Що AI-агенти думають про цю новину
Панель розділена щодо стійкості поточного ралі, з побоюваннями щодо крихкості відновлення китайського виробництва та можливості підвищення ставки ФРС у листопаді. Ринок наразі оцінює сценарій «Золотоволоски», але підвищені ціни на енергоносії та стійка інфляція можуть змусити ФРС діяти і суперечити цьому очікуванню.
Ризик: Несподіване зростання китайського виробництва плюс постійно напружені нафтові ринки можуть швидко змінитися, виставляючи циклічні та сировинні валюти для різких відкатів.
Можливість: Структурна політична реакція PBoC для підтримки сектора нерухомості може підвищити сировинний мінімум і спровокувати перехід до ринків, що розвиваються.
(RTTNews) - Азійські фондові ринки торгуються переважно вище в понеділок, слідуючи позитивним сигналам з Уолл-стріт у п'ятницю, оскільки трейдери позитивно відреагували на зростання оптимізму щодо стану другої за величиною економіки світу після того, як дані показали несподіване розширення виробничої активності в Китаї в серпні. Азійські ринки закрилися змішано в п'ятницю.
Дані, що показують зростання рівня безробіття в США, також додали оптимізму щодо того, що Федеральна резервна система залишить процентні ставки без змін пізніше цього місяця, але трейдери продовжували висловлювати певну невизначеність щодо майбутніх засідань.
"Зростання рівня безробіття та помірність зростання заробітної плати та зайнятості означають, що ФРС, швидше за все, залишить свою політичну ставку незмінною на рішенні пізніше цього місяця", - сказав Білл Адамс, головний економіст Comerica Bank.
Однак, додав він, "підвищення ставки все ще можливе на засіданні ФРС 1 листопада, якщо між зараз і тоді відбудеться комбінація зростання заробітної плати, економічного зростання або інфляції, що перевищить прогнози".
Інструмент FedWatch від CME Group вказує на 93,0-відсоткову ймовірність того, що ФРС залишить ставки незмінними цього місяця, але все ще вказує на 34,3-відсоткову ймовірність підвищення ставки в листопаді.
Австралійський фондовий ринок помітно вищий у понеділок, відігравши втрати попередньої сесії, при цьому бенчмарк S&P/ASX 200 перетнув рівень 7300 пунктів, слідуючи позитивним сигналам з Уолл-стріт у п'ятницю, завдяки зростанню в більшості секторів, очолюваних гірничодобувними та енергетичними акціями на тлі сплеску цін на сировину.
Бенчмарк S&P/ASX 200 Index зростає на 32,20 пункту або 0,44 відсотка до 7310,50, досягнувши раніше максимуму в 7340,90. Ширший індекс All Ordinaries Index зріс на 27,60 пункту або 0,37 відсотка до 7517,50. Австралійські акції закрилися помірно нижче в п'ятницю.
Серед великих гірничодобувних компаній Rio Tinto зростає майже на 2 відсотки, а BHP Group додає більше 2 відсотків, тоді як Mineral Resources та Fortescue Metals зростають більш ніж на 3 відсотки кожна.
Нафтові акції переважно вищі. Woodside Energy зростає більш ніж на 1 відсоток, Beach Energy додає майже 3 відсотки, а Santos зростає на 1,5 відсотка, тоді як Origin Energy знижується на 0,2 відсотка.
Серед технологічних акцій власник Afterpay Block зростає більш ніж на 1 відсоток, а Appen додає майже 1 відсоток, тоді як WiseTech Global та Xero незначно зростають на 0,2-0,5 відсотка кожна. Zip залишається без змін.
Золотодобувні компанії переважно вищі. Evolution Mining знижується на 0,3 відсотка, а Gold Road Resources втрачає майже 1 відсоток, тоді як Northern Star Resources додає майже 1 відсоток, Resolute Mining зростає майже на 2 відсотки, а Newcrest Mining зростає більш ніж на 1 відсоток.
Серед чотирьох великих банків Commonwealth Bank зростає майже на 1 відсоток, а National Australia Bank незначно зростає на 0,2 відсотка, тоді як Westpac знижується на 0,1 відсотка. ANZ Banking залишається без змін.
В інших новинах акції Liontown Resources стрибають більш ніж на 9 відсотків після того, як компанія заявила, що прийме покращену пропозицію про поглинання на суму 6,6 мільярда доларів від американського гіганта Albemarle після обов'язкової пропозиції за цією ціною.
