Yazan Maksym Misichenko · The Guardian ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Stüdyolardan veri merkezlerine geçiş konusundaki fikir birliğine rağmen, panel güç şebekesi altyapısı, planlama izinleri ve hem stüdyo hem de veri merkezi alanına olan talebin döngüsel doğası hakkında önemli endişeler dile getiriyor.
Risk: Veri merkezlerinin yüksek enerji yoğunluğu gereksinimleri ve İngiltere'deki güç şebekesi altyapısı darboğazı.
Fırsat: İngiltere hükümetinin onları kritik ulusal altyapı olarak görmesi nedeniyle veri merkezlerinin stratejik varlıklar olma potansiyeli.
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
Heyecanla beklenen Beatles biyografileri ve Bridgerton gibi büyük bütçeli TV dizileri de dahil olmak üzere Hollywood'un gişe rekortmeni filmleri, Birleşik Krallık'ın film ve TV stüdyosu tesislerini dolu tutuyor.
Ancak "zirve TV" aşamasını geçmiş olan yayın savaşları yeniden dengelenirken, içerik silahlanma yarışındaki yavaşlama, yapay zeka patlaması ortasında gayrimenkul geliştiricilerini veri merkezleri inşa etmeye yöneltiyor.
İngiliz Film Enstitüsü (BFI) bu yılın ilerleyen aylarında 2025'te Birleşik Krallık'ta yapılan film ve üst düzey TV şovlarının sayısına ilişkin rakamları kesinleştirdiğinde, bunun art arda üçüncü yıllık genel düşüşü göstereceği bekleniyor.
Kıdemli bir sektör yöneticisi, "Zirve TV prodüksiyonu artık geride kaldı. Büyük Britanya stüdyo inşaat patlaması resmen sona erdi. Gayrimenkul şirketleri bu dalgadan faydalanmanın büyük bir başarı olacağını düşünüyordu; şimdi veri merkezleri yeni stüdyolar." diyor.
Dört yıl önce, yayın savaşlarının pandeminin Birleşik Krallık genelinde tesislerin kapanmasına neden olmasının ardından büyük ölçüde azalan film ve TV kataloglarını yeniden stoklama yarışında, Birleşik Krallık yapımı yapımlara rekor düzeyde 7,8 milyar sterlin harcanmasıyla sektör zirve TV'ye ulaştı.
Bu durum, stüdyo inşaatı ve genişletilmesi için yeni bir plan dalgasını tetikledi ve talep kapasiteyi aştığı için eski halı fabrikaları, askeri tesisler ve diğer alanlar gibi geçici alanların kullanımı olan "geçici kullanım" sektörünü de harekete geçirdi.
2023'te Hollywood'daki oyuncu ve yazar grevleri, yayın şirketlerinin büyük zararlarla ölçek için verilen yarıştan sürdürülebilir karlılık arayışında içeriklere daha ihtiyatlı harcama yapmaya odaklanmasıyla eş zamanlı olarak prodüksiyonu dondurdu.
Son yıllarda, BBC, ITV ve Channel 4 gibi yerel yayıncıların giderek artan baskı altındaki finansmanları da içerik siparişlerinde bir geri çekilme anlamına geldi.
İngiliz Film Komisyonu (BFC) CEO'su Adrian Wootton, "Muazzam miktarda stüdyo alanı inşa edildi. Dünyanın herhangi bir ülkesinden daha fazlası üç ila üç buçuk yıl içinde burada inşa edildi. Birleşik Krallık 2020'de 3 milyon fit kareden 6 milyon fit karenin üzerine çıktı. Bu sürdürülemezdi." diyor.
Kayıpların listesi giderek daha da artıyor.
James Bond ve Marvel'dan Star Wars'a kadar Disney serilerinin evi olan Pinewood bile, önerilen 1,4 milyon fit karelik genişlemesinin %78'ini - 21 ses sahnesini - bir veri merkezine dönüştürmek için planlama izni aldı.
Geçen yıl, özel sermaye grubu Blackstone ve Hudson Pacific Properties, Hertfordshire'da 700 milyon sterlinlik Hollywood tarzı bir stüdyo kompleksi inşa etme planından vazgeçti ve veri merkezleri de dahil olmak üzere alternatif kullanımlar hakkında görüşmeler yapıyor.
