Pinnacle (PNFP) Q3 2025 Gelir Kaydı Transkript

Görsel kaynağı: The Motley Fool.

Tarih

Perşembe, 16 Ekim 2025 saat 9:30 ET

Çağrı katılımcıları

- Başkan ve İcra Direktörü — M. Turner

- Finansal Direktör — Harold Carpenter

Bir Motley Fool analistinden alıntıya mı ihtiyacınız var? Lütfen [email protected] adresine e-posta gönderin.

Tam Konferans Çağrı Transkripti

M. Turner: Teşekkürler, Matthew, ve bize katıldığınız için teşekkür ederiz. Kimsenin takip etmediğinden eminim, ancak önümüzdeki hafta Pinnacle'ın 25. yıldönümü olacak, bu da Harold ve benim için 100. çeyreklik kapanışımız olacak. Neyse ki, uzun bir geçmişe sahip çok sayıda "iyi ve artış" çeyreği olduğu gibi, bu da en iyilerinden biri. Her çeyreklik çağrımızı aynı hissedar değeri gösterge paneli ile başlatıyoruz. İlk olarak GAAP ölçümleri, ardından ben firmanın yönetiminde odaklandığım non-GAAP ölçümleri geliyor.

Gördüğünüz gibi, en alt satırda, varlık kalitesi metriklerimiz COVID öncesi ortalama seviyelerin oldukça altında ve tüm sorunlu kredi metrikleri tarihi düşük seviyelerde veya yakınında işlemeye devam ediyor. Orta satırda, elbette, her şey yukarı ve sağa doğru, bilançonun çeyrekten çeyreğe güvenilir bir şekilde inşa etmeye devam ettiğini görebilirsiniz; neredeyse 5 yıllık bir süre boyunca krediler ve çekirdek mevduatlar için çift haneli CAGR. Bu, büyük ölçüde kanıtlanmış gelir üreticilerini işe alma ve elde tutma ve ilişkilerini konsolide etme yeteneğimize bağlanabilir. Denge tablosu büyümesinin, şu anda maaşlarımızda bulunan ancak henüz kitaplarını bize konsolide etmemiş olan gelir üreticilerinin temelinde büyümeye devam edeceğini bekliyoruz.

Ve 2025'te benzer bir hızda işe alım yapmaya devam ettik, bu da denge tablosu büyümesini daha da artırmaya yardımcı olmalı, gelecekteki denge tablosu büyüme beklentileri ve işe alım hakkında bir dakika sonra daha fazla bilgi vereceğim. Ve sonra en üst satıra geçtiğimizde, sürdürülebilir ve güvenilir denge tablosu büyüklüğünün hızlı gelir ve EPS ve hissedar başına maddi değer büyüklüğünün çift haneli CAGR'sine yol açtığını görebilirsiniz, bu da toplam hissedar getirisi ile en yüksek korelasyona sahip 3 metrik olduğuna inandığımızı görebilirsiniz. Bu, son 25 yılda amansız bir şekilde takip ettiğimiz şey ve NASDAQ'a listelenmemiz olan 2002'den beri ülkedeki tüm halka açık bankalar arasında ikinci en yüksek toplam hissedar getirisi ile sonuçlanmıştır.

Yıllar içinde birkaç kez, Jim Collins'in Good to Great'te geliştirdiği "uçan tekerlek" kavramını, yatırımcılar için bu firmanın inşa ettiği sürdürülebilir momentumu somutlaştırmaya yardımcı olmak için kullandım. Sanırım son olarak 2022'de kullandım ve pek çok kişinin bu kavramdan haberdar olmadığını hayal etmek zor, ancak fikir, doğru yönde disiplinli, tutarlı çabalar dizisi aracılığıyla, sonunda hızlandırılmış ve sürdürülebilir bir büyüklük üretirsiniz. Bunun Pinnacle için zamana göre hızlandırılmış ve sürdürülebilir büyüklükten daha iyi bir tanımı olamaz.

