Щомісячні ін'єкції для схуднення? Чому Pfizer може повалити дуополію GLP-1 від Lilly та Novo

Ви, ймовірно, вже знаєте, що фармацевтичні гіганти Novo Nordisk (NYSE: NVO) та Eli Lilly (NYSE: LLY) домінують на ринку препаратів проти ожиріння, і фактично самі створили цей бізнес, яким ми його знаємо сьогодні.

Ozempic — бренд Novo для семаглутиду — існує з 2017 року як засіб для лікування діабету, але в середині 2021 року FDA вперше схвалило щотижневий ін'єкційний препарат Novo Wegovy (також семаглутид) спеціально для схуднення. Потім, схвалення FDA у 2023 році препарату Lilly Zepbound (або тирзепатиду, який є активною речовиною в препараті для лікування діабету Mounjaro) зробило ринок схуднення гонкою двох коней.

Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про маловідому компанію, яку називають "Незамінною монополією", що надає критично важливі технології, які потрібні як Nvidia, так і Intel.

З того часу Novo Nordisk та Eli Lilly збільшили свою частку на ринку, отримавши схвалення для варіантів своїх відповідних препаратів GLP-1 — таких як таблетки для перорального прийому. Precedence Research очікує, що цей сегмент зростатиме в середньому щорічно майже на 25% до 2035 року, тому не дивно, що з'являються нові конкуренти, які прагнуть отримати частку цієї доведеної прибуткової можливості.

Вступає Pfizer (NYSE: PFE): який швидко наздоганяє. Раніше цього року фармацевтична компанія підтвердила, що її препарат, зосереджений на GLP-1, який наразі називається лише PF-08653944, демонструє дуже хороші результати в дослідженнях Фази 2b. Зокрема, дослідження показує, що до 28-го тижня запланованого 64-тижневого курсу лікування низькими та середніми дозами, втрата ваги від 10% до 12% була нормою.

Самі по собі результати є просто добрими — більш-менш на рівні подібних альтернатив на основі GLP-1. Однак тут є важлива деталь. А саме, на відміну від Wegovy від Novo Nordisk та Zepbound від Eli Lilly, PF'3944 потребує лише щомісячних, а не щотижневих підшкірних ін'єкцій для досягнення порівнянної втрати ваги.

Достатньо конкурентоспроможний, щоб спричинити більше проблем

Звичний щотижневий режим дозування є більшою перешкодою, ніж ви можете собі уявити. Принаймні половина — і до двох третин — користувачів препаратів GLP-1 припиняють їх прийом протягом року, причому частою причиною називають вартість. Хоча ще занадто рано знати, якою може бути ціна на PF'3944 від Pfizer (якщо його схвалять), з меншою кількістю необхідних доз, він може виявитися більш доступною альтернативою Wegovy або Zepbound.

Дешевші альтернативи вже завдають шкори першим гравцям. Загальна кількість рецептів на Wegovy, хоча й зросла за весь 2025 рік, знизилася до кінця 2025 року, незважаючи на зниження ціни для користувачів, які платять самостійно, у листопаді.

Дійсно, Novo очікує, що її доходи та прибуток впадуть на 5% до 13% цього року, значною мірою через слабкість її бізнесу з препаратів для схуднення.

Принаймні деякі з цих пацієнтів, схоже, пробують Zepbound. Дохід від цього препарату проти ожиріння минулого року зріс на неймовірні 175%, з 4,9 млрд доларів до 13,5 млрд доларів.

Навіть так, зростання доходу цього відносно нещодавно схваленого препарату також вже сповільнювалося до четвертого кварталу минулого року, причому нижчі реалізовані ціни завдавали принаймні певного удару. І як нагадування, обидві ці акції впали з початку цього року через розчаровуюче зростання та прогнози щодо лікування ожиріння, причому акції Novo стабільно втрачали позиції з початку 2024 року, незабаром після того, як Zepbound від Lilly став доступним, що започаткувало те, що згодом перетворилося на цінову війну.

Прийміть підказку. Поява ще одного подібного варіанту GLP-1 — навіть якщо він буде сприйнятий лише прохолодно — лише розпалить цю цінову війну.

Не складна чи нюансована проблема

Хороша новина для Novo та Lilly полягає в тому, що більша частина роботи Pfizer з PF'3944 все ще знаходиться лише на Фазі 2 випробувань або раніше. Хоча вона вже планує випробування Фази 3 на основі того, що вона зараз знаходить у своїх випробуваннях Фази 2b низьких та середніх щомісячних доз підтримки протягом 64 тижнів, може минути деякий час, перш ніж цей кандидат на препарат буде схвалений та комерціалізований.

Але Pfizer вже планує понад 20 випробувань проти ожиріння на 2026 рік, включаючи 10 випробувань Фази 3 PF'3944, одне з яких вимірюватиме переваги щотижневого дозування. Їй не потрібно, щоб усі вони спрацювали, щоб перетворити вже напружене дуополію GLP-1 на низькомаржинальний товарний бізнес, і їй не потрібно, щоб будь-яке з них було завершено в найближчому майбутньому. Достатньо буде лише кількох успішних тестів.

Що важливіше для інвесторів, це достатня причина сумніватися, що акції Eli Lilly або Novo Nordisk коли-небудь відновлять минулорічні максимуми, коли вони домінували на ринку препаратів для схуднення. Фармацевтична промисловість ніколи не дозволила б цій дуополії проти ожиріння заробляти статки вічно. Pfizer стоїть на порозі трансформації майбутнього ринку схуднення, тому інвесторам слід уважно стежити за прогресом цих випробувань.

Чи варто вам зараз купувати акції Pfizer?

Перш ніж купувати акції Pfizer, подумайте про це:

Аналітична команда Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз... і Pfizer не була серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезний прибуток у найближчі роки.

Згадайте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б отримали 524 786 доларів!* Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б отримали 1 236 406 доларів!*

Зараз варто зазначити, що загальна середня дохідність Stock Advisor становить 994% — випереджаючи ринок порівняно з 199% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.

Джеймс Брамлі не має позицій у жодних згаданих акціях. The Motley Fool має позиції та рекомендує AbbVie, Hims & Hers Health та Pfizer. The Motley Fool рекомендує Novo Nordisk. The Motley Fool має політику розкриття інформації.