Oracle Hisse Senedi 6 Ayda Değerinin Yarısından Fazlasını Kaybetti. Belki de Satın Almanın Zamanı Geldi.

Önemli Noktalar
Oracle'ın mali üçüncü çeyreğindeki gelir 17,2 milyar dolar oldu - geçen yılın aynı dönemine göre %22 arttı.
Şirketin kalan performans yükümlülükleri (RPO) son zamanlarda yarım trilyon doları aştı.
Hisseler ileri kazançlara göre yaklaşık 20 kat işlem görürken, hisse senedinin değeri nihayet cazip görünmektedir.
- Daha iyi bildiğimiz 10 hisse senedi ›
Yazılım ve bulut altyapısı uzmanı Oracle (NYSE: ORCL) hisseleri son zamanlarda sert bir darbe aldı. Son altı ayda, hisse senedi düşüş gösterdi ve bu yazım itibarıyla %50'den fazla düşüş yaşadı.
Teknoloji hissesindeki düşüş, yatırımcıların şirketin şaşırtıcı sermaye harcama planları ve agresif yapay zeka (AI) veri merkezi inşaatı için gereken borçlar konusunda endişelenmesiyle birlikte gerçekleşti.
Yapay zeka dünyadaki ilk trilyoner yaratacak mı? Ekibimiz, hem Nvidia hem de Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Tekelleşme" olarak adlandırılan tek, pek bilinmeyen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam et »
Ancak, temel işin mücadele ettiği anlamına gelmiyor. Aslında, Oracle sadece hızlanan gelir büyümesi ve yükselen kârlarla başka bir çeyrek daha bildirdi.
Yani, temel iş hızlanan büyüme ve hisse senedi cezalandırılırken yükselen bir geri bekleme ile, bu bir alım fırsatı mı?
Hızlanan büyüme ve büyük bir geri bekleme
Oracle'ın mali üçüncü çeyrek sonuçları, tüm silindirlerde ateşlenen bir işi vurguladı. Şirketin toplam geliri 17,2 milyar dolar oldu - geçen yılın aynı dönemine göre %22 arttı. Bu, mali 2. çeyrekte yıllık %14 büyümeden anlamlı bir hızlanmayı işaret etti.
Ve bu büyüme son derece kârlıydı. Oracle'ın hisse başına kazancı, geçen yılın aynı dönemine göre %21 artışla 1,79 dolara yükseldi.
Çeyreğin gücü büyük ölçüde şirketin bulut operasyonlarından kaynaklandı. Bulut altyapı geliri 4,9 milyar dolar oldu ve geçen yılın aynı dönemine göre %84 arttı. Bu, bir önceki çeyrekte %68 büyümeden hızlı bir hızlanmayı temsil ediyor.
Çeyreğin güçlü finansal performansından daha umut verici olanı, Oracle'ın güvence altına aldığı gelecekteki işin muazzam bir boru hattıdır. Şirketin kalan performans yükümlülükleri (RPO) veya henüz tanınmamış sözleşmeli yükümlülükteki gelir, şaşırtıcı bir şekilde 553 milyar dolara yükseldi - geçen yılın aynı dönemine göre %325 arttı.
Bu garip geri bekleme, büyük ölçekli yapay zeka sözleşmelerinin bir sonucudur. Buna ek olarak, bu şişkin geri beklemenin arkasındaki birçok sözleşme, müşterilerin ekipman için ön ödeme yapacak veya kendi donanımlarını sağlayacak şekilde yapılandırılmıştır.
Şirket, mali üçüncü çeyrek kazanç duyurusunda, "Q3'teki RPO'daki artışın çoğu, Oracle'ın bu sözleşmeleri desteklemek için ek fonlar toplaması gerekmeyeceği varsayılan büyük ölçekli yapay zeka sözleşmelerine ilişkindir, çünkü ekipmanın çoğu GPU'ları satın almak için müşteriler tarafından ön ödeme yoluyla finanse edilir veya müşteriler GPU'ları satın alır ve Oracle'a sağlar" diye belirtti.
Bu dinamik önemlidir çünkü Oracle'ın altyapı genişlemesinin tamamını finanse etmek zorunda kalmaması anlamına gelir.
