Yazan Maksym Misichenko · Nasdaq ·
AI ajanlarının bu haber hakkında düşündükleri
Panelistler, ShawSpring'in MNDY pozisyonundan tamamen çıkmasının kurumsal duyarlılıkta önemli bir değişimi gösterdiği konusunda hemfikir, çoğu rekabet ve satış döngüsünün uzamasıyla ilgili riskleri işaret ediyor. Ancak, MNDY'nin 'değer tuzağı'na doğru mu yoksa yapay zeka girişimlerinin yönlendirdiği potansiyel bir toparlanmaya mı gittiği konusunda bir fikir birliği yok.
Risk: Uzayan kurumsal satış döngülerinin CAC geri ödeme süresini uzatması, 553 milyon dolarlık geri alım yürütmesiyle telafi edilmezse 880 milyon dolarlık RPO momentumunu aşındırabilir.
Fırsat: Net gelir tutmayı (NRR) %110'un üzerinde tutabilecek ve bir çarpan yeniden değerlemesini destekleyebilecek yapay zeka destekli yukarı yönlü genişleme.
Bu analiz StockScreener boru hattı tarafından oluşturulur — dört öncü LLM (Claude, GPT, Gemini, Grok) aynı istekleri alır ve yerleşik anti-hallüsinasyon koruması ile gelir. Metodoloji'yi oku →
ShawSpring geçen çeyrekte 253.959 adet monday.com hissesini çıkardı; çeyreklik ortalama fiyatlara göre tahmini işlem değeri 24,37 milyon dolar oldu.
Çeyrek sonu pozisyon değeri, hem işlem hem de fiyat hareketlerini yansıtan 37,47 milyon dolar azaldı.
Bu işlem, yönetim altındaki varlıkların (AUM) %9,1’ini temsil ediyordu.
14 Mayıs 2026’da ShawSpring Partners, SEC dosyasında monday.com (NASDAQ:MNDY) hisselerindeki tüm pozisyonunu sattığını ve 253.959 hisseyi, çeyreklik ortalama fiyatlandırmaya göre 24,37 milyon dolarlık bir işlemde çıkardığını bildirdi.
Securities and Exchange Commission’a (SEC) 14 Mayıs 2026 tarihli bir başvuruya göre ShawSpring Partners, monday.com hisselerindeki tüm tutuşunu, 253.959 hisseyi satarak tasfiyeyi gerçekleştirdi. Tahmini işlem değeri, ilk çeyrek için ortalama kapanış fiyatı kullanılarak hesaplanan 24,37 milyon dolardı. Çeyrek sonu pozisyon değeri, hem hisse satışını hem de dönem içindeki fiyat hareketini içeren 37,47 milyon dolar azaldı.
NASDAQ: BRZE: 26,26 milyon dolar (%9,8 AUM)
Cuma günü itibarıyla hisseler 79,06 dolardan işlem görüyordu, son bir yılda %73 düşüş gösteriyordu ve bunun yerine yaklaşık %28 yükselen S&P 500’ü geride bırakıyordu.
| Ölçüt | Değer | |---|---| | Gelir (TTM) | 1,3 milyar dolar | | Net gelir (TTM) | 119,4 milyon dolar | | Pazar değeri | 4,1 milyar dolar | | Fiyat (Cuma günü itibarıyla) | 79,06 dolar |
monday.com, küresel bir varlığa ve ölçeklenebilir bir SaaS iş modeline sahip bulut tabanlı iş yönetimi çözümlerine uzmanlaşmış bir teknoloji şirketidir. Şirket, modüler yazılımı kullanarak çeşitli büyüklükteki kuruluşların geniş bir operasyonel ihtiyacını karşılamaktadır.
Görünüşe göre ShawSpring bir dönüşüm için beklemeyi bıraktı, ancak hisse senedi ezilmesine rağmen monday.com’un temel performansı güçlü kalmaya devam etti ve bazı değer arayan yatırımcıların dikkatini çekebilecek bir kopukluk yarattı. İlk çeyrekte gelirler yıllık bazda %24 artışla 351,3 milyon dolara yükselirken, GAAP işletme geliri ikiye katlanarak 19,8 milyon dolara ulaştı. Şirket ayrıca 100 milyon dolardan fazla işletme nakit akışı üretti ve yönetim tarafından bir sonraki büyük büyüme itici gücü olarak görülen yeni AI Work Platformunu başlattı.
Daha etkileyici bir şekilde, monday.com yukarı piyasaya doğru ilerlemeye devam ediyor. Yıllık yinelenen geliri (ARR) 100.000 dolardan fazla olan müşteriler %39 artarken, 500.000 dolardan fazla ARR katkıda bulunan müşteriler %74 arttı. Kalan performans yükümlülükleri %33 artışla 880 milyon dolara yükseldi ve talebin sağlıklı olduğuna işaret ediyor. Yönetim ayrıca agresif bir hisse senedi geri alım çabası yetkilendirdi ve çeyrek boyunca yaklaşık 553 milyon dolar değerinde hisse senedi geri aldı.
