Оскільки акції Qualcomm підвищили дивіденди, чи є акції QCOM вигідною покупкою?

Інвестори, орієнтовані на дивіденди, мали чим похвалитися протягом 2026 року. Навіть попри те, що індекс S&P 500 ($SPX) залишався у негативній зоні на початку року, дивіденд-орієнтовані фонди, такі як iShares Core Dividend Growth ETF (DGRO), непомітно перевершили ринок, повернувши понад 2% за рік на момент початку березня, оскільки інвестори переорієнтувалися на компанії зі стабільним доходом.
У ринкових умовах, коли захист капіталу має таке ж значення, як і переслідування прибутків, компанії, які продовжують збільшувати свої виплати, чітко демонструють свою впевненість.
Qualcomm (QCOM) тепер остання компанія-виробник чипів, яка приєдналася до цієї групи. 17 березня рада директорів компанії San Diego-based semiconductor giant схвалила збільшення квартального грошового дивіденду з $0.89 до $0.92 на акцію, що становить 3,4% підвищення, а також новий план викупу акцій на $20 мільярдів, який додається до існуючого плану викупу на $2,1 мільярда.
Цей крок відбувся після того, як QCOM вже втратив понад 36% від свого значення за 52 тижні, що сталося через глобальний дефіцит пам’яті, який уповільнив виробництво смартфонів і вплинув на прогнози прибутків на найближчий час.
З огляду на те, що QCOM торгується зі знижкою, і компанія тепер додає підвищення дивідендів до найбільшої програми викупу акцій в своїй нещодавній історії, чи це мрія інвестора-цінностного інвестора, чи акції мають більше простору для падіння, перш ніж сформується справжнє дно? Давайте з’ясуємо.
Що показують останні результати Qualcomm
Qualcomm знаходиться в центрі мобільної та підключеної обчислювальної техніки, розробляючи чипи та ліцензуючи ключові бездротові патенти, які живлять смартфони, автомобілі та зростаючий спектр розумних пристроїв.
За останні 52 тижні ця історія не вразила ринок, оскільки акції QCOM знизилися приблизно на 17%, а за рік вони знизилися ще на 23%.
Це падіння зробило акції відносно дешевими. Qualcomm торгується приблизно за 15,44x відносно прогнозованого прибутку, що нижче середнього показника сектору в 21,59x, що свідчить про те, що інвестори платять нижчий мультиплікатор за той самий $1 очікуваного прибутку.
Однак дивіденди виглядають як чітка заява. Qualcomm має прибутковість близько 3,56%, з останнім квартальним дивідендом у розмірі $0.89 на акцію, коефіцієнтом виплати вперед близько 35% і 23-річним періодом щорічного збільшення, що значно випереджає середню прибутковість сектору технологій близько 1,4%. Керівництво не просто повертає кошти акціонерам; воно робить це з міцної фінансової бази.
У 4 кварталі 2025 року Qualcomm отримала 12,25 мільярда доларів доходу, що на 5% більше за рік (YoY) і трохи вище оцінок, а скоригований прибуток на акцію (EPS) склав 3,50 долара, що на 3% перевищило очікування. Скоригований операційний прибуток становив 4,41 мільярда доларів при маржі 36%, знову ж таки трохи вище прогнозів, а маржа вільного грошового потоку збереглася на сильному рівні 36%, що показує, скільки готівки приносить бізнес для фінансування цих дивідендів і викупів акцій.
Проте не кожна тенденція є сприятливою: операційна маржа знизилася до 27,5% з 30,5% рік тому, а прогноз на 1 квартал 2026 року був обережним, з доходом близько 10,6 мільярда доларів і скоригованим EPS на рівні 2,55 долара на середині діапазону, обидва нижче очікувань аналітиків. Навіть попри це дні запасів різко скоротилися з 145 до 109, що свідчить про кращий баланс між попитом і пропозицією.
