Yazan Maksym Misichenko · Yahoo Finance ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Panelistler, özellikle İran ve Hürmüz Boğazı etrafındaki jeopolitik gerilimlerin petrol fiyatlarını ve getirileri yükselttiğini ve bunun da özellikle teknoloji ve büyüme hisseleri olmak üzere hisse senedi piyasalarını olumsuz etkilediğini kabul ediyorlar. Ayrıca, Çin'in ekonomik yavaşlamasının ve potansiyel teşvik önlemlerinin emtia fiyatlarını ve getirileri daha da etkileyebileceği konusunda hemfikirler.
Risk: Sürdürülebilir yüksek petrol fiyatları ve getirilerin hisse senedi değerlemelerini sıkıştırması ve teknoloji/büyüme hisselerini baskılaması.
Fırsat: Potansiyel Çin teşvikinin emtia talebini yeniden canlandırması ve petrol fiyatlarını sürdürmesi.
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
S&P 500 Endeksi ($SPX) (SPY) Pazartesi günü -%0,07 düşüşle kapandı, Dow Jones Industrial Average ($DOWI) (DIA) +%0,32 yükselişle kapandı ve Nasdaq 100 Endeksi ($IUXX) (QQQ) -%0,45 düşüşle kapandı. Haziran E-mini S&P vadeli işlemleri (ESM26) -%0,12 düştü ve Haziran E-mini Nasdaq vadeli işlemleri (NQM26) -%0,48 düştü.
Hisse senedi endeksleri Pazartesi günü elde ettikleri ilk kazanımı geri verdi ve ham petrol fiyatları arasında yaşanan tıkanma nedeniyle dalgalanmalar göstererek karışık bir şekilde sonuçlandı. Ham petrol fiyatları ilk kayıplarından toparlanarak Pazartesi günü 3 haftalık bir rekora ulaştı, İran savaşın sona ermesi için ABD'nin taleplerinin "aşırı ve gerçek dışı" olduğunu söylemesinin ardından Hormuz Boğazı kapalı kaldı. Ham petrol fiyatlarındaki toparlanma, tahvil getirilerini yükseltti ve 10 yıllık T-note verimi 4,63'lük 15 aylık bir rekora yükseldiğinde hisse senetleri üzerinde baskı oluşturdu.
Ancak, hisse senetleri Pazartesi öğleden sonra ham petrol fiyatları varil başına -2$'dan fazla düşüş gösterdiğinde dibinden sıçradı, çünkü Başkan Trump, Suudi Arabistan, Katar ve Birleşik Arap Emirlikleri liderleri tarafından daha fazla zaman için diplomatik bir çözüm aramak üzere beklemeye karar vermeleri üzerine Salı günkü planlanan İran'a yönelik saldırıyı iptal ettiğini söyledi.
Pazar günü Başkan Trump'ın açıklamaları hisse senetleri üzerinde baskı oluştururken ham petrol fiyatlarını yükseltti, çünkü İran'a yönelik "saatin işlediğini" ve "barış anlaşması için HIZLA harekete geçmesi gerektiğini" aksi takdirde onlardan hiçbir şey kalmayacağını söyledi. Ayrıca, artan jeopolitik gerilimler, Pakistan'ın karşılıklı savunma anlaşması kapsamında Suudi Arabistan'a 8.000 asker, bir savaş uçağı ve bir hava savunma sistemi konuşlandırması üzerine Reuters'ın haber vermesiyle hisse senetleri üzerinde baskı oluşturdu, bu konuşlandırma daha fazla saldırı altında kalması halinde Suudi Arabistan'ı desteklemek için "önemli, muharebe yeteneğine sahip bir güç" olarak tanımlandı.
Pazartesi günü ABD'den gelen ekonomik haberler, Mayıs ayı NAHB konut piyasası endeksinin +3 artarak 37'ye yükselmesiyle hisse senetleri için destekleyici oldu ve 34'te değişimsiz kalma beklentilerinin üzerinde kaldı.