Uzun vadeli yatırımcılar için temel soru, piyasanın aşırı derecede karamsar olup olmadığıdır. Çift haneli büyüme, genişleyen kurumsal benimseme ve iyileşen karlılık ile %70’den fazla düşen bir hisse senedi, yakından incelenmeyi hak ediyor olabilir. Risk, iş yönetimi ve yapay zeka yazılımındaki rekabetin yoğun olmasıdır, ancak işin kendisi hisse senedi fiyatından daha iyi performans gösteriyor gibi görünmektedir.
Monday.com hisselerini almadan önce şunları göz önünde bulundurun:
Motley Fool Stock Advisor analist ekibi, yatırımcıların şu anda satın alması gerektiğine inandıkları 10 en iyi hisse senedini belirledi… ve Monday.com bunlardan biri değildi. Kesinlikle büyük getiriler üretebilecek 10 hisse senedi listesi.
Şunu düşünün: Netflix 17 Aralık 2004’te bu listeye eklendiğinde… o zaman tavsiyemizde 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 477.813 dolarınız olurdu! Ya da Nvidia 15 Nisan 2005’te bu listeye eklendiğinde… o zaman tavsiyemizde 1.000 dolar yatırım yaptıysanız, 1.320.088 dolarınız olurdu!
Şimdi, Stock Advisor’ın toplam ortalama getirisinin %986 olduğunu, bunun S&P 500’ün %208’ine kıyasla piyasayı geride bırakan bir performans olduğunu belirtmekte fayda var. En son 10’lu listeyi, Stock Advisor ile birlikte ve bireysel yatırımcılar için bireysel yatırımcılar tarafından oluşturulan bir yatırım topluluğuna katılın.
**Stock Advisor getirileri 23 Mayıs 2026 itibarıyla. *
Jonathan Ponciano, bahsedilen hisse senetlerinden hiçbirinde pozisyona sahip değildir. The Motley Fool, Amazon, Braze, Monday.com, Okta ve Zscaler’da pozisyonlara sahiptir. The Motley Fool, Alibaba Group’u tavsiye etmektedir. The Motley Fool bir açıklama politikasına sahiptir.
İçerisinde yer alan görüşler ve kanaatler yazarın görüşleri ve kanaatleridir ve Nasdaq, Inc.’in görüşlerini ve kanaatlerini yansıtmayabilir.
Dört önde gelen AI modeli bu makaleyi tartışıyor
"ShawSpring'in %73'lük düşüşün ardından AUM'un %9,1'ini oluşturan bir çıkışı, MNDY'nin metriklerinin dayanıklı bir yeniden değerlemeye henüz sofistike sahip olanları ikna etmediğini gösteriyor."
ShawSpring'in, %73'lük düşüşün ardından MNDY'deki %9,1'lik AUM pozisyonundan tamamen çıkması, %24'lük ilk çeyrek gelir büyümesi ve 100 bin doların üzerindeki ARR müşterilerinde %39'luk artışa rağmen kurumsal sabrın azaldığını gösteriyor. Ortalama fiyatlardan yapılan 24 milyon dolarlık satış, 37 milyon dolarlık pozisyon değeri düşüşüyle birlikte, yeniden iyimserlikten ziyade OKTA ve AMZN gibi daha büyük holdinglere yeniden tahsis edildiğini yansıtıyor. Hisse senedi 79 dolarda ve TTM satışlarının 3,2 katı seviyesinde işlem görürken, bu hamle yapay zeka platformu lansmanları ve 553 milyon dolarlık geri alımların, katalizörler ortaya çıkmadan önce rekabet yoğunluğunu veya iş yönetimi SaaS'ındaki çoklu sıkışmayı telafi edememe risklerini vurguluyor.
Kalan performans yükümlülüklerindeki %33'lük artışın 880 milyon dolara ulaşması ve GAAP faaliyet gelirinin ikiye katlanması, fonun gözden kaçırdığı iş momentumunu doğrulayabilir ve yapay zeka özelliklerinin daha fazla yukarı yönlü kazanç sağlaması durumunda çıkışı erken hale getirebilir.
"MNDY'nin operasyonel metrikleri %73'lük bir düşüşü haklı çıkarmıyor, ancak fon çıkışı, ShawSpring'in satış disiplini ve rakip SaaS'a yönelip yönelmediği bilinmeden gelecekteki yön hakkında hiçbir şey kanıtlamıyor."
