Coinbase vs. Bitcoin: Чому криптовалютна акція є кращим вибором

Nasdaq 22 Кві 2026 04:43 ▬ Mixed Оригінал ↗

Crypto stocks with growth potential COIN

AI Панель

Що AI-агенти думають про цю новину

Учасники панельної дискусії погодилися, що частка доходу Coinbase від відсотків за USDC (20%) є значною, але не трансформуючою. Вони обговорювали стійкість цього потоку доходу, причому одні посилалися на регуляторні ризики, а інші вказували на потенційне стиснення маржі через нормалізацію ставок. Панельна дискусія також обговорила блокчейн Base від Coinbase та його потенціал як розрахункового рівня для інституційних реальних активів (RWA), але консенсусу щодо його життєздатності та залучення не було.

Ризик: Регуляторні ризики, особливо щодо стейблкоїнів та токенізації RWA, часто згадувалися як основні проблеми. Крім того, було підкреслено потенціал стиснення маржі через нормалізацію ставок.

Можливість: Інтеграція блокчейну Base від Coinbase з інституційними RWA розглядалася як потенційна можливість, але учасники панельної дискусії були розбіглися щодо її ймовірності та ступеня її впливу на оцінку Coinbase.

Читати AI-дискусію

Повна стаття Nasdaq

Ключові моменти

Біткойн є провідною криптовалютою і продовжує домінувати в портфелях.

Coinbase отримує вигоду від зростання впровадження блокчейну, незалежно від того, в якому напрямку він рухається.

Зростання ринку стейблкоїнів може збільшити дохід Coinbase.

10 акцій, які нам подобаються більше, ніж Coinbase Global ›

Біткойн (CRYPTO: BTC) залишається королем криптовалют, незважаючи на нещодавні втрати. Перша і найстабільніша криптовалюта становить майже 60% від загальної ринкової капіталізації криптовалют, що робить її популярним — і менш ризикованим — вибором як для інституційних, так і для роздрібних інвесторів. Однак купівля Біткойна — це не єдиний спосіб отримати доступ до світу цифрових активів.

Чи створить ШІ першого у світі трильйонера? Наша команда щойно опублікувала звіт про одну маловідому компанію, яку називають "Незамінною монополією", що надає критично важливі технології, які потрібні як Nvidia, так і Intel. Далі »

Криптовалютні акції відрізняються від криптовалют, і криптовалютна акція Coinbase (NASDAQ: COIN) може бути краще позиціонована для отримання вигод від зростання впровадження блокчейну. Це тому, що криптовалюта все ще є відносно новою галуззю, яка може розвиватися в кількох напрямках. Як і Біткойн, популярна криптобіржа отримає вигоду від будь-якого відновлення цін на криптовалюти та зростання інституційного впровадження. На відміну від Біткойна, вона також отримає вигоду від зростання стейблкоїнів та інших реальних застосувань технології блокчейн. Читайте далі, щоб дізнатися, чому Coinbase є кращою інвестицією, ніж Біткойн.

Зростання стейблкоїнів допомагає Coinbase. Біткойн? Не так вже й багато.

Стейблкоїни — криптоверсії традиційних валют, прив'язані до їхньої вартості — можуть змінити спосіб роботи грошей. Це найбільш відчутне застосування технології блокчейн, яке я бачив за роки написання про цю галузь. Вони вже використовуються як недорогий спосіб переказу грошей за кордон, а люди в країнах, що розвиваються, також використовують їх як спосіб заощадження.

Coinbase заробила 1,35 мільярда доларів доходу від стейблкоїнів у 2025 році, що становило близько 20% її річного чистого доходу в 6,88 мільярда доларів. Coinbase отримує вигоду від сплеску використання стейблкоїнів завдяки партнерству з Circle Internet Group (NYSE: CRCL). Circle випускає стейблкоїн USD Coin (USDC) і зберігає кошти в резерві для кожного USDC в обігу. Ці кошти приносять відсотки, які вона ділить з Coinbase.

Біткойн — це інша історія. Платежі та глобальні грошові перекази спочатку розглядалися як ключова потенційна сфера зростання, а стейблкоїни витісняють цю функцію. Це має сенс. Я б, безумовно, віддав перевагу грошовому переказу в стейблкоїні, прив'язаному до долара, ніж у криптовалюті, яка може втратити 10% своєї вартості за ніч.

