Petrol Tedarik Kesintileri Nvidia veya AMD Gibi Çip Hisselerini Sarsıyor, Ancak Dibi Satın Almalı mısınız?

<p>Yarı iletken sektörü, artan petrol (CBK26) fiyatları sayesinde aniden beklenmedik bir fırtınanın ortasında buldu kendini. Orta Doğu'da, özellikle Hürmüz Boğazı üzerinden geçen nakliye rotaları etrafındaki gerilimler tırmanırken, küresel enerji piyasaları dalgalı hale geldi. Bu aksaklık, ham petrol fiyatlarını keskin bir şekilde yükselterek kısa süreliğine 100 dolar seviyesini aştı ve finansal piyasalarda dalgalanmalara neden oldu. Ve yarı iletken hisseleri bu sarsıntılardan muaf değil.</p>
<p>İlk bakışta, petrol ve çipler birbirinden çok uzak görünebilir. Ancak bağlantı, modern bilişimin enerji omurgasına baktığımızda daha net hale geliyor. Yarı iletkenler, bulut bilişimden yapay zekaya (AI) kadar her şeyin kalbinde yer alır ve AI modellerini eğiten ve çalıştıran devasa veri merkezlerini güçlendirir. Bu tesisler son derece enerji yoğundur ve güç tüketen işlemcilere ve gelişmiş soğutma sistemlerine dayanır. Petrol fiyatları yükseldiğinde, enerji piyasaları genel olarak daralır, bu da elektrik maliyetlerini artırır ve teknoloji devlerinin yeni veri merkezleri inşa etme ve daha fazla çip satın alma hızını potansiyel olarak yavaşlatır.</p>
<p>Bir de tedarik zinciri açısı var. Helyum ve brom gibi kritik malzemeler, yarı iletken üretimi için gereklidir, ekipmanların soğutulmasına yardımcı olur ve çip litografisini destekler. Bölgedeki nakliye rotalarına yönelik herhangi bir ek aksaklık, arzı daha da sıkılaştırabilir.</p>
<p>Bu arka plan karşısında, iShares Semiconductor ETF (SOXX), Perşembe günkü kapanış itibarıyla %3,5 oranında geriledi ve Nvidia (NVDA) ve Advanced Micro Devices (AMD) gibi çip devleri de yatırımcılar riskleri sindirirken düştü. Peki, bu enerji kaynaklı geri çekilme sadece geçici bir sarsıntı mı, yoksa bu iki yarı iletken liderini indirimli almak için bir fırsat mı?</p>
<p>Nvidia Hissesi Düşüşte Alınmalı mı?</p>
<p>Nvidia'nın pek tanıtıma ihtiyacı yok. Bir zamanlar oyun grafiklerinin kralı olarak kutlanan şirket, şimdi modern bilişimin omurgası haline geldi. GPU'ları veri merkezlerini, yapay zekayı, robotik ve sürükleyici dijital dünyaları güçlendiriyor. CUDA yazılım platformu, geliştiricileri güçlü bir ekosisteme bağlayarak Nvidia'yı bir tedarikçi olmaktan çok bir endüstri standardı haline getirdi. 4,45 trilyon dolarlık piyasa değeriyle şirket, yapay zeka ekonomisinin motoru haline geldi.</p>
<p>Nvidia'nın hisseleri geçen yılı istikrarlı dalgalar halinde tırmanarak geçirdi — yükselişler, kısa molalar, sonra bir itiş daha. Hisse senedi, 29 Ekim 2025'te 212,19 dolarlık bir zirveye ulaştıktan sonra soğudu ve bu zirveden yaklaşık %13,7 düştü. Buna rağmen, daha büyük resim hala güçlü görünüyor, hisseler son 52 haftada neredeyse %58 arttı.</p>
<p>Ancak son zamanlarda, çip hisseleri etrafındaki hava gerginleşti. Petrol şokları, enflasyon endişeleri ve akıllı telefon talebindeki düşüş yatırımcıları tedirgin etti ve Nvidia da bundan nasibini almadı. Hisse senedi, kısa vadeli momentumun mola verdiğine dair bir sinyal olan 50 günlük hareketli ortalamasının altına düştü.</p>