Çin'den gelen beklenenden daha zayıf ekonomik haberler küresel büyüme beklentileri açısından olumsuz. Çin Nisan sanayi üretimi y/y %4,1 arttı, bu da y/y %6,0 artış beklentilerinin altında kaldı. Ayrıca, Çin Nisan perakende satışları y/y %0,2 arttı, bu da y/y %2,0 artış beklentilerinin altında kaldı. Buna ek olarak, Çin Nisan yeni konut fiyatları y/y -%0,19 düştü, fiyatların gerileme gösterdiği otuz beşinci ay üst üste oldu.
WTI ham petrol fiyatları (CLM26) Pazartesi günü aşırı derecede değişkenlik gösterdi, Pakistan'ın karşılıklı savunma anlaşması kapsamında Suudi Arabistan'a asker ve uçak konuşlandırdığını Reuters haberleştirdikten sonra %3'ten fazla yükselerek 3 haftalık bir rekora ulaştı. Ayrıca, İran'ın Pazartesi günü savaşın sona ermesi için ABD'nin taleplerinin "aşırı ve gerçek dışı" olduğunu söylemesi ham petrol fiyatlarını artırdı. Ancak, ham petrol fiyatları Pazartesi öğleden sonra Başkan Trump'un Salı günkü saldırıyı iptal ettiğini söylemesinin ardından Körfez müttefiklerinin diplomasiye bir şans vermek için daha fazla zaman istemeleri üzerine keskin bir şekilde düştü. Geçtiğimiz Çarşamba günü Uluslararası Enerji Ajansı (IEA), aylık raporunda Mart ve Nisan aylarında küresel petrol stoklarının yaklaşık 4 milyon varil/gün oranında azaldığını ve çatışma sona ermese bile Ekim ayına kadar piyasanın "şiddetli bir şekilde yetersiz kalacağını" söyledi. Goldman Sachs, mevcut kesintinin küresel ham petrol stoklarından yaklaşık 500 milyon varil çektiğini tahmin ediyor ve bu düşüşün Haziran ayına kadar 1 milyar varile ulaşabileceğini gösteriyor.
Piyasalar, 16-17 Haziran tarihlerindeki bir sonraki FOMC toplantısında -25 baz puanlık bir FOMC oran kesintisi için %0 şansını fiyatlıyor.
Kazançlar dönemi sona yaklaşırken, şimdiye kadarki raporlar hisse senetleri için destekleyici oldu. Pazartesi itibarıyla, kazançlarını açıklayan 454 S&P 500 şirketinin 83'ü tahminleri aştı. Q1 S&P 500 kazançları, Bloomberg Intelligence'a göre y/y %12 artması bekleniyor. Teknoloji sektörünü ortadan kaldırıldığında, Q1 kazançlarının yaklaşık %3 artması bekleniyor, bu da son iki yılda en zayıf seviye.
Yurtdışındaki hisse senedi piyasaları Pazartesi günü karışık bir şekilde sonuçlandı. Euro Stoxx 50, 1,5 haftalık bir dip noktasından toparlandı ve +%0,36 yükselişle kapandı. Çin'in Şanghay Bileşik 2 haftalık bir dip noktasına düştü ve -%0,09 düşüşle kapandı. Japonya'nın Nikkei Ortalama hisse senedi 1 haftalık bir dip noktasına düştü ve -%0,97 düşüşle kapandı.
Faiz Oranları
Haziran 10 yıllık T-notlar (ZNM6) Pazartesi günü -5 tik düşüşle kapandı. 10 yıllık T-note verimi +%1,7 artışla 4,606'ya yükseldi. Haziran T-notları Pazartesi günü 15 aylık bir dip noktasına geriledi ve 10 yıllık T-note verimi 4,631'lik 15 aylık bir rekora yükseldi. Pazartesi günü WTI ham petrol fiyatlarında 3 haftalık bir rekora ulaşan keskin bir yükseliş, enflasyon beklentilerini artırdı ve T-notlar için olumsuz oldu. 10 yıllık breakeven enflasyon oranı Pazartesi günü 3 yıllık bir rekora ulaşarak %2,530'a yükseldi. Mayıs ayı NAHB konut piyasası endeksinin beklenmedik şekilde güçlenmesi T-notları üzerinde de baskı oluşturdu. Ham petrol fiyatları Pazartesi öğleden sonra en iyi seviyesinden düştüğünde T-notlarındaki kayıplar sınırlı kaldı, çünkü Başkan Trump Salı günkü planlanan saldırıyı iptal ettiğini söyledi.
