Основні моменти дзвінка Crescent Energy щодо прибутків за 1 квартал

Crescent доставила рекордні 341 000 барелів нафтового еквіваленту на добу (boe/d) (включаючи 140 000 барелів нафти на добу) у першому кварталі та повідомила про приблизно 690 мільйонів доларів скоригованого EBITDA та 192 мільйони доларів вільного грошового потоку після сплати дивідендів, а керівництво прогнозує близько 1 мільярда доларів вільного грошового потоку після сплати дивідендів на 2026 рік.

Інтеграція в Пермському басейні випереджає план, з приблизно 120 мільйонами доларів синергії та покращенням витрат, що еквівалентно понад 500 000 доларів економії на свердловину та приблизно 25 доларів за фут нижчих витрат на бічні стовбури від перегляду контрактів на послуги та зміни палива.

Компанія зміцнила свій баланс шляхом вигідного рефінансування, завершила квартал з приблизно 2 мільярдами доларів ліквідності, оголосила квартальні дивіденди у розмірі 0,12 долара на акцію та заявила, що має гнучкість для погашення боргу, здійснення M&A або викупу акцій.

3 дивідендні акції, що кидають виклик ринковому спаду на тлі конфлікту в Ірані

Crescent Energy (NYSE: CRGY) опублікувала результати першого кварталу 2026 року, які, за словами керівництва, відображають перевиконання виробництва, значне генерування вільного грошового потоку та ранні успіхи інтеграції від придбання в Пермському басейні. На конференц-дзвінку компанії генеральний директор Девід Рокечарлі заявив, що Crescent «провела ще один сильний квартал», посилаючись на скорочення циклів, оптимізацію виробничої бази та «вигідне рефінансування», яке знизило вартість капіталу компанії.

Рокечарлі охарактеризував Crescent як «топ-10 незалежних нафтогазових компаній США» і заявив, що стратегія компанії, яка поєднує досвід інвестування та експлуатації, підтримує «кращу прибутковість, більше вільного грошового потоку та прибуткове зростання».

3 енергетичні компанії середньої капіталізації, які, на думку аналітиків, перейдуть до вищої ліги

Рокечарлі заявив, що Crescent видобула рекордні 341 000 барелів нафтового еквіваленту на добу протягом першого кварталу, включаючи 140 000 барелів нафти на добу. Він пояснив перевищення очікувань перевиконанням базового виробництва та прискоренням у Пермському басейні завдяки скороченню циклів.

Фінансовий директор Бренні Кендалл заявила, що Crescent згенерувала приблизно 690 мільйонів доларів скоригованого EBITDA та приблизно 192 мільйони доларів вільного грошового потоку після сплати дивідендів протягом кварталу. Вона додала, що результати відображають «сильне виконання та портфель, створений для генерування надлишкового вільного грошового потоку».

3 акції середньої капіталізації вартістю менше 20 доларів з інсайдерськими покупками та значним потенціалом зростання

Хоча Рокечарлі заявив, що план розвитку компанії «залишається фундаментально незмінним», він зазначив, що Crescent «вибірково прискорює обсяги для отримання вищої короткострокової прибутковості, продовжуючи підвищувати операційну ефективність та знижувати витрати на свердловину на всіх наших активах».

Інтеграція в Пермському басейні: синергія, витрати на свердловину та скорочення циклів

Керівництво заявило, що інтеграція пермських активів компанії випереджає план. Рокечарлі заявив, що Crescent вже отримала 120 мільйонів доларів синергії на сьогоднішній день, перевищивши початкову мету, і бачить ранні покращення як у витратах на свердловину, так і у виробництві.

У підготовлених заявах Рокечарлі заявив, що Crescent додала приблизно 100 000 додаткових погонних футів до свого плану на 2026 рік шляхом угод з сусідніми ділянками та оптимізації земель, і «випереджає на 100 виробничих днів» свій план розвитку на 2026 рік після скорочення циклів.

Операційний директор Джої Холл надав додаткові деталі під час сесії запитань і відповідей, описуючи перехід від стабілізації придбаних активів до оптимізації. Одним із ключових факторів зниження витрат, за його словами, був перегляд контрактів на послуги та відмова від «100% дизельних парків» на користь «динамічних газових парків», які, за його словами, замінили «55%-75% дизельного палива». Холл вказав на «зниження на 25 доларів за фут», показане в матеріалах компанії.

Рокечарлі також заявив, що Crescent досягла понад 500 000 доларів економії на свердловину порівняно з попереднім оператором завдяки таким діям, як перегляд контрактів на послуги, зміна використання палива та коригування дизайну об'єктів. Пізніше Кендалл додала, що, на її думку, «існує перевиконання щодо зниження витрат на свердловину на 500 000 доларів, яке ми досягли».

