Yazan Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Tartışma panelistleri genel olarak makalenin Abel'in stratejisini basitleştirdiği konusunda hemfikir oldular; bazıları Buffett'ın mirastan bir sapma önerirken, diğerleri zamanlama ve vergi verimliliğini göz önünde bulundurarak daha nüanslı bir görüş savundu. 400 milyar dolarlık nakit yığınının dağıtımı, teknoloji ve kamu hizmetleri sektörlerindeki potansiyel fırsatlar ve risklerle birlikte kilit bir konu olmaya devam ediyor.
Risk: Claude ve ChatGPT tarafından teknoloji, özellikle arama reklamcılığındaki düzenleyici riskler ve yapısal zorluklar vurgulandı.
Fırsat: Gemini, satın alımları veya geri alımları finanse etmek için eski pozisyonları likide etmekten elde edilen vergi açısından verimli sermaye kazançları potansiyeline dikkat çekti.
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
Greg Abel artık Berkshire'da ipleri eline aldı.
Warren Buffett da şirkette yer almaya devam ediyor, muhtemelen yatırım tavsiyesi veriyor.
Abel'in Berkshire'ın zaten sahip olduğu hisselerden daha fazlasını alması çok olası.
2025'in sonunda Warren Buffett, 60 yılı aşkın süredir inşa edip yönettiği şirket olan Berkshire Hathaway'in (NYSE: BRKA) (NYSE: BRKB) CEO'luk görevinden ayrıldı. Uzun süredir planlanan halefi, Berkshire'da uzun yıllardır enerji operasyonlarını yöneten Greg Abel'dir.
Buffett artık en tepedeki kişi olmayabilir, ancak Berkshire'da hala çok aktif (95 buçuk yaşında olmasına rağmen!) ve birçok yatırımcı şirketin hangi hisseleri aldığını veya sattığını hala çok yakından takip ediyor. İşte Berkshire Hathaway'deki son ve potansiyel hisse senedi faaliyetlerine bir bakış.
Yapay zeka dünyadaki ilk trilyoneri yaratacak mı? Ekibimiz, Nvidia ve Intel'in ihtiyaç duyduğu kritik teknolojiyi sağlayan, "Vazgeçilmez Tekel" olarak adlandırılan, az bilinen bir şirket hakkında bir rapor hazırladı. Devam »
İlk çeyrekte hangi hisselerin alındığı (veya alınmış olabileceği) tartışılmadan önce, geçen hafta yayınlanan Berkshire'ın üç aylık 13F dosyasının 16 hisse senedindeki pozisyonların kapatıldığını ortaya koyduğunu belirtmekte fayda var. Abel'in görev süresinin bu kadar erken bir döneminde bu kadar çok aktivite gibi görünebilir, ancak olası bir açıklama var: Yakın zamana kadar Buffett, Ted Weschler ve Todd Combs'a milyarlarca dolarlık yatırımı yönetme sorumluluğunu devretmişti. Ancak Combs yakın zamanda Berkshire'dan ayrılarak JPMorgan Chase'e katıldı. Bu nedenle satışların bir kısmı veya tamamı Combs'un seçtiği hisselerden kaynaklanmış olabilir.
Tamamen kapatılan pozisyonlar arasında Visa, Mastercard, UnitedHealth Group, Domino's Pizza ve Amazon yer alıyordu; Amazon ve UnitedHealth satışları bazıları için en şaşırtıcı olanlardı.
Peki, birkaç ay sonraki bir sonraki 13F dosyasında ortaya çıkacak olan, Abel'in şimdi ne alıyor olabileceği? Güçlü bir olasılık aynı şeyden daha fazlası. Birçok küçük yatırımcı ara sıra bir hisse alıp satarken, Berkshire gibi devasa yatırımcılar bir pozisyonu zamanla inşa eder (veya elden çıkarır) — çünkü bunu bir kerede yapmaya çalışırlarsa, muhtemelen hisse fiyatını yukarı (veya aşağı) doğru olumsuz etkilerler.
Berkshire hala Alphabet'in %1'inden azına sahip ve yaklaşık 400 milyar dolara yaklaşan bir nakit yığınına oturuyor. Bu nedenle Abel'in sadece daha fazla Alphabet hissesi alabileceğini düşünmek çılgınca değil. Belki de son hisse fiyatı olan 389 dolardan 36,4 milyon hisse daha, ki bu da sadece 14,15 milyar dolara mal olurdu.