"Geçici" alan sağlama konusunda önde gelen bir oyuncu olan Stage Fifty'nin kapanması, Buckinghamshire, High Wycombe'daki Wycombe Film Studios için önerilerin iptal edilmesine ve altı veri merkezi için 265 milyon sterlinlik bir plana yol açtı.
Yavaşlayan talep, İngiltere'nin kuzeyinde büyük bir prodüksiyon gücü yaratma girişimi olan 450 milyon sterlinlik Sunderland'daki Crown Works Studios'un, önde gelen destekçisi Cain International'ın çekilmesiyle aksamasına neden oldu.
Bu yılın başlarında, Sunderland şehir konseyi lideri Michael Mordey, 19 ses sahnesi için yapılan ilk planların "kesinlikle çılgınca" olduğunu, "ihtiyaç veya talep olmadığını" ve yalnızca küçük ölçekli bir geliştirmenin ilerleyeceğini söyledi.
Batı Londra'daki köklü Ealing Studios'ta dikkate değer bir genişleme devam ediyor ve geçen yılın sonlarında bakanlar Buckinghamshire, Marlow'da bir stüdyo geliştirme için yeşil ışık yaktı, ancak Birleşik Krallık zirve stüdyo alanına ulaşmış görünüyor.
Emlak danışmanlık şirketi Lambert Smith Hampton (LSH) direktörü ve "Sites, Camera Action" raporunun ortak yazarı Chris Berry, "Prodüksiyon talebi ile stüdyo alanı arasında bir dengeye oldukça yakın olduğumuzu düşünüyorum. Veri merkezi geliştirme için arazi, stüdyoların olduğundan en az iki kat, muhtemelen üç kat daha değerli. Planlama iznini çevirmek çok kazançlı bir dönüş." diyor.
Özellikle Bridgerton, Adolescence veya gelecek Harry Potter serisi gibi saatte en az 1 milyon sterlin'e mal olan prestijli TV dizilerinin sayısında olmak üzere, siparişlerde bir düşüş yaşanmış olsa da, Birleşik Krallık endüstrisi için her şey karanlık ve kasvetli değil.
Geçen yıl Birleşik Krallık'ta film ve TV prodüksiyonuna yaklaşık 7 milyar sterlin harcandı, bu BFI tarafından kaydedilen üçüncü en yüksek miktar ve rakamlar ABD merkezli stüdyoların ve yayıncıların Birleşik Krallık endüstrisi için kritik önemini vurguluyor.
Birleşik Krallık'ta çekilen filmlere harcanan 2,8 milyar sterlinin yaklaşık %80'i önde gelen Hollywood stüdyolarından veya yayıncılarından geldi ve bu şirketler aynı zamanda üst düzey TV prodüksiyonuna harcanan 4 milyar sterlinin %82'sini de oluşturdu.
LSH'nin en son "Sites, Camera, Action!" raporundaki rakamlar, ABD'nin TV ve film prodüksiyonlarını kazanmakta zorlanmaya devam ettiğini, Birleşik Krallık gibi ülkelerin daha iyi vergi teşvikleri ile yüksek vasıflı iş gücü ve dünya standartlarında tesisler sunduğunu gösteriyor.
Disney'in Pinewood'da prodüksiyon için uzun vadeli bir anlaşması varken, Netflix ve Amazon'un kardeş stüdyosu Shepperton'da benzer anlaşmaları var. Amazon ayrıca The Rings of Power'ın ikinci sezonunu çektiği Bray Film Studios'u da satın aldı, Netflix ise Skyfall ve Guardians of the Galaxy gibi filmlerin çekildiği Surrey'deki Longcross Studios'ta uzun vadeli bir kira sözleşmesine sahip.
Warner Bros, Harry Potter filmlerini çekmek için 2000 yılında Leavesden'i kiralamaya başladı, 100 milyon sterlinlik bir genişleme ve yenileme desteğiyle 2010'da tamamen satın aldı ve şimdi tüm DC süper kahraman serilerine ve bu Noel HBO Max'te yayınlanacak genç büyücüler hakkındaki gelecek TV dizisine ev sahipliği yapıyor.
