Petrol fiyatlarının sıçramasından kaynaklanan etkiler, tahminler yükselmeye devam ederken daha geniş çapta yayılmaya başlıyor

Son üç haftadaki petrol fiyatlarındaki sıçrama, daha yüksek enerji maliyetlerinin işletmelere baskı artırmasıyla küresel ekonomi üzerinde daha geniş çapta etkiler yayılmaya başlıyor – ve analist tahminleri sadece yükseliyor.
Uluslararası kılavoz Brent ham petrol (BZ=F) ve ABD kılavozu West Texas Intermediate (WTI) (CL=F) futuresları, Orta Doğu'da çatışma başlayışından bu yana büyük ölçüde arttı. Her ikisi de bir ay önceki seviyelerden %40'ın üzerinde işlem görüyor, kısa süreliğine daha da yüksek seviyelere çıktıktan sonra. Brent 100 doların üzerinde sabitlenirken, WTI 90'ların ortasında işlem görüyor.
Ham petrolden üretilen "rafine" ürünler – benzin, dizel, jet yakıtı ve diğerleri – fiyatları daha da yükseldi, bu da çeşitli piyasa sektörlerine baskı yarattı.
Dünya petrol ve sıvı doğalgaz (LNG) akışının yaklaşık beşte biri Hormuz Boğazından uluslararası pazara ulaşırken, Orta Doğu aynı zamanda rafine etme için de önemli bir merkez. Vortexa verilerine göre, Körfez'den yaklaşık 900.000 varil/gün (bpd) dizel ve gaz yağı, ve yaklaşık 350.000 bpd jet yakıtı geliyor – bunlar sırasıyla küresel deniz taşımacılığı arzının yaklaşık %10'u ve %20'sine denk geliyor.
Havayolları en doğrudan etkilenenler arasında. Jet yakıtı genellikle taşıyıcılar için en büyük işletme giderlerinden biri ve son ham petrol fiyatlarındaki artış, ticari uçuşlar için kullanılan jet yakıtının maliyetini artırdı. Daha yüksek yakıt faturaları kârlılığı hızla sıkıştırabilir, özellikle sınırlı hedge (korumalı pozisyon) alan veya bilet fiyatlarını yükseltmenin daha zor olduğu yüksek rekabetçi pazarlarda faaliyet gösteren havayolları için.
ABD Körfez Kıyısı jet yakıt swap fiyatları – havayollarının yakıt fiyatlarını ölçmek için kullandığı ana bir kılavoz – geçen ay içinde neredeyle iki katına çıkarak, bir ay önceki yaklaşık 229 dolar/galon seviyesinden 423 dolar/galon'un üzerine çıktı, Bloomberg verilerine göre. Delta Air Lines (DAL) CEO'su Ed Bastian, havayolunun yalnızca Mart ayı boyunca jet yakıtının 400 milyon dolar maliyet artışına neden olacağını söyledi.
"Bu kesinlikle iş planlarını değiştirecek, özellikle daha düşük marjlı ve zararı telafi etmekte ve bu sıçramadan etkilenmekte zorlanan işletmelere yakın olanlar için," Bastian, JPMorgan'ın düzenlediği bir endüstriyel sektör konferansında konuştu.
Bastian, havayollarının zaten müşterilerin ödediği yakıt ekstralarını ve temel uçuş ücretlerini artırdıklarını belirterek, bunun "marjlarımızı korumak için karşılamamız gereken bir şey" olduğunu not etti.
American Airlines (AAL) CEO'su Robert Isom aynı etkinlikte, American'ın yüksek jet yakıtı fiyatlarının etkisiyle ilk çeyrekte 400 milyon dolar maliyet artışı beklediğini ve yakıt fiyatlarındaki bu artış olmasaydı ilk çeyreğinin kârlı olacağını söyledi.
Basınç aynı zamanda kargo ve lojistik ağları boyunca dizel piyasasında da artıyor. Dizel, fiyatlarının ham petrolden daha hızlı yükselmesiyle, ABD kargo sektörünün omurgasını oluşturuyor ve üreticiler, perakendeciler ve tarımsal ihracatçılar için taşıma giderlerini artırıyor – bu maliyetler nihayetinde tüketiciye yansıyor.
Bloomberg verilerine göre, savaş başlamadan önce 3,80 doların altında iken Mart ayında 2022'den bu yana ilk kez 5 dolar/galon'u aşan ulusal ortalama dizel fiyatı. Bank of America analisti Lorraine Hutchinson, müşteri notunda dizel fiyatlarının "hızlı bir şekilde" yerel kargo için göründüğünü, ülke çapında malları taşımak için ABD kargo endüstrisine güvenen herhangi bir işletmenin marjlarını sıkıştırdığını yazdı.
Bank of America analisti Ken Hoexter, Perşembe günü savaş başlayışından bu yana kapsadığı ulaşım hisselerinin ortalama %12 geri çekildiğini, "2026'ya güçlü bir başlangıçtan sonra Ulaşım sektörünün önceden %20,1 yükselmiş olması" notuyla belirtti.
Aynı zamanda, analistler fiyatları yükselten arz şokunun başlangıçta beklenden daha uzun süreli olabileceğinden daha fazla endişe duyuyor. Enerji altyapısına zarar ve kritik deniz yollarındaki aksaklıklar, birçok tahminçi ham petrolün akışın kısıtlı kalması durumunda daha da yükselabileceğini uyarmasına neden oldu.
"Yükseltilmiş yakıt maliyetleri... genellikle geçici bir geçiş olarak kabul edilir ve nihayetinde daha yüksek yakıt ekstresi gelirinden telafi edilir, ancak uzun süreli bir çatışma olasılığının yakın dönem talep yok etmesi endişelerini artırdığına inanıyoruz," dedi Hoexter.
Ham petrol endüstrisi için olduğu gibi, jet yakıtı gibi rafine ürünlerin alıcıları için ana soru süre: Çatışma ne kadar sürecek, küresel akışları ne kadar süreyle bozacak – ve fiyatlar ne kadar yükselecek?
Enerji yetkilileri ve Wall Street stratejistlerine göre, çok daha yükseğe çıkabilirler. Suudi Arabistan yetkilileri, bölgedeki aksaklıklar Nisan sonuna kadar devam ederse Brent kontratlarının 180 dolar seviyesine ulaşabileceğini proje ediyor, Wall Street Journal'ın bildirdiği gibi.
Wall Street'te Citi küresel emtia başkanı Maximilian Layton, bankanın alt senaryosu olan akışın dört ila altı hafta kesintiye uğraması durumunda Brent kontratlarının 110-120 dolar aralığına ulaşabileceğini yazdı. Çatışma Haziran'a kadar sürerse, Layton'a göre fiyatlar Brent'in yaklaşık 147 dolar olan tüm zamanların en yüksek fiyatını çok aşan 200 dolara kadar yükselebilir.
Rafine ürünlere bağımlı işletmeler için, daha yüksek petrol maliyetleri jet yakıtı, benzin, dizel ve diğer birçok petrol türevinde daha da yüksek fiyatlar anlamına gelecek.
"P&L'nizdeki en büyük veya ikinci en büyük maliyet kalemini neredeyse bir gecede iki katına çıkardığınızda, [bu] önemli etkiye sahiptir," Delta'ın Bastian'ı söyledi.
Jake Conley, Yahoo Finance için ABD hisselerini kapsayan breaking news muhabiri. Onu X'te @byjakeconley'den takip edin veya [email protected] adresinden e-posta gönderin.