Zengin tüketiciler, yatırım olarak özellikle renkli değerli taşlara yöneliyor

Çekiç Aralık ayında düşünce, Christie'ın müzayede dünyasında bir yankı uyandıran bir rekor kırdığı bir aukksiyon gerçekleşti.
Mavi Paraiba turmalin değerli taşı ve elmaslarla süslü bir Tiffany & Co. kolyesi 4,2 milyon doların üzerine satıldı, bu düşük tahmininin on katıydı. Eşleşen bir küpe çifti de sırayla gelip, o da tahmininin on katına satıldı.
"Bence bu, özel müşterilerin bu olağanüstü ürünler için ne kadar ileri gidebileceğinin gerçek bir göstergesiydi," dedi Christie's New York jewelry bölümü başkanı ve satış sorumlusu Jacqueline DiSante.
Ekonomik ve jeopolitik belirsizlik ortamında, belirli bir tüketici sınıfı beklenmedik bir varlık sınıfına yöneliyor — mücevherat. Bu trend, yatırımcıların gittikçe somut varlıklara akın ettiği bir dönemde ortaya çıkıyor. Aşırı zengin tüketiciler için, pırlalar, safirler ve zümrütler gibi renkli değerli taşlar şu anda özellikle popüler.
"Makroekonomik dalgalanmalar olduğunda... sert varlık yatırımının çekiciliği artar," dedi yatırım yönetimi firması Papamarkou Wellner Perkin'in başkanı Thorne Perkin. "Somut varlıklar, enflasyon yükseldiğinde değerlerini korumaya veya hatta artırmaya eğilimlidir."
Strateji ve M&A danışmanlığı firması Ortelli&Co.'nun ortağı Mario Ortelli, Perkin'in görüşüne katılarak, trendin açık bir "savunma unsuru" olduğunu söyledi.
"Enflasyon, jeopolitik gerilim veya finansal piyasa dalgalanmalı dönemlerde, somut varlıklar daha çekici hale gelir," e-postasında yazdı. "Markalı mücevherat, taşınabilir bir değer deposu işlevi görebilir."
"Sezonluk döngülerle bağlantılı olan mod aksesuarlarından farklı olarak, ikonik mücevher koleksiyonları çok daha uzun bir ürün yaşam döngüsüne sahiptir," ekledi. "Birçok durumda, bu koleksiyonlar çantalarından daha güçlü ikinci el değer dinamiklerini de sergilemektedir. O uzun ömür ve algılanan sermaye koruma, mücevheratin yumuşak lüks karşısında nispeten daha dirençli olmasını açıklamaya yardımcı olur."
Bernstein'ın lüks ürünler küresel başkanı Luca Solca, altın ağırlıklı ve değerli taşlı mücevherlara olan yenilenmiş ilginin yaklaşık üçte biri, yatırımcıların "güvenli liman" davranışına bağlanabilir, tahmin etti.
Güçlü ikinci el değeri
Fırtına gibi yükselen altın fiyatları bir rol oynadı. Uzun süredir güvenli liman varlığı olarak kabul edilen altın, Ocak ayında ons başına 5.100 doların üzerindeki tüm zamanların en yüksek fiyatına ulaştı. Fiyatlar o zamandan beri geri çekilse de, hala ons başına 4.500 doların üzerindeki yüksek bir seviyede işlem görüyor.
"Bence mücevheratin — altın mücevherat, elmas ve değerli taşlı mücevherat — bir yatırım olarak görülmesi, açıkçası, neredeyse günlük artan altın fiyatıyla güçlendiriliyor," dedi lüks ikinci el platformu MyGemma'nın kurucusu ve CEO'su Andrew Brown.
Christie's'tan DiSante, rekor yüksek altın fiyatlarının bazı koleksiyoncuları ortaya çıkıp belirli parçaları satmaya teşvik ettiğini söyledi.
Uzmanlara göre, mücevheratin ikinci el piyasasındaki dayanıklılığı çekiciliğinin bir parçası. Brown, müşterilerinin markalı mücevheratı orijinal satın almalarından yıllar sonra, genellikle tasarımcı çantalarından çok daha iyi korunan fiyatlarla tekrar sattıklarını düzenli olarak gördüğünü söyledi.
