Tenon Medical (TNON) 2025 Çeyrek 4 Kazanç Transkripti

Resim kaynağı: The Motley Fool.
Perşembe, 19 Mart 2026, saat 16:30 ET
Bir Motley Fool analistinden alıntı mı gerekiyor? [email protected] adresine e-posta atın
Steven Foster: Teşekkürler, Shamali, ve herkese iyi günler. Bugünkü Tenon Medical için dördüncü çeyrek ve tam yıl 2025 finansal sonuçlar ve kurumsal güncelleme konferans çağrısına hoş geldiniz. Dördüncü çeyrek ve tam yıl 2025 sonuçlarımız, benzersiz yapımız içinde stratejik büyüme girişimlerimizi yürütmede dev eden ivmeyi göstermektedir. 2024'e kıyasla %20 artışla kayıt niteliğinde tam yıl geliri olan 3,9 milyon doları başardık, bu, dördüncü çeyrek geliri olan 1,5 milyon dolarıyla geçen yıl dönemine kıyasla %92'lik bir artışla güçlü ikinci yarısı ivmesiyle yönlendirildi.
Yıl boyunca gelirdeki artış, temelinde 2025'in ikinci yarısında, yeni hekim kullanıcıların öncülüğünde, hem Catamaran hem de SImmetry+ platformları arasında cerrahi işlemlerdeki büyüme ile ilgiliydi. Bu klinik katılımı desteklemek için yalnızca dördüncü çeyrekte her iki platform için 24 hekime ve hedefli eğitim oturumları düzenledik. Önemlisi, üst satır genişlemesi yanında, operasyonel etkinlik girişimlerini kullanarak satış maliyetinde bir azalma elde ettik, bu da iyileşmiş operasyonel verimlilik, daha iyi saha verimliliği ve ticari altyapımız içindeki daha fazla kaldıraç yansıtmaktadır. Bu kazançların, büyüyen pazar farkındalığımızla birlikte yürütme stratejimizin etkinliğini vurguladığına inanıyoruz.
Çeyrek boyunca, Tenon rekabetçi konumumuzu önemli ölçüde güçlendiren ve önümüzdeki yıl için sürdürülebilir büyüme için temel atan çeşitli önemli kilometre taşlarına ulaştı. En önemlisi, sonraki nesil SImmetry+ SI-Eklem Füzyon Sistemi için FDA 510(k) onayını aldık, bu da portföyümüzü Catamaran'a ek olarak tamamlayıcı bir lateral yaklaşım içerecek şekilde genişletti. Bu kilometre taşı, daha geniş bir cerrah tercihi ve hasta anatomisi yelpazesini hizmet etme yeteneğimizi artırdı. Ayrıca SImmetry+ ile erken klinik vaka başlatma ve tamamlama başarısını gösterdik, bu da sistemin ticari piyasaya sürülmesinde önemli bir adımı işaret etmektedir. Bu işlemler, önde gelen Mükemmeliyet Merkezlerinde gerçekleştirilerek, sistemin daha geniş pazar benimsenmesi için hazır olduğunu doğruladı ve ölçeklendirme sırasında değerli gerçek dünya geri bildirimi sağladı.
Bu stratejik iyileştirmeleri desteklemek için, ticari organizasyonumuzu genişletmek, ürün piyasaya sürme girişimlerimizi desteklemek, klinik programları ilerletmek ve operasyonel altyapıyı inşa etmeye dev etmek için esneklik sağlayan 2,85 milyon dolarlık bir At-The-Market PIPE finansmanı aracılığıyla bilançomuzu güçlendirdik. Çeyrek sonrasında, brüt gelir olarak 4,3 milyon dolar olan senior dönüştürülebilir notaların özel yerleştirmesini kapatarak finansal konumumuzu daha da güçlendirdik. Net gelir, sürdürülebilir ticari genişleme, yaklaşan ürün lansmanları, klinik çalışmalar, çalışma sermayesi ve genel kurumsal amaçları finanse etmek için kullanılacaktır. Toplu olarak, bu başarılar, düzenleyici, klinik ve finansal cephelerde disiplinli yürütmeyi göstermektedir.