<p>Ticaret aktivitesi de bu yavaşlamaya işaret ediyor. Son seanslarda daha fazla kırmızı hacim çubuğu görüldü, bu da satıcıların alıcılardan biraz daha gürültülü olduğunu gösteriyor. Bu arada, 14 günlük göreceli güç endeksi (RSI), Ekim ayındaki yükseliş sırasında aşırı alım seviyeleriyle flört ettikten sonra yaklaşık 47'ye kadar soğudu. Nvidia'nın yükselişi kırılmadı, ancak şu anda açıkça nefes alıyor. Alım ilgisi geri dönerse, hisse senedi daha da yükselişe hazırlanıyor olabilir.</p>
<p>Değerleme açısından bakıldığında, NVDA, şu anda yaklaşık 22,2 kat ileriye dönük ayarlanmış kazanç ve 12,1 kat ileriye dönük satış üzerinden işlem gördüğü göz önüne alındığında, emsallerine göre biraz pahalı görünebilir. Ancak uzaklaştığınızda, hisse senedinin devasa beş yıllık yükselişinden sonra bile bu değerleme aslında kendi tarihsel ortalamalarının altında kalıyor.</p>
<p>Güçlü çift haneli büyüme, sağlıklı kar marjları ve yapay zeka endüstrisinden gelen artan talep ile primli değerleme, spekülasyondan ziyade Nvidia'nın piyasa konumunun gücünü yansıtıyor. Ek olarak, şirket yatırımcılara değer döndürme konusunda tutarlı bir geçmişe sahip ve 13 yıl üst üste temettü ödedi.</p>
<p>Nvidia'nın En Son Kazanç Raporu</p>
<p>Nvidia, 25 Şubat'ta 2026 mali dördüncü çeyrek sonuçlarını açıkladığında, rakamlar Wall Street'e şirketin neden yapay zeka bilişim patlamasının merkezinde yer aldığını bir kez daha hatırlattı. Çip devi, beklentilerin üzerinde sonuçlar elde ederek, geliri yıllık %73,2 artışla 68,1 milyar dolara çıkardı. Ayarlanmış hisse başına kazanç (EPS) yıllık %82 artarak 1,62 dolara yükseldi ve analist tahminlerini kolayca aştı.</p>
<p>Hiper ölçekli bulut sağlayıcılarından ve yapay zeka altyapısı oluşturmak için yarışan kurumsal şirketlerden gelen talep, Nvidia'nın veri merkezi gelirini yaklaşık %75'lik yıllık artışla 62,3 milyar dolara çıkardı. Oyun da ivme kazandırdı; dördüncü çeyrek geliri, Nvidia'nın en yeni Blackwell mimarisinin yüksek performanslı grafik kullanıcıları arasında ilgi görmesiyle yıllık yaklaşık %47 artarak 3,7 milyar dolara ulaştı.</p>
<p>Şirket güçlü bir pozisyondan hareket ediyor. 25 Ocak 2026 itibarıyla Nvidia, 62,6 milyar dolar nakit, nakit benzerleri ve menkul kıymetlere sahipken, uzun vadeli borcu sadece 7,46 milyar dolardı. İşletme, yalnızca dördüncü çeyrekte 34,9 milyar dolar serbest nakit akışı ve 2026 mali yılında etkileyici bir 96,58 milyar dolar serbest nakit akışı üretti.</p>
<p>Bu finansal güç, cömert hissedar getirilerine de yansıdı. 2026 mali yılında Nvidia, hisse geri alımları ve temettüler yoluyla 41,1 milyar doları geri ödedi ve dördüncü çeyrek sonu itibarıyla geri alım yetkisi kapsamında hala 58,5 milyar dolar mevcuttu.</p>
<p>Şirket teknolojik sınırı zorlamaya devam ediyor. Las Vegas'taki yıllık CES sırasında Nvidia, Grace Blackwell'in öncülünden watt başına 10 kat daha fazla performans sunmak üzere tasarlanmış yeni nesil yapay zeka süperçipi Vera Rubin'i tanıttı. Sevkiyatların 2026'nın ikinci yarısında başlaması bekleniyor ve Rubin Ultra ve Feynman çiplerini içeren gelecek mimarileri önümüzdeki yıllar için zaten planlanmış durumda.</p>
