Bitfarms Conference: BITF перейдет на Keel Infrastructure, переключившись с майнинга биткоина на дата-центры AI

Bitfarms переезжает и переименуется в Keel Infrastructure, отказываясь от майнинга биткоина в пользу высокопроизводительных вычислений и инфраструктуры AI в Северной Америке и прекращая новые инвестиции в майнинг биткоина.
Компания заявляет, что имеет портфель ~2,2 гигаватт энергоснабжения/обеспечения/расширения в Пенсильвании, Квебеке и Вашингтоне (особенно Panther Creek и Scrubgrass), с нацеленностью на 2026 год для заключения аренды и 2027 год для ввода в эксплуатацию (Moses Lake, вероятно, первым).
Bitfarms планирует финансировать проекты через арендаторов инвестиционного уровня и аренду с кредитной оберткой, не прибегая к рынкам капитала, и в настоящее время владеет чуть менее 2500 биткоинов, которые планирует постепенно продать для финансирования перехода к AI/HPC.
Перейдут ли майнеры криптовалют на AI? Последние новости о 3 ключевых игроках
Руководители Bitfarms (NASDAQ:BITF) изложили краткосрочную корпоративную трансформацию и долгосрочный переход от майнинга биткоина к высокопроизводительным вычислениям (HPC) и искусственному интеллекту (AI) во время обсуждения с инвесторами.
Бен Гоган сказал, что компания исторически была "долгосрочной компанией энергетической инфраструктуры", но за последний год переключилась на "100% североамериканскую инфраструктуру и 100% HPC и AI инфраструктуру", добавив, что Bitfarms "больше не делает никаких инвестиций в майнинг биткоина".
Редомицилирование и переименование в Keel Infrastructure
Эти 3 криптоакции могут получить поддержку, поскольку доверие к доллару ослабевает
Гоган сказал, что компания завершит редомицилирование завтра, после чего она перестанет быть канадской компанией. Он добавил, что компания также будет переименована в Keel Infrastructure, описывая этот шаг как способ отразить свое позиционирование как "разработчика и владельца инфраструктуры".
Гоган подчеркнул, что компания не пытается напрямую конкурировать в вычислениях или облачных услугах, вместо этого сосредоточившись на том, чтобы позволить гиперскейлерам и "нео-облачным" клиентам развертывать мощности вовремя и работать без перебоев.
Обзор портфеля: 2,2 ГВт в Пенсильвании, Квебеке и Вашингтоне
Гоган описал то, что он назвал "уникальным портфелем" общей мощностью около 2,2 гигаватт энергоснабжения, обеспечения и расширения мощностей в Пенсильвании, Квебеке и Вашингтоне, при этом "подавляющее большинство" трубопровода находится в Пенсильвании.
Шарон (Пенсильвания): 110 МВт на западе Пенсильвании недалеко от Питтсбурга и Кливленда.
Panther Creek (Пенсильвания): 350 МВт обеспечено, с потенциалом расширения до 400 МВт и, возможно, "до 500 МВт". Гоган сказал, что это примерно в трех часах езды от Нью-Йорка и Филадельфии и привлекает значительный интерес.
Scrubgrass (Пенсильвания): потенциал для гигаватта мощности, включая детальное исследование нагрузки 750 МВт "в активной обработке с FirstEnergy", с видимостью, ожидаемой в период с Q3 по Q4. Компания также работает над дополнительными 550 МВт собственного производства природного газа, что приведет к общей мощности около 1,3 ГВт, по словам Гогана.
Вашингтон: 18 МВт площадка в разработке, которая, по словам Гогана, разрабатывается совместно с Turner Construction и Vertiv.
Квебек: 170 МВт, с фокусом на 96 МВт в Шербруке. Гоган сказал, что Bitfarms имеет там три площадки для майнинга биткоина (48 МВт, 30 МВт и 18 МВт) и планирует консолидировать мощность на новом кампусе рядом с этими площадками.
Стратегия местоположения и роль задержки
Гоган утверждал, что основным дифференциатором компании является местоположение, описывая дата-центры как "все еще игру в недвижимость", где время и география влияют на ценность энергии. Он сказал, что площадки Bitfarms сосредоточены в северных широтах — Пенсильвания, Квебек и Вашингтон — добавив: "У нас нет ни одной площадки ниже 40 градусов северной широты". Он привел близость к крупным мегаполисам и более прохладный климат как преимущества, которые могут повысить эффективность и снизить эксплуатационные и капитальные затраты.
