Addus HomeCare повідомляє, що 4 квартал завершився сильно, прогнозує солідний старт 1 кварталу, незважаючи на погодні умови та святкові перебої

<p>Addus заявила, що завершила 4 квартал у “дуже хорошій формі” з сильним кварталом прибутковості та “хорошим стартом” 1 кварталу, незважаючи на святкові розклади та погодні перешкоди, а керівництво повідомило про покращення найму, що, на їхню думку, добре позиціонує компанію на 2026 рік.</p>
<p>Керівництво ставить ціль зростання на 3%–5% у сегменті особистої опіки на 2026 рік і очікує, що результати будуть на верхній межі або вище, завдяки державній підтримці тарифів (Техас, Іллінойс, очікуваний Нью-Мексико) та ~2%–2,5% чистого зростання обсягу/годин, зумовленого збільшенням годин на споживача завдяки додатку для опікунів.</p>
<p>Компанія наголошує на суворому дотриманні нормативних вимог і розглядає посилену перевірку на шахрайство та зловживання як потенційний каталізатор консолідації; її стратегія M&amp;A спрямована на невеликі угоди в сегменті особистої опіки за мультиплікатори в середньому діапазоні одного числа, залишаючись вибірковою щодо хоспісів та домашнього догляду, і використовує AI для покращення найму та ефективності бек-офісу.</p>
<p>Керівники Addus HomeCare (NASDAQ:ADUS) заявили, що компанія завершила четвертий квартал у “дуже хорошій формі”, посилаючись на сильний квартал прибутковості та те, що вони описали як солідний старт першого кварталу, незважаючи на типові тиски святкового сезону та погодні перешкоди на початку року.</p>
<p>Виступаючи на 36-й щорічній конференції Oppenheimer Healthcare Conference, голова та генеральний директор Дірк Аллісон та фінансовий директор Брайан Пофф обговорили операційні тенденції в сегментах особистої опіки та кваліфікованих послуг, питання відшкодування та Medicaid, умови найму, зусилля з дотримання нормативних вимог, пріоритети придбань та ранні випадки використання штучного інтелекту.</p>
<p>Аллісон зазначив, що перехід керівництва від Бреда Бікхема до Хізер Діксон “пройшов дуже добре”, додавши, що операційна команда добре працювала протягом цього періоду. Він зазначив, що показники найму в четвертому кварталі були трохи нижчими “лише трохи” через обмеження святкового розкладу, але не настільки, щоб це викликало занепокоєння.</p>
<p>Входячи в перший квартал, керівництво заявило, що імпульс покращився. Аллісон відзначив “хороший старт”, який тривав протягом кварталу, хоча компанія зіткнулася з труднощами в кінці січня та на початку лютого, пов'язаними з погодою. Він додав, що кількість найнятих працівників зросла в першому кварталі, і сказав, що компанія “дуже рада” своїй позиції, яка, на його думку, добре готує її до 2026 року.</p>
<p>Обговорюючи цільовий показник зростання компанії на 3% до 5% у сегменті особистої опіки на 2026 рік, Пофф окреслив очікуваний розподіл між обсягом та тарифом, вказуючи на нещодавні та майбутні дії щодо тарифів у кількох штатах.</p>
<p>Фактори тарифів: Пофф послався на підтримку тарифів у Техасі, яка розпочалася у вересні попереднього року, підвищення тарифів в Іллінойсі на початку року та очікуване підвищення тарифів у Нью-Мексико, яке має розпочатися у другій половині 2026 року.</p>
<p>Фактори обсягу: Компанія поставила ціль зростання “чистого обсягу або годин” на 2% до 2,5% рік до року, і керівництво заявило, що результати були в межах або на верхній межі цього діапазону в останні квартали, з очікуваннями, що це продовжиться.</p>
<p>Пофф заявив, що компанія очікує, що зростання в сегменті особистої опіки буде “на верхній межі або вище” діапазону від 3% до 5% протягом більшої частини року, враховуючи згадану підтримку тарифів.</p>
