Smurfit Westrock 1. Çeyrek Kazanç Çağrısı Önemli Noktaları

Smurfit Westrock, 1. çeyrekte 1,076 milyar dolar (yüzde 14 marj) ayarlanmış FAVÖK açıkladı, ancak şiddetli hava koşulları ve duruş süresi yaklaşık 65 milyon dolar azalttı; Kuzey Amerika hacimleri 1. çeyrekte yaklaşık %7 düştü, Nisan ayında talep iyileşti ve şirket çapında fiyat artışları (iki planlanan 50 dolar/tonluk adım) uygulanıyor.

Enerji maliyetleri önemli bir olumsuzluk olarak ortaya çıktı—CFO şimdi yıl için yaklaşık 270–290 milyon dolarlık bir etki bekliyor (önceki ~80 milyon dolara kıyasla) ve navlun yaklaşık 50 milyon dolar ekliyor—EMEA/APAC'ın rakiplerini geride bıraktığı (yüzde 15,2 marj) ve şirketin küçük dönüşüm tesislerinin ve yaklaşık 200.000 tpa İngiltere fabrikasının kapanmasını duyurduğu sırada.

Yönetim, orta vadeli hedeflerini yineledi—2030 yılına kadar 7 milyar dolar ayarlanmış FAVÖK ve yüzde 19 marj hedefliyor—2. çeyrek FAVÖK rehberliği 1,1–1,2 milyar dolar sağladı, 2026 yılı için 5,0–5,3 milyar dolar olan tam yıl rehberliğini teyit etti ve Londra Borsası listelemesini gözden geçirdiğini, bunun da listeden çıkarma ile sonuçlanabileceğini söyledi.

Bu 3 Hisse Senedi Yeni Yükseltildi—ve Yükselmeye Devam Edebilir

Smurfit Westrock (NYSE:SW), yönetimin "sağlam" olarak tanımladığı ve hava durumuyla ilgili aksamalar ve performansı etkileyen duruş süresine rağmen büyük ölçüde iç planlarla uyumlu olan ilk çeyrek sonuçlarını açıkladı. Başkan ve CEO Anthony Smurfit, şirketin 1,076 milyar dolar ayarlanmış FAVÖK ürettiğini, bunun yüzde 14 ayarlanmış FAVÖK marjını temsil ettiğini ve Ocak ve Şubat aylarını kapsayan şiddetli hava olaylarının grup genelinde ayarlanmış FAVÖK'ü yaklaşık 65 milyon dolar azalttığını belirtti.

Hava durumu, Kuzey Amerika'daki duruş süresi sonuçları üzerinde baskı oluşturuyor

Kuzey Amerika'da Smurfit, ayarlanmış FAVÖK'ün yüzde 13,3 marjla 597 milyon dolar olduğunu söyledi. Çeyrek, öncelikle Şubat ayında yaklaşık 55 milyon dolarlık hava durumu sorunlarından ve bunun yaklaşık yarısı plansız olmak üzere 74 milyon dolarlık duruş süresinden "yoğun bir şekilde etkilendi". Smurfit ayrıca, zayıf tüketici güvenine bağlı olarak "genel olarak ılımlı talep" ve yerel güvenlik sorunları nedeniyle Meksika'daki lojistik zorluklardan da bahsetti.

Şimdi Akıllı Para Sahibi Olduğu 4 Temettü Hissesi

Yine de, şirketin ikinci çeyreğe girerken çok daha iyi bir talep gördüğünü söyledi. Smurfit, analistlere "İkinci çeyreğin başında, hem kağıt hem de dönüşüm ürünlerinin tüm sınıflarında güçlenen sipariş defterleriyle çok daha iyi bir talep görüyoruz" dedi. Tüm oluklu mukavva sınıfları ve bazı tüketici sınıfları için fiyat artışlarının açıklandığını ekledi.

Plansız duruş süresi hakkında Smurfit, sorunların bir ana fabrikaya yakın elektrik kesintisi gibi faktörlerden kaynaklandığını ve bunun operasyonları birkaç gün durdurduğunu belirtti. Şirketin mevcut çeyrekte önemli bir duruş süresi beklemediğini ve "Satılmış durumdayız" dediğini kaydetti.

