Wall Street Nike'ye karşı sabrını kaybediyor, yeniden yapılanma sürüyor, Çin zayıflığı derinleşiyor

Nike Salı akşamı mali üçüncü çeyrek kazançlarını açıkladığında, yatırımcılar toparlanmasının rayında olduğuna dair kanıt arıyorlardı.
Bunun yerine, perakendecinin yeniden yapılanmasının henüz bitmediğini öğrendiler ve Çarşamba günkü işlemlerde hisseler %14'ten fazla değer kaybetti.
Finans müdürü Matt Friend, analistlerle yaptığı görüşmede, Kuzey Amerika'daki artan gücün Çin'deki düşüşü dengelemesi beklendiği için, bu takvim yılının sonuna kadar satışların düşük tek haneli bir yüzdeyle düşeceği uyarısında bulundu.
Şirket, cari çeyrekte satışların analistlerin beklediği %1.9'luk büyümenin aksine %2 ila %4 arasında düşmesini bekliyor, Çin satışlarının ise döviz kurlarından 2 yüzdelik puanlık bir fayda elde etmesine rağmen %20 düşmesi bekleniyor. Nike'ın Çin'deki ürün yelpazesini temizleme ve tam fiyatlı satışları artırma çabalarının, gelecek baharda sona erecek olan 2027 mali yılına kadar devam etmesi ve gelir büyümesinde bir yük olmaya devam etmesi bekleniyor.
Şirket, bu yaz başlayacak olan 2027 mali yılının ilk çeyreğinde daha yüksek tarifelerden etkilenmeye başladığı dönemi aşmayı bekliyor, bu da daha kolay yıllık bazda kar karşılaştırmaları sağlayabilir. Yöneticiler, brüt kar marjlarının perakendecinin 2027 mali yılının ikinci çeyreğinde, yani yılın sonuna doğru genişlemeye başlayabileceğini bekliyorlar - eğer genişlerlerse.
Nike'ın brüt kar marjı yedi çeyrektir üst üste yıllık bazda düşüyor ve ürün girdi maliyetlerinin Orta Doğu'daki savaş nedeniyle artabileceği göz önüne alındığında, bu metriği artırmak şimdi daha zor olabilir.
Friend, "Etrafımızdaki ortam giderek daha dinamik hale geldi ve Orta Doğu'daki aksaklıklar, artan petrol fiyatları ve girdi maliyetlerini veya tüketici davranışlarını etkileyebilecek diğer faktörler nedeniyle planlanmamış dalgalanmalar yaşayabiliriz," dedi. "Kontrol edebildiğimiz şeylere odaklanıyoruz ve bu varsayımlar, makro ortamı bugünkü haliyle yansıtıyor."
Geciken yeniden yapılanma, devam eden kötü haberler ve Nike'ın tüm işletmeyi istikrara kavuşturmak için düzeltmesi gereken iş kolları, yatırımcıları hayal kırıklığına uğrattı. İyi haberlerin az sayıdaki cephesi - Çin'de beklenenden iyi satışlar, artan toptan satış gelirleri, Kuzey Amerika'da devam eden büyüme - hisseyi yükseltmeye yetmedi.
Çarşamba sabahı, Wall Street'in en büyük üç bankası Goldman Sachs, JP Morgan ve Bank of America, geciken yeniden yapılanmayı, artan rüzgarları ve azalan sabrı gerekçe göstererek hisseyi düşürdü.
Bank of America analisti Lorraine Hutchinson, Çarşamba günü müşterilere gönderdiği bir notta, "Geliştirilmiş performans ürün inovasyonu ve Win Now eylemlerinin 1Ç27'de büyümeye dönüş sağlayacağını düşünmüştük; bunun yerine, yönetim 3Ç27'ye kadar satışların negatif kalması için bir rehberlik başlattı," dedi. "Koşuda ve NA'da güçlü sonuçlar sabrımızın nedenleriydi, ancak satışların dokuz ay uzakta olmasıyla, çoklu genişleme için çok az alan görüyoruz, bu da notumuzun düşürülmesine yol açıyor."
Salı günü Nike'ın analistlerle yaptığı görüşme boyunca Friend ve CEO Elliott Hill sürdürülebilir büyümeye dönüşü tahmin etmeye devam ettiler, ancak zaman çizelgesi konusunda yine belirsiz kaldılar.
Friend, "Kuzey Amerika'da kısa vadede hem Nike Direct hem de toptan satış kanallarında dengeli büyümeye dönme yolunda olduğumuza dair artan bir güvenimiz var," dedi.
Konuşmasında Hill, toparlanmanın beklediğinden daha fazla zaman aldığını yineledi.
Hill, "Bu karmaşık bir iş ve bazı kısımları istediğimden daha uzun sürüyor, ancak yön açık," dedi. "Aciliyet gerçek ve temel güçleniyor."