Carvana Щойно оголосила про спліт акцій 5-за-1. Чи варто купувати акції CVNA зараз?

<p>Останніми місяцями акції компаній, що займаються електронною комерцією та автороздрібом, переживали американські гірки. Після падіння протягом 2022 року продавці вживаних автомобілів відновилися, оскільки рекордні продажі привели Carvana (CVNA) до прибутків у 2025 році. Carvana, фактично, стала найбільш прибутковою акцією автороздрібної торгівлі у 2025 році, подорожчавши більш ніж удвічі на тлі зростання виручки та кількості проданих одиниць. Оскільки акції зростання охололи на початку 2026 року, ралі Carvana дещо згасло, і трейдери запитують: чи це був лише хайп?</p>
<p>Тепер рада директорів Carvana схвалила спліт 5-за-1 (за умови голосування акціонерів), щоб «зробити звичайні акції більш доступними» після такого зростання. Розглянемо, що це означає для CVNA.</p>
<p>Carvana — це онлайн-продавець вживаних автомобілів, який продає, фінансує та доставляє автомобілі через Інтернет. Дійсно, компанія стала одним із найбільших дилерів вживаних автомобілів у США, обробивши понад 4 мільйони транзакцій з клієнтами на сьогоднішній день.</p>
<p>Оскільки компанія продовжує масштабувати свою платформу, керівництво розширює логістичні можливості та можливості доставки для покращення клієнтського досвіду. Нещодавно компанія запустила послугу доставки в той же день у Лос-Анджелесі, раніше запустивши її в Юджині, штат Орегон, та інших мегаполісах. Ці кроки спрямовані на прискорення доставки та підвищення лояльності до сервісу.</p>
<p>Водночас Carvana також потрапила в заголовки новин, дебютувавши на конференції Morgan Stanley Tech/Media у лютому, що допомогло представити компанію інституційним інвесторам. Варто зазначити, що Carvana увійшла до індексу S&P 500 ($SPX) наприкінці 2025 року, що є важливим етапом, який розширює її базу власників.</p>
<p>Тим часом керівництво зосереджується на зміцненні балансу, оскільки ринок вживаних автомобілів нормалізується. З точки зору капіталу, боргове навантаження компанії зменшується, а рівні запасів ретельно контролюються на тлі зниження цін на автомобілі. Коротше кажучи, Carvana продовжує реалізовувати свої плани розширення та інтеграції для стимулювання подальшого зростання.</p>
<p>Бики Carvana розглядають падіння як довгострокову можливість</p>
<p>Цей оптимізм спостерігався в акціях CVNA, які пережили дикий пробіг у 2025 році. Вони зросли на 70% за рік, оскільки відновлення Carvana набирало обертів. Продажі одиниць зросли на 43% у 2025 році, а виручка зросла майже на 50%, підживлюючи ентузіазм інвесторів. У січні 2026 року CVNA досягла піку близько 486 доларів, але з того часу вона повернула частину цих прибутків. На жаль, акції впали приблизно на 27% з початку року, відстаючи від конкурентів. Відкат був спричинений загальною слабкістю ринку, фіксацією прибутку та деякими новими сумнівами, наприклад, нещодавнім звітом продавця коротких позицій та вищими витратами. Тим не менше, компанія демонструє сильне зростання, тому багато биків бачать падіння як шанс для накопичення.</p>
<p>Зараз акції торгуються за завищеними мультиплікаторами. CVNA помітно переоцінена з коефіцієнтом ціни до балансової вартості 14, що значно вище за медіану сектору 2, і коефіцієнтом P/E 40, що значно вище за медіану сектору 16. Це свідчить про те, що CVNA досить дорога порівняно з традиційними автодилерами. Але ось аргумент: якщо Carvana досягне своїх амбітних цілей, мультиплікатори можуть здатися виправданими; якщо ні, акції можуть втратити оберти.</p>
<p>Оголошено спліт акцій 5-за-1</p>
<p>13 березня рада директорів Carvana схвалила прямий спліт акцій 5-за-1. Кожен акціонер, зареєстрований на 6 травня, отримає 4 додаткові акції на основі скоригованого спліту, які торгуватимуться за одну п'яту від попередньої ціни з 7 травня. Керівництво заявляє, що спліт спрямований на збереження доступності акцій, особливо для власних співробітників за програмами акціонерного капіталу, після сильного зростання акцій.</p>