Avrupa hükümet tahvil getirileri Pazartesi günü daha düşük seviyelere hareket etti. 10 yıllık Alman Bund verimi 15 yıllık bir rekora ulaşan %3,195'ten düştü ve -%1,9 düşüşle %3,148'de tamamlandı. 10 yıllık İngiliz tahvil verimi 18 yıldan uzun bir süredir görülen %5,189'luk bir rekordan düştü ve -%7,4 düşüşle %5,098'de tamamlandı.
İşlemler, ECB'nin 11 Haziran tarihindeki bir sonraki politika toplantısında +%25'lik bir oran artışı için %88'lik bir olasılığı fiyatlıyor.
ABD Hisse Senedi Hareketleri
Yonga üreticileri ve yapay zeka altyapı hisse senetleri Pazartesi günü ilk kazanımlarını geri vererek ve aşağı yönlü bir eğilim göstererek genel piyasayı baskıladı. Seagate Technology Holdings Plc (STX) -%6'dan fazla düşüşle kapandı ve Micron Technology (MU), Sandisk (SNDK) ve Applied Materials (AMAT) -%5'ten fazla düşüşle kapandı. Ayrıca, Western Digital (WDC) ve Marvell Technology (MRVL) -%4'ten fazla düşüşle kapandı ve KLA Corp (KLAC) ve Lam Research (LRCX) -%2'den fazla düşüşle kapandı. Buna ek olarak, Nvidia (NVDA), ASML Holding NV (ASML), Broadcom (AVGO) ve Microchip Technology (MCHP) -%1'den fazla düşüşle kapandı.
Kripto para birimi maruziyeti olan hisse senetleri Pazartesi günü Bitcoin (^BTCUSD) -%2'den fazla düşerek 2 haftalık bir dip noktasına gerilediği için geri çekildi. Strategy (MSTR) ve Galaxy Digital Holdings (GLXY) -%5'ten fazla düşüşle kapandı. Ayrıca, Coinbase Global (COIN) -%3'ten fazla düşüşle, MARA Holdings (MARA) -%2'den fazla düşüşle ve Riot Platforms (RIOT) -%1'den fazla düşüşle kapandı.
Zscaler (ZS), B Riley Securities tarafından hisse senedini nötrden alım önerisine fiyat hedefi 225 dolarla yükseltilmesinin ardından güvenlik hisse senetlerini daha yükseğe taşıyarak -%8'den fazla yükselişle kapandı. Ayrıca, Okta (OKTA) -%5'ten fazla yükselişle ve CrowdStrike Holdings (CRWD) -%4'ten fazla yükselişle kapandı. Buna ek olarak, Fortinet (FTNT) -%3'ten fazla yükselişle, Cloudflare (NET) -%2'den fazla yükselişle ve Palo Alto Networks (PANW) -%1'den fazla yükselişle kapandı.
Hims & Hers Health (HIMS), özel bir yerleşimde 2032'de vadesi dolacak 300 milyon dolar tutarında dönüştürülebilir kıdemli tahvillerin 300 milyon dolar tutarında bir toplam ana para tutarı sunma niyetini duyurmasının ardından -%10'dan fazla düşüşle kapandı.
Regeneron Pharmaceuticals (REGN), metastatik melanom tedavisi için fianlimab'ının 3. Aşama denemesinden elde edilen verilerinin beklentilerin altında kalmasının ardından S&P 500 ve Nasdaq 100'deki en çok kayıplara uğrayan hisselerden -%9'dan fazla düşüşle kapandı.
Mobileye (MBLY), Jeffries tarafından hisse senedi için düşük performans önerisi ve 8 dolarlık bir fiyat hedefiyle kapsama alınmasının ardından -%6'dan fazla düşüşle kapandı.
LiveRamp Holdings (RAMP), Publicis Groupe SA'nın şirketi hisse başına yaklaşık 38,50 dolardan yaklaşık 2,5 milyar dolara satın almasıyla -%27'den fazla yükselişle kapandı.
Bio-Rad Laboratories (BIO), Elliot Investment Management'ın şirkette önemli bir pay aldığını Wall Street Journal'ın haber vermesinin ardından -%13'ten fazla yükselişle kapandı.