Genişletilmiş bir ürün teklifi, büyüyen klinik doğrulama ve güçlendirilmiş finansal esneklikle birlikte, Tenon'un çeyrek ve yılı benimseme ivmesini hızlandırmak, pazar penetrasyonumuzu derinleştirmek ve önümüzdeki çeyreklerde ve yıllarda sürdürülebilir büyüme sağlamak için iyi konumlandığına inanıyoruz. Ayrıca, çeyrek sonrasında fikri mülkiyet portföyümüzü genişlettik, 2026'da çıkması beklenen birden fazla başvuru için ABD Ticaret ve Marka Ofisi'nden kabul bildirimleri aldık. Bu, Catamaran ve SImmetry teknolojileri etrafında platformumuzun savunmasını daha da güçlendirerek, küresel portföyümüzü 29 verilmiş ABD patenti, 9 uluslararası patent ve 31 bekleyen başvuruyla genişletti.
İleriki planlarımız, artan benimseme ile güçlü pazar konumumuzu ilerletmeye kararlıyız, artık SImmetry+ SI-Eklem Füzyon Sistemi'nin son FDA 510(k) onayıyla güçlendirilmiş genişletilmiş portföyümüzle. Bu genişletilmiş ürün portföyü ve büyüyen klinik doğrulama ile, daha geniş ticari benimsenmeyi sürdürmek ve hekim katılımını derinleştirmek için hem düzenleyici hem de pazar ivmesinden yararlanıyoruz. Çeyrek 4'teki güçlü yürütmeye dayanarak, maliyet yapımızı optimize ediyor ve operasyonlarımızı ölçeklendirerek pazar erişimimizi daha verimli bir şekilde genişletiyoruz. SI-Eklem Füzyon manzarasındaki birden fazla cerrahi yaklaşımı değerlendirmeye ve kullanmaya dev ederken, gelir büyümesini hızlandırmayı ve önümüzdeki çeyreklerde sürdürülebilir değer yaratmayı amaçlıyoruz.
Bu noktada, Kevin'e finansalları tartışması için söz vermek istiyorum.
Kevin Williamson: Teşekkürler, Steve. Şimdi finansal sonuçlarımızın özet bir incelemesini sunacağım. Tam bir detaylı liste, bu öğleden sonra aracılığıyla yayınlanan basın bültenimizde mevcuttur. 2025'in dördüncü çeyreği geliri 1,5 milyon dolar olarak gerçekleşti, bu da 2024'ün dördüncü çeyreğindeki 0,8 milyon dolara kıyasla %92'lik bir artış. 31 Aralık 2025'te sona eren 12 ayın geliri 3,9 milyon dolar olarak gerçekleşti, bu da geçen yıl dönemindeki 3,3 milyon dolara kıyasla %20'lik bir artış. Dördüncü çeyrekteki artış, temelinde hem Catamaran hem de SImmetry+ platformları arasında, öncelikle yeni hekim benimsenmesiyle yönlendirilen cerrahi işlem hacminde büyüme ile ilgiliydi.
Yıl boyunca gelirdeki artış, yılın ikinci yarısında gördüğümüz satış büyümesi ve ivmesi ile ilgiliydi, bunun 2026 boyunca devam etmesini bekliyoruz. Brüt kar 2025'in dördüncü çeyreğinde gelirin %69'ı veya 1 milyon dolar olarak gerçekleşti, geçen yıl çeyreğindeki 0,4 milyon dolar veya gelirin %46'sına kıyasla, %188'lik bir artış ve brüt marjda 23 puanlık bir iyileşme. 31 Aralık 2025'te sona eren 12 ay için brüt kar 2,4 milyon dolar veya gelirin %60'ı olarak gerçekleşti, geçen yılın aynı dönemine kıyasla 1,7 milyon dolar veya gelirin %52'si ile karşılaştırıldığında, %38'lik bir artış ve brüt marjda 8 puanlık bir iyileşme.