Yatırımcılar için bu büyüklükteki bir geri bekleme inanılmaz derecede değerlidir. Yönetime büyüme profili hakkında önemli bir görünürlük sağlar ve yatırımcılara büyümenin zaman içinde nasıl gelişebileceği hakkında bir fikir verir. Ayrıca, bu müşteriler uzun vadeli yapay zeka eğitimi ve çıkarım iş yükleri için kapasiteyi kilitledikçe, Oracle yapay zeka devriminin merkezi bir sütunu olarak konumunu sağlamlaştırıyor.
İkna edici bir değerleme
Hisse senedinin son zayıflığının temel nedeni büyük olasılıkla bu muazzam geri beklemenin yerine getirilme maliyetidir. Yönetim, artan yapay zeka talebini desteklemek için 2026 mali yılında yaklaşık 50 milyar dolar sermaye harcaması öngörüyor.
Bu, muazzam bir sermaye harcamasıdır ve yatırımcıların şirketin bilançosunu, finansman planlarını ve kısa vadeli serbest nakit akışını (operasyonlardan elde edilen nakit akışı eksi sermaye harcamaları) anlamlı ölçüde endişelendirmesi anlaşılabilir bir durumdur.
Ancak hisse senedinin son altı ayda yaşanan sert satışıyla, bu risklerin muhtemelen zaten fiyatlandırıldığı görülüyor.
Hisse senedinin düşüşünden sonra, Oracle artık ileri fiyat-kazanç oranının yaklaşık 20 katına göre işlem görüyor. Bu, gelir ve net karını yıllık %20'den fazla büyüten bir şirket için çok makul bir değerlemedir.
Karşılaştırma olarak, daha geniş piyasa bu yazım itibarıyla biraz daha yüksek bir ileri fiyat-kazanç oranına (21) göre işlem görüyor. Hızla büyüyen, yüksek kârlı bir yazılım ve altyapı devi olan Oracle'ın daha geniş piyasa ortalamalarına göre indirimli işlem görmesi, piyasa duyarlılığının ne kadar ileri geri salındığını vurguluyor. Ve hisse senedinin geri çekilmesi, Oracle'ın sermaye harcama planlarıyla ilgili riskleri fiyatlandırmaya yardımcı oldu.
Ancak Oracle, yarım trilyon dolarlık geri beklemesini tanınan gelire başarıyla dönüştürürken kârlılığını korursa, hisse senedinin mevcut fiyatı geriye dönük olarak bir pazarlık gibi görünecektir.
Ağır yatırım döngüsü bazı kısa vadeli riskler ve sermaye harcama endişeleri getirse de, Oracle'ın bulut altyapısı için olan talep yadsınamaz. Uzun vadeli yatırımcılar için, bazı oynaklıklara katlanabilecekleri için şu anda Oracle hisselerini satın almak harika bir zaman olduğuna inanıyorum.
Şu anda Oracle hissesi almalı mısınız?
Oracle hissesi almadan önce şunları göz önünde bulundurun:
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda satın alması gereken 10 en iyi hisse senedi olduğunu düşünüyor… ve Oracle bunlardan biri değildi. Listenin başına giren 10 hisse senedi önümüzdeki yıllarda muazzam getiriler sağlayabilir.
Bunu 17 Aralık 2004'te Netflix'in listeye girdiğinde düşünün... o zaman tavsiyemizde 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 494.747 dolarınız olurdu!* Ya da Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğinde... o zaman tavsiyemizde 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 1.094.668 dolarınız olurdu!*
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %911 olduğu ve S&P 500'ün %186'sına kıyasla piyasayı geride bıraktığına dikkat etmek önemlidir. Stock Advisor ile sunulan en son 10'lu listeyi kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar için bireysel yatırımcılar tarafından oluşturulan bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 20 Mart 2026 itibarıyla.
Daniel Sparks ve müşterileri, bahsedilen hisse senetlerinden hiçbirinde pozisyona sahip değildir. Motley Fool, Oracle'da pozisyonlara sahiptir. Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada ifade edilen görüşler ve düşünceler yazarın görüşleri ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüşlerini yansıtmayabilir.