Dominion Energy (D), NextEra Energy'nin şirketi yaklaşık 76 dolardan değerleyebilecek bir hisse senedi anlaşması görüşmesi yaptığını haberleri üzerine S&P 500'deki en çok kazananlardan -%9'dan fazla yükselişle kapandı veya yaklaşık 66 milyar dolara denk geliyor.
Cognizant Technology Solutions (CTSH), daha önce duyurulan 5 milyar dolarlık hisse senedi geri alım yetkilendirmesinin bir parçası olarak 1 milyar dolar tutarında bir artış yetkilendirmesi nedeniyle Nasdaq 100'deki en çok kazananlardan -%9'dan fazla yükselişle kapandı.
Boston Scientific (BSX), JPMorgan Chase ile daha önce duyurulan 5 milyar dolarlık hisse senedi geri alım yetkilendirmesinin bir parçası olarak 2 milyar dolarlık hızlandırılmış hisse senedi geri alım anlaşmasına girdiğini duyurmasının ardından -%6'dan fazla yükselişle kapandı.
Kazanç Raporları(19/05/2026)
Amer Sports Inc (AS), Cava Group Inc (CAVA), Eagle Materials Inc (EXP), Home Depot Inc/The (HD), Keysight Technologies Inc (KEYS), Toll Brothers Inc (TOL).
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"Petrol volatilitesi ve Çin'in talep kaçırması, yalnızca kazanç dayanıklılığının telafi edemeyeceği baskın kısa vadeli risklerdir."
Çözülmemiş ABD-İran gerilimlerinin Hürmüz Boğazı'nı kapalı tutması ve WTI ham petrolünün dalgalanmasına neden olmasıyla piyasalar karışık kapandı, 10 yıllık getiriyi %4,63'e yükseltti ve faize duyarlı teknoloji hisselerini vurdu. MU ve AMAT gibi çip isimleri %5'in üzerinde düşerken, Bitcoin ile birlikte kripto proxy'leri de düştü. Destekleyici Mayıs NAHB verileri 37 ve %83'lük kazanç artışları, Çin'in Nisan ayı sanayi üretimi %4,1 ve perakende satışları %0,2 ile beklentilerin oldukça altında kalarak gölgede kaldı. IEA'nın Ekim ayına kadar 4 milyon varil/gün stok çekilmesi uyarısı, Trump'ın son dakika saldırı iptaline rağmen arz riskinin yüksek kaldığını gösteriyor.
Trump'ın Salı günkü saldırıyı ertelemesi, Körfez müttefiklerinin diplomasiyi zorlamasıyla hızlı bir gerilim azaltımı sağlayabilir, bu da petrolün 70 doların altına geri çekilmesine izin vererek %12'lik beklenen EPS büyümesinin enflasyon baskısı olmadan çarpanları yeniden fiyatlamasına olanak tanır.
"10 yıllık getirilerde 15 aylık bir zirve ve kalıcı jeopolitik risk primi, kazanç artışlarının tek başına çarpanlar daha fazla sıkışırsa telafi edemeyeceği ikili bir ters rüzgardır."
Makale bunu 'karışık' olarak çerçeveliyor ancak asıl hikaye henüz bitmemiş bir tahvil piyasası yeniden fiyatlaması. 10 yıllık getiri, ham petrol volatilitesi ve daha güçlü konut verileriyle yönlendirilen 15 ayın en yüksek seviyesi olan %4,63'e ulaştı. Bu, köpeği sallayan kuyruktur. Hisse senetleri jeopolitik risk primi (haklı: Hürmüz Boğazı'nın kapanması, 500 milyon varil çekilmesi, IEA'nın Ekim ayına kadar yetersiz arz uyarısı) ve kazanç dayanıklılığı (%83'lük artış oranı, S&P 500 EPS büyümesi %12) arasında sıkışıp kaldı. Ancak 2024-25 kazançlarını yönlendiren teknoloji hisseleri (-%0,45 Nasdaq, çip üreticileri %-2 ila %-6) ağır darbe aldı. Gerçek risk: getiriler yüksek kalır VE jeopolitik primler devam ederse, çarpan sıkışması hızlanır. Çin'in veri çöküşü (%6 beklenen sanayi üretimine karşı %-4,1) hafife alınan ikincil bir endişedir.