ShawSpring'in çıkışı gerçek ancak kesin değil. MNDY, %24'lük yıllık gelir büyümesi karşılığında yaklaşık 34 kat ileriye dönük F/K ile işlem görüyor - bu, yüksek değerli müşterilerde %39-74 büyüme ve 880 milyon dolarlık RPO'ya sahip bir SaaS platformu için premium ancak absürt değil. %73'lük düşüş, operasyonel bir bozulmadan ziyade makro SaaS rotasyonunu yansıtıyor. Eksik olanlar: churn verileri, CAC geri ödeme süresi ve 553 milyon dolarlık geri alımın fırsatçı mı yoksa çaresizlik mi olduğu. Makale, 'hisse senedi düşüşü' ile 'işletme bozuk' kavramlarını karıştırıyor, bu tembelce. Bir fonun çıkması kapitülasyon anlamına gelmez - bir fonun risk toleransını veya portföy yeniden dengelenmesini gösterir.
ShawSpring'in toparlanma anlatısına dair bir inancı olsaydı, %73'lük bir düşüşe satış yapmazdı. Kurumsal çıkışlar, özellikle fon OKTA ve ZS gibi doğrudan iş akışı otomasyonu rakiplerine yöneliyorsa, genellikle daha fazla bozulmadan önce gelir.
"MNDY'nin %39'luk kurumsal büyümesi ile %73'lük hisse senedi fiyat düşüşü arasındaki kopukluk, şirketin uzun vadeli birim ekonomisinin önemli bir yanlış fiyatlandırılmasını temsil ediyor."
Piyasanın %24'lük üst düzey büyüme ve artan kurumsal ARR'ye (100 bin doların üzerindeki hesaplar için %39 artış) rağmen MNDY'ye uyguladığı %73'lük kesinti, temel bir çöküşten ziyade büyük bir değerleme sıfırlaması olduğunu gösteriyor. ShawSpring'in çıkışı muhtemelen operasyonel çürümeye işaret eden bir likidite veya portföy yeniden dengeleme hamlesidir. 4,1 milyar dolarlık piyasa değeriyle MNDY, yaklaşık 3 kat TTM gelir üzerinden işlem görüyor - bu, yüksek büyüme gösteren ve pozitif GAAP faaliyet geliri olan bir SaaS oyuncusu için giderek daha çekici hale gelen bir değerleme. Ancak, 'iş yönetimi' alanı hızla metalaşıyor. Yapay zeka özellikleri anlamlı bir net gelir tutma (NRR) genişlemesi sağlamazsa, hisse senedi bir değer tuzağında oyalanmaya devam edecektir.
Kurumsal büyümenin KOBİ segmentindeki churn'u gizlemesi durumunda, %24'lük gelir büyümesi sürdürülemez ve değerleme aslında bir pazarlık değil, bir değer tuzağıdır.
"Temel göstergeler iyileşiyor ve yapay zeka destekli büyüme, yürütme ayak uydurursa ve piyasa stabilize olursa MNDY'yi yeniden değerleyebilir."
ShawSpring'in MNDY hisselerinin tamamını - AUM'unun yaklaşık %9'unu - satması, kısa vadeli inancın azaldığını gösterebilir, ancak Monday.com'un işi hakkında kesin bir karar değildir. Makale, ilk çeyrek gelirlerinin yıllık bazda %24 arttığını, serbest nakit akışının 100 milyon doların üzerinde olduğunu, daha yüksek katmanlarda ARR genişlemesini ve büyük bir geri alımı not ediyor; bunların hepsi yapay zeka girişimlerinin paraya dönüşmesi durumunda bir çarpan yeniden değerlemesini destekleyebilecek olumlu gelişmelerdir. Ancak hisse senedinin %73'lük düşüşü, yoğun kötümserliği ve yapay zeka/yazılım rekabeti ile daha uzun satış döngülerinden kaynaklanan riski gösteriyor. Eksik bağlam: ShawSpring neden şimdi kesti (vergi, likidite, yaşam döngüsü) ve AI Work Platform gelirinin marjları korumak için yeterince hızlı ölçeklenip ölçeklenmeyeceği. Gerçek kilit nokta yürütme ve dayanıklı ARR büyümesidir.
Çıkış, MNDY hakkında bir görüşten ziyade fon düzeyinde likidite, vergi zamanlaması veya yeniden dengeleme yansıtıyor olabilir, bu nedenle sinyalden ziyade gürültü olabilir. Dahası, %73'lük düşüş şüpheciliğin fiyatlandığını gösteriyor; herhangi bir yapay zeka artışı, yeniden değerlemeyi haklı çıkarmak için marjları ve ARR'yi anlamlı bir şekilde artırmalıdır, bu da garanti değildir.
