Shorting Out-of-the-Money Amazon Puts Çekici Bir Aylık Getiri Sağlar

Amazon Inc. (AMZN) hissesinin bir aydan fazla süredir yatay seyrettiği görülüyor. Bu durumdan yararlanarak, out-of-the-money (OTM) AMZN put opsiyonlarını satarak ve cazip getiriler elde etmek mantıklı olabilir. Bu makale, AMZN put opsiyonlarını %5 daha düşük kullanım fiyatından satarak %1,8 getiri elde etmenin nasıl yapılacağını gösterecektir. AMZN, Pazartesi günü 23 Mart’ta öğle seansında 210,28 dolardan işlem görüyor. Bu, Şubat ayının başlarında olduğu fiyat seviyesi, ancak 9 Ocak’ta 247,38 dolarlık 3 aylık zirvesinin oldukça altında. Barchart'tan Daha Fazla Haber - %22 Getiri Potansiyeli Olan Apple Hissesi Üzerine Yüksek Olasılıklı Iron Condor İşlemi - Piyasa Bize Limon Verirken, Bu Nvidia Collar Belki de Limonata Gibi Tadacaktır 16 Şubat’ta Barchart’ta yayınlanan “Düşük Kullanım Fiyatlı Amazon Put Opsiyonları Yüksek Getiriler Sağlar” başlıklı makalede, $195 ve $200 put opsiyonlarını (at-the-money ve in-the-money kullanım fiyatları) 20 Mart’ta sona erecek şekilde satmayı tartışmıştım. Bu, %3,1 ile %4,2 arasında bir kısa put getirisi sağladı. Ayrıca, $200 put opsiyonunu satıp $195 put opsiyonunu satın alarak bir aylık %1,125 net getiri elde edebilirsiniz. Bu işlem, 20 Mart’ta AMZN’nin bu yüksek getirili put kullanım fiyatlarının üzerinde kapanması (yani, 205,37 dolar) sayesinde iyi sonuçlandı. Put opsiyonları değersiz sona erdi ve yatırımcılar tüm geliri elde tuttu. Şimdi, bir aylık yüksek getirili bir işlem için aynı kullanım fiyatlarını OTM olarak satmak mantıklı görünüyor. OTM AMZN Put Opsiyonlarını Satmak Örneğin, 24 Nisan vade dönemi, $200 put opsiyonunun önümüzdeki ay için 3,83 dolarlık bir orta nokta primine ve $195,00 put opsiyonunun ise 2,82 dolarlık bir put primine sahip olduğunu gösteriyor. Bu, bu out-of-the-money (OTM) put opsiyonlarını satan bir kısa satıcının aşağıdaki getirileri elde edebileceğini gösterir: $3,83/$200,00 = %1,915, AMZN’in fiyatının %5 altında $2,82/$195,00 = %1,446, %7,4 daha düşük Bu put opsiyonlarının düşük delta oranlarına (yani, %21 ile %27 arasında) sahip olduğu unutulmamalıdır. Bu, AMZN’nin bu iki kullanım fiyatının ortalamasına 24 Nisan’dan önce veya o tarihte düşme olasılığının yalnızca yaklaşık çeyrek olduğunu gösterir. Bu, geçmiş değişkenliğin gelecekteki performansı tahmin etme anlamında bir aşağı yönlü koruma sağlar. Yine de, bu gerçekleşse bile, yatırımcının zaten elde ettiği gelir göz önüne alındığında daha düşük bir eşik noktası vardır: $197,50 (ortalama kullanım fiyatı) - $3,33 (ortalama gelir) = $194,17 B/E Bu, bugünkü fiyata göre %7,7 daha düşük. Başka bir deyişle, bu iki kullanım fiyatlı put sözleşmelerini satan bir yatırımcı, potansiyel olarak AMZN’i %7,7 daha düşük bir maliyetle satın alabilir. Ayrıca, bu put opsiyonlarını satarak elde ettiği geliri de elde tutabilir.