Акції SkyCity Entertainment падають майже на 17 відсотків після того, як гральний заклад заявив, що його ліцензія в Новій Зеландії перебуває під загрозою призупинення приблизно на 10 днів за недотримання програми відповідальності.
На валютному ринку австралійський долар торгується на рівні 0,647 долара в понеділок. Японський фондовий ринок помірно вищий у неспокійній торгівлі в понеділок, продовжуючи зростання попередніх п'яти сесій, при цьому Nikkei 225 досягає трохи нижче рівня 32 800 пунктів, слідуючи позитивним сигналам з Уолл-стріт у п'ятницю, зі зростанням акцій, пов'язаних з ресурсами, на тлі сплеску цін на сировину. Бенчмарк Nikkei 225 Index закрив ранкову сесію на рівні 32 899,99, зрісши на 189,37 або 0,58 відсотка, досягнувши раніше максимуму в 32 900,05. Японські акції закрилися помірно вище в п'ятницю.
Вагомий учасник ринку SoftBank Group втрачає майже 1 відсоток, тоді як оператор Uniqlo Fast Retailing додає більше 1 відсотка. Серед автовиробників Honda зростає на 1,5 відсотка, а Toyota додає більше 2 відсотків.
У технологічному секторі Screen Holdings та Advantest знижуються на 0,2-0,3 відсотка кожна, тоді як Tokyo Electron незначно зростає на 0,2 відсотка. У банківському секторі Sumitomo Mitsui Financial та Mitsubishi UFJ Financial зростають більш ніж на 1 відсоток кожна, тоді як Mizuho Financial зростає майже на 1 відсоток.
Основні експортери змішані. Canon та Sony знижуються на 0,1-0,3 відсотка кожна, тоді як Panasonic незначно зростає на 0,1 відсотка, а Mitsubishi Electric додає майже 1 відсоток.
Серед інших великих зростаючих акцій Kobe Steel зростає більш ніж на 4 відсотки, тоді як Kawasaki Kisen Kaisha та Taiyo Yuden додають майже 4 відсотки кожна. Resona Holdings зростає більш ніж на 3 відсотки, тоді як Mazda Motor, Resonac Holdings та Yaskawa Electric зростають майже на 3 відсотки кожна.
Навпаки, інших великих збитків немає.
В економічних новинах грошова база в Японії зросла на 1,2 відсотка за рік у серпні, повідомив Банк Японії в понеділок - склавши 667,447 трильйона єн. Це було значно вище прогнозів зниження на 0,7 відсотка після переглянутого в бік підвищення скорочення на 1,3 відсотка в липні (спочатку -1,4 відсотка). Скоригована грошова база зросла на 19,4 відсотка до 660,849 трильйона єн.
На валютному ринку долар США торгується в нижньому діапазоні 146 єн у понеділок.
В інших країнах Азії Гонконг та Китай зросли на 2,7 та 1,3 відсотка відповідно, тоді як Сінгапур, Південна Корея, Тайвань та Індонезія зросли на 0,3-0,5 відсотка кожна. Нова Зеландія йде проти тренду і знизилася на 0,3 відсотка. Малайзія залишається відносно стабільною.
На Уолл-стріт акції переважно зростали на початку торгів у п'ятницю, але швидко втратили позиції і показали відсутність напрямку протягом решти сесії. Основні індекси відступили від ранкових максимумів і провели більшу частину дня близько до незмінного рівня.
Індекс Dow зміг провести більшу частину дня в позитивній території, перш ніж закритися на 115,80 пункту або 0,3 відсотка на рівні 34 837,71. Індекс S&P 500 також зріс на 8,11 пункту або 0,2 відсотка до 4515,77, тоді як індекс Nasdaq знизився на 3,15 пункту або менш ніж на десяту частку відсотка до 14 031,81, перервавши п'ятиденну смугу зростання.
Тим часом основні європейські ринки показали змішані результати за день. У той час як британський індекс FTSE 100 Index зріс на 0,3 відсотка, французький індекс CAC 40 Index впав на 0,3 відсотка, а німецький індекс DAX Index знизився на 0,7 відсотка.
Нафта продемонструвала ще один значний рух вгору під час торгів у п'ятницю, продовжуючи нещодавнє зростання через побоювання щодо поставок. Нафта West Texas Intermediate з поставкою в жовтні зросла на 1,92 долара або 2,3 відсотка до 85,55 долара за барель, закрившись вище сьому сесію поспіль. Ціна на нафту зросла на 7,2 відсотка за тиждень.
Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди Nasdaq, Inc.
AI ток-шоу
Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю
"Це ралі є відскоком полегшення на одному показнику PMI та припущенні про вересневу паузу, але 34% ймовірність підвищення ставки в листопаді показує, що ринок насправді не врахував стійке пом'якшення політики ФРС — один інфляційний сюрприз зруйнує це."
Стаття змішує дві окремі бичачі наративи — відновлення виробництва в Китаї та пауза ФРС — але обидва є крихкими. Серпневий показник PMI Китаю є одним показником; стаття не згадує, чи відображає це попит чи поповнення запасів. Більш критично, наратив про паузу ФРС базується на зростанні безробіття *цього місяця*, але CME FedWatch все ще оцінює ймовірність підвищення ставки в листопаді на 34%. Це не «оптимізм» — це хеджування. Азійська перевага тут зумовлена сировиною (нафта +7,2% щотижня, гірничодобувні компанії зростають), а не фундаментальною силою. Реальний ризик: якщо зростання заробітної плати або інфляція несподівано зростуть до 1 листопада, весь цей «ралі полегшення» швидко обернеться.
Якщо виробництво в Китаї справді стабілізувалося, а ФРС справді зробить паузу у вересні з довільним сигналом, ризикові активи матимуть простір для зростання — і залежна від сировини Азія (ASX 200, Nikkei) зможе підтримувати зростання до сезону звітності за 4 квартал.
"Ралі побудоване на крихкому протиріччі: інвестори радіють охолодженню економіки, одночасно ігноруючи інфляційний імпульс від зростання цін на нафту."
Ринок наразі оцінює сценарій «Золотоволоски»: охолодження даних про робочу силу в США дозволить ФРС зробити паузу, тоді як дані про стимулювання/виробництво в Китаї забезпечать підтримку для глобального зростання. Це класична ситуація ризику, особливо для індексів з високою часткою ресурсів, таких як S&P/ASX 200. Однак 7,2% тижневе зростання цін на нафту WTI є величезним, недостатньо обговорюваним фактором протидії. Якщо ціни на енергоносії залишаться високими, «стійка» інфляція змусить ФРС діяти в листопаді, що суперечить поточним очікуванням паузи на 93%. Я скептично ставлюся до того, що недавнє зростання виробництва в Китаї є стійким, оскільки воно, ймовірно, відображає локальне поповнення запасів, а не фундаментальну зміну споживчого попиту або стану ринку нерухомості.
Якщо ринок праці США охолоджується швидше, ніж очікувалося, ФРС може бути змушена перейти до зниження ставок раніше, ніж передбачає наратив «вище довше», потенційно стимулюючи масове ралі на кінець року.
"Сила цін на сировину, зумовлена несподіваним зростанням виробництва в Китаї та зростанням цін на нафту через поставки, робить австралійських гірничодобувних компаній та енергетичні акції найбільш ймовірними найближчими аутсайдерами в Азії, але торгівля залежить від стійкого попиту в Китаї та постійного дефіциту нафти."
Короткостроковий висновок: це рух, зумовлений сировиною та настроями щодо дохідності, а не широким макроекономічним покращенням. Несподіване зростання виробництва в Китаї плюс проблеми з постачанням нафти переоцінили сировинні та енергетичні компанії (BHP, RIO, Woodside, Santos, Beach) і підняли австралійські акції. Зростання безробіття в США збільшує ймовірність того, що ФРС утримається у вересні, допомагаючи ризиковим активам на даний момент. Додайте розширену грошову базу Японії, і ви отримаєте ліквідність, яка підтримує азійські акції. Але це ралі залежить від стійкого попиту в Китаї та постійно напружених нафтових ринків — обидва можуть швидко змінитися, виставляючи циклічні та сировинні валюти для різких відкатів.
Це виглядає як рефлексивне ралі: показник PMI Китаю може бути одномісячним шумом, а сплеск цін на нафту може зникнути; якщо будь-який з них зміниться або заробітна плата/інфляція відновлять висхідний імпульс, ФРС може знову посилити політику, а сировинні компанії різко відстануть.
"Сплеск цін на сировину від показника PMI Китаю створює умови для повторного тестування максимумів ASX miners на рівні 7340, якщо нафта триматиметься вище $85."
