Strategy'nin Michael Saylor'u "Bitcoin Kazandı" Diyor. Bu Onu Alınır Hale Getirir mi?

Ana Noktalar

Michael Saylor'un şirketi çok sayıda Bitcoin tutuyor.

Varlığın bugünkü analizinin bir kısmı, en büyük engellerinin geçmişte kaldığı yönünde.

Bu, onu almak için yaptığı her argümanın doğru olduğu anlamına gelmez.

• Bitcoin'den daha çok beğendiğimiz 10 hisse senedi ›

4 Nisan'da, Strategy'nin (NASDAQ: MSTR) icra kurulu başkanı ve tanınmış Bitcoin (CRYPTO: BTC) vaizi Michael Saylor, sosyal medyada "Bitcoin kazandı. Küresel fikir birliği, BTC'nin dijital sermaye olduğudur. Dört yıllık döngü öldü. Fiyat artık sermaye akışları tarafından yönlendiriliyor" dedi.

Ancak Saylor, şirketinin ortalama satın alma maliyeti 75.644 $ olan yaklaşık 766.970 BTC tuttuğunu, varlığın kendisinin ise 69.000 $ civarında işlem gördüğünü belirtmedi. Bu, Strategy'nin alımlarının çoğunluğunun zararda olduğu anlamına geliyor. Peki Saylor sadece yatırımcıları elindeki varlıkları yeşile döndürmek için coinin fiyatını yükseltmeye mi çalışıyor, yoksa kağıt üzerindeki zararlarına rağmen coini almaya değer kılan karmaşık faktörlere mi değiniyor?

Yapay zeka dünyadaki ilk trilyoneri yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »

Bu iddiaları test etmek zor değil

Önce Saylor'un aslında ne söylediğini inceleyelim.

Saylor'un temel argümanı, Bitcoin'in fiyatının artık coinin protokolü ve madencilik ödülleri tarafından ima edilen geleneksel dört yıllık yarılanma döngüsüne bağlı olmadığı, bunun yerine kurumsal sermaye akışları tarafından yönetildiği yönünde. Bu kurumsal akışlar, Bitcoin borsa yatırım fonlarından (ETF'ler), kurumsal hazinelerden ve Bitcoin ürünleri sunan yatırım bankaları ve varlık yöneticilerinden geliyor. Ve kurumsal oyuncular artık, kıt bir değer saklama aracı olarak geniş çapta kabul görmesi nedeniyle yatırımcılara varlığa maruz kalma imkanı sunmanın çeşitli yollarını sunmaya istekli.

Bu iddialardan bazıları diğerlerinden daha iyi ayakta duruyor. Finans topluluğunda Bitcoin'in büyük ölçüde bir varlık olarak tanındığı ve en az 195 halka açık şirketin bunu bilançolarında tuttuğu doğrudur.

ETF'ler, Ocak 2024'te piyasaya sürüldüklerinden bu yana kümülatif net girişlerde 56 milyar dolardan fazla para çekti. Bu dönemde coinin fiyatı %63 arttı. Sadece Mart 2026'da bu fonlar 1,3 milyar dolar topladı ve Kasım'dan Şubat'a kadar uzanan dört aylık sert çıkış serisini sona erdirdi. Ancak fiyatı Mart ayında yine de sabit kaldı, bu nedenle girişler ve fiyat artışları arasındaki ilişki Saylor'un belirttiği kadar ani veya doğrudan değil.

Dört yıllık döngüye gelince, Saylor'un dilediği gibi olsa da, sermaye akışlarının daha yüksek önemi ve Saylor'un dile getirmesine rağmen, coinin fiyatını açıklayan bir çerçeve olarak henüz tam olarak çürütülmedi.

