Основні моменти дзвінка Arrow Electronics щодо прибутку за 1 квартал

Arrow Electronics показала значно кращі, ніж очікувалося, результати за перший квартал, з ростом виручки на 39% рік до року до 9,5 мільярдів доларів та зростанням не-GAAP EPS на 190% до 5,22 доларів. Керівництво пояснило це широким відновленням попиту на компоненти, силою в галузі ШІ/центрів обробки даних в ECS та покращенням операційного важеля.

Глобальні компоненти продемонстрували широке циклічне відновлення, зі зростанням продажів послідовно по регіонах та кінцевих ринках, а коефіцієнти book-to-bill "значно вище 1" у всіх трьох регіонах. Керівництво заявило, що портфель замовлень нарощується до третього та четвертого кварталів, тоді як попит, схоже, зумовлений обсягами одиниць, а не цінами чи подвійним замовленням.

Тенденції ШІ та центрів обробки даних продовжували стимулювати ECS та послуги з доданою вартістю, хоча маржа ECS була дещо під тиском через контрактні платежі та час відвантаження. Arrow також виділила послуги ланцюга поставок та інші пропозиції з вищою маржею як ключові драйвери прибутку, і заявила, що все ще шукає постійного генерального директора.

Arrow Electronics (NYSE:ARW) повідомила про значно вищі результати за перший квартал 2026 року, причому керівництво вказало на широке відновлення попиту на компоненти, продовження сили, пов'язаної з витратами на ШІ та центри обробки даних у своєму бізнесі корпоративних обчислень, та покращення операційного важеля від попередніх дій щодо витрат.

Компанія повідомила, що загальна виручка зросла на 39% рік до року до 9,5 мільярдів доларів, перевищивши її прогнозний діапазон. Не-GAAP операційна маржа розширилася на 160 базисних пунктів до 4,2%, тоді як не-GAAP розбавлений прибуток на акцію збільшився на 190% рік до року до 5,22 доларів.

Тимчасовий президент і головний виконавчий директор Вільям Остін заявив, що квартал відобразив "зростання обсягів одиниць у поєднанні з хорошим виконанням", важіль у прибутках і збитках, а також сильнішу суміш послуг з доданою вартістю. Він сказав, що компанія продемонструвала сильні показники як у Global Components, так і в Global Enterprise Computing Solutions, або ECS.

Відновлення компонентів розширюється по регіонах та кінцевих ринках

У Global Components продажі за перший квартал зросли на 758 мільйонів доларів послідовно до 6,6 мільярдів доларів, що на 13% більше, ніж у попередньому кварталі. Операційний прибуток за не-GAAP у сегменті зріс на 146 мільйонів доларів послідовно до 365 мільйонів доларів, тоді як операційна маржа за не-GAAP збільшилася на 180 базисних пунктів до 5,5%.

Головний фінансовий директор Раджеш К. Агравал заявив, що циклічне відновлення ринку прискорилося в другій половині першого кварталу зі швидкістю, що перевищила очікування компанії. Він сказав, що зростання було широким по географії, галузевій вертикалі та типу клієнта, з коефіцієнтами book-to-bill "значно вище 1" у всіх трьох регіонах.

Керівництво заявило, що портфель замовлень нарощується до третього та четвертого кварталів, а терміни виконання поступово подовжуються, але залишаються нижчими за рівні, пов'язані з широким дефіцитом. Остін заявив, що компанія вважає, що моделі замовлень клієнтів є раціональними, і що попит зумовлений обсягами одиниць, а не цінами.

Агравал заявив, що промисловість та транспорт, два найбільші вертикалі Arrow, показали двозначне послідовне зростання як в Америці, так і в EMEA. Він також відзначив силу в аерокосмічній та оборонній галузях в Америці та EMEA, тоді як зростання в Азії було зумовлене промисловими, масовими клієнтами та попитом на обчислювальну потужність центрів обробки даних.

