Super Micro Computer'ın En Son Skandalı Hisseyi Düşürdü. Bu Bir Alım Fırsatı mı Yoksa Yatırımcılar Uzak Durmalı mı?

Anahtar Noktalar
Supermicro çalışanları, Nvidia sunucularını Çin'e yasa dışı sattıkları gerekçesiyle Adalet Bakanlığı tarafından suçlandı.
Bu, şirketin yaşadığı son olumsuzluk.
- Super Micro Computer'dan › 10 kat daha iyi beğendiğimiz hisse
Super Micro Computer (NASDAQ: SMCI) hisseleri, şirket kendisini bir skandalın ortasında bulduktan sonra bu hafta büyük düşüş yaşadı. Şirket yıllardır tartışmaların odağı olmuş ve hem açığa satanlar hem de devlet düzenleyici kurumlar tarafından incelemeye alınmıştır.
Şirkete yönelik son darbe, ABD Adalet Bakanlığı'nın üç Supermicro çalışanını, kurucularından biri de dahil olmak üzere, İhracat Kontrol Reform Yasası'nı ihlal etmekle suçlamasının ardından geldi. Hükümet, çalışanları Nvidia grafik işlem birimli (GPU'lar) sunucuların yaklaşık 2,5 milyar dolar değerindeki kısmını Çin'e kaçırmakla suçladı. ABD, ulusal güvenlik çıkarlarını korumak amacıyla en iyi çiplerini Çin'e göndermeye karşı katı kurallara sahiptir ve üç Supermicro çalışanı bu satışları gizlemek için büyük çaba sarf etmiştir.
Yapay zeka dünyadaki ilk trilyoneri yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan az bilinen bir şirket hakkında bir rapor yayınladı. Devamı »
2024 yılında açığa satış şirketi Hindenburg Research, Supermicro'yu muhasebe usulsüzlükleri ile suçladı ve potansiyel ihracat kontrolü ihlalleri konusunda endişelerini dile getirdi. Supermicro, 2020 yılında menkul kıymetler ve borsa komisyonu (SEC) tarafından geliri erken tanıma ve giderleri eksik bildirme nedeniyle zaten para cezasına çarptırılmıştı. Kısa raporun hemen ardından şirket, 10-K yıllık raporunun sunulmasını geciktirdi, bu da uzun bir gecikmeye yol açtı ve denetçisi Ernst and Young (E&Y) sonunda istifa etti.
Denetçiler genellikle muhafazakar kişilerdir ve o zamanlar E&Y, ayrılırken Supermicro'yu sert bir şekilde eleştirerek alışılmadık bir hamle yaptı. Firma, Supermicro'nun yönetişimini, şeffaflığını ve iç kontrollerini sorgularken, "yönetim tarafından hazırlanan mali tablolara dahil olmak istemediğini" söyledi. BDO sonunda denetçi olarak devraldı ve Supermicro raporlarını geçmiş rakamları yeniden ifade etmeden sundu, böylece iç kontrolleri hakkındaki olumsuz görüş raporunu aktif tuttu.
Adalet Bakanlığı soruşturmasından çıkan en ilginç şeylerden biri, satış müdürü Ruei-Tsan "Steven" Chang'ın, sunucuları tutması gereken Güneydoğu Asya'daki bir şirketin depolama tesislerini denetçilerden gizlemesiydi, oysa sunucular aslında Çin'deydi. Üçlü ayrıca ABD ihracat kontrol görevlilerinin ziyaretleri sırasında sahte sunucular kullanmaya başvurdu. Yatırımcılar şimdi E&Y'nin endişelerini daha iyi anlıyor.
Yatırımcılar ne yapmalı?
Supermicro, veri merkezleri için sunucu ve raf çözümleri tasarlayan ve monte eden düşük brüt kar marjlı bir aracıcıdır. Şirket, brüt kar marjı baskısıyla mücadele etti ve muhasebe sorunları geçmişi var ve şimdi çalışanlarından birkaçı hükümet tarafından yasa dışı olarak Nvidia donanımlı sunucuları Çin'e ihraç etmekle suçlanıyor. Nvidia'nın bu geçmişe sahip bir şirketle iş yapmaya devam etmesi için hiçbir neden yok, yatırımcıların da hisseyi sahiplenmeye devam etmesi için bir neden yok.
Bu nedenle, kesinlikle uzak dururdum.
Şu anda Super Micro Computer hissesi almalı mısınız?
Super Micro Computer hissesi almadan önce şunu düşünün:
The Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda alabileceği en iyi 10 hisseyi belirledi... ve Super Micro Computer bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse, önümüzdeki yıllarda büyük getiriler sağlayabilir.
Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye girdiğini düşünün... tavsiyemiz üzerine o zaman 1.000 $ yatırdıysanız, 494.747 $ kazanırdınız!* Veya Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğini düşünün... tavsiyemiz üzerine o zaman 1.000 $ yatırdıysanız, 1.094.668 $ kazanırdınız!*
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %911 olduğunu belirtmekte fayda var - S&P 500 için %186'ya kıyasla piyasayı ezici bir üstünlük. Stock Advisor ile kullanılabilen en son ilk 10 listesini kaçırmayın ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
*Stock Advisor getirileri 20 Mart 2026 itibarıyla.
Geoffrey Seiler, bahsedilen hisselerin hiçbirinde pozisyona sahip değildir. The Motley Fool, Nvidia'da pozisyonlara sahiptir ve tavsiye eder. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada ifade edilen görüşler ve düşünceler yazarın görüşleri ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüşlerini ve düşüncelerini yansıtmayabilir.