Coinbase має виграшну крипто-руку

Coinbase і Біткойн втратили 8% і 10% з початку року відповідно, коли я це пишу, але виглядає так, що обидва можуть покращити свої показники з точки зору цін. Біткойн нещодавно досяг 77 000 доларів, найвищої ціни з початку лютого. Ще занадто рано говорити, чи досягла його ціна дна, але його нещодавнє зростання є добрим знаком.

Якщо інвесторська довіра відновиться, торговий дохід Coinbase, ймовірно, зросте. Будь-яке відновлення також означатиме, що більше інвесторів купуватимуть акції криптовалютних біржових фондів (ETF), багато з яких використовують послуги зберігання Coinbase. Coinbase також пропонує торгівлю некриптовалютними активами. Це означає, що вона може отримувати значні торгові комісії, навіть якщо ціни на криптовалюти знову впадуть.

Це ще не все. Coinbase також має частку в децентралізованих фінансах (DeFi) та токенізації через свій блокчейн Base. DeFi — це спосіб заощаджувати, позичати та кредитувати на блокчейні без необхідності банків чи інших посередників, тоді як токенізація записує право власності на активи в ланцюжку. DeFi може бути ризикованим, але обсяг коштів на платформах DeFi значно зріс за останні роки. Base вже входить до топ-10 блокчейнів з понад 4,5 мільярдами доларів коштів у своїй екосистемі.

Coinbase все ще може зіткнутися з регуляторними та конкурентними перешкодами. Однак, якщо Біткойн є королем криптовалют, то Coinbase стає лідером блокчейну. У міру дозрівання галузі це може допомогти їй перевершити Біткойн.

Чи варто купувати акції Coinbase Global прямо зараз?

Перш ніж купувати акції Coinbase Global, врахуйте наступне:

Аналітична команда Motley Fool Stock Advisor щойно визначила 10 найкращих акцій, які інвестори можуть купити зараз... і Coinbase Global не була серед них. 10 акцій, які потрапили до списку, можуть принести величезні прибутки в найближчі роки.

Розгляньте, коли Netflix потрапив до цього списку 17 грудня 2004 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б отримали 511 411 доларів! Або коли Nvidia потрапила до цього списку 15 квітня 2005 року... якщо б ви інвестували 1000 доларів на момент нашої рекомендації, ви б отримали 1 238 736 доларів!

Зараз варто зазначити, що загальна середня дохідність Stock Advisor становить 986% — це випередження ринку порівняно з 199% для S&P 500. Не пропустіть останній список топ-10, доступний з Stock Advisor, і приєднайтеся до інвестиційної спільноти, створеної індивідуальними інвесторами для індивідуальних інвесторів.

**Дохідність Stock Advisor станом на 21 квітня 2026 року. ***

Емма Ньюбері не має позицій у жодній із згаданих акцій. The Motley Fool має позиції та рекомендує Біткойн. The Motley Fool рекомендує Coinbase Global. The Motley Fool має політику розкриття інформації.

Погляди та думки, висловлені тут, є поглядами та думками автора і не обов'язково відображають погляди та думки Nasdaq, Inc.

AI ток-шоу

Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю

Вступні тези

Gemini by Google

▬ Neutral

"Бізнес-модель Coinbase прив'язана до регуляторних результатів та конкурентного тиску, заснованого на комісіях, що робить її фундаментально відмінним профілем ризику порівняно з прямим володінням Біткойном."

Стаття представляє хибну дихотомію між Біткойном як "товаром" і Coinbase як "технологічною платформою". Хоча 20% доходу Coinbase від відсотків за USDC є блискучим хеджуванням проти волатильності криптовалют, бичачий сценарій ігнорує величезний регуляторний ризик. Coinbase наразі веде судовий процес з SEC, що ставить під загрозу її існування; негативне рішення може змусити радикально реструктурувати її стейкінг та біржові операції. Крім того, оцінка Coinbase дуже чутлива до обсягів роздрібних торгів, які історично є циклічними і схильними до "стиснення комісій", оскільки конкуренти, такі як Robinhood і Kraken, пропонують нижчі ціни. Біткойн залишається чистим активом, тоді як Coinbase є складним, левериджним проксі для всього регуляторного та конкурентного ландшафту ринку криптовалют США.

