MIDD vs REZI: Hangi Endüstriyel Ekipman Hissesi Daha İyi Alım?

<p>Middleby (MIDD), 866 milyon ABD doları gelirle 4. çeyrek sonuçlarını açıkladı (kesintiye uğrayan Konut Mutfak operasyonları nedeniyle tahminlerin %12 altında kaldı), kalan Ticari Gıda Hizmetleri segmenti çift haneli bayi kanalı büyümesi sağlarken, Gıda İşleme ise %66 organik artışla rekor 4. çeyrek siparişleri ve 410 milyon ABD doları backlog ile kapattı. Resideo Technologies (REZI), 1,90 milyar ABD doları ile 4. çeyrek gelir konsensüsünü %2,36 oranında aştı, 833 milyon ABD doları ile rekor tam yıl düzeltilmiş FAVÖK ( %20 artışla) elde etti ve planlanandan 18 ay önce 75 milyon ABD doları Snap One sinerjisi sağladı.</p>
<p>Middleby, piyasanın değerinin altında fiyatlandırdığı değeri ortaya çıkarmak için Gıda İşleme'yi 2026'nın 2. çeyreğinde ayıracak, Resideo ise Ürünler ve Çözümler bölümünü dağıtım kolundan 2026'nın 2. yarısında ayıracak ve Resideo'nun marj genişlemesi 11 çeyrek boyunca devam edecek.</p>
<p>Yakın zamanda yapılan bir çalışma, Amerikalıların emeklilik birikimlerini ikiye katlayan ve emekliliği hayalden gerçeğe taşıyan tek bir alışkanlık belirledi. Daha fazlasını buradan okuyun.</p>
<p>Middleby (NASDAQ:MIDD) ve Resideo Technologies (NYSE:REZI) her ikisi de 2025'in 4. çeyrek kazançlarını bildirdi ve her biri ayrı şirketlere ayrılıyor. Benzerlik burada bitiyor. Biri tüketici işini elden çıkaran ticari mutfak ekipmanı üreticisi. Diğeri ise akıllı ev ve güvenlik distribütörü, devasa bir dağıtım kolunu markalı ürünler bölümünden ayırıyor.</p>
<p>Middleby'de Dönüşüm Yorgunluğu Vuruyor. Resideo Momentumunu Koruyor.</p>
<p>Middleby'nin 4. çeyrek rakamları yüzeyde çirkin görünüyordu. Gelir 866 milyon ABD doları olarak gerçekleşti ve tahminleri %12'den fazla aştı. Ancak bu sapma, 26North'a %51 hissenin 885 milyon ABD doları kurumsal değerleme ile satılmasının ardından Konut Mutfak'ın durdurulan operasyonlar olarak yeniden sınıflandırılmasını neredeyse tamamen yansıtıyor. Yönetim, benzer bazda beklentilerin aşıldığını söylüyor. Kalanlar: 602 milyon ABD doları ile Ticari Gıda Hizmetleri ve çift haneli bayi kanalı büyümesi, ayrıca 265 milyon ABD doları ile Gıda İşleme ve %66 organik artışla rekor 4. çeyrek siparişleri ve %36 artışla backlog.</p>
<p>Resideo daha temiz bir hikaye anlattı. 4. çeyrek geliri 1,90 milyar ABD dolarına ulaştı ve konsensüsü %2,36 oranında aştı. Tam yıl düzeltilmiş FAVÖK, %20 artışla rekor 833 milyon ABD dolarına ulaştı. Ürünler ve Çözümler segmenti, art arda 11. çeyrekte yıllık bazda brüt kar marjı genişlemesi kaydetti ve Snap One entegrasyonu planlanandan 18 ay önce yaklaşık 75 milyon ABD doları sinerji sağladı. CEO Jay Geldmacher bunu açıkça ifade etti: "Resideo, tüm kilit finansal metriklerimiz için beklentilerimizin üst sınırını aştı ve net gelir, Düzeltilmiş FAVÖK ve Düzeltilmiş EPS'de rekor seviyelere ulaştı."</p>
<p>Çoğu Amerikalı, emeklilik için ne kadar paraya ihtiyaç duyduğunu büyük ölçüde hafife alıyor ve ne kadar hazırlıklı olduklarını abartıyor. Ancak veriler, tek bir alışkanlığa sahip kişilerin olmayanlara göre iki katından fazla birikime sahip olduğunu gösteriyor.</p>
<p>Saf Oyun Bahisleri Bir Dağıtım Devi Yerini Bulurken</p>
<p>Mercek</p>
<p>Middleby</p>
<p>Resideo</p>
<p>Temel Bahis</p>
