XPENG Q4 Earnings Call Highlights

XPeng teslim etti 42.945 aracı 2025'te (yıl bazında %126 artış), Q4'te ilk çeyreklik kârını bildirdi (RMB 0,38bn), FY brüt marjını %18,9'a genişletti, ~RMB 5bn serbest nakit akışı üretti ve yılı RMB 47,7bn nakit ile tamamladı.
Şirket, VLA 2.0 otonom sisteminin "fiziksel Turing testi"ni geçtiğini, kullanıcıya kademeli olarak dağıtılmaya başlandığını ve Guangzhou L4 yol testi onayı aldığını ve H2 2026'da Robotaxi pilot yolcu operasyonlarının planlandığını belirtiyor; bu otonomi hamlesi, >200.000 birim gönderilmiş ve Volkswagen'i dış müşteri olarak sayan dahili bir Turing SoC tarafından destekleniyor.
XPeng, Q2'de ön siparişlerin alınması planlanan amiral gemisi GX (Q2'de ön siparişler) dahil olmak üzere dört yeni 2026 modeli planlıyor, denizaşırı teslimatları ve gelir payını artırırken mağazaları ve hızlı şarj ağlarını genişletmeyi, 2026'nın sonuna kadar IRON insansı robotun seri üretimine hedef koymayı ve Q1 2026 için 61.000–66.000 birim teslimat ve RMB 12,2–13,2bn gelir için bir kılavuzluk sağladı.
Akıllı Para Otomotiv Tedarikçilerini, Araba Markalarını Alıyor
XPENG (NYSE:XPEV) yöneticileri, şirketin dördüncü çeyrek ve 2025'in tamamı için kazanç çağrısı sırasında keskin teslimat büyümesi, marj genişlemesi ve otonom sürüş ve "fiziksel yapay zeka"da önemli ilerleme olarak tanımladıkları bir yılın altını çizdi. Yönetim ayrıca 2026'nın ilk çeyreği için teslimat ve gelir kılavuzluğu sağladı ve ürün yelpazesini genişletme, denizaşırı operasyonları genişletme ve Robotaxi ve insansı robotlar gibi girişimleri ölçeklendirme planlarını tartıştı.
2025 sonuçları: teslimatlar %126 arttı, Q4'te ilk çeyreklik kâr
Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO He Xiaopeng, şirketin 2025 yılında 42.945 araç teslim ettiğini, bu sayının geçen yılın aynı dönemine göre %126 arttığını söyledi. Mona M03'ün 100.000–200.000 CNY segmentinde en çok satan bataryalı elektrikli sedan olduğunu ve P7+'nin 150.000–200.000 CNY segmentinde saf elektrikli sedanlar arasında ilk sırayı aldığını belirtti. Ayrıca şirketin Kunpeng süper uzatılmış menzilli EV X9'un seri üretime girdiğini ve bunun kendisinin "tek araç, çift enerji çağı" olarak adlandırdığı şeyin başlangıcını işaret ettiğini de söyledi.
Harekete Geçin: Bu 3 Değersiz Hisse Senedi Uzun Süre Düşük Kalmayacak
He, XPeng'in 2025 mali yılı brüt marjının %18,9 olduğunu ve bu oranın geçen yıla göre 4,6 puan arttığını söyledi. Ayrıca şirketin 2025 yılında yaklaşık RMB 5 milyar serbest nakit akışı girişi ürettiğini ve yılın sonunu RMB 47,7 milyar nakit ile tamamladığını da söyledi.
Dördüncü çeyrekte, Finans VP James Wu toplam gelirin RMB 22,25 milyar olduğunu, bu sayının geçen yılın aynı dönemine göre %38,2 artış ve çeyreksel olarak %9,2 artış olduğunu bildirdi. Araç satış geliri RMB 19,07 milyar olurken, hizmetler ve diğer gelir RMB 3,18 milyara yükseldi ve bu da geçen yılın aynı dönemine göre %121,9 arttı. Wu, hizmetler ve diğer gelirdeki büyümenin birincil olarak Volkswagen Grubu'na yönelik kilometre taşı başarılarına bağlı olarak sağlanan teknik Ar-Ge hizmetlerinden, yedek parça ve aksesuar satışlarından ve karbon kredisi ticaretinden kaynaklandığını belirtti.
Q4'teki brüt marj %21,3'e yükseldi ve bu oran bir önceki yıla göre %14,4 ve Q3'te %20,1'di. Araç marjı sırasıyla yaklaşık %13,0 oldu ve çeyreksel olarak neredeyse sabit kaldı ve Wu'nun devam eden maliyet düşüşlerini ve iyileştirilmiş ürün karışımını yansıttığını söylediği Q4 2024'te %10,0'dan yükseldi.
