'Стійка американська економіка': 3 висновки з фінансових звітів великих банків

Вал-стріт все ще процвітає, а головна вулиця тримається.

Найбільші банки країни щойно опублікували фінансові звіти за перший квартал, Bank of America (BAC) та Morgan Stanley (MS) у середу закріпили прибуток по всій країні.

"Ми бачили активність клієнтів, включно з міцними витратами споживачів і стабільною якістю активів, що свідчить про стійку американську економіку", - заявив у середу генеральний директор Bank of America Браян Мойніган у заяві.

Ще більше від Yahoo Scout

Ці два банки, а також Citigroup (C), Goldman Sachs (GS), JPMorgan Chase (JPM) та Wells Fargo (WFC), сумарно побачили збільшення прибутку на 12% до 47,3 мільярда доларів порівняно з роком раніше.

Під час телефонних конференцій для інвесторів керівники вказували на вражаючу стійкість американської економіки та споживачів. Вони також залишили інвесторам багато причин не ігнорувати нагальні проблеми цього року.

У США є кілька факторів, що сприяють економіці, "оскільки споживачі все ще заробляють і витрачають гроші, а бізнес все ще здоровий", - сказав у вівторок генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Дімон. "Водночас існує дедалі складніший набір ризиків, таких як геополітична напруженість і війни, волатильність цін на енергоносії, торгова невизначеність, великі глобальні фіскальні дефіцити та завищені ціни на активи."

Ось три висновки з результатів.

Вищі ціни на бензин ще не вплинули на витрати споживачів

Витрати споживачів залишалися міцними, незважаючи на більший тиск з боку зростаючих цін на паливо, що, за словами банків, пов’язано з тим, що ринок праці все ще тримається.

"Якщо подивитися на бензин, то це буквально досить невелика частина витрат споживачів", - сказав Дімон з JPMorgan Yahoo Finance на прес-конференції у вівторок, коли його запитали, чому споживачі залишаються такими стійкими перед обличчям вищих цін на енергоносії.

Сумарні витрати на дебетові та кредитні картки зросли на 6% порівняно з роком у Bank of America, на 7% у Wells Fargo та на 9% у JPMorgan у першому кварталі. У Citigroup витрати американських клієнтів на кредитні картки зросли на 5%.

"Варто відзначити, що настрої клієнтів, особливо в Сполучених Штатах, здаються досить стійкими, враховуючи кількість невизначеності в ситуації на Близькому Сході", - сказав у вівторок фінансовий директор JPMorgan Jeremy Barnum. "Але, очевидно, це може швидко змінитися."

JPMorgan, Citigroup та Bank of America повідомили про зниження прострочених зобов’язань за кредитними картками на 90 днів, а Wells Fargo повідомила, що прострочені зобов’язання залишилися незмінними. Тим часом Bank of America та JPMorgan повідомили про виділення менших резервів на кредитні збитки, ніж у першому кварталі минулого року, що сталося одразу після того, як адміністрація Трампа представила свою масштабну тарифну політику.

"Все завжди повертається до широкої американської популяції", - сказав аналітикам Bank of America Мойніган у середу щодо стійкості. Коли американські споживачі працюють, "є зростання заробітної плати", - додав він.

Хоча банки називали історично низький рівень безробіття ознакою здоров’я споживачів, деякі продовжували скорочувати власний штат протягом кварталу.

Bank of America скоротив свою чисельність на 1073 посади, згідно зі звітами про прибутки, а Wells Fargo, яка регулярно скорочує свої ряди протягом багатьох років, скоротила свою робочу силу на 4199 осіб. Citigroup скоротив близько 2000 посад як частину багаторічного шляху до модернізації банку.

Однак JPMorgan та Morgan Stanley збільшили кількість співробітників у той самий період.

Вал-стріт рухається вперед

Банки Валл-стріт отримали значні прибутки від торгівлі та інвестиційного банкінгу протягом кварталу на тлі хаосу в першому кварталі, оскільки війна між Іраном та Ізраїлем призвела до різкого зростання цін на нафту та інші товари, а деякі сектори економіки зіткнулися з занепокоєнням щодо збоїв, спричинених штучним інтелектом, та приватним боргом.

Доходи цих шести установ зросли на 17% порівняно з роком, а комісії за угоди зросли на 29%, що становить на 9,34 мільярда доларів більше доходів, ніж вони отримали за рік.

З огляду на ознаки майбутнього попиту на угоди на тлі волатильних ринків і більш широких показників прибутковості Валл-стріт, які підтримуються прагненням адміністрації Трампа до пом’якшення капітальних вимог до банків, аналітик Wells Fargo Майк Мейо бачить рекордний рік попереду.

Goldman Sachs особливо виділявся цього кварталу, повідомивши про збільшення на 89% комісій за консультації щодо злиттів і поглинань та отримавши рекордний прибуток від торгівлі акціями.

Банк також нагадав інвесторам про ризики, притаманні безперервному зростанню Валл-стріт останніми кварталами. Goldman повідомив про зниження на 10% у своїй торгівлі фінансовими інструментами, валютами та товарами, пояснюючи це "значно нижчими" чистими доходами від продуктів, пов’язаних з процентними ставками та іпотекою, а також кредитними продуктами.

Дімон "не особливо стурбований" приватним кредитом

Великі банки цього тижня прагнули заспокоїти занепокоєння інвесторів щодо їхньої експозиції до індустрії приватного кредитування за допомогою нових розкриттів, які становлять 128,2 мільярда доларів серед чотирьох найбільших банків країни: JPMorgan, Bank of America, Citigroup та Wells Fargo.

Протягом останніх місяців все більша кількість інвесторів намагалася вивести свої кошти з фондів приватного кредитування через побоювання, що ці напівліквідні інвестиції з фіксованим доходом, які нещодавно стали доступними для роздрібних інвесторів, мають меншу прозорість і певну експозицію до галузей, вразливих до збоїв, спричинених штучним інтелектом.

Побоювання полягають у тому, що, як і інвестори, банки також мають певну експозицію як кредитори до цих фондів. Однак банки стверджують, що їхні кредити цим фондам захищені заставою, що робить їх менш ризикованими, ніж самі кредити приватного кредитування.

Приватний кредит переживає "підлітковий момент", коли його ретельніше перевіряють, - сказав у середу генеральний директор Morgan Stanley Тед Пік, додавши, що клас активів має "надзвичайний потенціал зростання" у довгостроковій перспективі.

"Перш ніж, принаймні, банки почнуть відчувати вплив, потрібні дуже великі збитки в приватному кредиті", - сказав Дімон у вівторок, наголошуючи, що ширший кредитний спад є більшою проблемою.

"Це не означає, що ви не відчуєте деякого стресу та напруги, і вам, можливо, доведеться щось з цим зробити", - сказав він, - "але я не особливо стурбований цим".

David Hollerith висвітлює фінансовий сектор, від найбільших банків країни до регіональних кредиторів, приватних інвестиційних компаній та криптовалютного простору.