Abel'in ekleyebileceği diğer mevcut varlıklar arasında Berkshire portföyündeki diğer birçok şeyin yanı sıra Apple, American Express ve Occidental Petroleum yer alıyor. Geçen çeyrekte Abel, The New York Times Co. ve ev üreticisi Lennar'daki pozisyonunu artırdı ve muhtemelen bir süre daha bunlara eklemeye devam edebilir.
Berkshire'ın aldığı başka bir hisse ise... Berkshire. Abel, şirketin kendi hisselerinden 325 milyon dolara kadar geri alım yetkisi verdi — bu, az sayıda hisse olduğunda kalan her birinin daha değerli olması nedeniyle hissedarlar için faydalı bir hamle.
Hatta Abel'in, şirketin geleceğine olan güvenini kesinlikle gösteren bir hamleyle, vergi sonrası maaşının tamamı olan 15 milyon doları Berkshire hissesine harcadığı bildiriliyor.
Berkshire Hathaway hissesi almadan önce şunu düşünün:
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şimdi alabileceği 10 en iyi hisseyi belirledi… ve Berkshire Hathaway bunlardan biri değildi. Listeye giren 10 hisse, önümüzdeki yıllarda devasa getiriler sağlayabilir.
Netflix'in 17 Aralık 2004'te bu listeye girdiğini düşünün… tavsiyemiz üzerine o zaman 1.000 $ yatırım yapsaydınız, 477.813 $ kazanırdınız! Ya da Nvidia'nın 15 Nisan 2005'te bu listeye girdiğini düşünün… tavsiyemiz üzerine o zaman 1.000 $ yatırım yapsaydınız, 1.320.088 $ kazanırdınız!
Şimdi, Stock Advisor'ın toplam ortalama getirisinin %986 olduğunu belirtmekte fayda var — S&P 500'ün %208'ine kıyasla piyasayı ezici bir üstünlük sağlıyor. En son en iyi 10 listesini kaçırmayın, Stock Advisor ile kullanılabilir ve bireysel yatırımcılar tarafından bireysel yatırımcılar için oluşturulmuş bir yatırım topluluğuna katılın.
**Stock Advisor getirileri 24 Mayıs 2026 itibarıyla. ***
JPMorgan Chase, Motley Fool Money'nin bir reklam ortağıdır. American Express, Motley Fool Money'nin bir reklam ortağıdır. Selena Maranjian, Alphabet, Amazon, American Express, Apple, Berkshire Hathaway ve Visa hisselerine sahiptir. The Motley Fool, Alphabet, Amazon, American Express, Apple, Berkshire Hathaway, Domino's Pizza, JPMorgan Chase, Lennar, Mastercard, The New York Times Co. ve Visa hisselerine sahiptir ve bunları tavsiye eder. The Motley Fool, Occidental Petroleum ve UnitedHealth Group'u tavsiye eder. The Motley Fool'un bir açıklama politikası vardır.
Burada ifade edilen görüş ve düşünceler yazarın görüş ve düşünceleridir ve Nasdaq, Inc.'in görüş ve düşüncelerini yansıtmayabilir.
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"Combs'un ayrılışı ve 16 pozisyonun kapatılması, herhangi bir kısa vadeli Alphabet veya geri alım etkisini aşan azalan hisse seçme kapasitesine işaret ediyor."
Makale, Abel'in Alphabet birikimini ve BRK geri alımlarını süreklilik olarak çerçeveliyor, ancak Combs'un ayrılışını ve AMZN, V ve MA dahil 16 pozisyonun kapatılmasını göz ardı ediyor. Bu satışlar muhtemelen Abel'in stratejisinden ziyade devredilen sermayenin kaybını yansıtıyor. Abel'in enerji geçmişi ve Buffett'ın hala tavsiye vermesiyle, 400 milyar dolarlık nakit yığını boşta dururken yeni alfa üretimi yavaşlayabilir. Portföy ağırlığının %6'sında artan GOOGL alımları, Berkshire şirketin %1'inden azına sahipken çok az değişiklik gösterir. 325 milyon dolarlık geri alım yetkilendirmesi ve Abel'in maaş alımları, operasyonların ölçeği göz önüne alındığında semboliktir.
13F satışları, Combs'un ayrılmasının ardından rutin yeniden dengeleme olabilir ve Abel'in erken Q1 Alphabet alımı, mevcut varlıklara agresif sermaye dağıtma isteğini zaten gösteriyor.
"Makale, varsayımsal bir 14,2 milyar dolarlık Alphabet alımını makul bir haber olarak sunarken, gerçek hikayeyi gizliyor: Abel az önce Amazon ve UnitedHealth'ten çıktı, bu da piyasanın henüz tam olarak fiyatlamadığı stratejik bir değişime işaret ediyor."