Wu, Ar-Ge giderlerinin yeni modellerin ve teknolojilerin geliştirilmesi nedeniyle RMB 2,87 milyara yükseldiğini (yıl bazında %43,2 artış) söyledi. SG&A gideri, satış hacmi ve yeni model lansmanlarıyla ilişkili daha yüksek franchise mağaza komisyonlarından ve daha yüksek pazarlama ve reklamdan birincil olarak RMB 2,79 milyara yükseldi (yıl bazında %22,7 artış).
Şirket ilk çeyreklik kârını açıkladı, Q4 net kârı RMB 0,38 milyar olurken, bir önceki yıla göre RMB 1,33 milyar net zarara karşı. Faaliyet zararı Q4 2024'te RMB 1,56 milyardan RMB 0,04 milyara daraldı.
VLA 2.0 yayınlanması ve otonomi yol haritası
He, 2026'yı XPeng'in otonom sürüş stratejisi için önemli bir dönem olarak nitelendirdi ve şirketin VLA 2.0'sının erken Mart 2026'da otonom sürüş için "fiziksel Turing testi"ni geçtiğini, yolcuların "aracı kimin kullandığını insan mı yapay zeka mı olduğunu zorlukla ayırt edebileceği" bir yer olduğunu söyledi. "Tamamen otonom sürüşün önümüzdeki 1–3 yıl içinde beklenebileceği" beklentisini yineledi.
Morgan Stanley'den gelen sorulara yanıt olarak He, XPeng'in her çeyrekte en az bir büyük over-the-air (OTA) güncellemesi beklediğini söyledi. Q2 OTA için sistemin kapsamının ana yollar ve şehir yollarının ötesine, daha küçük yollara, otoparklara ve kampüs/topluluk ortamlarına genişleyeceğini, "navigasyonla etkinleştirilmiş halka açık yol özerkliğinden" "navigasyon yok, kural yok" iç yol senaryolarına doğru ilerleyeceğini söyledi. Ayrıca şirketin kenar modeli parametrelerini yaklaşık 20 milyar seviyesine genişletmeyi ve bu yıl mevcut tabanda "devralma başına mil"i 5–10 kat iyileştirmeyi ve ayrıca daha fazla kokpit entegrasyonu ve çoklu dil yerelleştirme desteği sağlamayı hedeflediğini de söyledi.
He, VLA 2.0'ın "dün başlayan" kademeli bir şekilde yayınlanmaya başladığını ve erken Mart promosyonundan sonra günlük test sürüşlerinin ayda ay %100 arttığını ve Ultra ve Ultra SE trimlerinin karışımının iki katından fazla arttığını söyledi. Yönetimin daha geniş bir yayın ve devam eden yükseltmelerin dönüşümü iyileştirmeyi, satış hacmini artırmayı ve ortalama satış fiyatlarını yükseltmeyi, aynı zamanda kullanıcı etkileşimini artırmayı beklediğini de ekledi.
Robotaxi: Guangzhou yol testi onayı, pilot operasyonlar planlanıyor
He, VLA 2.0 tarafından desteklenen XPeng'in Robotaxi araçlarının Guangzhou'da yol testi onayı aldığını ve devam eden L4 halka açık yol testleri yaptığını söyledi. Şirketin teknolojiyi, müşteri deneyimini ve iş modelini doğrulamak için yılın ikinci yarısında pilot yolcu operasyonlarına başlama planı yaptığını söyledi.
Zamanlama konusunda He, test lisanslarından güvenlikli sürücülerle ve ardından sürücü olmadan operasyonlara geçiş—temel bir engel faktörü olarak düzenleyici adımların kaldığını söyledi. XPeng'in bu yılın ikinci yarısında güvenlikli sürücüyle yolcu operasyonlarına başlamayı ve gelecek yılın başlarında sürücü olmadan faaliyet göstermeyi umduğunu söyledi. Ayrıca şirketin Robotaxi sistemini zamanla Çin ve küresel olarak ortaklara açmayı amaçladığını ekledi.
Dahili Turing SoC ve dış işbirliği
He, VLA 2.0 performansının XPeng'in dahili Turing yapay zeka sistem-çipine (SoC) ve tescilli temel modeline ve derleyici optimizasyonlarına desteklendiğini söyledi. Şirketin çipin akranlara göre üç kat etkili işlem gücüne ulaşmayı planladığını, ancak şirketin sonunda etkili işlem gücünde 10 katlık bir iyileşme sağladığını söyledi. Ayrıca Turing SoC'nin geçen yılın Q3'ünde seri üretime girmesi ve araçlarda konuşlandırılmasıyla 200.000'den fazla birim gönderildiğini de söyledi.