По поводу задержки Гоган сказал, что важность зависит от варианта использования. Он заявил, что обучение моделей обычно менее чувствительно к задержкам, в то время как выведение более зависит от близости — добавив, что выведение — это там, где он ожидает "большую часть спроса" в ближайшие несколько лет. Он указал на близость Panther Creek к Нью-Йорку и Филадельфии и близость футпринта Вашингтона к Сиэтлу, Портленду и Ванкуверу как на преимущества для рабочих нагрузок вывода.
Вехи и график: фокус на аренде в 2026 году, поставка в 2027 году
Отвечая на вопрос о вехах, Гоган описал три катализатора для инвесторов: продолжение продвижения площадок (разрешения и строительство) для поддержки исполнения аренды; преобразование мощности расширения в обеспеченную мощность; и, в конечном итоге, поставка по мере ввода проектов в эксплуатацию.
Он сказал, что исполнение аренды является ключевым ближайшим катализатором, поскольку оценки в секторе могут значительно различаться между компаниями со подписанными арендами и без них. Он также сказал, что рынок не присваивает большой ценности расширенной мощности компании, и что преобразование расширенной мощности в обеспеченную — например, превращение исследования нагрузки Scrubgrass в ESA и фирменное обслуживание — может стать еще одним катализатором.
По поводу сроков Гоган сказал, что 2026 год — "год исполнения", а 2027 год, как ожидается, будет "годом поставки", при этом компания стремится к вводу площадок в эксплуатацию и получению дохода. Он сказал, что Moses Lake в Вашингтоне "очень вероятно" будет первым, который выйдет онлайн в первой половине следующего года, с Sharon и Panther Creek, которые, вероятно, выйдут онлайн во второй половине, предупредив, что более конкретное руководство будет предоставлено после уведомления о начале работ (NTP) и подписанных аренд.
Джонатан (руководитель Bitfarms) добавил, что компания рассматривает 2026 год как "коммерческую точку перегиба", сказав, что достижение активных коммерческих обсуждений за последние девять месяцев представляло "трансформационный прогресс".
Подход к финансированию, кредит арендатора и оставшееся биткоин-экспонирование
По поводу выбора клиентов Джонатан сказал, что компания фокусируется на арендаторах инвестиционного уровня, либо напрямую, либо через "кредитную обертку", которая "одноранговая с арендой", назвав эту структуру "предметом первой необходимости" для финансирования крупных проектов по привлекательной стоимости капитала.
По поводу финансирования Джонатан сказал, что план Bitfarms разработан для поддержания ликвидности через аренду и дальше без необходимости доступа к рынкам капитала, подчеркнув, что мягкие затраты на разработку относительно ограничены по сравнению с общей стоимостью проекта. Он также сказал, что долгосрочные товары иногда ожидаются от клиентов, в зависимости от требований к дизайну.
Отвечая на вопрос о собственном производстве энергии, Джонатан сказал, что заявленная мощность компании в Panther Creek и Scrubgrass отражает подключенную к сети фирменную мощность, а не генерацию за пределами счетчика. Он описал потенциал для совместно расположенной комбинированной цикловой газовой турбины в Scrubgrass как возможность расширения учитывая близость к газопроводу Tennessee.
По поводу ликвидированных убытков и риска поставки Гоган сказал, что стратегия компании — снизить риски площадок через разрешения и исполнение до того, как обязаться к конкретным датам поставки в арендах.
Наконец, Гоган сказал, что компания все еще владеет "чуть менее 2500 биткоинов" в своем балансе, "полностью принадлежащими, необремененными", но вновь подчеркнул, что компания больше не является бизнесом, ориентированным на биткоин, и намерена продолжать постепенно сокращать это экспонирование "с дисциплиной в периоды силы" для реинвестирования выручки в инициативы HPC и AI. Джонатан добавил, что планирование ликвидности предполагает "не получать никакого ощутимого денежного потока из бизнеса майнинга биткоина".
О Bitfarms (NASDAQ:BITF)
Bitfarms Ltd. — публично торгуемая, вертикально интегрированная компания по майнингу биткоина, котирующаяся на NASDAQ под тикером BITF. Компания занимается крупномасштабной эксплуатацией ферм по майнингу криптовалют, используя специализированное вычислительное оборудование для проверки и обеспечения безопасности блокчейна биткоина. Преобразуя электрическую энергию в вычислительную мощность, Bitfarms играет критическую роль в обработке транзакций в сети биткоина и получении вознаграждений за майнинг.
Bitfarms управляет дата-центрами в нескольких юрисдикциях с доступом к дешевой, в основном возобновляемой энергии.