<p>CEO Jensen Huang'ın talebi "göklere fırlayan" olarak tanımlamasıyla, Nvidia'nın görünümü bu ivmeyi yansıtıyor. Şirket, 2027 mali yılının ilk çeyrek gelirinin yaklaşık 78 milyar dolar artı veya eksi %2 civarında olmasını bekliyor, bu da küresel yapay zeka altyapısı inşa etme yarışının hızlandığı fikrini pekiştiriyor.</p>
<p>Wall Street NVDA Hissesi Hakkında Ne Düşünüyor?</p>
<p>Bu arada, Nvidia'yı takip eden analistler, 2027 mali yılının ilk çeyrek EPS'sinin yıllık %116,9 artarak 1,67 dolara ulaşacağını tahmin ediyor. 2027 mali yılının tamamı için, net karın yıllık %64,6 artarak hisse başına 7,52 dolara çıkması ve ardından 2028 mali yılında yıllık %25,5 artışla hisse başına 9,44 dolara ulaşması bekleniyor.</p>
<p>Genel olarak, analistler NVDA'nın büyüme potansiyeli konusunda iyimserler ve hisse senedine "Güçlü Al" konsensüs derecelendirmesi veriyorlar. Hisseyi takip eden 49 analistin 44'ü "Güçlü Al" tavsiyesinde bulunurken, üçü "Orta Derecede Al", biri "Tut" ve sadece biri "Güçlü Sat" tavsiyesinde bulunuyor.</p>
<p>Ortalama analist fiyat hedefi NVDA için 265,01 dolar, bu da %44,7'lik potansiyel bir yukarı yönlü hareket anlamına geliyor. Tigress Financial tarafından belirlenen piyasa yüksek hedef fiyatı olan 360 dolar, hissenin buradan %96,6'ya kadar yükselebileceğini gösteriyor.</p>
<p>Advanced Micro Devices Hissesi Düşüşte Alınmalı mı?</p>
<p>1969 yılında kurulan Advanced Micro Devices, elli yılı aşkın bir süredir yüksek performanslı bilişimin sınırlarını zorluyor. Bugün, 322,4 milyar dolarlık piyasa değeriyle AMD, hız, verimlilik ve geniş erişilebilirlik için tasarlanmış Instinct MI350 GPU'ları ile oyun sistemlerinden hiper ölçekli veri merkezlerine kadar her şeyi güçlendiren küresel bir yarı iletken gücüdür.</p>
<p>Bu arka planı göz önüne alındığında, AMD hissesi son on yılda dikkate değer bir yükseliş gösterdi. Son bir yılda, yapay zeka çiplerine ve yüksek performanslı bilişime yönelik heyecanın artmasıyla hisseler yaklaşık %102,7 oranında yükseldi ve genel piyasayı kolayca geride bıraktı. Son altı ayda, güçlü analist duyarlılığı ve artan yatırımcı güveniyle desteklenen hisse senedi %25,4 daha tırmandı. AMD sonunda Ekim ayında 267,08 dolarlık bir zirveye ulaştıktan sonra, dik yükselişin ardından kârlarını realize eden yatırımcılar nedeniyle yaklaşık %25 geri çekildi.</p>
<p>Daha yakın zamanda, küresel petrol piyasalarını sarsan jeopolitik gerilimler, yarı iletken sektörüne yeni endişeler ekleyerek AMD'yi biraz daha aşağı çekti. Hisse senedi şu anda 50 günlük hareketli ortalamasının altında işlem görüyor, bu da daha zayıf kısa vadeli momentumu gösteriyor.</p>
<p>Teknik olarak, AMD'nin grafiği hissenin sadece nefes aldığını gösteriyor. Son seanslarda hacim kırmızıya doğru eğilim gösterirken, 14 günlük RSI, Ocak ayındaki aşırı alım seviyelerinden yaklaşık 43'e kadar soğudu. AMD'nin konsolidasyonu, bir sonraki potansiyel yukarı yönlü hareketten önceki bir duraklama olabilir.</p>
<p>Değerleme söz konusu olduğunda, Advanced Micro Devices tam olarak ucuz değil, yaklaşık 29,8 kat ileriye dönük ayarlanmış kazanç ve 6,9 kat satıştan fiyatlanıyor. Bu, birçok emsaline göre daha zengin, ancak kendi tarihsel ortalamalarının altında. Yatırımcılar açıkça AMD'nin yapay zeka çip yarışındaki artan rolüne bahis oynuyor. Şirket güçlü çift haneli gelir ve kazanç büyümesi sunmaya devam ederse, bugünün primli değerlemesi önümüzdeki yıllarda çok daha makul görünmeye başlayabilir.</p>