Döngü teorisine göre, Bitcoin'in yarılanma döngüsü, fiyatların yarılanma tarihinden sonraki ilk yılda yavaşça, ardından ikinci 12 ila 18 aylık dönemde çok daha hızlı yükselmesine neden olan bir arz şoku yaratır ve sonunda parabolik hale gelir. Parabolik dönemin spekülatif çılgınlığı kaçınılmaz olarak bir çöküş veya çöküşle sona erdikten sonra, döngü teorisi yaklaşık bir yıl süren keskin bir düzeltme veya ayı piyasası çağırır ve bu dönemde %80'lik düşüşler genellikle masada olur. Döngüyü tamamlamak için, yatırımcılar bir sonraki arz şokunu önden alıp fiyatları yükselttiği için, coinin fiyatı bir sonraki yarılanmaya giden bir yıllık süreçte yavaş ve ardından güçlü bir şekilde toparlanmaya başlar.

Uygulamada, Nisan 2024'teki en son yarılanmadan önce ve sonra Bitcoin'in fiyatı, yarılanma sonrası yükselişinin biraz sıkışmış olmasına rağmen, döngü teorisinin öngördüğü şekilde yaklaşık olarak davrandı.

Bu varlık hala alınır durumda

Peki tüm bunlar, Saylor'un Bitcoin'in artık geçmişteki meşruiyet zorluklarına karşı kazandığı iddiasında haklı olduğu anlamına mı geliyor?

Az ya da çok, evet. Bitcoin "kazandı" çünkü finansal sisteme entegrasyonu, hayatta kalmasının artık tehlikede olmadığı anlamına geliyor.

Coinin fiyatı ile ETF ile ilişkili girişler arasındaki kopukluk, büyük olasılıkla varlık yöneticilerinin piyasada daha fazla coin satın almadan gerektiği kadar yeni ETF hissesi oluşturmak için yeterli Bitcoin'e sahip olmasıyla ilgili kısa vadeli bir olgudur. Başka bir deyişle, gürültülü kısa vadeli veriler aksi yönde ima etse bile, sermaye girişlerinin uzun vadede fiyat üzerinde muhtemelen bir etkisi vardır.

Bu nedenle buradaki sentez, Saylor'un argümanlarının bazı yönleri abartılı olsa da, Bitcoin'in gidişatı hakkında muhtemelen yön olarak doğru olduğudur.

Buradaki doğru yaklaşım, Saylor'un güvenini benimseyip coini körü körüne almak değil, onun uzun vadeli bakış açısını ve belki de her fiyattan sürekli olarak bir miktar BTC satın alma alışkanlığını benimsemektir. İyi dengelenmiş bir kripto portföyünün parçası olarak mütevazı bir tahsisle dolar-maliyet ortalaması, yarılanmanın yapısal tezine ve kurumsal birikim ve sermaye akışları tezine yeterli maruziyet sağlayacaktır.

Ne kadar sabırlı olursanız, Bitcoin kazandığında o kadar çok kazanırsınız.

Şu anda Bitcoin hissesi almalı mısınız?

Bitcoin hissesi almadan önce şunu düşünün:

Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda alabileceği 10 en iyi hisse senedini belirledi… ve Bitcoin bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse senedi önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.

Netflix bu listeye 17 Aralık 2004'te girdiğinde… o zamanlar tavsiyemize yatırım yapsaydınız, 555.526 $ kazanırdınız! Ya da Nvidia bu listeye 15 Nisan 2005'te girdiğinde… o zamanlar tavsiyemize yatırım yapsaydınız, 1.156.403 $ kazanırdınız!

Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %968 olduğunu belirtmekte fayda var — S&P 500'ün %191'ine kıyasla piyasayı ezici bir üstünlükle geride bıraktı. En son en iyi 10 listesini kaçırmayın, Stock Advisor ile kullanılabilir ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.

Stock Advisor getirileri 13 Nisan 2026 itibarıyla.*

Alex Carchidi'nin Bitcoin pozisyonları vardır. The Motley Fool'un Bitcoin pozisyonları ve tavsiyeleri vardır. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.

Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yazarın görüş ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüş ve düşüncelerini yansıtmayabilir.