<p>Щодо кваліфікованих послуг, Пофф зазначив, що хоспіс мав сильний попередній рік з “двозначним плюс” зростанням, водночас зазначивши, що оновлення тарифів CMS загалом становили від 2,5% до 3% щорічно. Він сказав, що керівництво очікує, що зростання хоспісу сповільниться до того, що він описав як більш розумні “верхні однозначні цифри” в довгостроковій перспективі. У сфері домашнього догляду, за його словами, бізнес зіткнувся з проблемами обсягу, але зміни в керівництві та персоналі спрямовані на покращення послідовності; враховуючи стабільні або знижувальні тарифи, він сказав, що зростання в середньому діапазоні однозначних цифр буде більш ймовірним, ніж у верхньому діапазоні однозначних цифр.</p>
<p>Обсяги особистої опіки: години на споживача та динаміка кількості пацієнтів</p>
<p>Аллісон описав два компоненти зростання обсягу: збільшення годин для існуючих споживачів та додавання нових пацієнтів (середньодобова кількість пацієнтів). Він зазначив, що компанія спостерігала “приємне поступове зростання” годин на споживача в особистій опіці, що він частково пояснив додатком для опікунів компанії та операційними ініціативами за останні два роки.</p>
<p>Щодо середньодобової кількості пацієнтів, Аллісон зазначив, що зростання було більш складним протягом останніх 18 місяців-двох років, посилаючись на вплив перегляду права на Medicaid. Він сказав, що процес перегляду права сповільнив нові госпіталізації в ключових штатах, включаючи Нью-Мексико та Техас, що призвело до того, що виписки перевищували нові додавання протягом певного періоду.</p>
<p>Однак він зазначив, що тенденції в Нью-Мексико та Техасі покращилися, причому нові госпіталізації та нові початки перевищували виписки протягом “двох або трьох кварталів”, що сприяло зростанню кількості пацієнтів. Аллісон сказав, що компанія спостерігала послідовне зростання кількості пацієнтів протягом певного періоду, за яким послідувало зниження в четвертому кварталі, але він очікує, що послідовне зростання та зростання рік до року покращаться у 2026 році, оскільки порівняння стануть менш агресивними. Він додав, що Іллінойс “відставав”, але керівництво починає бачити, що госпіталізації перевищують виписки, і очікує покращень протягом наступних кількох кварталів.</p>
<p>Розгортання та впровадження додатку для опікунів</p>
<p>Аллісон зазначив, що додаток для опікунів спочатку був розгорнутий в Іллінойсі, де ним користується “трохи більше 90%” опікунів, хоча це не є обов'язковим. Він сказав, що опікуни можуть використовувати додаток для перевірки годин, пов'язаних із оплатою, та висловлення зацікавленості в додаткових годинах, що допомагає з плануванням і сприяло збільшенню наданих годин.</p>
<p>Він зазначив, що компанія почала впроваджувати додаток у Нью-Мексико приблизно рік тому, а пізніше розпочала розгортання в Техасі, описуючи Техас як місце з можливістю збільшення годин. Аллісон сказав, що якщо Нью-Мексико та Техас покажуть динаміку, подібну до Іллінойсу, години на опікуна можуть поступово збільшуватися, підтримуючи цілі зростання компанії.</p>
<p>Medicaid, перевірка на шахрайство та зловживання, M&amp;A та AI</p>
<p>Щодо Medicaid в рамках того, що керівництво назвало “OB3”, Аллісон заявив, що компанія не вважає, що її сегмент знаходиться безпосередньо під прицілом, хоча він може бути опосередковано вражений, якщо державні бюджети опиняться під тиском через зміни політики, такі як проблеми, пов'язані з податками на постачальників. Він наголосив, що послуги особистої опіки можуть бути менш витратним варіантом порівняно з доглядом у будинках для людей похилого віку, і сказав, що штати підтримують догляд вдома та в громаді. Пофф додав, що ніщо в “OB3” безпосередньо не впливає на послуги компанії, але він зазначив, що компанія відстежує потенційний тиск на бюджети та темпи підтримки тарифів у певних штатах. Він зазначив, що запропонований бюджет Іллінойсу не включав підвищення тарифів на наступний фінансовий рік, подібно до початкової пропозиції попереднього року, і сказав, що компанія буде стежити за розвитком подій та продовжувати обговорення із зацікавленими сторонами.</p>