Çeyrek ve tam yıl brüt marj iyileşmesi, temelinde daha yüksek gelir ve maliyetli satışlarımızdaki sabit maliyetlerin daha fazla emilimi ile ilgiliydi. Brüt marjın, daha fazla gelir büyümesiyle devam etmesini bekliyoruz. İşletme giderleri 2025'in dördüncü çeyreği için 3,9 milyon dolar toplamını oluşturdu, geçen yıl çeyreğindeki 3,5 milyon dolardan yükseldi. 31 Aralık 2025'te sona eren 12 ay için işletme giderleri 15,2 milyon dolar toplamını oluşturdu, geçen yıl dönemindeki 15,5 milyon dolara kıyasla.
Dördüncü çeyrekteki artış, temelinde artan gelirle yönlendirilen satış ve pazarlama içindeki değişken giderlerdeki yükseklikle ilgiliydi, ancak 31 Aralık 2025'te sona eren yılın azalması, genel ve idari giderlerdeki azalma ile ilgiliydi, bu, artan satış ve sürdürülebilir ticari genişlemeyi desteklemek için yapılan artan satış ve pazarlama yatırımları ile kısmen dengeye geldi. Dördüncü çeyrek net zararı 2,8 milyon dolar veya hisse başına 0,29 dolar olarak gerçekleşti, 2024'ün dördüncü çeyreğindeki 3,1 milyon dolar veya hisse başına 0,98 dolara kıyasla. 31 Aralık 2025'te sona eren 12 ay için net zarar 12,6 milyon dolar veya hisse başına 1,70 dolar olarak gerçekleşti, geçen yılın aynı dönemindeki 13,7 milyon dolar veya hisse başına 11,26 dolara kıyasla.
Her iki dönemdeki yıllık iyileşme, temelinde artan gelir ve genel ve idari giderlerdeki azalma ile ilgiliydi, bu da işletme kaldıraçlarını iyileştirdi. Çeyreğin sonunda 3,8 milyon dolar nakit ve nakit eşdeğerleriyle sonlandık, 31 Aralık 2024'teki 6,5 milyon dolara kıyasla. Şirketin çeyrek sonunda hiçbir ödenmemiş borcu yoktu. Çeyrek sonrasında, brüt gelir olarak 4,3 milyon dolar olan senior dönüştürülebilir notaların özel yerleştirmesini kapattık, bu da 2026'nın derinliklerine kadar ticari ve klinik önceliklerimizi finanse etmek için ek bir ömür sağladı.
Genel olarak, hem bu çeyrek hem de yıl boyunca uygulanan finansal ve stratejik eylemlerin, Tenon'un 2026'da sürdürülebilir büyüme sağlarken akıllı ve disiplinli bir maliyet tabanını sürdürmesi için konumlandırdığını düşünüyoruz. Şimdi çağrıyı kapanış yorumları için Steve'a geri veriyorum.
Steven Foster: Teşekkürler, Kevin. Özetle, dördüncü çeyrek ve 2025 tam yılının şirketimiz için dönüm noktası olduğunu düşünüyoruz, kayıt niteliğinde üst satır performansı, SImmetry+'nin ticari debutu ve önemli düzenleyici ve klinik programların ilerlemesi dahil olmak üzere ana önceliklerimizde anlamlı ilerleme sağladık. Bu başarılar, sürdürülebilir yürütme için güçlü bir platform oluşturdu. Bu temel üzerine, ticari kanallarımızda artan ivme ve maliyet tabanımızı optimize ederek ve kuruluş boyunca verimlilikleri sürdürerek güncel çeyreğe girdik.
