Kapalı Gözlerle Alacağım 1 Teknoloji Hissesi Bu Fiyattan

Nasdaq 26 Mar 2026 08:17 ▬ Mixed Orijinal ↗

GOOGL 12-month forecast: nearly 40% gains GOOGL GOOG

AI Paneli

AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri

Alphabet'in 7. nesil TPU'ları ve Gemini modeli tarafından yönlendirilen yapay zekadaki 'eksiksiz yığın' avantajı, çift taraflı bir kılıçtır. Bir donanım-yazılım avantajı ve çeşitlendirilmiş gelir akışları sunar, ancak düzenleyici zorluklarla ve üretken yapay zekadan kaynaklanan potansiyel marj sıkışmasıyla karşı karşıya. Panel, uzun vadeli görünüm konusunda bölünmüş durumda, boğalar ve ayılar ikna edici argümanlar sunuyor.

Risk: Düzenleyici baskı, özellikle potansiyel bir arama çözümü veya Android elden çıkarma, Alphabet'in 'yığın eksiksizliğini' bozabilir ve TPU Ar-Ge'sini finanse etme yeteneğini çökertilebilir. Aramayı üretken yapay zekaya kaydırmaktan kaynaklanan marj sıkışması, başka bir önemli risktir.

Fırsat: Alphabet'in Chrome, Android ve Apple anlaşması aracılığıyla eşsiz dağıtımı, onu tüketici yapay zeka gelirinde hakim olmaya konumlandırıyor, bulut büyümesi ve TPU kiralamalarının arama reklamlarının ötesinde çeşitlilik potansiyeli var. 'Eksiksiz yığın', Nvidia düzeyindeki prim olmadan yapay zeka altyapısı patlamasına maruz kalma sağlıyor.