Ve yakın zamanda genişletilen Sky Studios Elstree, Fast & Furious ve Jurassic World'ün yapımcısı Universal Studios ve ABD'li ücretli TV şirketi Comcast'e ait olan Sky'ın sahibi NBCUniversal için Avrupa prodüksiyon üssü olarak hizmet veriyor.
Wootton, "Tüm büyük oyuncular artık burada yuvalarını kurdular ve daha fazla alana ihtiyaçları yok. Birleşik Krallık ayrıca burada üretilmeye devam eden birçok temel seriden gelen istikrardanoluyor: Bridgerton, Outlander, House of the Dragon, Rings of Power ve Harry Potter gibi. Ve üst düzey filmde Avengers, Marvel ve DC süper kahraman serileri ile Star Wars." diyor.
"Maliyetler önemli ölçüde arttı ve küresel olarak daha az yapım yapılıyor, ancak daha az sipariş gördüğümüz yeni şovlar. Yeni normalin ne olduğundan henüz emin değilim. Prodüksiyon zirve TV seviyelerine geri dönmeyebilir, ancak daha fazla büyüme geleceğine dair temkinli bir şekilde iyimserim."
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"Kullanılmayan stüdyo varlıklarından yüksek talep gören veri merkezi altyapısına geçiş, içerik siparişlerinde yapısal bir düşüşle karşı karşıya kalan İngiliz emlak geliştiricileri için gerekli bir değerleme sıfırlamasını temsil ediyor."
İngiltere'de stüdyo alanından veri merkezlerine geçiş, hacim bazlı yayın büyümesinden marj odaklı karlılığa geçişe rasyonel bir sermaye tahsisi yanıtıdır. Stüdyo kapasitesi üç yılda 6 milyon metrekareye çıkarak, mevcut prodüksiyon seviyelerinin karşılayamayacağı bir arz fazlası yarattı. Ancak, veri merkezleri için 'boğa piyasası' senaryosu, güç şebekesi altyapısı ve planlama izinlerinin talebe ayak uyduracağını varsayıyor ki bu da İngiltere'de büyük bir darboğaz. Stüdyolar içerik hacmi üzerine spekülatif bir bahis iken, veri merkezleri hesaplama talebi üzerine yapısal bir bahistir. Yatırımcılar, bu alanların yüksek enerji yoğunluğu gereksinimleriyle mücadele eden geliştiricileri izlemeli, bu da önemli maliyet aşımlarına yol açabilir.
Üretken AI, görsel efektler ve animasyon maliyetlerini önemli ölçüde düşürürse, şu anda yıkılmakta olan stüdyo alanını gerektiren yeni, beklenmedik bir üst düzey içerik prodüksiyon dalgasını tetikleyebilir.
"Stüdyodan veri merkezine geçişler, AI güç talebi ortasında İngiltere geliştiricileri için 2-3 kat arazi değeri artışı sağlıyor, tam varlık değer düşüşleri olmadan aşırı arzı çözüyor."
İngiltere film/TV stüdyo alanı, pandemi sonrası 7,8 milyar sterlinlik zirve harcamasıyla desteklenen 3 milyon metrekareden 6 milyon metrekareye sürdürülemez bir şekilde şişti ve şimdi yayın karlılığı kaymaları ve grevler ortasında düşüyor. Pinewood (1,4 milyon metrekarelik genişletmenin %78'ini dönüştürüyor) ve Blackstone/Hudson Pacific (700 milyon sterlinlik Hertfordshire planı) gibi geliştiriciler, LSH'ye göre arazi değerlerinin 2-3 kat daha yüksek olduğu veri merkezlerine akıllıca yöneliyor. Uzun vadeli ABD kiraları (Pinewood'da Disney, Shepperton/Bray'de Netflix/Amazon) doluluğu güvence altına alıyor, ancak fazla arz "geçici" alanları en çok etkiliyor. Bu yeniden tahsis, AI kaynaklı talebi yakalıyor ve enerji yoğun bir sektörde REIT/geliştirici getirilerini artırıyor.