Trump Ticaret Anlaşması'ndan 3 Büyük S&P 500 Kazananı ve En Büyük Kaybedeni

Talebe ilişkin soruları yanıtlayan Smurfit, sektörde bu kadar hızlı bir değişim görmediğini söyledi. Hemen hemen tüm kağıt sınıflarının satılmış durumda olduğunu, CRB'de bir istisna kaldığını belirtti. Duyurulan fiyat artışlarından önce bazı ön alımlar olabileceğini kabul etti, ancak son 18 ayda sektör kapasitesindeki azalmanın etkisine de dikkat çekti.

Smurfit ayrıca yeni işler çekme konusunda kaydedilen ilerlemeyi de tartıştı. Şirketin çeyrek boyunca "600'den fazla yeni oluklu müşteriyle" sözleşme imzaladığını ve hızın Nisan ayında arttığını söyledi. Şirketin hala ekonomik olmadığı için çıkardığı işleri "yıkadığını" kabul etti, ancak yeni müşterilerin dahil edilmesiyle yılın ilerleyen dönemlerinde büyüme göstermeyi beklediklerini söyledi.

Hacim eğilimleri sorusuna yanıt veren Smurfit, Kuzey Amerika hacimlerinin ilk çeyrekte yaklaşık %7 düştüğünü, dördüncü çeyrekte yaklaşık %8,5 düştükten sonra Nisan ayında iyileşme olduğunu söyledi. "Bugün baktığımızda, geçen yıla göre Nisan ayında %4 düşüşteyiz" dedi ve mevsimselliğin genellikle Nisan'dan Kasım'a kadar talebi desteklediğini ekledi.

Kuzey Amerika oluklu mukavva fiyatlandırma takvimi hakkında Smurfit, ilk 50 dolar/tonluk artışın (kendisi tarafından "-20 +70" olarak nitelendirilen) 1 Temmuz'a kadar tamamen uygulanmasının beklendiğini, Mayıs ve Haziran aylarında ilerlediğini söyledi. İkinci 50 dolar/tonluk artış başarılı olursa, muhtemelen Eylül sonuna kadar tamamen uygulanacaktır.

Avrupa rakiplerini geride bırakıyor; kapanışlar ve enerji baş ağrıları tartışıldı

EMEA ve APAC'ta Smurfit Westrock, 421 milyon dolar ayarlanmış FAVÖK ve yüzde 15,2 marj yayınladı. Smurfit, bölgenin "rakiplerimizi önemli ölçüde geride bıraktığını" ve şirketin 34 inovasyon merkezinden oluşan bir ağ dahil olmak üzere inovasyon platformunu bir farklılaştırıcı olarak vurguladı. Şirketin yakın zamanda Amsterdam'da bir sürdürülebilirlik ve inovasyon etkinliğinde 200'den fazla müşteriye ev sahipliği yaptığını belirtti.

Şirket ayrıca İngiltere ve Hollanda'da dört küçük dönüşüm operasyonunu ve kapasitesi yaklaşık 200.000 ton/yıl olan bir İngiltere kağıt fabrikasının kapanması için istişareler başlattı. Smurfit, Birmingham fabrikasının şirketin İngiltere ve İrlanda işini tedarik etmede önemli bir rol oynadığını, ancak şirketin en yüksek maliyetli varlıklarından biri olduğunu ve "uzun vadede yanlış genişliğe" sahip olduğunu söyledi. Hem şirket içinde hem de şirket dışında hizmeti sürdürmek için tedarik düzenlemelerinin yapıldığını söyledi.

Enerji maliyetleri Soru-Cevap bölümünde önemli bir odak noktasıydı. Smurfit, ilk çeyreğin daha yüksek enerji fiyatlarından etkilenmediğini, ancak önümüzdeki çeyreklerde etkisini beklediğini söyledi. CFO Ken Bowles, hedging detayları sağladı: "Genel olarak, ikinci çeyrek için yaklaşık %50 oranında korunmuş ve üçüncü ve dördüncü çeyrekler için yaklaşık üçte bir oranında korunmuş durumda" dedi.