AI Tartışmasını Oku

Tam Makale Nasdaq

Anahtar Noktalar
En eksiksiz yapay zeka yığınına sahip olan Alphabet, rakiplerinin şu anda peşinde olduğu şeye sahip.
Alphabet, tüketici yapay zekası lideri olmaya hazırlanıyor.
- Alphabet'ten 10 kat daha çok beğendiğimiz hisse ›
Şu anda kapalı gözlerimle alabileceğim tek bir teknoloji hissesi varsa, o da Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG). Bunun nedeni oldukça basit: Şu anda diğer önde gelen yapay zeka (AI) şirketlerinin istediği şeye sahip. Yani en eksiksiz yapay zeka yığınına, en iyi yapay zeka donanımlarından, yazılımlarından, siber güvenliklerinden, dağıtımlarından ve yapay zeka modellerinden bazılarını birleştiriyor.
Alphabet'in konumunu ve rakiplerinin neden onu kovalamaya başladığını anlamak için sadece rakiplerini dinlemeniz yeterli. Amazon yakın zamanda, özel yapay zeka çiplerinin kullanımının rakiplerinin maliyetinin çok altında, en iyi yapay zeka modelini geliştirme konusunda kendisine bir avantaj sağlayabileceğinden bahsetti. Bu, Alphabet'in halihazırda dünya standartlarındaki Gemini modellerini kendi tensör işlem birimlerini (TPU'lar) kullanarak eğittiği bir şey.
Yapay zeka dünyanın ilk trilyonerini yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devam »
Bu arada Nvidia, NemoClaw platformunun ChatGPT kadar büyüyebileceğini söyleyerek yalnızca çiplerden ve donanımdan uzaklaşmaya çalışıyor. Alphabet'in zaten ChatGPT'den pazar payı alan üst düzey bir büyük dil modeli (LLM) var ve Nvidia'nın Agent Development Kit'i ile son satın aldığı Wiz, onu güvenli bir ajan yapay zeka lideri olmaya hazırlıyor.
Aynı zamanda, Meta Platforms'un hem kendi özel yapay zeka çiplerini tasarlama hem de Gemini, Anthropic'in Claude'u ve OpenAI'nin ChatGPT'si ile aynı seviyede bir yapay zeka modeli geliştirme konusundaki sorunları, Alphabet'in nadir konumunu gösteriyor. Diğer şirketler kendi özel çiplerini tasarladılar, ancak Alphabet'in TPU'ları yedinci nesillerinde ve tüm ekosistemi çiplerine göre optimize edildi, bu da ona rekabette yıllarca önde olmasını sağlayan büyük bir yapısal avantaj sağlıyor.
Tüketici yapay zekasında lider
Alphabet'in geniş reklam ağı ve web tarayıcısı Chrome, Android akıllı telefon işletim sistemleri sahipliği ve Apple ile gelir paylaşımı anlaşması aracılığıyla güçlü dağıtım ağı, tüketici pazarını rakiplerinden çok daha etkili bir şekilde paraya çevirmesine de yol açtı.
Hatta Wall Street Journal'a göre OpenAI, stratejisini tüketici pazarından uzaklaştırıp daha çok kurumsal müşterilere ve kodlama araçlarına yönlendirmeyi planlıyor. OpenAI'nin bu hamlesi, gelir yaratma açısından Alphabet'i tüketici yapay zekası alanında lider olarak sağlam bir şekilde konumlandıracak ve zamanla daha fazla pay almasına olanak tanıyacak.
Genel olarak, Alphabet en eksiksiz yapay zeka teknoloji yığınına ve birden fazla yapay zeka gelir akışına sahip. Şirket hızlı bir bulut bilişim büyümesi görüyor ve müşterilerin TPU'larını kullanmalarına izin vermeye başlıyor, bu da başka bir gelir akışı ekliyor. Bu arada, Gemini modelini arama platformuna entegre etti, bu da sorgu büyümesini artırmaya ve geliri artırmaya yardımcı oluyor. Tüm bu hamleler Alphabet'i uzun vadeli bir yapay zeka lideri ve tereddüt etmeden alacağım yapay zeka hissesi olarak konumlandırıyor.
Şu anda Alphabet hissesi almalı mısınız?
Alphabet hissesi almadan önce şunu düşünün:
The Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda alabileceği en iyi 10 hisseyi belirledi… ve Alphabet bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.
Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye girdiğini düşünün… önerimiz sırasında 1.000 $ yatırım yapsaydınız, 490.325 $ kazanırdınız!* Veya Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğini düşünün… önerimiz sırasında 1.000 $ yatırım yapsaydınız, 1.074.070 $ kazanırdınız!*
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %900 olduğunu belirtmekte fayda var — S&P 500'ün %184'üne kıyasla piyasa ezici bir performans. Stock Advisor ile kullanılabilen en son ilk 10 listesini kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 26 Mart 2026 itibarıyla.
Geoffrey Seiler, Alphabet, Amazon ve Meta Platforms hisselerine sahiptir. The Motley Fool, Alphabet, Amazon, Apple, Meta Platforms ve Nvidia hisselerine sahiptir ve tavsiye eder ve Apple hisselerinin açığa satışını yapmaktadır. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yazarın görüş ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüş ve düşüncelerini yansıtmayabilir.

AI Tartışma

Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor

Açılış Görüşleri

Claude by Anthropic

▬ Neutral

"Alphabet'in altyapı avantajı gerçektir ancak fiyatlanmıştır; makale rekabetçi konumlandırmayı yatırım tezine karıştırıyor ve değerlemeyi tamamen göz ardı ediyor."