İngiltere veri merkezi inşaatları, ciddi şebeke kısıtlamaları ve uzun planlama gecikmeleriyle karşı karşıya – National Grid, güç kıtlığının büyük ölçekli projeleri yıllarca geciktireceği uyarısında bulunuyor – bu da yarı bitmiş dönüşümleri atıl bırakabilirken stüdyolar esnek olmayan kiralarla boş kalıyor.
"Geliştiriciler, ikincisinin ilki kadar uzun süreceğine dair kanıt olmadan, bir döngüsel aşırı kapasite sorununu (peak TV) başka bir döngüsel aşırı kapasite sorunuyla (spekülatif AI hesaplama talebi) değiştiriyorlar."
Makale bunu "peak TV"den veri merkezlerine temiz bir geçiş olarak çerçeveliyor, ancak kritik bir bağımlılığı gözden kaçırıyor: bu veri merkezleri, AI hesaplama talebinin sürdürüleceği *varsayımıyla* yeniden kullanılan stüdyo arazilerine inşa ediliyor. İngiltere stüdyo çöküşü gerçek – 7,8 milyar sterlin (2021) ila ~7 milyar sterlin (2024) %10'luk bir düşüş ve daha kötüsü bekleniyor. Ancak veri merkezi tezi spekülatif AI sermaye harcaması döngülerine dayanıyor. Pinewood'un veri merkezlerine %78 dönüşümü, Blackstone'un geçişi, Wycombe'un 265 milyon sterlinlik veri merkezi planı – bunların hepsi AI altyapı harcamalarının yüksek kalacağına dair bahisler. Eğer bu sermaye harcaması döngüsü (yayınlar için olduğu gibi) soğursa, geliştiriciler farklı bir varlık sınıfında aynı aşırı kapasite sorunuyla karşı karşıya kalırlar. Makale ayrıca İngiltere prodüksiyon harcamalarının %80'inin hala uzun vadeli kiracılara sahip ABD stüdyolarından geldiğini (Pinewood'da Disney, Longcross'ta Netflix, Leavesden'de Warner Bros) küçümsüyor. Bu, *bazı* stüdyo taleplerini sabitliyor. Gerçek risk: geliştiriciler döngüsel bir sorunu başka bir döngüsel varlığa yönelerek çözüyorlar.
Eğer AI veri merkezi talebi, makalenin ima ettiği kadar dayanıklı olursa – büyük ölçekli oyuncuların çok yıllı kapasite anlaşmaları yapmasıyla – o zaman 2-3 kat arazi değeri artışı haklı çıkar ve bu, başka bir balonun uyarı işareti değil, rasyonel bir sermaye yeniden tahsisidir.
"İngiltere veri merkezi geliştirme dalgası, sektör için çok yıllı bir yükseliş olabilir, ancak başarısı sürekli AI kaynaklı talebe ve yönetilebilir enerji/planlama maliyetlerine bağlıdır."
Makale zirve stüdyo alanının geride kaldığını savunurken bile, daha dayanıklı, ölçeklenebilir büyüme veri merkezi geçişinde yatıyor. Veri merkezi arazi değeri raporlara göre stüdyolardan iki ila üç kat daha fazla, bu da dijital altyapı lehine net bir sermaye yeniden tahsisini ima ediyor. Ancak yukarı yönlü potansiyel birkaç kırılgan direğe bağlı: sürekli AI hesaplama talebi, uygun fiyatlı ve istikrarlı finansman ve İngiltere'nin enerji/planlama koşullarının elverişli kalması. Makalenin kendisi proje geri çekilmelerini ve özel sermaye kaymalarını vurguluyor, bu da duyarlılığın veya faiz oranlarının döngüyü raydan çıkarabileceği riskini gösteriyor. Sonuç: potansiyel yukarı yönlü, ancak makro ve uygulama riskleri çağrıyı açıkça boğa yerine temkinli bir şekilde iyimser tutuyor.
AI veri merkezi hikayesi, yapısal olmaktan ziyade döngüsel kanıtlanabilir: talep hayal kırıklığı yaratabilir, finansman sıkılaşabilir ve enerji veya planlama darboğazları büyümeyi sınırlayabilir, stüdyolar alan doldurmakta zorlanırken birçok projeyi durdurabilir.
