Tencent Music güçlü Q4 karını açıkladı ancak temel metriklerdeki değişikliği işaret etti

<p>Tencent Music Entertainment Group (NYSE:TME), çevrimiçi müzik işinde güçlü gelir artışıyla yönlendirilen güçlü dördüncü çeyrek kazançlarını bildirdi, ancak salı sabahı hisselerini %20'den fazla düşüren kullanıcı metriklerinin ifşasında bir değişiklik duyurdu.</p>
<p>2025'in Q4'ü için toplam gelir, yıldan yıla %15,9 artışla 8,64 milyar RMB (1,24 milyar ABD doları) oldu ve bu, çevrimiçi müzik hizmetlerinde %21,7'lik bir artışla 7,10 milyar RMB (1,02 milyar ABD doları) ile desteklendi. Müzik aboneliklerinden elde edilen gelir %13,2 artışla 4,56 milyar RMB (653 milyon ABD doları) olurken, konserler, reklam ve sanatçı ürünleri de dahil olmak üzere diğer müzikle ilgili hizmetlerden elde edilen gelir %40,8 artışla 2,54 milyar RMB (363 milyon ABD doları) yükseldi.</p>
<p>Non-IFRS seyreltilmiş hisse başına kazanç (ADS), bir önceki yıla göre 1,47 RMB'den (0,23 ABD doları) 1,60 RMB'ye (0,23 ABD doları) yükselirken, IFRS seyreltilmiş hisse başına kazanç 1,26 RMB'den (0,20 ABD doları) 1,41 RMB'ye (0,20 ABD doları) arttı.</p>
<p>CEO Ross Liang, şirketin yapay zeka odaklı girişimlerini ve kullanıcı odaklı stratejilerini vurguladı. “Özellikle farklılaştırılmış, kapsamlı içerik ayrıcalıkları ve sürükleyici deneyimler sayesinde SVIP kullanıcı tabanımız 20 milyonu aştı ve ARPPU yükselmeye devam ediyor” dedi ve yeni başlatılan reklam destekli abonelik planının yeni kitleleri çekmeye başladığını ekledi.</p>
<p>Güçlü gelir ve kar rakamlarına rağmen, Jefferies analistleri önemli bir uyarı işaretini işaret etti: Tencent Music, gelecek çeyrekten itibaren aylık aktif kullanıcılar (MAU), ücretli kullanıcılar ve ücretli kullanıcı başına ortalama gelir (ARPPU) dahil olmak üzere belirli çeyreklik operasyonel metriklerin ifşasını durduracak. Şirket, toplam ücretli kullanıcıları yılda bildirecek.</p>
<p>Jefferies, şirketin müzik içeriği ve fikri mülkiyet geliştirmeye yatırım yapmaya devam etse de, yatırımcıların kullanıcı etkileşimi eğilimlerini izlemesi için şeffaflığı azaltan birincil performans göstergesi olarak gelire ve kâra odaklanmanın azaltıldığını belirtti.</p>
<p>Q4 brüt kar, yıldan yıla %19 artışla 3,86 milyar RMB'ye yükseldi ve non-IFRS net marj %28,8 oldu. Toplam aylık aktif kullanıcılar, analistlerin beklentilerinin altında, yıldan yıla %5 azalışla 528 milyona düştü.</p>
<p>Önümüzdeki dönemde Tencent Music, Q1 2026 gelirinin çeyrekle çeyreğe %9 düşmesini ancak yıldan yıla %7 artışla 7,88 milyar RMB'ye ulaşmasını bekliyor ve rekabetçi bir pazarda abonelik ve diğer müzik hizmetlerinden elde edilen gelirin istikrarlı bir büyüme göstermesi bekleniyor.</p>