Nike Hissesi On Yıldan Fazla Önceki Seviyesine Geri Döndü ve Herkes Bundan Bahsediyor. Bu Nesiller Boyu Sürecek Bir Alım Fırsatı mı?

Temel Noktalar
Nike hisseleri, son bir çeyrek raporunun ardından son on yılda görülen en düşük seviyeye geriledikten sonra, X'te gündem haline geldi.
Şirketin karlılık marjları son zamanlarda sert bir şekilde etkileniyor.
Dönüşüme yatırım yapmaya istekli yatırımcılar için, kazançlar tam olarak toparlanmadan önce ikonik bir markayı satın almak için bu marj sıkışması nadir bir fırsat yaratıyor.
- 10 Beğendiğimiz hisse senetleri Nike'den daha fazla ›
Yılın başlarına inanılmaz derecede kötü bir başlangıç yaptıktan sonra, Nike (NYSE: NKE) aniden dikkatlerin odağı haline geldi. Şu anda hisseler yaklaşık 44 dolardan işlem görüyor - hissenin on yıldan fazla bir süredir görülmeyen bir fiyat noktası. Hissedeki dramatik düşüş, geçen hafta atletik ayakkabı ve giyim şirketinden hayal kırıklık verici bir çeyrek raporu geldiğinde daha da kötüleşti. Hisselerin düşüşünün şiddeti, çevrimiçi sohbet dalgalanmasına yol açtı ve Nike hissesini X'te gündem haline getirdi.
Değer avcısı yatırımcılar, prim tüketici markasının tarihi yükseklerinin çok altında bir indirimle işlem gördüğünü gördüğünde, kurulum cazip görünebilir. Sonuçta, piyasa aşırı tepkileri bazen sabırlı sermaye için nesillik alım fırsatları yaratabilir.
Yapay zeka dünyadaki ilk trilyonerleri yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in her ikisine de ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
Ancak bu bir tuzak mı yoksa nesillik bir alım fırsatı mı, anlamak için yatırımcılar kapının altına bakmalıdır. Şirketin faiz ve vergilerden önceki kârı (EBIT) marjı son yıllara göre önemli ölçüde daralmıştır. Hisselerin buradan çalışabilmesi için şirketin bir miktar kayıp yerini geri kazanması gerekecektir.
Marj sıkışması sorunu
Nike hissesi için fırsatı anlamak için, hisseleri son zamanlarda aşağı çeken sorunu anlamanız gerekir.
2026 mali yılının üçüncü çeyreğinde (28 Şubat 2026'da sona eren bir dönemde), Nike 11,3 milyar dolar gelir elde etti. Bu üst çizgi rakamı bildirilen bazda yataydı ve geçen yılın aynı çeyreğe göre döviz bazında nötr olarak %3 azaldı.
Ancak gerçek sorun, Nike'ın bu satışları üretmesinin şu anda neye mal olduğu.
Şirketin EBIT marjı çeyrek için %5,6'ya geriledi ve geçen yılın aynı çeyreğindeki %7,3'ten düştü.
Bu daralan EBIT marjı zaten endişe verici görünse de - daha da endişe verici bir şekilde daha geniş bir perspektiften bakıldığında.
Beş yıl geriye doğru baktığınızda, Nike inanılmaz derecede verimli bir işti. 2021 mali yılında, şirketin EBIT marjı %15'in üzerinde zirve yaptı. Bu nedenle Nike'ın bugünkü karlılık seviyeleri, çekirdek karlılıkta önemli bir düşüşü temsil ediyor.
Peki Nike'ın karlılığını düşüren nedir?
Şirketin brüt marjı üçüncü çeyrekte 130 baz puan düşüşle %40,2'ye geriledi. Yönetim, bunun öncelikle Kuzey Amerika tarifelerindeki 300 baz puanlık bir artıştan kaynaklandığını belirtti.
Nike'ın baş finans sorumlusu Matthew Friend, şirketin mali üçüncü çeyrek kazançlarını duyururken, şirketin "Win Now" stratejik planının bir parçası olarak işini yeniden canlandırma çabalarının yıl boyunca sonuçları etkilemeye devam edeceğini açıkladı.
Bu, son yıllardaki satış zayıflıklarıyla birleşerek, kaldıraç etkisinin azalmasına ve şirketin 2023 yılında tersine çevirmeye başladığı toptan satış işinin pahasına doğrudan tüketici işine odaklanma kararı gibi yıllar öncesine dayanan stratejik bir karara yol açtı. Bu hatalar hem satış hacimlerine hem de gider kalemlerine mal oldu ve tam olarak iyileşmesi yıllar alabilir.