Bu yılın Q2'sinden itibaren He, Max trimler dahil tüm XPeng modellerinin dahili Turing SoC'ye geçeceğini söyledi. Şirketin yıl sonu için yaklaşık 1 milyon çip gönderimi hedefi belirlediğini ve Volkswagen'in hem Turing SoC hem de VLA 2.0 için ilk dış müşteri olduğunu ve şirketin daha fazla otomobil üreticisi, yapay zeka şirketi ve 1. kademe tedarikçilerle çalışmaya açık olduğunu ekledi.
Ürün genişlemesi, denizaşırı hedefler ve insansı robot planları
He, 2026'da büyükten kompakta kadar değişen dört yeni model piyasaya sürmeyi planladığını, küresel pazarlar için tasarlandığını ve çift enerji platformları üzerine inşa edildiğini ve L2+ yönünde L4'e doğru gelişen otonom sürüş yeteneklerine sahip olduğunu söyledi. Ayrıca 2026'nın Q2'sinde, vir-by-wire ve arka tekerlek direksiyonuna sahip altı koltuklu tam boyutlu bir SUV olan XPeng GX için ön sipariş almaya başlayacaklarını ve bu modelin L4 seviyesi donanım ve yazılımı desteklemek için tasarlanan ilk model olacağını da söyledi.
Uluslararası operasyonlar konusunda He, denizaşırı teslimatların 2025 yılında 45.000 birime kadar neredeyse ikiye katlandığını ve toplam gelirin %15'inden fazlasını oluşturduğunu söyledi. 2026 için yönetim, denizaşırı teslimatları tekrar ikiye katlama ve denizaşırı gelir katkısını %20'nin üzerine çıkarma hedefi belirledi. Ayrıca XPeng'in 2026'da 680 denizaşırı satış ve servis mağazasına ulaşmayı ve 2025'ın sonundan iki katına çıkararak hızlı şarj ağına 10 denizaşırı pazarda genişlemeyi amaçladığını da söyledi.
Başkan Brian Gu, Avrupa'nın denizaşırı hacmin yaklaşık %50'sini temsil ederek XPeng'in en büyük denizaşırı bölgesi olduğunu ve Almanya, Fransa ve Büyük Britanya gibi pazarlarda cesaretlendirici büyüme olduğunu söyledi. Ayrıca Güneydoğu Asya'yı önemli bir büyüme pazarı olarak vurguladı ve Tayland, Endonezya ve Malezya'yı örnek gösterdi ve Orta Asya, Latin Amerika ve Orta Doğu'da ortaya çıkan fırsatlara işaret etti. Gu, XPeng'in yıl sonundan önce seçilmiş denizaşırı pazarlara uzatılmış menzilli ürünler piyasaya sürmeyi ve beklenen DCAS düzenleme çerçevesiyle birlikte VLA 2.0'ı denizaşırı piyasalara sokmayı planladığını söyledi, sistemin bazı uluslararası pazarlarda gelecek yılın başlarında kullanıma sunulabileceğini.
Ayrıca XPeng'in mağazalarda ve kampüslerde karşılama ve yönlendirme gibi ticari senaryolarda ilk olarak konuşlandırılacak şekilde 2026'nın sonuna kadar seri üretime girmesi hedeflenen insansı robotu IRON'dan da bahsetti. Şirketin Guangzhou'da bir insansı robot seri üretim üssinin inşaatına başladığını ve yıl sonuna kadar aylık 1.000 ünitten fazla üretim kapasitesi hedeflediğini söyledi.
Yakın dönem görünümü için He, Q1 2026 için 61.000–66.000 birim teslimat ve RMB 12,2 milyar–RMB 13,2 milyar gelir beklediğini belirtti. Mart ayındaki teslimatların sırasıyla %69'dan %101'e kadar artmasının beklendiğini ekledi. Ayrıca XPeng'in 2025 yılında RMB 9,5 milyar Ar-Ge'ye yatırım yaptığını ve bunun arasında yapay zeka için RMB 4,5 milyar olduğunu ve fiziksel yapay zeka ile ilgili Ar-Ge yatırımının bu yıl artacağını ve tüm bu yatırımların sermaye harcamaları yerine Ar-Ge olarak kaydedileceğini söyledi.
XPENG (NYSE:XPEV) Hakkında
XPENG Inc (NYSE: XPEV), Çin merkezli akıllı elektrikli araçların geliştiricisi ve üreticisidir. Şirket, batarya-elektrikli sedanlar ve arazi aracı ile ilgili yazılım ve hizmetleri tasarlar, mühendislik yapar ve satar. 2014 yılında kurulan XPENG, araç bağlantılılığı, yazılımla tanımlanmış özellikler ve gelişmiş sürücü destek sistemlerine odaklanan bir teknoloji odaklı otomobil üreticisi olarak kendini konumlandırıyor.
Ürün teklifleri, kompakt crossover'lar ve orta boy sedanları kapsayan yolcu EV'lerini, dahili yazılım platformlarını ve over-the-air güncelleme yeteneklerini destekleyerek merkez alıyor.