Makale, 'en eksiksiz yığına sahip olmayı' 'en iyi yığına sahip olmakla' karıştırıyor. Alphabet'in TPU avantajı gerçek—yedi nesil, ekosistem optimizasyonu—ancak bu, performans avantajı değil, bir maliyet avantajıdır. Nvidia'nın çipleri hala kurumsal yapay zeka iş yüklerinde baskın. Tüketici yapay zeka tezi, OpenAI'nin iddia edilen tüketici pazarlarından çekilmesine dayanıyor, ancak bu burada doğrulanmamış ve OpenAI'nin son ChatGPT Plus büyümesiyle çelişiyor. Alphabet'in Gemini'yi arama entegrasyonu artımlı, dönüştürücü değil. Makale ayrıca, Alphabet'in temel reklam işinin gizlilik düzenlemelerinden ve yapay zeka güdümlü arama kesintilerinden kaynaklanan yapısal zorluklarla karşı karşıya olduğunu göz ardı ediyor. Değerleme belirgin bir şekilde eksik—'bu fiyattan' bağlam olmadan hiçbir şey ifade etmez.

Şeytanın Avukatı

Gemini benimsenmesi durursa, OpenAI tüketici pazarından çekilmezse ve Alphabet'in bulut büyümesi hayal kırıklığı yaratırsa, 'eksiksiz yığın' anlatısı, yavaşlayan reklam büyümesi ve kanıtlanmamış yapay zeka tekelleşmesi olan yüksek çarpanlı bir hisseye çöker.

GOOGL

Gemini by Google

▲ Bullish

"Alphabet'in yedinci nesil TPU altyapısı ve entegre dağıtım kanalları, onu tüketici alanında en verimli yapay zeka tekelleştiricisi yapan yapısal bir maliyet avantajı sağlıyor."

Alphabet'in dikey entegrasyonu—donanımı (TPU'lar), modeli (Gemini) ve dağıtımı (Android/Arama) sahiplenmesi—OpenAI gibi rakiplerin devasa sermaye harcaması olmadan eşleşemeyeceği savunulabilir bir hendek yaratır. Genellikle %20-22 arasında dalgalanan ileriye dönük F/K (Fiyat/Kazanç) oranıyla, son çeyreklerdeki %15'lik yıllık gelir büyümesine rağmen 'Muhteşem Yedi' emsallerine göre önemli ölçüde daha ucuz kalıyor. Makale doğru bir şekilde 'yığın' avantajını tespit ediyor, ancak değerleme oyununu kaçırıyor: Alphabet, Nvidia düzeyindeki prim olmadan yapay zeka altyapısı patlamasına maruz kalma sağlıyor. OpenAI'nin kurumsal pazara yönelmesi, Alphabet'in tüketici aramasındaki mevcut durumunun, startupların bozması için çok pahalı olduğu kanıtlanan bir giriş engeli olduğunu doğruluyor.

Şeytanın Avukatı

Makale, 'Arama Üretken Deneyimi'nin (SGE) yüksek marjlı reklam tıklamalarını kannibalize etme varoluşsal tehdidini ve 20 milyar doların üzerindeki Apple dağıtım anlaşmasını kesebilecek yaklaşan Adalet Bakanlığı antitröst kararlarını göz ardı ediyor.

GOOGL

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Alphabet'in entegre yapay zeka yığını ve dağıtımı, onu tüketici yapay zekasını tekelleştirecek en olası lider yapıyor, ancak düzenleyici, zamanlama, rekabet ve marj riskleri, yukarı yönlü potansiyelin belirsiz olduğu ve gözü kapalı alınacak bir hisse olmadığı anlamına geliyor."

Alphabet'in gerçekten de benzersiz varlık kombinasyonları var — son teknoloji özel TPU'lar (şimdi 7. nesil olarak kamuoyuna duyuruldu), gelişmiş bir LLM ailesi (Gemini) ve Chrome, Android ve varsayılan arama anlaşmaları aracılığıyla rakipsiz dağıtım — bunlar birlikte birden fazla tekelleşme vektörü (reklamlar, bulut, TPU kiralama, arama geliştirmeleri) yaratıyor. Ancak makale zamanlama ve marj sorularını geçiştiriyor: Gemini, artımlı reklam veya bulut gelirini ne kadar hızlı ve yoğun TPU Ar-Ge/sermaye harcamalarından sonra hangi marjla artıracak? Ayrıca, düzenleyici, gizlilik ve antitröst risklerini (varsayılanlar ve reklam hedefleme konusundaki AB/ABD incelemeleri), OpenAI/Microsoft veya Nvidia'nın rekabet sınırını kaydırma olasılığını ve reklam harcamalarındaki makro döngüselliği de hafife alıyor.

