Oracle'dan On Binlerce Kişi İşten Çıkarılıyor, CDS Finansal Kriz Rekoruna Patladı

Oracle, CDS Financial Crisis Record'a Patlarken On Binlerce Kişiyi İşten Çıkarıyor

İki ay önce, ORCL, artan funding costs ve actual revenues eksikliği konusundaki market fears'ı hafifletmek ve "Advanced Micro Devices, Meta Platforms, Nvidia, OpenAI, TikTok ve xAI dahil olmak üzere şirketin en büyük cloud customers'ından gelen contracted demand'ı karşılamak üzere additional capacity inşa etmek" amacıyla stock ve bonds kombinasyonuyla $50 billion toplama duyurusu yaptığında, belki de en önemlisi yükselen Credit Default Swap'ını aşağı çekmeyi amaçlayan bu son financial engineering örneğinin başarısızlığa mahkum olduğunu söylemiştik.

We didnt have long to wait: Feb 1 duyurusundan bu yana, stock fresh multi year lows seviyelerine çakıldı...

... ancak büyük risk şu ki, şirketin en iyi equity-diluting niyetlerine rağmen, ORCL 5 Year CDS az önce rekorun en geniş seviyesine ulaştı, bu seviye ilk (ve tek) kez global financial crisis sırasında görülmüştü.

Bu bir sorun çünkü Larry Ellison'ın market'ı Oracle'ın off-balance sheet exposure dahil $200 billion'a yaklaşan şişkin balance sheet'ine uyum sağlayacak kadar yeterli projected revenue'ye - ve yeterince büyük bir backlog'a - sahip olduğuna ikna etme çabalarına ve iki ay önce market'ın Oracle'ın $512 billion RPO Balance'ını hayata geçirmek için gerekli Infrastructure Build Out'u "Underestimates" konusunda uyarıda bulunan Barclays'tan aşağıdaki gibi iddiaları çürütme çabalarına rağmen...
Source: Barclays, available to pro subs

... ve şirketin consensus projelerinden çok daha yüksek bir capex (yaklaşık $275 billion) fonlamak zorunda kalacağı için estimates'ları kötü şekilde ıskalayacağı...
Source: Barclays, available to pro subs

... market bunu basitçe satın almıyor. Kelimenin tam anlamıyla.

So what is Oracle to do? Well, cold hard reality Oracle'ın publicly traded securities'larına çarptıkça, iki ay önce Barclays'ın "next steps" olarak önerdiği listenin tam olarak aşağısına iniyor, bunlardan ilki...

RIF of 20-30K employees which could drive ~$8-10B of incremental free cash flow,
And sure enough, bu sabah Oracle employees'a major round of layoffs gerçekleştirdiğini söyledi.

According to CNBC "layoffs binlercedeydi" although şirket yaklaşık 162,000 kişi istihdam ederken, free cash flow'da (ki ORCL'de yok) gerçek bir dent açmak için tens of thousands işten çıkarmak zorunda kalacak.

Layoff emails, alıcılara rollerinin "eliminated" olduğunu ve notification gününün son working day'leri olacağını bildiren, önceden herhangi bir discussion veya HR outreach olmadan, yaklaşık 6:00 a.m. EST civarında inbox'lara düşmeye başladı.

"Pozisyonunuzla ilgili bazı difficult news paylaşıyoruz. Oracle'ın mevcut business needs'ını dikkatlice değerlendirdikten sonra, daha geniş bir organizational change kapsamında rolünüzü eliminate etme kararı aldık. Sonuç olarak, bugün sizin son working day'iniz. Bizimle geçirdiğiniz süre boyunca gösterdiğiniz dedication, hard work ve yarattığınız impact için minnettarız," email'de yazıyordu.

Industry sources, 20,000 ile 30,000 arasında position'ın etkilendiğini, bunun kabaca 162,000 olan Oracle'ın global workforce'unun %18'ine kadarını potansiyel olarak etkileyebileceğini tahmin ediyor.

Employees, automated mass emails'in tek notification'ları olduğunu, kısa süre sonra system access'in revoked edildiğini ve severance paperwork'ı almak için personal email addresses sağlamaları talimatı verildiğini bildirdi.

Oracle overhead'ı slashing yaparken, fonları bunun yerine CapEx'e invest etmek için kullanacak. İşte CNBC "Kurumsal information'ı depolamak ve serving up yapmaya devam ederken flagship database'ini push ederken, Oracle, AI workloads'ı handle edebilecek data center infrastructure inşa ederken capital expenditures'ını ratcheted up etti."

Needless to say, bu süreç en indebted tech giant için ve birçoklarının AI bubble coalmine'deki ilk canary olarak gördüğü şirket için kesinlikle smooth olmadı.

While Oracle, remaining performance obligations'ının (temelde backlog) OpenAI ile yapılan $300 billion'ı aşan bir agreement'ın ardından %359 artarak $455 billion'a jumped ettiğini disclose ederken, market şirketi circular financing number için reward etmeyi reddetti ve weeks later, Oracle, CEO'su Safra Catz'ın yerine geçmek üzere executives Mike Sicilia ve Clay Magouyrk'ı picked etti.

As for ORCL'nin employees'ına gelince, tens of thousands işten çıkarılmak üzereyken, eğer Barclays haklıysa ve şirketin CapEx spending'ı mevcut $189 billion consensus'ının yaklaşık $85 billion üzerinde sonlanırsa, şirketten çok daha fazlasının ayrılmasını expect edin...

More in the full Barclays report available to pro subs.

Tyler Durden
Tue, 03/31/2026 - 13:00