Двигуни зростання Qualcomm
Нова архітектура Qualcomm для роботи з роботами, що охоплює все, від побутових роботів до повнорозмірних гуманоїдів, побудована для роботи з усім, від побутових роботів до повнорозмірних гуманоїдів, об’єднуючи апаратне забезпечення, програмне забезпечення та складний штучний інтелект (AI) в одну платформу, яка може перетворювати прототипи на реальні машини в полі. Qualcomm Dragonwing IQ10 Series є основою цієї роботи, високопродуктивним, енергоефективним процесором для робототехніки, призначеним для промислових автономних мобільних роботів і передових гуманоїдів, який виступає в ролі «мозку робота» та розширює дорожню карту Qualcomm edge-AI безпосередньо у великомасштабну робототехніку.
На боці центрів обробки даних, раннє завершення придбання Alphawave Semi має прискорити перехід Qualcomm за межі клієнтських і периферійних пристроїв у високошвидкісну зв’язність і обчислення всередині центру обробки даних. IP та команда Alphawave, які зараз очолює всередині Qualcomm його співзасновник і колишній генеральний директор Тоні Піаліс, додають високошвидкісні SerDes і технології міжз’єднань, які є життєво важливими для інфраструктури, що використовує AI.
Одночасно Qualcomm використовує Adobe (ADBE) GenStudio для перебудови свого ланцюга постачання контенту за допомогою генеративного AI, автоматизуючи та масштабуючи створення, активацію та вимірювання тисяч маркетингових активів щотижня, щоб команди продажів і маркетингу могли краще підтримувати та монетизувати ці нові пропозиції AI та центрів обробки даних.
Як Wall Street бачить QCOM зараз
Для поточного кварталу, березня 2026 року, аналітики очікують прибуток у розмірі 1,89 долара на акцію, що на 19,57% нижче, ніж рік тому, у розмірі 2,35 долара. Для наступного кварталу, червня 2026 року, прогнозується 1,83 долара на акцію порівняно з 2,29 долара минулого року, що становить зниження на 20,09%. Для всього фінансового року, що закінчується у вересні 2026 року, аналітики очікують EPS у розмірі 8,52 долара порівняно з 10,07 долара в попередньому році, що становить зниження на 15,39%, перш ніж відбудеться невелике відновлення до 8,72 долара у фінансовому вересні 2027 року, що становить лише 2,35% зростання від цієї нижчої бази.
Bank of America нещодавно відновила охоплення з рейтингом «Underperform» і цільовою ціною 145 доларів, вказуючи на потенційну втрату бізнесу Apple та зростаючу конкуренцію як на ключові ризики, які можуть стримати довгострокове зростання.
Навіть попри це, ширша група аналітиків більш позитивно налаштована. Серед 32 аналітиків акції мають консенсус-рейтинг «Помірне купування», а середня цільова ціна в 161,32 долара передбачає приблизно 23% зростання від нещодавніх рівнів.
Висновок
Для інвесторів, які зважують 3,4% підвищення дивідендів Qualcomm, ситуація виглядає як обережне «так, але знайте, що ви купуєте». Компанія чітко спрямовує зусилля на повернення коштів акціонерам, пропонуючи більш щедрі виплати та масивний викуп акцій, одночасно забезпечуючи достатньо готівки для серйозних ставок на робототехніку, зв’язність центрів обробки даних і маркетинг на основі AI. В цілому, QCOM, ймовірно, найкраще підходить для інвесторів, орієнтованих на зростання дивідендів і цінності, які можуть витримати волатильність і почекати кілька років, поки двигуни зростання повністю не з’являться в цифрах.
На дату публікації Ебубе Джонс не володів (ні безпосередньо, ні опосередковано) цінними паперами, згаданими в цій статті. Уся інформація та дані в цій статті надаються виключно для інформаційних цілей. Ця стаття спочатку була опублікована на Barchart.com