<p>Ticari mutfak + gıda işleme ekipmanları</p>
<p>Akıllı ev ürünleri + özel dağıtım</p>
<p>Ayrılma Zaman Çizelgesi</p>
<p>Gıda İşleme spin-off'u 2026 2. Çeyrek</p>
<p>P&amp;S / ADI bölünmesi 2026 2. Yarısı</p>
<p>Anahtar Büyüme Sürücüsü</p>
<p>Gıda İşleme backlog'u, içecek inovasyonu</p>
<p>Yeni ürün lansmanları, ADI e-ticaret</p>
<p>Ana Risk</p>
<p>QSR müşteri zayıflığı, tarife sürüklenmesi</p>
<p>Zayıf konut piyasası, 4. çeyrekte EPS sapması</p>
<p>Geleceğe Yönelik F/K</p>
<p>15x</p>
<p>11x</p>
<p>Middleby CEO'su Tim FitzGerald, Gıda İşleme'yi ayırmanın piyasanın fiyatlandırmayı reddettiği değeri ortaya çıkaracağına inanıyor. "Her işletme, artan odaklanma, optimize edilmiş sermaye yapıları ve kendi pazarlarında büyümeyi en üst düzeye çıkarmak için kaynaklarla ortaya çıkacaktır." Şirket ayrıca 2025'te 710 milyon ABD doları hisse geri alımı yaparak hisse sayısını yaklaşık %9 oranında azalttı, bu da yönetimin inancının agresif bir işareti.</p>
<p>Resideo'nun savunmasızlığı 4. çeyrek düzeltilmiş EPS sapmasıdır. Düzeltilmiş EPS, 0,765 ABD doları tahminine karşılık 0,50 ABD doları olarak gerçekleşti. Tam yıl GAAP tablosu, bildirilen net zarara yol açan 1,59 milyar ABD dolarlık bir Honeywell Tazminat Anlaşması fesih masrafı nedeniyle karmaşıktır. Operasyonel olarak iş sağlıklı, ancak 3,23 milyar ABD dolarlık borç yükü dikkat çekiyor.</p>
<p>Bir Sonraki Test Spin Yoluyla Uygulama</p>
<p>Middleby'nin Gıda İşleme backlog'unun zamanında gelire dönüşüp dönüşmediğini izleyin. 6 ila 12 aylık siparişten teslimata kadar olan pencere, 410 milyon ABD dolarlık rekor backlog'un 2026 sonuçlarında görünmesi gerektiği anlamına geliyor. Resideo için, ElitePRO termostat ve yeni güvenlik ürünlerinin konut koşulları stabilize oldukça raf hızına ulaşıp ulaşmadığını takip edin. Yönetim, 2026 geliri için 7,80 ila 7,90 milyar ABD doları ve düzeltilmiş EPS için 3,00 ila 3,20 ABD doları öngördü.</p>
<p>Değerleme Karşılaştırması: Resideo İndirimde, Middleby Primde</p>
<p>11x ileriye dönük F/K ve 0,68x satışlara oranla, Resideo yıllık neredeyse 7,5 milyar ABD doları gelir elde etmesine rağmen Middleby'den daha düşük bir çarpanla işlem görüyor. On bir çeyrek boyunca devam eden marj genişlemesi, devam eden operasyonel iyileşmeyi yansıtıyor. Middleby'nin yeniden yapılanma hikayesi, Gıda İşleme spin-off'u öncesinde uygulama riski taşıyor, Resideo'nun değerlemesi ise farklı bir risk profili yansıtıyor. Bu değerleme farklılıkları ve uygulama riskleri, her iki şirket de kendi ayrılık süreçlerinden geçerken analistlerin ve gözlemcilerin izlediği temel faktörleri temsil ediyor.</p>
<p>Veriler Tek Bir Alışkanlığın Amerikalıların Birikimlerini İkiye Katladığını ve Emekliliği Desteklediğini Gösteriyor</p>
<p>Çoğu Amerikalı, emeklilik için ne kadar paraya ihtiyaç duyduğunu büyük ölçüde hafife alıyor ve ne kadar hazırlıklı olduklarını abartıyor. Ancak veriler, tek bir alışkanlığa sahip kişilerin olmayanlara göre iki katından fazla birikime sahip olduğunu gösteriyor.</p>
<p>Ve hayır, gelirini artırmak, biriktirmek, kupon kesmek veya yaşam tarzını kısmakla hiçbir ilgisi yok. Tüm bunlardan çok daha basit (ve güçlü). Açıkçası, ne kadar kolay olduğu göz önüne alındığında daha fazla insanın bu alışkanlığı benimsememesi şok edici.</p>