Çoğu Hisse Senedi Riskinizi Değmez: Bunun Yerine Daha İyi Performans Göstermek İçin Bu Basit 2 ETF Portföyünü Deneyin

Çoğu Hisse Senedi Riskin Karşılığını Vermiyor: Bunun Yerine Daha İyi Performans Göstermek İçin Bu Basit 2 ETF Portföyünü Deneyin
Rob Isbitts
5 dakikalık okuma
Yatırımdan elde ettiğiniz getiriler pek bir anlam ifade etmez. Yani, onları elde etmek için ne kadar risk aldığınızı bilmediğiniz sürece. Çünkü geçmişte işe yarayan şey, gelecekte yalnızca iki şey aynıysa işe yarayacaktır:
Piyasa koşulları
Üstlendiğiniz risk seviyesi
Bu nedenle, ne kadar risk aldığınızı bilmiyorsanız, bir sonraki hisse senedi ayı piyasasına körlemesine yürüyebilirsiniz. Veya birçok sektör ve endüstride çok sayıda hisse senedine sahip olduğunuz için çeşitlendirilmiş olduğunuzu düşünebilirsiniz. Bugünkü piyasaların gerçekleri bu düşünceyle çelişiyor.
Genellikle yüksek hızlı bir kovalamaca gibi hissettiren bir piyasada, son 5 yıl, öne çıkmak için karmaşık bir "hisse senedi seçimi" motoruna ihtiyacınız olmadığını kanıtladı. Birçok yatırımcı bilanço analizi yaparak ve bir sonraki aykırı değeri kovalayarak binlerce saat harcarken, kanıtlar daha basit, taktiksel bir yaklaşımın - yalnızca iki borsa yatırım fonu (ETF) ve disiplinli bir risk puanı kullanarak - aslında üstün risk ayarlı sonuçlar ürettiğini gösteriyor.
Bu dönemde S&P 500 Endeksi'nin ($SPX) %70'lik fiyat artışıyla "geniş hisse senedi piyasası" için çok iyi bir dönem olduğunu unutmayın. Ortalama bir S&P 500 hissesi bu süre zarfında hala sağlam bir şekilde %53 arttı.
Geçen yıl boyunca, bu yatırım işini hepimiz çok mu karmaşık hale getiriyoruz diye kendime sık sık sordum.
Bu yüzden kendime meydan okumaya karar verdim.
Amacım, sadece birkaç ETF kullanarak ve piyasa koşulları değiştikçe pozisyon boyutlarını değiştirerek, kelimenin tam anlamıyla daha fazla "paranın karşılığını" alıp alamayacağımı kanıtlamaktı. Daha az iş, daha az hamle, benzer getiriler.
Yanılmışım. 5 ETF'ye ihtiyacım yoktu. Sadece 2'ye ihtiyacım vardı!
Beni ikna etmek için kullandığım test işte bu. Strateji, basit bir temel üzerine inşa edilmiştir:
SPDR S&P 500 ETF (SPY) ve SPDR Bloomberg 1-3 Ay Vadeli T-Bill ETF (BIL) arasında taktiksel bir karışım. Neredeyse her zaman ikisine de sahibim.
Bu iki ETF arasındaki ağırlıklandırmalar, benim özel risk ölçüm istatistiğim olan Ödül Fırsatı ve Risk (ROAR) Puanı tarafından yönetilir. Ancak, buradaki aktif metodolojinin bireysel bir karar olduğunu hemen belirtmek isterim. Pozisyon boyutlarının zamanla dalgalanması tercihimdir.
Benim durumumda, ROAR sistemini kullanarak, anahtar SPY'nin puanıdır. Puan yüksek olduğunda, bu ortalamanın altında bir riski ima eder ve dolayısıyla SPY'ye daha yüksek bir tahsis anlamına gelir. Risk kırmızı yanıp söndüğünde, BIL'deki pozisyon artar ve SPY tahsisi daha düşük olur. Örneğin, Pazartesi sabahı itibarıyla, SPY bu basit 2 ETF'lik portföyün yalnızca %20'sini oluşturuyordu, diğer %80'i ise BIL'deydi.
Verimliliğin Matematiği ve Seçimin Egoları
Bu portföyü 5 yıl geriye dönük olarak çalıştırdım, her Salı gecesi SPY'nin ROAR Puanını ayarladım, böylece her Çarşamba sabahı, puanda bir değişiklik olursa, ayarlama işlemlerinin gerçekleştiğini varsaydım.