"Veri merkezi dönüşümleri, stüdyo alanının döngüsel risklerini azaltan bir düzenleyici avantaj sağlayan kritik ulusal altyapı statüsünden yararlanır."
Claude döngüsel tuzak konusunda haklı, ancak herkes 'egemen' açıyı görmezden geliyor. İngiltere hükümeti, film stüdyolarının aksine, veri merkezlerini kritik ulusal altyapı (CNI) olarak görüyor. Bu, onlara stüdyoların sahip olmadığı planlama ve şebeke önceliğinde büyük bir düzenleyici rüzgar sağlıyor. İngiltere yapay zeka merkezi olma yolunda ilerlerse, bu dönüşümler sadece spekülatif gayrimenkul bahisleri değil; devlet destekli stratejik varlıklardır. Risk sadece talep değil; geliştiricilerin CNI izin sürecini gerçekten yönetip yönetemeyeceğidir.
"CNI ataması planlamayı hızlandırır ancak İngiltere'nin şebeke kapasitesi kısıtlamalarını çözmez, bu da veri merkezi dönüşümleri için birincil engel olmaya devam eder."
Gemini, CNI rüzgarının önceliğin hala karneyle dağıtıldığını göz ardı ediyor – National Grid'in ESO'su 2030 yılına kadar 10 GW veri merkezi açığı tahmin ediyor, stratejik varlıklar için bile ortalama 4-5 yıl kuyruklar var. Stüdyo dönüşümleri, büyük ölçekli AI yükleri (site başına 500 MW+) için yetersiz olan eski güç kurulumlarını miras alıyor, bu da yıllarca süren gecikmeler ve maliyet aşımları riski taşıyor. Bu devlet destekli bir kesinlik değil; herkesin işaret ettiği aynı güç darboğazına giden bir izin kısayolu.
"Kuyruk pozisyonu şebeke kapasitesinden daha önemlidir; stüdyo dönüşümlerinde erken hareket edenler, karneyle dağıtılan veri merkezi kuyruğunda stratejik avantaj elde eder."
Grok'un 4-5 yıllık şebeke kuyruğu zaman çizelgesi gerçek, ancak bu aslında CNI davasını zayıflatmak yerine güçlendiriyor. Şimdi dönüşüm yapan stüdyolar, yeşil alan veri merkezi rakiplerinin önüne geçerek kuyruk pozisyonunu güvence altına alıyor. Eski güç altyapısı çözülebilir bir sorundur (yükseltme maliyetleri düzenleyici gecikmeler değil, sermaye harcamalarıdır). Gerçek darboğaz devlet desteği değil – geliştiricilerin proje terk etmeden 18-24 aylık şebeke yükseltme maliyetlerini karşılayıp karşılayamayacağıdır. Bu, talep riski değil, uygulama riskidir.
"Sermaye harcaması artışı ve enerji fiyatlandırma riski, CNI desteği olsa bile İngiltere veri merkezi dönüşümlerindeki getirileri aşındırabilir."
Grok'un 4-5 yıllık şebeke kuyruklarına odaklanması, gerçek finansal riski küçümsüyor: yükseltme maliyetleri ve enerji fiyatlandırması. Büyük ölçekli bir site tipik olarak 500 MW+ ve önemli iletim takviyesi gerektirir; bu sermaye harcaması proje başına yüz milyonlara ulaşabilir ve getirileri planlanan kiraların ötesine taşıyabilir. Şebeke finansmanı, PPA'lar veya emtia fiyatları dalgalanırsa, CNI desteği olsa bile IRR daralabilir ve varlıklar sıkışıp kalabilir – stüdyolardan veri merkezlerine sorunsuz bir geçiş değil.
Stüdyolardan veri merkezlerine geçiş konusundaki fikir birliğine rağmen, panel güç şebekesi altyapısı, planlama izinleri ve hem stüdyo hem de veri merkezi alanına olan talebin döngüsel doğası hakkında önemli endişeler dile getiriyor.
İngiltere hükümetinin onları kritik ulusal altyapı olarak görmesi nedeniyle veri merkezlerinin stratejik varlıklar olma potansiyeli.
Veri merkezlerinin yüksek enerji yoğunluğu gereksinimleri ve İngiltere'deki güç şebekesi altyapısı darboğazı.