Makale spekülasyonu gerçekle karıştırıyor. Abel'in '14,2 milyar dolarlık Alphabet alabileceğini' iddia ediyor... bir çeyreklik alımı aynı büyüklükte aşırı yorumlayarak. Bu analiz değil; haber kılığında bir tahmindir. Daha önemli: Berkshire, Amazon ve UnitedHealth gibi büyük varlıkları içeren 16 pozisyonu kapattı - ancak makale bunu rutin Combs-mirası temizliği olarak ele alıyor. Bu kaçamak bir davranıştır. Eğer Abel gerçekten portföyü mega-kapak teknoloji ve sağlık hizmetlerinden yeniden şekillendiriyorsa, bu onun felsefesi ile Buffett'ınki arasında gerçek bir işarettir. 400 milyar dolarlık nakit yığını gerçektir, ancak makale fırsatlar varsa neden daha hızlı dağıtılmadığını hiç ele almıyor. Son olarak, parça Motley Fool reklamlarıyla sarılmış ve Berkshire'ın kendisini küçümsüyor - şeffaf bir çıkar çatışması.
Abel'in agresif Alphabet birikimi (Ç1'de 36,4 milyon hisse), sadece portföy yeniden dengelemesi değil, yapay zeka opsiyonelliğine gerçek bir inancı işaret edebilir. Ve eğer Combs'un ayrılışı satışları açıklıyorsa, bunlar Abel'in seçimleri değildi - bu yüzden görev süresini miras alınan likidasyonlara göre yargılamak erken olur.
"Çekirdek varlıkların son elden çıkarılması, piyasanın henüz hisseye tam olarak fiyatlamadığı Berkshire'ın risk iştahında temel bir değişime işaret ediyor."
Greg Abel'in Buffett'ın mirasına 'iki katına çıktığı' anlatısı tehlikeli bir basitleştirmedir. Visa, Mastercard ve Amazon gibi kaliteli bileşiklerin agresif likidasyonu, 'adil fiyatlarla harika şirketler' mantrasından daha savunmacı veya nakit üreten bir duruşa doğru stratejik bir sapmayı gösteriyor. 400 milyar dolarlık nakit yığınıyla, sermaye dağıtma baskısı muazzamdır, ancak makro ortam 2010'lara göre çok daha değişkendir. Eğer Abel gerçekten Alphabet'e yükleniyorsa, sadece büyüme yerine bir değerleme tabanına bahis yapıyor, ancak bu düzenleyici riskleri ve arama tabanlı reklam gelirindeki potansiyel yapısal düşüşü göz ardı ediyor.
Pozisyonların likidasyonu, pragmatik bir vergi yönetimi stratejisi veya yeni bir CEO'nun gelecekteki performansı için çıtayı düşürmek amacıyla defterleri temizlemesi olabilir, yatırım felsefesinde temel bir değişiklikten ziyade.
"Abel Alphabet'e ekleme yapsa bile, bu hamle pervasız bir bahis yerine yapay zeka maruziyetine yönelik hesaplanmış bir eğilim olacaktır ve etkisi fiyata, büyüklüğe ve Berkshire'ın teknoloji döngüsü riskini yönetme yeteneğine bağlı olacaktır."
Bu, Berkshire analizi kılığında tıklama tuzağı gibi okunuyor. Abel'in potansiyel Alphabet alımları, Berkshire'ın devasa nakit yığınının meşru bir kullanımını yansıtabilir, ancak makalenin matematiği hatalı görünüyor (389 dolardan 36,4 milyon Alphabet hissesi yaklaşık 14 milyar dolar anlamına gelir, bu da Alphabet'in tipik işlem seviyesini aşan bir fiyattır) ve 13F verileri gecikmeli ve kolayca yanlış yorumlanabilir. Tek bir çeyrek nadiren büyük bir yeni tema başlatır ve Berkshire'ın portföyü hala Apple tarafından ağır bir şekilde demirlenmiştir. Alphabet'e bir geçiş, stil açısından dikkate değer bir değişim olacaktır, ancak gerçek sinyal fiyata, büyüklüğe ve bunun tek seferlik bir ticaret mi yoksa yapay zeka/teknoloji döngüleri ve düzenleyici riskler ortasında daha uzun bir yeniden konumlandırmanın başlangıcı mı olduğuna bağlıdır.
Eğer hisse gerçekse, bu, Berkshire'ın geleneksel değer disiplininden anlamlı bir sapma olan büyüme teknolojisi ve yapay zekaya kasıtlı bir geçişi işaret eder ve bu da zamanlama ve boyut belirsizliklerine rağmen daha yükselişli bir okumayı hak eder.