Bu iki ETF'lik karışımın Invesco S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) ile karşılaştırıldığında sonuçları dikkat çekicidir. RSP genellikle konsantrasyon riskini azaltarak "piyasayı yenmenin" bir yolu olarak lanse edilirken, yine de yatırımcıları her piyasa düşüşünün %100'ünü yakalamaya zorlar. Ve 25 hisse senedi artık S&P 500'ün neredeyse yarısını oluşturduğundan, diğer 475 hissenin vasat performansı, Magnificent 7'nin hakimiyeti tarafından maskelenmiştir.
İşte risk yönetimli SPY/BIL portföyümü RSP ile karşılaştıran bir grafik.
İşte bu 5 yıllık dönemdeki temel performans metriklerinin bir özeti:
2 ETF'lik portföy, yıllık %6,4 getiri sağlayarak RSP'nin %6,6'sına neredeyse yaklaştı. Ancak asıl hikaye risk profilinde:
Maksimum Düşüş: Portföyün en kötü düşüşü, RSP için acı verici -%19,9'a kıyasla sadece -%12,6 idi.
Sharpe Oranı: 2 ETF'lik basit karışımın oranı 2,1'dir, bu da RSP'nin neredeyse iki katıdır. Çeviri: alınan risk birimi başına önemli ölçüde daha fazla getiri.
Aşağı Yönlü Yakalama: Portföy, yukarı yönlü hareketlerin %43'üne katılırken, piyasanın aşağı yönlü hareketlerinin yalnızca %33'ünü yakaladı.
Neden 'Çekirdek Dışı' Hisse Senedi Seçimi Genellikle Başarısız Olur
Bu basit karışımın risk ayarlı bazda daha iyi performans göstermesinin temel nedeni, orta düzey ve çekirdek dışı hisse senetleri tuzağından kaçınmasıdır. Piyasalar artık algoritmalar ve endeksleme tarafından o kadar yaygın bir şekilde kontrol ediliyor ki, mütevazı büyüklükteki tek bir hissenin çok uzun süre yükselmesi için çok az yer kalıyor. Ve yükselen her biri için, portföy sepetindeki bu getirinin çoğunu geri veren başka bir tane daha muhtemelen vardır. Bu, bir hissenin içinde bulunduğu iş kadar, içinde bulunduğu endeksin de önemli olduğu bir çağdır.
Kanıtlar, çoğu yatırımcı için bireysel hisse senedi seçiminin ödevinin genellikle sadece meşguliyet olduğunu göstermektedir. Çoğu hisse senedinin riskine değmediğini fark ettiğimizde, "iğneyi" bulmaya çalışmayı bırakır ve gerçekten önemli olan "samanlığı" odaklanmaya başlarız.
Şimdi, hisse senedi seçimini tamamen göz ardı ettiğim anlamına gelmiyor. Kitlelere yazıyorum ve gözlemim, istatistikler, gerçekler ve görüşlerle bunalmış hissettiğimizde yatırım yapmayı öğrenmenin çok daha zor hale geldiğidir.
Bir tahminle sonuçlandıracağım: Yatırımcıların %80'inin iki ETF belirleyebileceğini, biri "ofansif" ve biri "defansif" olmak üzere, aralarında tahsis ve rotasyon yaparak, tam bir piyasa döngüsü boyunca profesyonelce oluşturulmuş en karmaşık karışımlarla rekabet edebilecek sonuçlar üretebileceğini düşünüyorum.
Bu kimseyi küçümsemek değil. Modern hisse senedi piyasasının artık bir piyasa olmadığını kabul etmektir. Büyük ölçüde tek bir "riskli/risksiz ticaret" haline gelmiştir. Bunu akılda tutarak hareket edebiliriz veya 20. yüzyılda hala yatırım yaptığımızı sanabiliriz. Seçimimi biliyorum ve bunun hakkında sık sık yazmaya devam edeceğim.
Rob Isbitts, 40 yılı aşkın teknik analiz deneyimine dayanarak ROAR Puanını oluşturdu. ROAR, DIY yatırımcılarının riski yönetmelerine ve kendi portföylerini oluşturmalarına yardımcı olur. Rob'un yazılı araştırmaları için ETFYourself.com adresini kontrol edin.
Yayın tarihinde, Rob Isbitts bu makalede adı geçen menkul kıymetlerden herhangi birinde (doğrudan veya dolaylı olarak) pozisyona sahip değildi. Bu makaledeki tüm bilgiler ve veriler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Bu makale ilk olarak Barchart.com'da yayınlanmıştır.