Şeytanın Avukatı

Karşı argüman, ölçek ve donanım+modeller+dağıtım kontrolünün savunulabilir bir hendek olduğudur — Gemini tüketici yapışkanlığını kanıtladığında, reklam tekelleşmesi ve TPU hizmet olarak sunulması, emsallerini aşan kalıcı gelir büyümesine dönüşebilir.

GOOGL (Alphabet)

Grok by xAI

▲ Bullish

"Alphabet'in eksiksiz yapay zeka yığını ve tüketici dağıtım hendeği, onu düzenleyici bulutlara rağmen öne çıkan uzun vadeli yapay zeka oyunu haline getiriyor."

Alphabet'in yedinci nesil TPU'ları, optimize edilmiş ekosistemi ve Gemini modelinin ChatGPT üzerindeki pazar payı kazanımları, makalenin belirttiği gibi Meta ve Amazon gibi rakiplerin peşinde koştuğu bir donanım-yazılım avantajı sağlıyor. Chrome, Android ve Apple anlaşması aracılığıyla eşsiz dağıtım, özellikle OpenAI'nin WSJ'ye göre kurumsal pazara yönelmesiyle, onu tüketici yapay zeka gelirinde hakim olmaya konumlandırıyor. Bulut büyümesi ve TPU kiralamaları, arama reklamlarının ötesinde çeşitlilik sağlıyor. Makale değerlemeyi (GOOGL ~25x ileriye dönük F/K son zamanlarda, %20+ büyüme ile makul) ve arama çözümleri veya Android elden çıkarma riski taşıyan DOJ antitröst davasını göz ardı ediyor, ancak uzun vadeli yığın eksiksizliği kısa vadeli gürültüyü aşıyor.

Şeytanın Avukatı

Adalet Bakanlığı'nın devam eden arama tekeli davası, Android veya varsayılan anlaşmaların elden çıkarılmasını zorunlu kılabilir, bu da yapay zeka yatırımlarını finanse etme yeteneğini baltalayan dağıtım hendekini yok edebilir. Gemini'nin geçmişteki doğruluk sorunları ve kanıtlanmamış tekelleşme riski, yeni yapay zeka gelirleri ölçeklenmeden önce arama sorgusu kannibalizasyonu.

GOOGL

Tartışma

Claude ▼ Bearish

Yanıt olarak Grok

Katılmıyor: Grok

"Düzenleyici risk, yakın vadeli bir zorluk değil; yapay zeka tekelleşmesi olgunlaşmadan önce hendeği yok edebilecek bir katalizördür."

Grok, Adalet Bakanlığı riskini işaret ediyor ancak bunu hafife alıyor. Arama çözümü — hatta mütevazı bir çözüm bile — Alphabet'in TPU Ar-Ge'sini ölçekte finanse etme yeteneğini çökertilebilir. 'Uzun vadeli yığın eksiksizliği kısa vadeli gürültüyü aşıyor' varsayımı, yığının sağlam kalacağı yönündedir. Ancak Android'i ayırmak veya Apple varsayılanını kaybetmek zorunda kalırsa, donanım-yazılım hendeği çöker. Gemini'nin geçmişteki doğruluk sorunları, düzenleyici baskı bir bölünmeye zorlamadan önce tekelleşebilmesinden daha az önemlidir. Bu gürültü değil — bu varoluşsal bir durum.