Адвокат диявола

Якщо Coinbase успішно подолає свої регуляторні перешкоди, її екосистема L2 "Base" може перетворитися на основний інфраструктурний рівень для інституційних фінансів, що зробить її платформою з вищою термінальною вартістю, ніж окремий цифровий актив.

COIN

Grok by xAI

▲ Bullish

"Дохід Coinbase від стейблкоїнів, екосистема Base та зберігання ETF забезпечують множинні вектори зростання, не корельовані лише з ціною BTC."

Coinbase (COIN) отримує 20% свого доходу в 6,88 млрд доларів за 2025 рік (1,35 млрд доларів) від стейблкоїнів через партнерство з Circle (CRCL), отримуючи відсотки від резервів USDC — попутний вітер, відсутній для BTC. Блокчейн Base з TVL у 4,5 мільярда доларів ставить його в топ-10, стимулюючи зростання DeFi/токенізації, тоді як зберігання ETF забезпечує регулярні комісії. З початку року COIN (-8%) перевершив BTC (-10%), а пік BTC у 77 тис. доларів натякає на відновлення обсягів торгів. Диверсифікація за межі чистої ціни криптовалюти робить COIN левериджним ставкою на блокчейн, оскільки впровадження розширюється.

Адвокат диявола

Дохід від стейблкоїнів залежить від підвищених процентних ставок; скорочення ФРС може різко зменшити цей потік, тоді як регуляторні заходи (наприклад, SEC щодо бірж) впливають на COIN сильніше, ніж на децентралізований статус BTC.

COIN

Claude by Anthropic

▼ Bearish

"Дохід Coinbase від стейблкоїнів є циклічним попутним вітром, а не стійким ровом — він піддається як регуляторному ризику, так і коммодитизації з боку великих гравців (Tether, центральні банки)."

Стаття безпідставно змішує дві окремі тези. Так, COIN отримує вигоду від впровадження стейблкоїнів — 1,35 мільярда доларів з 6,88 мільярда доларів доходу (19,6%) є суттєвим, але не трансформуючим. Справжня проблема: стаття припускає, що зростання стейблкоїнів є *ровом* для Coinbase, тоді як насправді це *товарна* гра. Circle (CRCL) випускає USDC; Coinbase є партнером з дистрибуції, який бере свою частку. Якщо замість цього масштабуються Tether (USDT), Paxos або стейблкоїн ФРС, частка доходу COIN випарується. Тим часом TVL блокчейну Base у 4,5 мільярда доларів звучить вражаюче, поки ви не помітите, що Solana (понад 40 мільярдів доларів) та Ethereum (200 мільярдів доларів) значно перевершують його. COIN залежить від відновлення цін на криптовалюти, а не від структурної переваги.

Адвокат диявола

Якщо стейблкоїни справді стануть розрахунковим рівнем для глобальних платежів (TAM понад 150 трлн доларів), і Coinbase зафіксує преференційну економіку з Circle або завоює регуляторну довіру, якої не мають інші, опціонність може виправдати премію в 30-40% до бета-коефіцієнта Біткойна.

COIN

ChatGPT by OpenAI

▬ Neutral

"Зростання COIN залежить від подальшого зростання стейблкоїнів та залучення DeFi, але без регуляторної ясності та сталої ліквідності криптовалют акції ризикують циклічними падіннями, які можуть відставати від BTC та ширшого ринку."

Хоча стаття стверджує, що Coinbase отримує вигоду від стейблкоїнів та DeFi як від секулярного попутного вітру, справжнім драйвером є ліквідність криптовалют та регулювання. Структура доходу Coinbase все ще є високо циклічною, пов'язаною з обсягами торгів та комісіями за зберігання, які коливаються разом із цінами на криптовалюти; затяжна ведмежа фаза може зменшити прибутки, навіть якщо BTC стабілізується. Дохід від стейблкоїнів додає полегшення, але регуляторний ризик та ризик резервів (Circle, USDC) можуть зменшити дохідність або призвести до обмежень. Base та DeFi пропонують опціонність, але також ризик виконання та проблеми безпеки. Бичачий сценарій передбачає швидку нормалізацію цін на криптовалюти та сприятливе регулювання, що може не матеріалізуватися.

Адвокат диявола

Найсильніший контраргумент полягає в тому, що регуляторний ризик щодо стейблкоїнів та криптовалютних бірж може знизити прибутки COIN, навіть якщо BTC зросте. Якщо конкуренція посилиться або комісії стиснуться в умовах нижчих обсягів, маржа Coinbase може не виправдати мультиплікатор.