Hekimlerden artan katılım ve boru hattımız boyunca devam eden ilerleme ile birlikte, bu güçlenen ivmenin hastalar, sağlayıcılar ve hissedarlar için sürdürülebilir büyüme ve uzun vadeli değer yaratmayı desteklediğine inanıyoruz. Katıldığınız için hepinize teşekkür ederim. Ve şimdi çağrıyı kapsamlı analistlerle soru-cevap oturumunu başlatmak için operatörümüze vermek istiyorum. Shamali?
Operatör: [Operatör Talimatları] İlk sorumuz Alliance Global Partners'tan Scott Henry ile.
Scott Henry: Dördüncü çeyrek için gerçekten güçlü sonuçlar. O zaman sadece birkaç sorum daha vardı. İlk olarak, gider hattı üzerinde, işletme giderleri diğer işin eklenmesine rağmen ardışık düşüktü. Q4 '25 oranının 2026 için ne kadar temsili olduğunu düşünüyorsunuz? Bazen zamanlama veya mevsimsellik sorunları olur, ama sadece bu 2,85 milyon dolarlık Q4 '25 rakamını kastediyorum. Gelecekteki bir temel olarak düşünmeliyiz mi? Yoksa oynaya giren bazı benzersiz durumlar var mı?
Kevin Williamson: Evet. Teşekkürler, Scott, sorunuz için. Bu Kevin. Cevap vermekten mutluluk duyarım. Öyle düşünüyorum ki bunu geçen çeyrek de konuşmuştuk. Ve evet, bu '26'ya doğru ilerlerken işletme giderleri, toplam işletme gideri için daha iyi bir temel oluyor. Ve orada iki şey gördüğünüzü düşünüyorum. Q3'teki bazı daha yüksek entegrasyon ve anlaşma ile ilgili maliyetlerin o işletme hattını artırdığı, bunların Q4'te düşmesi, ancak daha yüksek gelirle yönlendirilen biraz daha yüksek değişken gider görmenize rağmen, nihayetinde sizi Q4'te daha iyi bir işletme hızına getirmenize rağmen.
O zaman '26'ya doğru işletmeye bakarken iyi bir metrik bu.
Scott Henry: Tamam. Harika. Ve gelir tarafında, çeyrekte 1,5 milyon dolar, yıllıklandırıldığında 6 milyon dolar. İki sorum var. 2026'yı o 6 milyon dolarlık işletme hızına göre nasıl düşünüyorsunuz? Ve özellikle ilk çeyrek, sadece yaklaşık 11 gün kaldı, dördüncü çeyrekteki ardışık olarak bunu nasıl düşünmeliyiz?
Steven Foster: Scott, bu Steve Foster. Sadece kısa bir şey söyleyeceğim. Gelecek projeksiyonlar vermediğimiz için, erken aşama olduğumuzu göz önünde bulundurarak, iki şey konusunda gerçekten heyecanlıyız. Biri, oradaki benimseme ivmesi. Her metrikimizde kayıt kırdık, artan kullanıcılarla, toplam yapılan ameliyatlarla, SImmetry+ alfa ile, bu erken ameliyatlar teknolojinin hekim beklentilerini karşılayıp karşılamadığını kontrol etmek için, tüm beklentileri aştı. Benimseme oranı gerçekten yüksekti, o ürün konusunda çok heyecan vardı. Ve son olarak, çok aktif ve etkin bir boru hattına işaret edeceğim.
Geçen yıl SiVantage ile yaptığımız işlem, sadece o anda satabilme kapasitemizi yükledi, belki daha önemlisi, teknolojileri geliştirme boru hattımıza yükledi ve bu şeyler oldukça verimli bir şekilde ilerliyor. Ve gerçekten 2026'da bu şeyler vurmaya başladığında, 2026'da başarabileceklerimizde anlamlı bir etkiye sahip olabileceklerini düşünüyoruz. O zaman kuruluşumuzda çok heyecan ve '26'da beklentileri karşılayıp aşabileceğimize olan güven var.
