Salesforce Kendi Hisselerini 50 Milyar Dolar Geri Alıyor. Siz de Almalı mısınız?

<p>Salesforce (<a href="/quote/nyse/crm/">CRM</a> %2.55) 25 Şubat'ta en son kazanç raporunu yayınladı. 31 Ocak'ta sona eren 2026 mali yılının dördüncü çeyreği için, <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/cloud-stocks/">bulut yazılımı</a> devinin geliri yıllık bazda %12 artarak 11,2 milyar dolara ulaştı ve analist beklentilerini karşıladı. Düzeltilmiş EPS'si %37 artarak 3,81 dolara yükseldi ve konsensüs tahminini hisse başına 0,76 dolar aştı.</p>
<p>Tüm yıl için Salesforce'un geliri %10 artarak 41,5 milyar dolara ulaştı ve düzeltilmiş kazançları %23 artarak hisse başına 12,52 dolara yükseldi. 2027 mali yılı için gelirinin %10-11 artmasını bekliyor -- Informatica'nın yakın zamanda satın alınması bu büyümeye yaklaşık üç yüz puan katkıda bulunacak.</p>
<p>Salesforce ayrıca 2026 mali yılından 2030 mali yılına kadar %10'luk bir 4 yıllık bileşik yıllık büyüme oranı (CAGR) olan 63 milyar dolar gelir elde etme hedefi belirledi. Bu görünüm istikrarlı, ancak yine de Microsoft (<a href="/quote/nasdaq/msft/">MSFT</a> %1.83) ve Google'ın ana şirketi Alphabet (<a href="/quote/nasdaq/goog/">GOOG</a> %0.20) (<a href="/quote/nasdaq/googl/">GOOGL</a> +%0.23) dahil olmak üzere diğer birçok bulut devinden daha yavaş büyüyecek.</p>
<p>Salesforce'un yüksek büyüme günleri sona erdi, ancak sabırlı yatırımcılarını taze 180 milyar dolarlık piyasa değerinin %28'ine eşdeğer 50 milyar dolarlık bir geri alım yetkilendirmesiyle ödüllendirmeyi planlıyor. Ancak bu, bu dalgalı piyasada hissesini değerli bir yatırım haline getiriyor mu?</p>
<h2>
<a href="/quote/nyse/crm/">NYSE: CRM</a>
</h2>
<h3>Anahtar Veri Noktaları</h3>
<h2>50 milyar dolarlık yetkilendirme aslında ne anlama geliyor?</h2>
<p>Konferans görüşmesi sırasında CEO Marc Benioff, Salesforce'un hissesi "düşük fiyatlardan" işlem gördüğü için yeni geri alımı başlattığını söyledi. Ancak hissesi gerçekten o kadar ucuz değil.</p>
<p>Son 12 ayda Salesforce'un hissesi yaklaşık %36 düştü. Bu düşüş öncelikle satış büyümesindeki yavaşlama, daha yeni <a href="https://www.fool.com/investing/stock-market/market-sectors/information-technology/ai-stocks/">üretken yapay zeka</a> platformlarından gelen rekabet endişeleri ve teknoloji sektöründeki genel satışlardan kaynaklandı.</p>
<p>200 dolardan işlem gören Salesforce hissesi, bu yılın düzeltilmiş kazançlarının 15 katı ile değerinin altında görünebilir. Ancak analistler, düzeltilmiş EPS'sinin 2027 mali yılında yalnızca %6 artmasını bekliyor. Bu nedenle, diğer yavaş büyüyen teknoloji hisselerine kıyasla yalnızca makul bir şekilde değerlenmiş görünüyor. Genel kabul görmüş muhasebe ilkelerine (GAAP) göre, bu yılın kazançlarının 27 katı ile daha da pahalı.</p>
<p>Salesforce'un 50 milyar dolarlık yetkilendirmesi, önceki tüm yetkilendirmelerinin yerini alıyor ve yeni geri alımları için kesin tarihler belirlemedi. Ayrıca bu paranın tamamını harcamak zorunda değil. Başka bir deyişle, şirket hisselerini geri almaya başladığı sürece aslında bir önemi olmayacak. Son üç yılda Salesforce 28 milyar dolarlık hisse geri alımı yaptı -- ancak bu geri alımlar, ihraç edilmiş hisse senedi sayısını yalnızca %4 azalttı. Bunun nedeni, her yıl önemli, seyreltici hisse bazlı tazminat giderleri ödemeye devam etmesi.</p>
<h2>Salesforce'u almak doğru zaman mı?</h2>
<p>Salesforce'un büyük geri alım planı kazançlarını stabilize edebilir, ancak aynı zamanda genişlemek için yeni yollar bulamadığının bir itirafıdır. Yeni Agentforce ajans yapay zeka platformu onu yapay zeka yarışında tutabilir, ancak yakında temel bir büyüme motoru haline gelmeyecek. Bu nedenle şimdilik, büyük geri alımlara ve temettülere bol miktarda serbest nakit yatırmayı planlasa bile Salesforce'tan kaçınırdım.</p>