<p>AMD'nin En Son Kazanç Raporu</p>
<p>Advanced Micro Devices, 3 Şubat'ta beklenenden daha güçlü dördüncü çeyrek raporunu sundu ve Wall Street'in beklentilerini rahatlıkla aşarak rekor 10,27 milyar dolar gelir elde etti. Bu büyümenin arkasındaki en büyük itici güç, yüksek performanslı bilişim ve yapay zeka altyapısına olan talebin artmaya devam etmesiyle gelirin yaklaşık 5,38 milyar dolara, yani yıllık %39'luk sağlam bir sıçramaya ulaştığı veri merkezi işiydi.</p>
<p>Ancak ivme sadece tek bir segmentle sınırlı kalmadı. AMD'nin müşteri ve oyun bölümleri de yükselişe katılarak her biri yaklaşık %37'lik yıllık büyüme kaydetti. Bu geniş tabanlı büyüme, şirketin toparlanmasının tek bir ürün hattına dayanmak yerine daha dengeli hale geldiğini gösteriyor.</p>
<p>Bu arada, GAAP dışı brüt kar marjı %57'ye yükseldi, bu da AMD'nin daha zengin bir ürün karması ve daha iyi operasyonel kaldıraçtan faydalandığının bir işareti. Kazançlar da bu gücü yansıtarak, GAAP dışı EPS'nin yıllık %40'tan fazla artışla 1,53 dolara ulaşması ve Wall Street beklentilerini aşmasıyla sonuçlandı.</p>
<p>Nakit akışı da bir güven katmanı ekledi. Serbest nakit akışı yaklaşık 2,1 milyar dolara ulaştı, bu da önceki yıla göre neredeyse iki katına çıktı ve çeyrek sonunda AMD'nin nakit ve kısa vadeli yatırımlarını yaklaşık 10,6 milyar dolara çıkardı.</p>
<p>Yönetim, 2025'i belirleyici bir yıl olarak nitelendirdi. Şirket, Ar-Ge ve altyapıya yapılan yatırımları artırıyor, sermaye harcamaları yaklaşık 974 milyon dolara yükseliyor.</p>
<p>Kısa vadeli görünüm ölçülü ama istikrarlı. 2026 mali yılının ilk çeyreği için AMD, yaklaşık 9,8 milyar dolar artı veya eksi 300 milyon dolar gelir öngörüsüyle, mütevazı bir %5 çeyrek bazında düşüş ancak yaklaşık %32'lik yıllık büyüme öneriyor. Brüt kar marjının %55 civarında olması bekleniyor. Yönetim, konsol döngüsünün yavaşlamasıyla yarı özel SoC satışlarında çift haneli bir düşüş olduğunu kabul etti, ancak bu zayıflığın zamanla artan yapay zeka momentumuyla dengelenmesi bekleniyor ve yeni Instinct MI450 GPU'larına olan talebin 2026'nın sonlarında artması bekleniyor.</p>
<p>Wall Street AMD Hissesi Hakkında Ne Diyor?</p>
<p>Bu arada, AMD'yi takip eden analistler, ilk çeyrek EPS'nin yıllık %32,1 artarak yaklaşık 1,03 dolara ulaşmasını bekliyor. Daha ileriye bakıldığında, 2026 mali yılında karın %72,5 artarak hisse başına 5,64 dolara çıkması ve 2027'de %59,8 artarak hisse başına 9,01 dolara ulaşması bekleniyor.</p>
<p>Hisse senedi "Orta Derecede Al" konsensüs derecelendirmesine sahip. Hisseyi izleyen 45 analistin 30'u "Güçlü Al", ikisi "Orta Derecede Al" ve 13'ü "Tut" tavsiyesinde bulunuyor. Ortalama analist fiyat hedefi olan 287,68 dolar, %45,5'lik bir yukarı yönlü potansiyel gösteriyor. 380 dolarlık piyasa yüksek hedefi, çip hissesinin mevcut seviyelerden hala %92,2'ye kadar yükselebileceğini gösteriyor.</p>
<p>Yayın tarihinde, Sristi Suman Jayaswal bu makalede bahsedilen menkul kıymetlerden herhangi birinde doğrudan veya dolaylı olarak pozisyon sahibi değildi. Bu makaledeki tüm bilgiler ve veriler yalnızca bilgilendirme amaçlıdır. Bu makale ilk olarak Barchart.com'da yayınlanmıştır.</p>