Bizim için, bu "öyüz stratejisi", doğru yönde disiplinli ve tutarlı çaba, pazar lideri gelir üreticilerinin sürekli işe alınması ve elde tutulmasıdır. Önceki çeyreklik yatırımcı çağrılarımda, bu işe alımın nasıl sürdürülebilir bir denge tablosu büyüklüğüne yol açtığını nasıl gösterdiğimi geliştirdim. Geçen çeyreğin kazanç çağrısında, mevcut işe alımlarımızdan yaklaşık 19 milyar dolar kredi büyümesinin önümüzdeki 5 yıl içinde nasıl gerçekleşebileceğini gösterdim, yeniden işe alım yapmadan ve tarifeler, Fed faiz oranı hareketleri, genel ekonomik koşullar vb. gibi herhangi bir şeyden bağımsız olarak, o zamandaki maaşlarımızdaki ilişki yöneticileri tarafından ilişkilerin sürekli olarak konsolide edilmesi temelinde.

Ve üçüncü çeyrek '25 sadece o yürüyüşte başka bir çeyrek olup, üçüncü çeyrekte faizsiz mevduatlarda %14,5, çekirdek mevduatlarda %10,6, kredilerde %8,9, gelirde %31,5 ve düzeltilmiş EPS'de %54 bağlantılı çeyreklik yıllık büyüme oranları oldu. Bu nedenle, birleşme sonrası momentumu sürdürebilir miyiz diye merak edenler için, en azından bu soruyu yatıştırmışızdır. Üçüncü çeyrekte yıllık FDIC verileri yayınlandı, bu da sadece son on yılda elde ettiğimiz başarının nedenlerini değil, aynı zamanda gelecekle ilgili neden bu kadar iyimser olduğumuzu da açıkça gösteriyor. Piyasalarımızdaki pazar payı liderlerini hedefledik.

Burada, kırmızı dairelerde not edildiği gibi, son on yılda vazgeçtikleri büyüklüğü görebilirsiniz; Nashville'de %10,3, Chattanooga'da %15,1, Knoxville'de %13,9 ve Memphis'te %16,7. Bu büyük bir savunmasızlık. Ve ardından aşağıda mavi dairelerde, aynı dönemde Pinnacle modelinin inanılmaz etkinliğini görebilirsiniz. #1 sıralamayı elde ettiğimiz Nashville'de %3'lük ek bir pazar payı, çok fazla değil, çok fazla; Chattanooga'da %8,4; Knoxville'de %7,8 ve Memphis'te %5,1. Umarım bu, devam eden eşleşme hakkındaki heyecanımızı, hızlı denge tablosu büyüklüğünü sürdürme ve sonuç olarak, aşırı gelir ve EPS büyüklüğü üretme yeteneğimizi göstermektedir.

Ve burada, diğer Güneydoğu pazarlarındaki aynı verilere bakıyorsunuz ve temelde aynı rekabetçi savunmasızlıkları görebilirsiniz. Satırın altında, hedeflediğimiz o pay liderlerinden almaya çalıştığımız savunmasızlığın büyüklüğünü görüyorsunuz, Greensboro, Kuzey Karolina'da %11,9'luk bir pay kaybı; Raleigh, Kuzey Karolina'da %11,9'luk bir pay kaybı; Greenville, Güney Karolina'da %10,8'lik bir pay kaybı; Charleston, Güney Karolina'da %9,1'lik bir pay kaybı; Atlanta, Georgia'da %12,1'lik bir pay kaybı, birleşmeden sonra #4 pazar payı pozisyonuna sahip olacağız. Dürüst olmak gerekirse, bu beni Synovus ile birleşmemizden en çok heyecanlandıran şeylerden biri.

Bu FDIC verilerini, Pinnacle'ın sağladığı farklılaştırılmış hizmet seviyesini Synovus ile birleştirdiğinizde, ülkedeki en hızlı büyüyen, en dinamik büyük bölgesel bankanın biz olacağımıza inanabilirsiniz. Burada, 1 milyon ila 500 milyon dolarlık satışları olan işletmeler için Greenwich verilerine bakıyorsunuz, miras Pinnacle ayak izinde. Kuzey ve Güney'de pazar payını çiziyoruz; Doğu ve Batı Net Promoter Puanlarını çiziyoruz. Açıktır ki, amaç sağ üst dörtgeneye ulaşmaktır.