Mücevherat, lüks piyasasındaki yumuşaklığı yendi ve son iki yılda "oldukça iyi" büyüdü, Pictet'in premium markalar stratejisi üst düzey yatırım yöneticisi Caroline Reyl'e göre.
Reyl, tüketicilerin çantalar ve aksesuarlar gibi "yumuşak lüks" ürünlerden uzaklaştığını gördüğünü söyledi. Aynı zamanda, saatler ve mücevherat gibi "sert lüks" ürünler popülerlik kazandı. Reyl bu değişimi, daha önceki güçlü talep ve tedarik zinciri kesintisi nedeniyle çantaların aşırı fiyat artışlarına bağladı.
Kalite endişeleri de bir engel olmuş, Brown dedi.
Bir Bernstein çalışması, Hermès'in ikonik çantalarının müzayede fiyatlarının düştüğünü ve Birkin ve Kelly çantalarının ikinci el primlerinin 2022'deki 2,2 kat ortalamasından geçen yıl Kasım ayında 1,4 kata gerilediğini buldu.
"Deri çok fazla içsel değere sahip değil," dedi fine jewelry e-ticaret şirketi Angara'nın kurucusu ve CEO'su Ankur Daga. "Altın değer kazandıkça, insanlar bunun çok değerli bir varlık olduğunu giderek daha iyi anlıyor."
Dayanıklılık, mücevheratin özellikle Cartier, Van Cleef & Arpels, Tiffany & Co. ve Bulgari gibi iyi bilinen markalardan olan parçaların uzun vadeli bir değer deposu olarak itibarını güçlendirmeye yardımcı oldu. Brown, bu dört markanın MyGemma'nın mücevher satışlarının yaklaşık %90'ını oluşturduğunu tahmin etti.
Bir 'tutku yatırımı'
Mücevheratta ayrıca duygusal bir unsur var. Perkin, tüketicilerin "bir prestij unsuru" ile çekildiklerini söyleyerek bunu bir "tutku yatırımı" olarak adlandırdı.
Ortelli katıldı. Marka eküsisinin, zanaatkarlığın ve kıtlık unsurunun, dayanıklılık ve değer koruma algısını güçlendirdiğini söyledi.
"Markalı mücevherat tarihsel olarak uzun vadede markaya ve tasarıma bağlı olarak orta- ve yüksek tek haneli yıllık fiyat artışları yaşamıştır," dedi Ortelli. "İkinci el satışlar genellikle mevcut perakende fiyatlandırmaya göre orta düzeyde bir indirimle gerçekleştiğinden, 5-10 yıllık bir zaman diliminde, sahipler sıkça orijinal satın alma fiyatlarının üzerinde çıkabilirler."
'Renk moda oldu'
Altın ağırlıklı mücevherat, metalin içsel değeriyle oluşturulan bir taban fiyatından yararlanıyor, dedi Ortelli. "Ancak, olağanüstü değerli taşlar — özellikle nadir, yüksek kaliteli safirler, pırlalar veya zümrütler — önemli koleksiyör primleri talep edebilir," dedi.
Günümüz modası renkli değerli taşları öne çıkarıyor, bu da en hızlı büyüyen mücevher segmentlerinden biri olarak ortaya çıktı.
İtalyan mücevher evi Buccellati'nin mücevher tasarımcısı ve ortak yaratıcı yöneticisi Lucrezia Buccellati, bunun özellikle Asya piyasalarında doğru olduğunu söyledi. Renkli taşlar daha yaratıcı tasarımlara izin verir ve genellikle daha ayırt edici ve kişisel parçalar isteyen alıcıları cezbediyor, diye açıkladı.
Tüketiciler ayrıca elmaslara alternatifler arayabilirler.
"Yeryüzünden çıkan gem kalitesi malzemede gerçek bir kıtlık var," dedi Angara'nın Daga. Laboratuvarda renkli taşları çoğaltmanın elmaslara göre daha zor olduğunu açıkladı. Elmaslardan farklı olarak, taşın oluşumu sırasında içine sıkışan mineraller — iç yapısal kusurlar — bir renkli değerli taşa karakter katar ve değerini artırır.