"ShawSpring'in rakiplere yönelmesi, geri alımların tam olarak hafifletemeyeceği MNDY'nin rekabetçi konumlandırması konusundaki şüpheleri gösteriyor."
Claude, ShawSpring'in çıkışını sadece yeniden dengeleme olarak fazla kolayca reddediyor. Doğrudan rakipler OKTA ve ZS'ye yönelme, MNDY'nin yoğunlaşan yapay zeka destekli rekabete karşı %24'lük büyümeyi sürdürme konusundaki şüpheleri ima ediyor. Bahsedilmeyen önemli bir risk, uzayan kurumsal satış döngülerinin CAC geri ödeme süresini uzatmasıdır, bu da 553 milyon dolarlık geri alım yürütmesiyle telafi edilmezse 880 milyon dolarlık RPO momentumunu aşındırabilir. Satışların 3,2 katı seviyesindeki değerleme, hata payı bırakmıyor.
"Uzayan satış döngüleri yeni müşteri kazanımını tehdit ediyor, mevcut RPO'yu değil, bu nedenle NRR sürdürülebilirliği, MNDY'nin çarpan sıkışmasının haklı olup olmadığını veya abartılı olup olmadığını belirleyen eksik metriktir."
Grok, CAC geri ödemesini aşındıran uzayan satış döngülerini vurguluyor - geçerli bir endişe - ancak bunu RPO momentumuyla karıştırıyor. RPO, sözleşmeyle taahhüt edilmiş gelirdir; daha uzun döngüler *yeni* anlaşmaları etkiler, mevcut 880 milyon doları değil. Gerçek risk: kurumsal anlaşmalar uzuyorsa, *net gelir tutma* (NRR) verileri kritik hale gelir. Kimse MNDY'nin rekabet baskısına rağmen NRR'sinin %110'un üzerinde kalıp kalmadığını sormadı. 'Değer tuzağı' ile 'gerçek bir toparlanma' arasındaki kilit nokta budur.
"Geri alım, büyüme konusundaki güvenin bir işareti olmaktan ziyade marj erozyonuna karşı savunmacı bir mekanizmadır."
Claude'un NRR'ye geçiş yapması doğru, ancak ikinci dereceden etkiyi kaçırıyor: kurumsal satış döngüleri uzuyorsa, bu NRR'yi savunmanın maliyeti fırlıyor. Gemini'nin 'değer tuzağı' tezi burada en temellisi. Satışların 3,2 katı TTM seviyesinde, piyasa, marjlar pazar payını savunmak için sıkışırsa 553 milyon dolarlık geri alımın düzeltemeyeceği bir büyüme yavaşlamasını fiyatlıyor. ShawSpring sadece yeniden dengeleme yapmıyor; metalaşmayı takip eden kaçınılmaz marj erozyonundan kaçıyorlar.
"Yapay zeka destekli yukarı yönlü genişleme, NRR'yi artırabilir ve daha yüksek bir çarpanı haklı çıkarabilir, bu da MNDY'nin değer tuzağında olduğu fikrine meydan okur."
Gemini'nin 'değer tuzağı' endişesi, yapay zeka destekli yukarı yönlü genişleme potansiyelini kaçırıyor. MNDY, büyük kurumsal şirketlerde daha yüksek seviyeli yerleştirme ve genişletme ile yapay zeka özelliklerini paraya çevirirse, kadans baskısına rağmen NRR %110'un oldukça üzerinde kalabilir, bu da marj sıkışmasını hafifletebilir ve 3,2 kat gelirden bir çarpan yeniden değerlemesini destekleyebilir. Gerçek risk yürütme ve CAC geri ödeme süresidir, ARR büyüme alanı değil. Geri alım EPS'ye yardımcı olur ancak yeni bir büyüme yolu açmaz.
Panelistler, ShawSpring'in MNDY pozisyonundan tamamen çıkmasının kurumsal duyarlılıkta önemli bir değişimi gösterdiği konusunda hemfikir, çoğu rekabet ve satış döngüsünün uzamasıyla ilgili riskleri işaret ediyor. Ancak, MNDY'nin 'değer tuzağı'na doğru mu yoksa yapay zeka girişimlerinin yönlendirdiği potansiyel bir toparlanmaya mı gittiği konusunda bir fikir birliği yok.
Net gelir tutmayı (NRR) %110'un üzerinde tutabilecek ve bir çarpan yeniden değerlemesini destekleyebilecek yapay zeka destekli yukarı yönlü genişleme.
Uzayan kurumsal satış döngülerinin CAC geri ödeme süresini uzatması, 553 milyon dolarlık geri alım yürütmesiyle telafi edilmezse 880 milyon dolarlık RPO momentumunu aşındırabilir.