Trump'ın İran saldırısını iptal etmesi, kriz değil, gerilim azaltma ivmesini gösteriyor. Diplomasi sürer ve ham petrol 85 doların altına düşerse, %4,63'lük getiri yeni bir rejim değil, geçici bir sıçrama olur ve hisse senetleri daha düşük petrol kaynaklı enflasyon beklentileriyle daha yüksek yeniden fiyatlanır.
"15 aylık T-not getirisi zirvesi ve ciddi küresel petrol arz açığının birleşimi, mevcut hisse senedi değerlemelerinin hesaba katamadığı bir 'stagflasyon tuzağı' yaratıyor."
Piyasa şu anda jeopolitik risk primini yanlış fiyatlıyor. Hisse senedi endeksleri İran ile ilgili günlük manşetlerde salınırken, yapısal gerçeklik günde 4 milyon varil stok çekilmesi ve 10 yıllık Hazine getirilerinin %4,63 ile 15 ayın en yüksek seviyesinde olmasıdır. 'Yumuşak iniş' anlatısı, %2,53'lük kırılma oranıyla kanıtlanan enerji kaynaklı enflasyon beklentileri tarafından yeniliyor. Yatırımcılar savunmacı siber güvenliğe (ZS, CRWD) yönelirken, Hürmüz Boğazı'ndaki sürdürülebilir bir arz şokunun mevcut ileriye dönük F/K çarpanlarını sürdürülemez kıldığını göz ardı ediyorlar. Enerji fiyatları yüksek kalırsa, S&P 500'ün %12'lik kazanç büyüme projeksiyonu - büyük ölçüde teknoloji tarafından yönlendirilen - teknoloji dışı sektörlerde önemli marj sıkışmasıyla karşı karşıya kalacaktır.
Piyasa, çatışma tehdidinin yüksek petrol fiyatlarını sürdürmek için kullanıldığı ancak tam ölçekli savaşın önlendiği ve enerji kaynaklı enflasyonun hızla sıkışmasına izin verdiği 'diplomatik tiyatro'yu doğru bir şekilde fiyatlıyor olabilir.
"Kısa vadeli yön, kazanç artışlarından çok enerji fiyatı volatilitesine ve 10 yıllık getiri yoluna bağlıdır; petrol veya faizlerdeki bir kırılma hisse senetlerini hızla yeniden fiyatlandıracaktır."
Makaleden, jeopolitik gerilimlerin petrolü dalgalı ve getirileri yüksek tutması nedeniyle piyasanın karışık göründüğü; bu kombinasyonun, kazanç verileri sağlam kalmaya devam etse bile klasik bir riskten kaçınma vekili olduğu belirtiliyor. %83'lük artış oranı ve toplam yıllık bazda %12'lik kazançlar dayanıklılık gösteriyor, ancak piyasa bir politika yolu (FOMC, ECB) ve kısa vadeli büyüme momentumunu fiyatlıyor. Eksik olan: gerçek bir diplomatik atılım veya ham petrolü daha da yükseltebilecek veya süreden kaçışı tetikleyebilecek yeni bir tırmanış. Ana risklerden biri, petrolün fırlaması veya getirilerin daha güçlü kalması, hisse senedi değerlemelerini sıkıştırması ve teknoloji/büyüme hisselerini baskılamasıdır. Yönlendirme ipuçları için SPX'i 4.600 civarında ve 10 yıllık getiriyi %4,6 civarında izleyin.
Bu nötr duruşa karşı: İran durumundaki bir tırmanış, petrolü mevcut seviyelerin çok üzerine çıkarabilir, faiz korkularını artırabilir ve keskin bir riskten kaçınma hareketini tetikleyebilir; tersine, hızlı bir diplomatik atılım hızlı bir hisse senedi rallisini serbest bırakabilir.
"Çin'in zayıf verileri, petrol fiyatlarını uzun vadede destekleyebilecek ve hisse senetleri için getiri rahatlamasını engelleyebilecek bir teşviki tetikleyebilir."