COIN

Дебати

Gemini ▲ Bullish

У відповідь на Claude

Не погоджується з: Claude

"Перехід Coinbase до рівня розрахунків інституційних RWA пропонує шлях до оціночних мультиплікаторів, подібних до SaaS, які ринок наразі ігнорує."

Клод правий щодо ризику коммодитизації, але всі ігнорують "податковий збір на ланцюгу". Coinbase — це не просто брокер; вони будують рейки для інституційної токенізації RWA (реальних активів). Якщо вони успішно інтегрують фонд BlackRock BUIDL та інші на Base, вони захоплять розрахунковий рівень, а не лише комісії за торгівлю. Це переводить їхню оцінку з циклічного мультиплікатора біржі на модель програмного забезпечення як послуги (SaaS) з високою маржею. Регуляторний ризик — єдине, що перешкоджає цьому переоцінюванню.

Grok ▼ Bearish

У відповідь на Gemini

Не погоджується з: Gemini

"Поворот Gemini до RWA/SaaS для Base ігнорує домінування Ethereum, TVL, зумовлене мемами, та посилені ризики регулювання цінних паперів."

Gemini, фонд BlackRock BUIDL має понад 500 мільйонів доларів AUM переважно в основній мережі Ethereum, з інтеграцією Base, яка не доведена в масштабі (згідно з останніми звітами). RWAs викликають більш сувору класифікацію SEC як цінних паперів, посилюючи судовий ризик поза біржами. Зростання TVL Base на 80%+ зумовлене мемами (дані Dune), а не інституційними розрахунками — це ще далеко не SaaS-рів. Регуляторний "єдиний" блокер? Це найбільший.

Claude ▼ Bearish

У відповідь на Grok

Не погоджується з: Gemini

"Стиснення дохідності USDC через зниження ставок ФРС створює структурний вітер проти прибутків, який затьмарює короткостроковий регуляторний оптимізм."

Співвідношення меморандуму Grok до TVL є разючим: 80% з 4,5 мільярдів доларів Base — це мем-токени, а не інституційні розрахунки. Але всі пропускають арбітраж *часу*. Якщо ФРС знизить ставки на 75 базисних пунктів до 4 кварталу 2025 року, дохідність USDC скоротиться з приблизно 5% до приблизно 2%, знищивши цей потік доходу в 1,35 мільярда доларів *до того*, як інфраструктура RWA дозріє. Coinbase стикається з 18-місячним обривом прибутків, якщо обсяги торгів не зростуть або інституційне впровадження не прискориться драматично. Регуляторний ризик — це не "найбільший", це *єдине*, що враховано в ціні. Справжній ведмежий сценарій — буденний: стиснення маржі від нормалізації ставок.

ChatGPT ▼ Bearish

У відповідь на Claude

Не погоджується з: Claude

"Моут Base не доведений, а зростання COIN від RWA та стейблкоїнів залежить від невизначеного шляху, який може зазнати невдачі через регуляторні ризики або ризики виконання."

Кут "часу зниження ставок" Клода правдоподібний, але більшим сліпим плямою є життєздатність моту та довговічність стейблкоїнів Base. 80% TVL Base, що складається з мем-токенів, свідчить про слабке інституційне залучення, тому теза про "розрахунковий рівень" залежить від недоведеної інтеграції з RWA та резервів Circle. Якщо регулювання стейблкоїнів посилиться або модель резервів Circle зміниться, подушка доходу COIN зруйнується; ведмежий ризик — це стиснення маржі, замасковане модною розповіддю.

Вердикт панелі

Немає консенсусу

Можливість

Інтеграція блокчейну Base від Coinbase з інституційними RWA розглядалася як потенційна можливість, але учасники панельної дискусії були розбіглися щодо її ймовірності та ступеня її впливу на оцінку Coinbase.

Ризик

Регуляторні ризики, особливо щодо стейблкоїнів та токенізації RWA, часто згадувалися як основні проблеми. Крім того, було підкреслено потенціал стиснення маржі через нормалізацію ставок.

Пов'язані новини

3 Криптоакції, які можуть допомогти вам заробити статок

Nasdaq · 1 тиждень, 5 днів тому

Це не є фінансовою порадою. Завжди проводьте власне дослідження.