"Likidasyonlar Abel'den önce gerçekleşti ve muhtemelen onun felsefesini değil, Combs'un ayrılığını yansıtıyor."
Gemini, Visa, Mastercard ve Amazon çıkışlarını Abel'in kaliteli bileşiklerden stratejik bir sapma olarak okuyor, ancak bu 16 kapanış Combs'un ayrılışıyla uyumlu ve Abel'in tam yetkisinden önce gerçekleşti. Bu zamanlama hatası sinyali tersine çevirebilir. Eğer Abel'in enerji geçmişi bunun yerine 400 milyar dolarlık nakdi düzenlenmiş kamu hizmetlerine yönlendirirse, Alphabet'in %6'lık ağırlığı bir kerelik bir işlem olur, teknoloji yeniden tahsisinin başlangıcı değil.
"Alphabet geçişi, Abel'in gerçek alfa inancı yerine düzenleyici/yapısal zorluklara karşı risk toleransını gösterebilir."
Grok'un zamanlama düzeltmesi keskin - 16 kapanış Abel'in tam kontrolünden önce gerçekleşti, bu yüzden onları onun felsefesine atfetmek erken. Ama bu iki yönlü kesiyor: bu aynı zamanda 13F'de Abel'in gerçek portföy tezini henüz göremediğimiz anlamına da geliyor. Ancak Gemini'nin Alphabet üzerindeki düzenleyici riski yeterince araştırılmamış. Arama reklamcılığı, yapay zeka kesintisi ve antitröstten kaynaklanan yapısal zorluklarla karşı karşıya, ancak makale Alphabet birikimini yükselişli bir inanç olarak ele alıyor. Eğer Abel düzenleyici belirsizlik içine yükleniyorsa, bu değerleme tabanına bir bahistir, hendek dayanıklılığına değil.
"Portföy cirosu, yatırım felsefesinde temel bir değişiklikten ziyade, muhtemelen vergi açısından verimli likidite üretimi tarafından yönlendiriliyor."
Claude ve Grok, 16 çıkışın zamanlamasını izole etmekte haklılar, ancak hepiniz vergi verimliliği açığını kaçırıyorsunuz. Berkshire'ın devasa nakit yığını T-bonolarında %5 kazanıyor; mevcut değerlemelerde V ve MA gibi eski pozisyonları likide etmek, potansiyel satın alımları veya geri alımları finanse etmek için muazzam sermaye kazançları elde eder. Bu mutlaka bir 'geçiş' veya 'temizlik' değil - piyasanın mükemmellik için fiyatlandığı bir zamanda likiditeyi optimize etmek için tasarlanmış aktif hazine yönetimidir.
"Tek başına vergi verimliliği, Berkshire'ın dağıt ya da kaybet ikilemini açıklamaz; asıl risk fırsat maliyeti ve Alphabet'e özgü düzenleyici/yapısal zorluklardır ki bu da yanlış giderse önemli bir teknoloji bahsini cezalandırabilir."
Gemini'nin vergi verimliliği açısı makul ama eksik. Berkshire'ın nakit yönetimi, vergi kazançlarını toplamanın ötesini içeriyor; asıl risk, yapay zeka/üretim döngüleri geliştikçe sermayenin boşta kalması durumunda fırsat maliyetidir. Vergi odaklı olarak övülen çıkışlar stratejik esnekliği de yansıtabilir, ancak Alphabet büyüklüğündeki bahisler, değişken bir piyasada düşüşleri artırabilecek düzenleyici ve yapısal riskler taşır. Burada dağıtımın hızı ve ölçeği vergi zamanlamasından daha önemlidir.
Tartışma panelistleri genel olarak makalenin Abel'in stratejisini basitleştirdiği konusunda hemfikir oldular; bazıları Buffett'ın mirastan bir sapma önerirken, diğerleri zamanlama ve vergi verimliliğini göz önünde bulundurarak daha nüanslı bir görüş savundu. 400 milyar dolarlık nakit yığınının dağıtımı, teknoloji ve kamu hizmetleri sektörlerindeki potansiyel fırsatlar ve risklerle birlikte kilit bir konu olmaya devam ediyor.
Gemini, satın alımları veya geri alımları finanse etmek için eski pozisyonları likide etmekten elde edilen vergi açısından verimli sermaye kazançları potansiyeline dikkat çekti.
Claude ve ChatGPT tarafından teknoloji, özellikle arama reklamcılığındaki düzenleyici riskler ve yapısal zorluklar vurgulandı.