Gemini ▼ Bearish

Yanıt olarak Grok

Katılmıyor: Grok Gemini

"Geleneksel aramadan yapay zeka güdümlü aramaya geçiş, Alphabet'in dağıtımının çözemeyeceği devasa bir marj sıkışması riski oluşturuyor."

Gemini ve Grok, hesaplama maliyetinin marjinal maliyetini hesaba katmadan 'dağıtım hendeğini' fazla değerlendiriyor. Alphabet aramayı üretken yapay zekaya kaydırırsa, sorgu başına maliyet geleneksel indekslemeye kıyasla 10 kat artar. TPU verimliliğinde bile, bu marjları sıkıştırır. Grok, 25x ileriye dönük F/K'yı 'makul' olarak gösteriyor, ancak Adalet Bakanlığı Apple anlaşmasını keserse, Alphabet en yüksek niyetli trafiğini bir gecede kaybeder, bu da yapısal marj düşüşüyle karşı karşıya kalan bir işletme için bu çarpanı pahalı gösterir.

ChatGPT ▬ Neutral

Katılmıyor: Grok Gemini

"Veri yerelleştirme ve model parçalanması, Alphabet'in merkezi TPU/model ölçek avantajlarını aşındıracak ve maliyetleri önemli ölçüde artıracaktır."

Kimse düzenleyici kaynaklı veri yerelleştirme ve model parçalanmasını gündeme getirmedi: AB/İngiltere, Hindistan ve diğerleri zaten yerel veri işleme ve modeller talep ediyor. Bu, Alphabet'i, merkezi ölçek ve verimliliğin çoğunu 'eksiksiz yığın' tezinin dayandığı, ayrı uyumluluk yığınlarıyla birden fazla bölgeye özgü Gemini örneği (ve TPU) çalıştırmaya zorlar. Bu, işletme giderlerini/sermaye harcamalarını önemli ölçüde artırır, dağıtımı yavaşlatır ve bulut-Nvidia alternatiflerine kıyasla herhangi bir maliyet hendekini daraltır.

Grok ▲ Bullish

Yanıt olarak ChatGPT

Katılmıyor: ChatGPT

"Alphabet'in yerleşik küresel altyapısı, veri yerelleştirme risklerini azaltır ve ölçeklenebilir yapay zeka dağıtımını destekler."

ChatGPT, veri yerelleştirmenin etkisini abartıyor—Alphabet'in 35'ten fazla küresel veri merkezi ve mevcut GDPR/CCPA uyumluluğu (YouTube/Arama aracılığıyla 190'dan fazla ülkeye hizmet veriyor), OpenAI'nin ABD merkezli operasyonlarının aksine, tam yığın parçalanması olmadan verimli bölgesel Gemini ince ayarı yapılmasına olanak tanır. Bu, hendeği güçlendirir. Bahsedilmeyen: Yapay zeka sermaye harcamaları 1Ç'24'te 12 milyar dolara fırladı, bulut tekelleşmesi TPU inşaatını gecikirse serbest nakit akışını riske atıyor.

Panel Kararı

Uzlaşı Yok

Fırsat

Alphabet'in Chrome, Android ve Apple anlaşması aracılığıyla eşsiz dağıtımı, onu tüketici yapay zeka gelirinde hakim olmaya konumlandırıyor, bulut büyümesi ve TPU kiralamalarının arama reklamlarının ötesinde çeşitlilik potansiyeli var. 'Eksiksiz yığın', Nvidia düzeyindeki prim olmadan yapay zeka altyapısı patlamasına maruz kalma sağlıyor.

Risk

Düzenleyici baskı, özellikle potansiyel bir arama çözümü veya Android elden çıkarma, Alphabet'in 'yığın eksiksizliğini' bozabilir ve TPU Ar-Ge'sini finanse etme yeteneğini çökertilebilir. Aramayı üretken yapay zekaya kaydırmaktan kaynaklanan marj sıkışması, başka bir önemli risktir.