Musely, General Catalyst'den Hisse Senedi Vermeden 360 Milyon Dolar Elde Etti

Musely, doğrudan tüketiciye yönelik bir tele-sağlık platformu, General Catalyst’ın Müşteri Değer Fonu’ndan (CVF) 360 milyon doların üzerinde seyrek olmayan sermaye sağladı.

Şirket, cilt, saç ve menopoz bakımı için bileşik tedaviler konusunda uzmanlaşıyor. Musely’nin kurucu ortağı ve CEO’su Jack Jia, TechCrunch’a, CVF yatırımcılarının geçen yıl kendisiyle iletişime geçtiğinde sermaye toplamak istemediğini söyledi.

Çünkü Musely, 2014 yılında bir sağlıklı yaşam topluluğu olarak kuruldu ve 2019’da reçeteli cilt bakımına yöneldi, yıllardır nakit akışı pozitif olduğunu söyledi. Jia, şirketindeki sahipliğini, VC’lere bir parça satarak azaltmak istemedi. Sık sık potansiyel bir tur hakkında kendisiyle iletişime geçtiklerini ve kendisinin de sürekli olarak reddettiğini söyledi.

Ancak geleneksel risk sermayesi gibi, CVF bir hisse senedi payı almak veya faiz oranı ücretleri taşıyan bir kredi teklif etmek istemedi. Bunun yerine, CVF’nin alternatif finansmanı, küçük bir gelir paylaşım anlaşmasına benzer: Tahmin edilebilir gelir akışlarına sahip şirketler sermaye ödünç alır ve ardından General Catalyst’ın fonunun kullanımından elde ettiği gelirden sabit, tavanlı bir yüzde ile birlikte fonları geri öder.

Jia başlangıçta şüpheci olsa da, CVF’nin şartlarının standart bir banka kredisinden daha elverişli ve seyreltici bir hisse senedi turundan çok daha az maliyetli olduğunu kısa sürede fark etti.

“Bunu matematiksel olarak modellediğimde, bunun kesinlikle etkileyici olduğunu buldum” dedi.

Musely geliri ortalama %50 yıllık bazda büyürken ve 1,2 milyondan fazla hastaya hizmet verirken, Musely gibi doğrudan tüketiciye yönelik markalar için yeni müşteri edinmenin çok maliyetli olabileceğini Jia açıkladı. “Bir milyar dolarlık gelirli bir şirket olduğunuzda, bir sonraki milyara büyümek için başka bir milyona ihtiyacınız var” dedi. “İşte çoğu doğrudan tüketiciye yönelik şirketin sermaye yakımına baktığınızda neden bu kadar büyük olduğunu.”

CVF’den gelen finansman, Musely’nin müşteri büyümesini desteklemek için bir sermaye cephaneliği sağlar. Finansman satışları, pazarlamayı ve diğer müşteri edinme çabalarını destekleyecektir.

Musely, Grammarly, Lemonade ve Ro’yu içeren bir CVF portföyüne katılıyor. Fon, kendine özgü sınırlı ortakları koruyor ve yatırdığı sermaye, General Catalyst’ın son 8 milyar dolarlık fon toplamasında yer almıyordu.

Birçok meslektaşının aksine, Musely son derece sermaye verimli olmuştur. 2014 yılında DCM ve diğer yatırımcılardan 20 milyon dolar topladıktan sonra, şirketin o zamandan beri tek kuruş bile hisse senedi sermayesi toplamadığını Jia belirtti. Musely, hastaların reçeteli ürünlere, sertifikalı dermatologlar ve kadın doğum uzmanları ile asenkron danışmalar yoluyla erişmesini sağlıyor.