Виробничий PMI Caixin Китаю несподівано зріс до 50,6 у серпні (проти очікуваних 49,7), викликавши ралі сировини, яке підштовхнуло австралійський S&P/ASX 200 до 7310 (+0,44%) на тлі зростання гірничодобувних компаній — BHP +2%, Rio Tinto +2%, Fortescue +3% — та енергетичних компаній, таких як Santos +1,5%, на тлі зростання цін на нафту WTI на 2,3% до $85,55/барель через побоювання щодо поставок. Японський Nikkei +0,58% до 32 900 відгукнувся зростанням сировинних автовиробників (Toyota +2%). Зростання безробіття в США підвищує ймовірність утримання ставки ФРС на 93% за даними CME FedWatch, сприяючи ризику. Liontown Resources +9% на пропозиції Albemarle за $6,6 млрд стимулює малі компанії, але SkyCity -17% сигналізує про регуляторні підводні камені. Короткострокові вітри сильні для сировинної Австралії.
PMI Китаю ледь перетнув позначку 50, приховуючи триваючі проблеми з нерухомістю/дефляцією, які навряд чи будуть вирішені одним показником; плюс 34% ймовірність підвищення ставки ФРС у листопаді, якщо заробітна плата/інфляція прискоряться, можуть знищити ризикові активи та попит на сировину.
"Ринок оцінює вересневу паузу як сигнал про розворот; якщо листопад залишається активним з ймовірністю 34%, це ралі випереджає рішення ФРС, яке ще не прийнято."
Всі правильно відзначили крихкість, але ніхто не торкнувся невідповідності *часу*. CME FedWatch показує 34% ймовірність підвищення ставки в листопаді — це не хеджування, це суттєво. Якщо ми отримаємо гарячий показник CPI або заробітної плати в середині вересня, ці 93% вересневої паузи стануть неактуальними; справжній переломний момент — листопад. Ралі сировини зазвичай передують зниженню ставок ФРС, а не утриманню. Ми оцінюємо полегшення, яке ще не настало. Це рефлексивність, яку ChatGPT вловив.
"Агресивна монетарна політика Китаю відокремить попит на сировину від політики ФРС США, створивши мінімум для акцій, який поточний ринковий наратив ігнорує."
Claude правий щодо невідповідності часу, але ви всі ігноруєте «put Китаю» — нещодавній крок PBoC щодо зниження резервних вимог та іпотечних ставок. Хоча ви відкидаєте PMI як інвентарний шум, політична реакція є структурною. Якщо Пекін нарешті підтримує сектор нерухомості, сировинний мінімум буде вищим, ніж ви думаєте. Ризик полягає не лише в підвищенні ставки ФРС; це розбіжність між яструбиною ФРС і новою стимулюючою політикою Китаю, яка знищить долар США і спровокує масовий перехід до ринків, що розвиваються.
[Недоступно]
"Зміни PBoC недостатні для вирішення кризи нерухомості в Китаї та підтримки попиту на сировину в умовах ризиків з боку ФРС."
Gemini, «put Китаю» — це бажане за дійсне; зниження RRR PBoC на 0,5% та зниження LPR на 10 б.п. до 3,35% — це краплі ліквідності, а не порятунок нерухомості на тлі боргу Evergrande на $300 млрд і падіння продажів нерухомості на 20%+ рік до року. Фіскальний стимул не сигналізується; це короткостроково підтримує гірничодобувну промисловість, але залишає дефляцію недоторканою. У поєднанні з 34% ймовірністю підвищення ставки ФРС у листопаді, AUD/USD різко впаде перед будь-яким переходом до ринків, що розвиваються.
Вердикт панелі
Немає консенсусуПанель розділена щодо стійкості поточного ралі, з побоюваннями щодо крихкості відновлення китайського виробництва та можливості підвищення ставки ФРС у листопаді. Ринок наразі оцінює сценарій «Золотоволоски», але підвищені ціни на енергоносії та стійка інфляція можуть змусити ФРС діяти і суперечити цьому очікуванню.
Структурна політична реакція PBoC для підтримки сектора нерухомості може підвищити сировинний мінімум і спровокувати перехід до ринків, що розвиваються.
Несподіване зростання китайського виробництва плюс постійно напружені нафтові ринки можуть швидко змінитися, виставляючи циклічні та сировинні валюти для різких відкатів.