluyor. 2025 gelirinin nasıl dağıldığına dair bilgiler aşağıdadır.
|
Bölüm |
2025 Geliri |
Yıl Üzerinden Yıl Büyüme |
|---|---|---|
|
E-ticaret (Shopee) |
16,6 milyar dolar |
%33,4 |
|
Dijital finansal hizmetler (Monee) |
3,8 milyar dolar |
%60,1 |
|
Dijital eğlence (Garena) |
2,4 milyar dolar |
%26,1 |
E-ticaret işinin açıkça Sea'nin gelirlerinin en büyük kaynağı olmasına rağmen, müşterilere mümkün olan en düşük fiyatları vermek amacıyla çok ince kâr marjlarıyla çalışır. Ancak 2025 yılında 880,6 milyon dolar tutarında düzeltilmiş faiz öncesi, vergi öncesi, amortisman öncesi ve amortisman (EBITDA) elde ederek ilerleme kaydetti. Bu, 2024'e göre %465'lik göz korkutucu bir artışa karşılık geliyordu.
Bununla birlikte, dijital finansal hizmetler ve dijital eğlence segmentleri, yılda önemli ölçüde daha az gelirle 2,7 milyar dolar tutarında düzeltilmiş EBITDA üretti. Bu, bu kadar çeşitli bir iş grubu işletmenin faydasıdır.
Genel olarak, Sea, genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine (GAAP) göre bile yılın sonunda büyük bir başarıya imza attı. Şirket, 2024'e göre %259'luk bir artışla 1,6 milyar dolar net gelir elde etti.
Sea hissesi şu anda ucuz görünüyor
52 haftalık yüksek seviyesinden %56'lık düşüşün ardından Sea hissesi son derece cazip bir değerlemeyle işlem görüyor. Fiyat/satış (P/S) oranı sadece 2,3 olup, hissenin 2017'de halka arz edildiğinden beri 8,7'lik uzun vadeli ortalamasının önemli bir indirimini temsil ediyor. Dahası, Wall Street'in konsensüs tahmini (Yahoo! Finance tarafından sağlanan) Sea'nın 2026 yılında gelirini 28,9 milyar dolara çıkarabileceğini öngörüyor ve bu da hissenin sadece 1,7'lik bir ileriye dönük P/S oranına yerleştiriyor.
Bu, Sea hissesinin uzun vadeli P/S oranının 8,7'sine ulaşmak için 2026'nın sonuna kadar neredeyse %400 yükselmesi gerektiği anlamına geliyor. Bunun gerçekleşeceğini söylemiyorum, ancak buradan açıkça yükseliş potansiyeli olduğuna inanıyorum.
Son olarak, Sea'ya yatırım yapmamın bir diğer nedeni da inanılmaz derecede güçlü bilançosudur. Şirket, 2025'in sonunda sadece 510 milyon dolar borcu karşısında 11,1 milyar dolar nakit ve eşdeğerlerle yılı tamamladı, bu da elinde önemli miktarda kaynağa sahip olduğu anlamına geliyor. Bu nakit pozisyonu, Sea'nın fırlayan kârları sayesinde iyileşiyor, bu nedenle buradan büyümeye agresif bir şekilde yatırım yapmayı engelleyecek hiçbir şey yok.
Sea Limited hissesini şimdi mi almalısınız?
Sea Limited hissesini satın almadan önce şunları göz önünde bulundurun:
The Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda satın alması gereken en iyi 10 hisseyi belirlediğine inanıyor... ve Sea Limited bunlardan biri değildi. Listenin başına geçen 10 hisse senedi önümüzdeki yıllarda muazzam getiriler sağlayabilir.
Bunu 2004 yılının 17 Aralık'ta listeye aldığında Netflix'i düşünün... o zaman tavsiyemize göre 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 508.877 dolarınız olurdu!* Veya Nvidia'yı 2005 yılının 15 Nisan'ında listeye aldığında... o zaman tavsiyemize göre 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 1.115.328 dolarınız olurdu!*
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %936 olduğunu, S&P 500'ün %189'una kıyasla piyasayı geride bıraktığını belirtmekte fayda var. En son 10'lu listeyi, Stock Advisor ile birlikte sunulan ve bireysel yatırımcılar için bireysel yatırımcılar tarafından oluşturulan bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 19 Mart 2026 itibarıyla.
Anthony Di Pizio, Sea Limited hisselerine sahiptir. The Motley Fool, Sea Limited hisselerine sahiptir. The Motley Fool, bir açıklama politikasına sahiptir.
İçeride yer alan görüşler ve düşünceler yazarın görüşleri ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüşlerini veya düşüncelerini yansıtmayabilir.