"İkisi de tamamen aynı değil, ve bence bu onları günümüz piyasasına o kadar ilginç kılan şey," dedi DiSante, her birini bir sanat eseriyle karşılaştırarak. "Laboratuvar çiftçiliği elmasların üretildiği, ve sanki bir konveyör bantı gibi hissettiren bir dünyada... safir, pırlaj veya zümrüt için bunu yapamazsınız."
Daga, renkli değerli taşların altından daha hızlı değer kazanacağını öngördüğünü söyledi.
"Sotheby's ve Christie's müzayede evlerine bakarsanız, bu değerli taşlar beş yıl önce kimsenin düşünmeyeceği rakamlarda işlem görüyor ve bu sadece artacak," dedi. "Renk moda oldu."
Renkli değerli taşlar, müzayede evlerinde düşük ve yüksek tahminlerin iki-üç katına işlem gördü, bu müzayede evlerinin genellikle düşük ve yükük teklifleri nispeten iyi ayarladığı düşünüldüğünde "çok olağandışı", dedi Daga.
Trendin gücünün kanıtı olarak, Daga, bugünkü nişan yüzüklerinin yaklaşık %15'inin renkli bir değerli taş içerdiğini, bu oranın on yıl önceki %5'ten arttığını tahmin etti. Belki de Kate Middleton, Eva Longoria, Halle Berry, Rita Ora ve Halsey gibi ünlüler sayesinde daha da popülerleşti.
Bu trend genç tüketicileri de çekti. 2025'te, millennial'ler ve Gen Z, Christie's lüks alıcılarının %44'ünü oluşturdu, dedi DiSante.
Makro belirsizlik devam ederse, Reyl gibi uzmanlar mücevher yatırımının devam etmesini bekliyorlar. Buccellati de katılarak, yüksek lüks içinde mücevheratın yumuşak lüks ürünleri aşarak büyümeye devam etmesini beklediğini söyledi.
Ancak belirli zorluklar var: likidite eksikliği, güvenlik endişeleri ve depolama maliyetleri. Ve hisse senetleri veya gayrimenkul gibi değil, mücevherat sahiplerine bir gelir sağlamıyor.
"Mücevherat, hisse senetleri veya ETF'ler gibi finansal bir varlık olarak görülmemelidir — likidite, işlem maliyetleri ve getiri dağılımı çok daha yüksektir," dedi Ortelli.
Markalı lüks mücevheratın uzun vadeli görünümünün pozitif olduğunu, ancak döngüsel olduğunu ekledi.
"Bu kategori, artan zenginleşme ve siyasi istikrar gibi destekleyici makroekonomik çevrelerde en iyi performans gösterir. ... Ciddi bir makroekonomik durgunluk durumunda talep büzülür," yazdı.
Ve işte bazı koleksiyoncular mücevheratın daha duygusal yönlerinde rahatlık bulabilir.
"Bir renkli taş hakkında gerçekten romantik bir şey olduğunu düşünüyorum," dedi DiSante. "Yüz binlerce yıl önce Dünya'da oluştuğunu düşündüğünüzde gerçekten inanılmaz bir şey var. Ve eğer bir Keşmir safiri ise — o madde sadece 1900'lerin başında 20 yıl madencilik yapıldı — arkasında çekici bir romantizm var ki, bunu taklit edemezsiniz."
Piyasalar değişir ve başlıklar silinir, ancak uzun vadeli servet inşa etmek temel prensipleri sabit kalır. Finansal profesyonellerden günlük bireylere kadar her türlü yatırımcının bir araya geldiği, gürültüyü atlatıp daha akıllıca, daha disiplinli yatırım için eyleme geçirilebilir stratejiler kazanacağı üçüncü CNBC Pro LIVE etkinliğimize katılın. Nereden başlarsanız başlayın, daha net düşünceler, daha güçlü stratejilerle ayrılacaksınız. İndirim kodu almak için e-postanızı buraya girin.