<p>Інвестори спочатку позитивно сприйняли новину. CVNA зросла приблизно на 3% після оголошення. Така реакція не є незвичною. Спостерігачі ринку зазначають, що спліти часто викликають короткострокові ралі, навіть незважаючи на те, що з точки зору бухгалтерського обліку нічого фундаментально не змінилося. Сам по собі спліт не додає нової вартості, але нижчі номінальні ціни можуть стимулювати торговельний інтерес і сигналізувати про впевненість.</p>
<p>Фінансовий директор Марк Дженкінс зазначив, що «значне зростання вартості акцій» та рекордні результати 2025 року спонукали до спліту. На практиці це розширює доступність для роздрібних інвесторів і часто призводить до зростання акцій, коли на них починають активно торгувати трейдери.</p>
<p>Carvana перевищила прогноз прибутку за 4 квартал</p>
<p>Останній квартальний звіт Carvana за четвертий квартал 2025 року був дуже сильним і виправдав очікування. Виручка досягла 5,603 мільярда доларів, що на 58% більше порівняно з попереднім роком (YoY), завдяки продажу 163 522 легкових автомобілів у кварталі, що на 43% більше порівняно з попереднім роком. Валовий прибуток також зріс, хоча прибуток на автомобіль дещо знизився через знижки та угоди з доставкою, що призвело до загального валового прибутку близько 1,05 мільярда доларів, що приблизно на 38% більше порівняно з попереднім роком.</p>
<p>За чистим прибутком Carvana вийшла на значний прибуток. Чистий прибуток за четвертий квартал досяг 951 мільйона доларів порівняно зі 159 мільйонами доларів роком раніше. Значна частина зростання була пов'язана з неопераційним податковим вирахуванням, але навіть так, чиста маржа зросла до 17,0% з 4,5% минулого року.</p>
<p>Вільний грошовий потік був значним: Carvana згенерувала близько 889 мільйонів доларів за останні 12 місяців. Компанія закінчила 2025 рік з приблизно 2,3 мільярда доларів готівки та скорочувала борги, погасивши близько 709 мільйонів доларів боргових зобов'язань для зміцнення свого балансу.</p>
<p>Генеральний директор Ерні Гарсія назвав цей квартал винятковим, зазначивши, що продажі в роздріб зросли на 43%, компанія перевищила 20 мільярдів доларів річної виручки та повідомила про 1 мільярд доларів чистого прибутку та 2 мільярди доларів скоригованого EBITDA. Він додав, що Carvana є найприбутковішим автомобільним дилером удвічі і найшвидше зростаючим з великим відривом.</p>
<p>Заглядаючи в майбутнє, керівництво підтвердило, що 2026 рік принесе значне зростання як продажів, так і прибутковості, з очікуваним зростанням обсягів продажів та EBITDA у першому кварталі порівняно з четвертим кварталом. Прогнози аналітиків також вказують на подальше розширення: консенсусні оцінки прогнозують прибуток на акцію у 2026 році близько 6,9 доларів, порівняно з 2,85 доларів у 2025 році, поряд з подальшим зростанням продажів.</p>
<p>Що думають аналітики про акції CVNA?</p>
<p>Уолл-стріт залишається дуже оптимістичною щодо акцій CVNA, проте деякі попереджають про відновлення Carvana, оскільки очікування високі. Наприклад, UBS встановив цільову ціну на рівні 485 доларів за CVNA, що відображає сильну впевненість у довгостроковому зростанні компанії.</p>
<p>Водночас RBC Capital знизив свою цільову ціну з 500 до 440 доларів з рейтингом «Outperform», оскільки імпульс на ринку вживаних автомобілів сповільнюється. Citi також трохи знизив рейтинг, знизивши свою цільову ціну до 465 доларів, а Wedbush — до 425 доларів. На противагу цьому, Argus підвищив рейтинг Carvana до «Strong Buy», хоча цільова ціна не вказана, відзначаючи перевищення прогнозу за 4 квартал.</p>
<p>Morgan Stanley, давній прихильник Carvana, підтвердив рейтинг «Overweight», а команда J.P. Morgan має цільові ціни в діапазоні 480-500 доларів.</p>
<p>Поточна консенсусна 12-місячна цільова ціна становить приблизно 444 долари. Це означає приблизно 46% зростання від поточної ціни. Нарешті, аналітики зазначають, що хоча Carvana продемонструвала чудові результати за 4 квартал, «питання щодо прозорості обліку» зі звіту продавця коротких позицій за січень та пом'якшення фундаментальних показників ринку вживаних автомобілів змусили деяких інвесторів замислитися.</p>
<p>На дату публікації Навман Хан не мав (прямо чи опосередковано) позицій у жодному з цінних паперів, згаданих у цій статті. Уся інформація та дані в цій статті призначені виключно для інформаційних цілей. Ця стаття була вперше опублікована на Barchart.com</p>