Arrow також заявив, що його бізнес з інтерконектів, пасивних та електромеханічних компонентів, описаний керівництвом як зростаючий сегмент, згенерував рекордну виручку та вперше перевищив 1 мільярд доларів у кварталі.

ECS отримує вигоду від тенденцій ШІ та центрів обробки даних

Продажі Global ECS зросли приблизно на 800 мільйонів доларів рік до року до 2,8 мільярдів доларів, що перевищує прогнозний діапазон компанії. Продажі зросли на 39% порівняно з попереднім роком, або на 31% на постійній валютній основі. Загальні біллінги ECS склали 6,4 мільярда доларів, що також на 39% більше рік до року.

Агравал заявив, що ECS продовжував отримувати вигоду від тенденцій попиту в робочих навантаженнях, керованих ШІ, програмному забезпеченні хмарної інфраструктури, кібербезпеці, захисті даних та аналізі даних. Однак, не-GAAP операційна маржа в ECS дещо знизилася на 10 базисних пунктів рік до року. Він вказав на сильний апаратний імпульс, пов'язаний з інвестиціями в ШІ, плату, в основному пов'язану з одним недовиконаним багаторічним контрактом, та вплив чотирьох додаткових днів відвантаження в кварталі.

Компанія заявила, що чотири додаткові дні відвантаження додали "кілька сотень мільйонів" доларів додаткових білінгів у кварталі. Нормалізуючи ці дні, керівництво заявило, що ECS все ще досягла зростання білінгів, чистих продажів, валового прибутку та операційного прибутку в доларовому вираженні рік до року.

У відповідь на запитання аналітика, керівництво заявило, що сила ECS відображає постійне зростання хмарних технологій, ШІ, програмного забезпечення та інфраструктури. Компанія також заявила, що дефіцит пам'яті сприяв вищому зростанню в галузі зберігання даних та обчислень, оскільки клієнти розміщували замовлення заздалегідь, щоб уникнути підвищення цін та забезпечити поставки протягом року.

Послуги з доданою вартістю залишаються ключовим драйвером маржі

Керівництво неодноразово наголошувало на зосередженості Arrow на послугах з доданою вартістю з вищою маржею, включаючи послуги ланцюга поставок, інженерні та дизайнерські послуги, послуги інтеграції та стимулювання попиту.

Остін заявив, що традиційна дистрибуція залишається "двигуном" компанії, але Arrow прагне розширити маржу, створюючи пропозиції з доданою вартістю навколо цього ядра. Він сказав, що послуги з доданою вартістю, і особливо послуги ланцюга поставок, зробили значний внесок в операційний прибуток першого кварталу.

Агравал заявив, що послуги з доданою вартістю становили близько 30% операційного прибутку, згенерованого бізнес-напрямками Arrow минулого року, і залишалися значним внеском у прибуток у першому кварталі, хоча відсоток "ймовірно, трохи знизився" через загальне зростання бізнесу.

Під час сесії запитань та відповідей Остін заявив, що один гіперскейлер прискорив будівництво центру обробки даних до першого кварталу, що забезпечило вищу, ніж очікувалося, виручку в бізнесі послуг ланцюга поставок Arrow. Агравал заявив, що компанія очікує, що послуги ланцюга поставок повернуться до більш нормального рівня прибутку в другому кварталі, залишаючись при цьому значним внеском.

Грошовий потік, оборотний капітал та розподіл капіталу

Чистий оборотний капітал послідовно знизився приблизно на 490 мільйонів доларів до 6,9 мільярдів доларів. Запаси послідовно зросли приблизно на 640 мільйонів доларів до 5,7 мільярдів доларів, причому майже половина цього зростання пов'язана з діяльністю центрів обробки даних у рамках Arrow Intelligent Solutions. Агравал заявив, що ця пропозиція допомагає клієнтам розробляти, будувати та тестувати обчислювальну техніку та сховища для робочих навантажень ШІ, і є прибутковою для Arrow.