Bowles ayrıca şirketin Şubat ayındaki görüşlerine göre maliyet beklentilerini güncelledi. Enerji baş ağrılarının önemli ölçüde arttığını söyledi. "Şubat ayında... enerjinin grup genelinde yıllık yaklaşık 80 milyon dolar daha yüksek olacağını tahmin etmiştik" dedi. "Sanırım bu... muhtemelen toplam yıl için 270 milyon ila 290 milyon dolar arasında. Bowles ayrıca navlun maliyetlerinin de etkilendiğini ve daha sonra navlunun "muhtemelen yıllık 50 milyon dolarlık bir olumsuzluk" olduğunu belirtti.

Avrupa'da Smurfit, geri dönüştürülmüş kağıt fiyatlarında 100 Euro/tonluk bir artış uyguladıklarını, ayrıca Kraftliner ve bazı özel sınıflarda artışlar yaptıklarını ve bu hamlelerin yıl ilerledikçe daha yüksek dönüşüm fiyatlarına dönüşmesini beklediklerini söyledi. Levha besleme için fiyat artışlarının zaten çoğu pazarda uygulandığını ve ikinci çeyrekte sınırlı fayda ve sözleşmesel gecikmelerin sona ermesiyle ikinci yarıda daha anlamlı bir etki beklendiğini söyledi.

Latin Amerika güçlü marjlar sağlıyor; Ekvador satın alımı tamamlandı

Latin Amerika'da Smurfit, 109 milyon dolar ayarlanmış FAVÖK ve "yüzde 20'nin üzerinde" ayarlanmış FAVÖK marjı sağladı. Bölgeyi hem küresel hem de bölgesel müşterileri tedarik etmek için stratejik bir varlık olarak tanımladı ve Smurfit Westrock'un bölgedeki tek pan-bölgesel oyuncu olduğunu söyledi.

Çeyrek boyunca, Ekvador'da oluklu mukavva kutusu satın alımı tamamlandı. Smurfit, anlaşmanın şirketin bölgede organik büyüme ve seçici satın almalar yoluyla genişleme hedefiyle uyumlu olduğunu ve ayrıca Kuzey Amerika fabrikası sisteminden kağıt entegrasyonuna da izin vereceğini söyledi.

Smurfit, şirketin 2030 yılına kadar 7 milyar dolar ayarlanmış FAVÖK ve yüzde 19 ayarlanmış FAVÖK marjına ulaşmayı hedeflediği 2030 yılına kadar orta vadeli plan hedeflerini yineledi. Ayrıca şirketin planın ömrü boyunca 14 milyar dolar tutarında ayrılabilir serbest nakit akışı yaratmasını, büyüme yatırımlarını, bilanço güçlendirmesini ve hissedar getirilerini destekleyeceğini söyledi.

Şirket ayrıca Londra Borsası'ndaki listelemesini gözden geçirdiğini ve sonucun potansiyel olarak listeden çıkarmayla sonuçlanabileceğini açıkladı. Smurfit, incelemenin listeleme yapısını hisselerin işlem gördüğü yere uyumlu hale getirmeyi ve karmaşıklığı ve maliyetleri azaltmayı amaçladığını ve Mayıs ayında inceleme sona erdikten sonra bir güncelleme yapılacağını söyledi.

İleriye bakıldığında Smurfit, sektör görünümünün mevcut koşullar devam ederse yılın başından daha güçlü göründüğünü söyledi. Şirket, ikinci çeyrekte 1,1 milyar ila 1,2 milyar dolar ayarlanmış FAVÖK bekliyor ve 2026 yılı için 5,0 milyar ila 5,3 milyar dolar olan tam yıl ayarlanmış FAVÖK rehberliğini teyit etti.

Smurfit Westrock (NYSE:SW) Hakkında

Smurfit Westrock Plc ve bağlı kuruluşları, İrlanda ve uluslararası alanda oluklu mukavva, oluklu kaplar ve diğer kağıt bazlı ambalaj ürünlerini üretir, dağıtır ve satar. Şirket, oluklu kaplara dönüştürdüğü veya üçüncü taraflara sattığı oluklu mukavva üretir ve ayrıca tüketici ambalaj kartonu, torba kağıdı, grafik kağıdı, sağlam karton ve grafik karton gibi diğer kağıt türlerini ve torba ambalajı, sağlam karton ambalajı, kağıt torbalar ve diğer ambalaj ürünleri dahil olmak üzere diğer kağıt bazlı ambalaj ürünlerini üretir.