Kevin Williamson: Özür dilerim, Scott. Orada düşünmek için birkaç nokta ekleyeceğim, belki — evet, '26'daki gelire baktığınızda. Hatırlarsanız, SImmetry+'yi Q4'te lansman ettik ve bu da Q4'ün ortasında, Kasım zaman diliminde oldu. Orada başarılı bir alfa. SImmetry+'yi '26 boyunca ticari olarak pazarlayacağız. Steve'nin de belirttiği gibi, '26'da lansman etmeyi planladığımız boru hattındaki bazı ürünler de katalizörler olacak. O zaman yıl boyunca ikinci yarıda kurduğumuz ivmeye baktığınızda ve Q3 ile Q4 arasındaki artışı gördüğünüzde, bu ivmenin devam etmesini iyi hissediyoruz.
Ve sonra yıl boyunca girişimlerimizi içeriyorsunuz. Yıl genelinde baktığınızda, genellikle gelir arttıkça daha yüksek bir Q4 göreceksiniz, özellikle de bu girişimler yıl boyunca pişerken. O zaman muhtemelen o izlemede, ama o 6 milyon dolarlık işletme hızını, bahsettiğiniz gibi Scott, Q1'e götürmekten ve ardından yıl boyunca katalizörlerle geliri sürdürmekten iyi hissediyoruz.
Scott Henry: Tamam. Harika. Ve son soru, niteliksel olarak, 2026'ya baktığınızda, bu gelir büyümesinin anahtarı olarak ne görüyorsunuz? Çünkü elinizde devam eden çok şey var. SImmetry+ var, Catamaran SE lansmanı var, SiVantage var. Fark edici bir şey var mı sizin için ön planda?
Steven Foster: Evet, hemen alırım ve Kevin katılmak isterse ekler. Evet, bana fark eden şey şu, bakın, artık çok ürünlü bir portföyümüz var ki bu, bir ton değişkeni ele alabilir, ister anatomi değişkenleri, ister hasta değişkenleri, vb. Ve hekimler şimdi görüyor ki, Tenon Medical'ın sağladığı bu alet çantası sadece çeşitli değil, verilerle destekleniyor. Bunlara güvenebilecekleri bir şey. Ve o zaman bu temeli kurduktan sonra, gerçekten 2026'da ticari genişleme ve yürütme hakkında. O zaman ona ne besleyeceksiniz? Siz bahsettiniz, Scott, Catamaran SE ile SImmetry+ ile, vb.
Ama ayrıca yeni ürün lansmanları da var, bunlardan çok yakında konuşacağız, çünkü görünümeye geldikleri ve FDA başvuruları için hazırlanırken, bunların da hekim müşterilerimiz için çok ikna edici olacağını düşünüyoruz. Onlar hastalar için çözümler arıyorlar. Biz onlar için her SI-Eklem füzyon zorlukları için orada olmak istiyoruz. O zaman nasıl yorum yaparım. Kevin, eklemek istediğin bir şey var mı?
Kevin Williamson: Hayır, iyi söyledin, Steve.
Operatör: Bir sonraki sorumuz Maxim Group'tan Anthony Vendetti ile.
Anthony Vendetti: Evet. Steve, SImmetry+ lansmanı hakkında biraz konuşabilir misin? Ve belki sadece hekimler şimdi ne diyor, daha geniş bir portföyünüz oldu? Bu size daha fazla potansiyel hekim veya tıp merkezlerine erişim sağlıyor mu? O zaman belki onunla başlayalım.
Steven Foster: Evet, Anthony, teşekkürler. Yapar. O zaman tek ürün bir kuruluşken, Catamaran dikkat çekti, insanlar i' hakkında heyecanlıydı