Dönüşümün avantajı
Yüzeyde çökmüş bir marj profili endişe verici olsa da, aynı zamanda bu hissenin uzun vadede iyi bir hisse senedi olmasının nedeni de budur.
Nike'ın buradan önemli hissedar getirileri sağlaması için patlayıcı gelir büyüklüğüne ihtiyacı yok. Yönetim sadece üst çizgiyi istikrara kavuşturabilir ve şirketin EBIT marjını birkaç yıl önce olduğu seviyeye yakın bir seviyeye başarıyla geri yükleyebilirse, hisse başına kazançlar kesinlikle artabilir.
Temel iş, birleşik başlık sayıları altında istikrar belirtileri göstermeye başladı. Örneğin, Kuzey Amerika'da şirket üçüncü çeyrekte %3 raporlanmış gelir büyümesi kaydetti ve iki yıl sonra ilk kez tüm kanallarda olumlu büyüme sağladı.
Önümüzdeki birkaç yıl içinde çift haneli bir EBIT marjına dönüş, şirketin önemli ölçüde daha fazla ürün satmadan alt çizgiyi önemli ölçüde artıracaktır.
Bu yerleşik operasyonel kaldıraç potansiyeli, on yıldan uzun bir süredir en düşük seviyede Nike hissesi satın almanın temel boğa durumu.
Nadir bir alım fırsatı
Elbette, bir dönüşüm garanti edilmiyor ve şirket önemli zorluklarla karşı karşıya.
En belirgin sorun, üçüncü çeyrekte %10 düşüş gösteren önemli Çin pazarıdır. Ayrıca yönetim, Nike'ın pazarı temizlemesini hızlandırdığı için dördüncü çeyrekte bu bölgede %20'lik bir gelir düşüşüne işaret ediyor.
Bu kısa vadeli engeller ve büyük ölçüde düşük kazançlar nedeniyle, Nike'ın değerlemesi ilk bakışta biraz gergin görünebilir. Hisse senedi yaklaşık 44 dolardan işlem görürken, 29'luk fiyat/kazanç oranı yüzeyde cazip görünmüyor.
Ancak bu kat, tedarik zinciri ve sabit maliyet yapısı doğru boyutlandırıldığında marjlar tarihsel normlara doğru hareket ettiğinde, şirketin daha normalleştirilmiş kazanç gücüne göre değerlendirilmesi durumunda hisse senedi cazip görünüyor.
Şimdi, Nike hissesi bir "nesillik alım fırsatı" mı? Belki bu bir gerilme. Ne yazık ki, hisse senedi zaten patlayıcı kazanç büyümesi için fiyatlandırılmış olabilir.
Bununla birlikte, küçük bir pozisyonun anlamlı olabileceğini düşünüyorum. Riskler büyük ölçüde fiyatlandırılmış görünüyor ve Nike, iyi bir şekilde uygulayarak ve Nike markasının itibarını dikkatlice koruyarak zaman içinde daha zamansız bir marka haline gelme potansiyeline sahip.
Ek olarak, gerçekten küresel ve dayanıklı çok fazla marka yoktur. Nike bunlardan biridir, bu da onu tek başına kalıcılığı için bir prim hak ediyor.
Dönüşümün anında gerçekleşeceğinin garantisi olmasa da, bu satışın hisseleri makul bir fiyata satın almak için nadir bir fırsat yarattığına inanıyorum.
Şimdi Nike hissesi almalı mısınız?
Nike hissesi almadan önce şunları göz önünde bulundurun:
The Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda satın alması gereken en iyi 10 hisse senedini belirledi… ve Nike bunlardan biri değildi. Listenin başına giren 10 hisse senedi önümüzdeki yıllarda muazzam getiriler sağlayabilir.
17 Aralık 2004'te bu listeye Netflix'in dahil edildiğini düşünün... o zaman tavsiyemizde 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 532.066 dolarınız olurdu!* Ya da 15 Nisan 2005'te bu listeye Nvidia'nın dahil edildiğini düşünün... o zaman tavsiyemizde 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 1.087.496 dolarınız olurdu!*
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %926 olduğunu, S&P 500'ün %185'i ile piyasayı geride bıraktığını belirtmekte fayda var. Stock Advisor ile birlikte sunulan en son 10'lu listeyi kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar için bireysel yatırımcılar tarafından oluşturulan bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 6 Nisan 2026 itibarıyla.
Daniel Sparks ve müşterileri, bahsedilen hisse senetlerinden hiçbirinde pozisyona sahip değildir. The Motley Fool, Nike'da pozisyonlara sahiptir. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
İçeride yer alan görüşler ve düşünceler yazarın görüşleri ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüşlerini yansıtmayabilir.