Yani ilk gözlem, bu birleşme ile mevcut ayak izimizde Pinnacle'ın payını Synovus'un payıyla birleştirerek, üst sol kutuda bulunan 3 pazar payı liderinin peşinden gideceğiz. Bu, %8'lik bir pazar payı pozisyonu - lider pazar payı pozisyonu. Ve bu, ikinci ve çok daha önemli gözleme yol açıyor: ayak izimizde Pinnacle'ın Net Promoter Puanlarını Synovus'un Net Promoter Puanlarıyla birleştirdiğimizde, en yüksek Net Promoter Puanını koruyoruz. Ve bunların hepsi, benzer pazarda büyük bir paya sahip, ancak önemli ölçüde farklılaştırılmış bir hizmet seviyesiyle bir banka gibi, devam eden pay kaybına yatkın olan bankalara karşı rekabet edebileceğimiz eşsiz bir rekabetçi konum yaratıyor. Kariyerim boyunca, birleşmeden sonra elde ettiğimiz kadar avantajlı bir rekabetçi konumla hiç karşılaşmadım. Bazılarının Synovus duyurusu sonrası momentum kaybından endişelendiğini anlıyorum.

Daha önce gördüğünüz gibi, üçüncü çeyrekte finansal performans açısından kesinlikle bir momentum kaybı olmadı. Ve burada, duyurudan sonra işe alım momentumunda da bir kayıp olmadığını görebilirsiniz. İşe alım, duyurudan önceki 2 çeyrekte ortalama olarak işe aldığımız kadar gelir üreticisi işe aldı ve önceki 4 çeyreğin çeyreklik ortalamasıyla tutarlıydı. İlginç bir şekilde, iş tekliflerinin ölüm oranı, yani iş tekliflerini işe alımlara dönüştürme, duyurudan önceki 2 çeyrekte %91,5 olan işe tekliflerinin %91,6'sını işe alarak değişmedi.

Ve bu yüzden, Mark Twain'ın 30.000 fit'ten dediği gibi, erken ölümümüzle ilgili söylentiler büyük ölçüde abartılmıştır. Uçan tekerleğimiz dönmeye devam ediyor. Ve bu modeli Synovus franchise'ına uyguladığınızda, gelir üreticilerinin ve dolayısıyla gelirdeki büyüme olağanüstü olacaktır. Bu nedenle, şimdi Harold'a çeyreğe daha ayrıntılı bir bakış için söz veriyorum.

Harold Carpenter: Teşekkürler, Terry. Ve Mark Twain da.

M. Turner: Aynen öyle.

Harold Carpenter: Her zamanki gibi kredilerle başlayacağız. Dönemsel krediler %8,9 oranında bağlantılı çeyreklik yıllık olarak arttı, ancak beklediğimizden biraz daha az, ancak yine de ilişki yöneticilerimiz tarafından güçlü bir çaba. Dördüncü çeyrek için hala daha az düşünmemize neden olmayan, dördüncü çeyrek boru hatlarımız ve çeyreğe kadar sonuçlarımız harika durumda. Yılın sonunda %9 ila %10 büyüme için kredi büyüklüğümüz için tahminlerimizi ayarladık. Kredi getirilerimizin üçüncü çeyrekte nasıl performans gösterdiğimizden de memnunuz. Sabit oranlı yeniden fiyatlandırmadan gelen fırsat o kadar büyük olmasa da, kredi getirilerinin 2025'te Fed fonları oranlarındaki düşüşlerle tutarlı beta ile düşmesini bekliyoruz, ancak bu düşüşleri karşılık gelen mevduat oranlarındaki düşüşlerle dengeleyeceğiz.

Yılın sonunda %8 ila %10'da toplam dönem sonu mevduat büyüklüğü için tahminlerimizi artırarak mevduat fiyatlandırmasının hem kredi hem de mevduat beta'larının mevcut oran döngüsü boyunca nasıl performans gösterdiğini de çok memnuniyetle karşılıyoruz. Beta'larımızın tahmin edilen Fed fonları oranındaki düşüşlerle tutarlı kalmasını bekliyoruz. 2025 için net faiz geliri tahminlerimizi %13 ila %14'e yükselttik.

M. Turner: ...