Мідь приєднується до золота в загальному продажі товарів. За цим ховається стурбувальна причина

Ціни на метали різко впали в четвер, оскільки інвестори стурбовані впливом зростаючих цін на нафту через війну США-Іран на світову економіку.
Золото впало майже на 6%, а срібло - на 8%. Продаж поширився не лише на ці два метали, а й на промислові метали, такі як мідь і паладій, які знизилися на 2% і 5,5% відповідно.
Хоча продаж посилився в четвер, золото і срібло падають з початку війни в Ірані, незважаючи на те, що перший розглядається як актив-тихохід. Швидке зростання цін на нафту викликало стурбованість тим, що інфляція знову розпалиться і тримає процентні ставки на високому рівні. Високі ставки послаблюють привабливість багаторазового металу, який не приносить доходу.
Сильніший долар внаслідок вищих ставок також негативно вплинув на золото, оскільки він здешевляє метал.
"Ризики того, що інфляція відбере заплановані скорочення ставок ФРС, і побачимо підвищення процентних ставок у всьому світі, а реальні ставки зростають, саме це тягне вниз золото," - сказав Петер Буквар, директор з інвестицій в One Point BFG Wealth Partners. Дохідність 10-річних казначейських облігацій США в четвер в одному з моментів перевищила 4,300%.
Тим часом мідь і паладій, після зниження на початку війни, залишалися відносно стабільними.
Але це змінилося, оскільки турботи про зростання почали тиснути на ці промислові метали.
Ризик рецесії
Промислові метали використовуються на практиці. Наприклад, мідь є частиною усього, від електронних пристроїв до електричних проводів і санітарних систем. Зниження цін на мідь зазвичай розглядається на вулиці як сигнал про сповільнення економічного зростання.
Загальна думка на Уолл-стріт полягає в тому, що чим довше триватиме війна, тим вище ризик того, що ціни на нафту залишаться підвищеними достатньо довго, щоб змінити звички витрат споживачів і підприємств і призвести до рецесії.
Це фаза "знищення попиту" енергетичного шоку, про яку говорять трейдери та інвестори.
"На промисловому бік... люди тепер справді стурбовані ризиками рецесії," - сказав Буквар.
І сповільнене зростання в поєднанні з вищою інфляцією - це сценарій "стагфляції". Але поки інвестори починають робити угоди на "стагфляцію", інші вважають таку можливість дуже малоймовірною.
Ед Йардені, президент Yardeni Research, написав у вівторковому нотатці, що "шоки нафті менш імовірно викличуть тривалу стагфляцію, як це було в минулому, особливо в 1970-х роках," посилаючись на економічні наслідки ембарго ОПЕК 1973 року. Він зазначив, що вторгнення Росії в Україну у 2022 році, хоча воно викликало шок нафті та вищу інфляцію, не призвело до рецесії.
Це переконання, яке повторював голова ФРС Джей Пауелл на пресконференції у середу. "Я б залишив термін стагфляція для більш серйозних обставин."
Хоча Буквар вважає, що війна повинна закінчитися для стабілізації цін на промислові метали, він сказав, що золото, ймовірно, зможе відновитися, оскільки увага знову звернеться на зростаючі борги та дефіцити країн, проти яких золото зазвичай добре себе веде як гра в "деградацію" валюти. Він додав, що ці дефіцити можуть лише погіршитися через військові витрати на війну.
І навіть якщо стагфляція все ж настане, голова відділу досліджень розподілу активів у Goldman Sachs Крістіан Мюллер-Глісман написав у четверній нотатці, що золото - це гра в такому середовищі.
"У разі подальшого стагфляційного шоку, особливо якщо реальні ставки знижуються, ми очікуємо більшої підтримки цін на Золото через попит інвесторів на реальні активи та валютну диверсифікацію," - написав він.
Ринки змінюються, а заголовки зникають, але основні принципи побудови довгострокового багатства залишаються незмінними. Приєднуйтесь до нашого третього CNBC Pro LIVE, де інвестори всіх верств - від фінансових професіоналів до звичайних осіб - збираються разом, щоб просунутися через шум і отримати практичні стратегії для розумнішого та дисциплінованого інвестування. Незалежно від того, з чого ви починаєте, ви залишитеся з більш чітким мисленням та сильнішими стратегіями. Введіть свій email тут, щоб отримати код знижки