<p>Відповідаючи на занепокоєння щодо шахрайства та зловживань, Аллісон заявив, що компанія підтримує зусилля з правозастосування та наголосив на створенні сильного відділу дотримання нормативних вимог у 2016 році. Він зазначив, що коли виявлялися проблеми, такі як відсутність документів, компанія повертала кошти відповідному державному органу. Він також припустив, що посилена перевірка може чинити тиск на менших операторів, які не мають ресурсів для інвестування в дотримання нормативних вимог, що потенційно може призвести до можливостей для придбання.</p>
<p>Щодо M&amp;A, Пофф заявив, що компанія в основному зосереджена на особистій опіці, зокрема на менших транзакціях, які збільшують щільність на існуючих ринках за тим, що він описав як нижчі мультиплікатори. Він зазначив, що невеликі угоди в сегменті особистої опіки продовжують оцінюватися в середньому діапазоні одного числа, зростаючи до “7x-8x” для більш значних активів. Він також згадав про потенційні більші можливості, підтримані приватним капіталом, які можуть вийти на ринок пізніше цього року, додавши, що географія має значення, і що деякі минулі великі угоди включали менш бажані райони, такі як Нью-Йорк. Він зазначив, що активи хоспісів залишаються дорогими, хоча компанія розгляне невеликі, розумно оцінені угоди з хоспісами на ринках, де вона вже має присутність, і залишається вибірковою щодо домашнього догляду в очікуванні регуляторної ясності та оцінки.</p>
<p>Пофф зазначив, що “ідеальне” придбання включатиме всі три напрямки догляду — особисту опіку, домашній догляд та хоспіс — враховуючи потенційні синергії доходу, хоча він зазначив, що такі цілі не є поширеними.</p>
<p>Щодо інтеграції Gentiva, Пофф заявив, що інтеграція в основному завершена деякий час тому, і описав транзакцію як виділення з обмеженими синергіями бек-офісу. Він зазначив, що інтеграція пройшла добре з культурної точки зору, а маржа відповідала очікуванням. Він додав, що придбані операції використовують власну EMR, і Addus планує перевести їх у своє середовище Homecare Homebase пізніше, потенційно наприкінці цього року до 2027 року, коли деякі надлишкові витрати можуть бути усунені.</p>
<p>Щодо робочої сили, Аллісон зазначив, що найм у першому кварталі був досить сильним, за винятком кількох тижнів, на які вплинула погода, і що поточний рівень найму підтримує цілі зростання компанії. Він зазначив, що клінічний найм може бути більш конкурентним на великих ринках, але загалом найм на даний момент не є головною проблемою компанії.</p>
<p>Нарешті, щодо AI, Аллісон зазначив, що компанія використовує AI у процесах найму та розрахунку заробітної плати/підбору персоналу та створила комітет з AI з представництвом з різних відділів. Він зазначив, що компанія оцінює застосування в бек-офісі, де AI може підвищити ефективність, потенційно обмежуючи кількість необхідних посад у міру зростання компанії, а не повністю скорочуючи посади.</p>
<p>Про Addus HomeCare (NASDAQ:ADUS)</p>
<p>Addus HomeCare (NASDAQ: ADUS) є провідним постачальником послуг догляду вдома та в громаді для літніх, інвалідних та медично складних осіб по всій території Сполучених Штатів. Через мережу власних та франчайзингових закладів компанія надає широкий спектр немедичних послуг особистої опіки та ліцензованих послуг домашнього догляду, призначених для підтримки незалежності та якості життя клієнтів.</p>
<p>Основні пропозиції компанії включають допомогу в особистій опіці — охоплення повсякденної діяльності, нагадування про прийом ліків та легке прибирання — та кваліфіковані послуги домашнього догляду, що надаються під наглядом зареєстрованих медсестер та ліцензованих терапевтів.</p>