Claude, Çin'in sanayi üretimindeki keskin düşüşün Pekin'i emtia talebini yeniden canlandıracak bir teşvike zorlayabileceği, Hormuz gerilimleri azalsa bile petrol fiyatlarını sürdürebileceği gerçeğini küçümsüyor. Bu, %83'lük kazanç artış oranına rağmen 10 yıllık getiriyi %4,6 civarında tutacak ve S&P 500 için çarpan genişlemesini sınırlayacaktır. IEA'nın 4 milyon varil/gün çekilme uyarısı o zaman geçici bir sıçrama yerine bir taban haline gelir.
"Çin teşviki, zayıf talebe gecikmiş bir yanıttır, acil bir emtia talebi sürücüsü değildir - zamanlama, teşvikin kendisinden daha önemlidir."
Grok'un Çin teşvik tezi, Pekin'in kararlı davranacağını varsayıyor - ancak Nisan ayı perakende satışları %0,2 ile talep zayıflığını, arz şokunu değil, gösteriyor. Teşviklerin etkili olması 6-8 hafta sürer. Bu arada, IEA'nın 4 milyon varil/gün çekilmesi mevcut ham petrol seviyelerine (~80 $) *zaten fiyatlanmış durumda*. Eğer Çin teşviki gerçekleşirse, bu, hemen jeopolitik risk penceresi kapandıktan *sonra* gelir ve bu da onu bir 2. çeyrek tabanı değil, bir 3. çeyrek kuyruk riski haline getirir. Gerçek sıkışma: emtia tabanları değil, stagflasyon korkuları.
"Çin altyapı teşviki, Hürmüz Boğazı'ndaki herhangi bir diplomatik gerilim azaltımını dengeleyecek yapısal bir enerji talebi tabanı oluşturacaktır."
Claude, Çin teşvik etkisini çok çabuk göz ardı ediyorsun. Pekin'in perakende zayıflığı tam da bu yüzden tüketici perakendesinden çok daha fazla enerji yoğun olan agresif altyapı harcamalarına yönelecekler. Eğer IEA 4 milyon varil/gün çekilmesi konusunda haklıysa, Çin sanayi talebindeki herhangi bir artış, 'diplomatik tiyatro' tezinizi anlamsız kılacak bir arz tarafı sıkışması yaratacaktır. Geçici bir jeopolitik sıçrama değil, petrol için yapısal bir taban görüyoruz.
"Çin teşvikinin yakın vadede bir petrol tabanı oluşturması pek olası değil; herhangi bir artış gecikmeli ve belirsizdir, bu nedenle hisse senetleri enerji kaynaklı marj genişlemesine güvenmemelidir."
Gemini, Çin teşvikinden kaynaklanan yapısal bir petrol tabanı savunuyor; ben katılmıyorum. Herhangi bir yan etkinin zamanlaması ve büyüklüğü oldukça belirsiz ve zayıf Nisan ayı perakende satışları, acil enerji talebinden ziyade kredi odaklı bir artışa işaret ediyor. Kalıcı bir 4 milyon varil/gün çekilme olsa bile, OPEC+'ın arz disiplinini sürdürmesi ve ABD kaya petrolünün esnek olması durumunda petrol dar bir bantta kalabilir. Gecikmiş bir Çin etkisi, enerji kaynaklı enflasyonu daha sonra sıkıştırarak getirileri hafifletebilir ve çarpanlara yardımcı olabilir - hisse senetleri için bir taban değil.
Panelistler, özellikle İran ve Hürmüz Boğazı etrafındaki jeopolitik gerilimlerin petrol fiyatlarını ve getirileri yükselttiğini ve bunun da özellikle teknoloji ve büyüme hisseleri olmak üzere hisse senedi piyasalarını olumsuz etkilediğini kabul ediyorlar. Ayrıca, Çin'in ekonomik yavaşlamasının ve potansiyel teşvik önlemlerinin emtia fiyatlarını ve getirileri daha da etkileyebileceği konusunda hemfikirler.
Potansiyel Çin teşvikinin emtia talebini yeniden canlandırması ve petrol fiyatlarını sürdürmesi.
Sürdürülebilir yüksek petrol fiyatları ve getirilerin hisse senedi değerlemelerini sıkıştırması ve teknoloji/büyüme hisselerini baskılaması.