Рентабельність оборотного капіталу зросла на 11,8 процентних пункту рік до року до 23,1%, тоді як рентабельність інвестованого капіталу збільшилася на 7 процентних пунктів до 13,4%. Оборотний капітал як відсоток від продажів знизився приблизно до 18%, а конверсія грошових коштів зменшилася на 16 днів рік до року.

Грошовий потік від операційної діяльності склав 700 мільйонів доларів, чому сприяла своєчасність грошових потоків у послугах ланцюга поставок. Агравал заявив, що ця своєчасність може частково змінитися протягом решти року. Валовий балансовий борг послідовно знизився на 619 мільйонів доларів до 2,5 мільярдів доларів, а компанія викупила акцій на 25 мільйонів доларів протягом кварталу.

Прогноз на другий квартал та пошук генерального директора

На другий квартал Arrow прогнозує загальні продажі в діапазоні від 9,15 до 9,75 мільярдів доларів, що становить 25% зростання рік до року в середині діапазону. Компанія очікує продажі Global Components в діапазоні від 6,8 до 7,2 мільярдів доларів, що на 5% більше послідовно в середині діапазону. Очікується, що продажі ECS складуть від 2,35 до 2,55 мільярдів доларів, що на 7% більше рік до року в середині діапазону.

Arrow прогнозує податкову ставку від 23% до 25%, витрати на відсотки приблизно 60 мільйонів доларів та не-GAAP розбавлений EPS в діапазоні від 4,32 до 4,52 доларів.

Агравал заявив, що компанія очікує, що Global Components покаже результати на рівні або вище сезонних тенденцій у всіх регіонах до кінця року, хоча очікується, що Азія буде сезонно сильною в другому кварталі і працюватиме з нижчою маржею, ніж інші регіони. Він також сказав, що операційні витрати будуть залежати, починаючи з другого кварталу, від щорічних підвищень компенсації.

Керівництво відповіло на запитання інвесторів щодо того, чи відображає попит прискорення замовлень чи подвійне замовлення. Остін заявив, що Arrow відстежує потоки замовлень клієнтів та розслідує незвичайні моделі замовлень. Він сказав, що компанія наразі не бачить подвійного замовлення клієнтами. Рік Марано, президент Global Components, сказав, що клієнти, схоже, планують буферні запаси у відповідь на поступове збільшення термінів виконання, тоді як Агравал сказав, що зростання виручки в компонентах було зумовлене обсягами одиниць, а не цінами.

Остін також заявив, що Arrow не перепродає ЦП або ГП. Щодо ECS, керівництво заявило, що апаратне забезпечення становить 25% виручки, а обчислення — лише частку від цієї загальної суми.

Окремо Остін заявив, що пошук постійного генерального директора радою директорів триває, і Arrow повідомить ринок, коли призначення буде готове до оголошення. Він також сказав, що компенсація керівництва на 2026 рік буде прив'язана до відносної загальної віддачі акціонерам.

Про Arrow Electronics (NYSE:ARW)

Arrow Electronics (NYSE: ARW) є глобальним постачальником продуктів, послуг та рішень для промислових та комерційних користувачів електронних компонентів та корпоративних обчислювальних рішень. Компанія пропонує широкий портфель напівпровідників, пасивних компонентів, роз'ємів, електромеханічних пристроїв та вбудованих рішень, обслуговуючи клієнтів у різних кінцевих ринках, включаючи автомобільний, комунікаційний, обчислювальний, аерокосмічний, оборонний та медичний. Завдяки своїм розширеним відносинам з постачальниками, Arrow дозволяє інженерам-розробникам ідентифікувати та закуповувати компоненти, необхідні для розробки нових електронних систем та пристроїв.

На додаток до дистрибуції компонентів, Arrow надає послуги з доданою вартістю, такі як підтримка інженерного дизайну, управління ланцюгом поставок, глобальна логістика та технічне навчання.