На запитання, чи може Crescent збільшити активність, подібну до конкурентів, Рокечарлі відповів, що компанія зосереджена на «отриманні якомога більшого грошового потоку на користь інвесторів», додавши: «Ми не бачимо збільшення активності бурових установок в умовах… вищої ціни». Він наголосив на видобутку «барелів з дуже високою маржею та поверненні готівки на баланс та інвесторам».

Операційні оновлення: Ігл-Форд, Юїнта та мінерали

В Ігл-Форді Рокечарлі заявив, що Crescent продовжує досягати ефективності, включаючи збільшення використання комплексних робіт з одночасним розривом пластів, що знижує витрати та прискорює обсяги. Він також зазначив, що компанія зміцнила свою програму на 2026 рік завдяки «активній роботі на місцях», включаючи збільшення довжини бічних стовбурів та частки участі.

У басейні Юїнта Рокечарлі заявив, що витрати на свердловину знизилися приблизно на 20% рік до року, оскільки компанія застосовує подібний підхід, використаний в Ігл-Форді. Він зазначив, що активність залишається зосередженою на основній розробці Uteland Butte, тоді як Crescent також інвестує в «розумне розвідку» своєї ширшої ресурсної можливості після «сильних результатів у додаткових формаціях».

Віце-президент з інвестицій Клей Рінд надав більше деталей щодо планів розвідки в Юїнті, заявивши, що компанія зосереджувалася на Uteland Butte на початку року і очікує у другій половині року «продовжувати бурити з упевненістю, але використовувати пасивні можливості розвідки». Рінд також згадав про інтерес до «Upper Cube», посилаючись на активність та ранні результати на ділянках Crescent.

Щодо бізнесу з мінералів та роялті, Рокечарлі заявив, що портфель забезпечує «цінну експозицію до органічного зростання без витрат». Він зазначив, що за поточних цін Crescent очікує, що портфель згенерує приблизно 200 мільйонів доларів EBITDA цього року, що він охарактеризував як значне зростання порівняно з початковим прогнозом. Пізніше Кендалл заявила, що мінеральні активи за «сьогоднішніми товарними цінами генерують майже 200 мільйонів доларів вільного грошового потоку».

Баланс, повернення капіталу та коментарі щодо прогнозу

Кендалл заявила, що Crescent покращила вартість свого капіталу завдяки «вигідному рефінансуванню», яке, за її словами, знизило витрати на відсотки, продовжило терміни погашення та зміцнило баланс. Вона зазначила, що компанія завершила квартал з приблизно 2 мільярдами доларів ліквідності та «без найближчих термінів погашення боргу».

Щодо повернення акціонерам, Кендалл заявила, що Crescent оголосила дивіденди у розмірі 0,12 долара на акцію за квартал. Вона також зазначила, що за поточних цін компанія очікує згенерувати приблизно 1 мільярд доларів вільного грошового потоку після сплати дивідендів у 2026 році, що забезпечує гнучкість для зменшення боргу, здійснення M&A та викупу акцій, коли це доцільно.

Під час сесії запитань і відповідей Кендалл заявила, що «немає формальних змін до прогнозу виробництва або капітальних витрат на весь рік», але додала, що, враховуючи поточні результати та товарні ціни, керівництво «очікує бути між середньою та верхньою точками як за виробництвом, так і за капітальними витратами». На запитання про фактори, що зумовили перевиконання першого кварталу, Кендалл відповіла, що позитивне відхилення було «приблизно 50/50» між кращими циклами в Пермському басейні та оптимізацією бази.

Кендалл також зазначила, що компанія очікує, що відтік оборотного капіталу в першому кварталі на суму близько 140 мільйонів доларів буде розблоковано наступного кварталу, значною мірою пов'язаний з угодами про придбання та продаж, які були закриті наприкінці четвертого кварталу. Щодо податків на прибуток, вона зазначила, що Crescent має значні податкові активи для компенсації очікуваного оподатковуваного доходу у 2026 році, і що в довгостроковій перспективі компанія очікує стати платником податків на прибуток у середовищі «WTI понад 80 доларів».

Щодо товарних ризиків, Кендалл заявила, що Crescent «дуже добре хеджується з точки зору Ваха протягом наступних, ймовірно, 24 місяців за ціною… близько 2,5 доларів». Вона також торкнулася реалізації нафти, зазначивши, що компанія отримала 99% від WTI в кварталі, і що приблизно 70%-75% цін на сиру нафту Crescent базуються на MEH. Кендалл зазначила, що реалізація нафти у другому кварталі повинна бути «приблизно в тому ж діапазоні», що й у першому кварталі.

Заглядаючи далі, Рокечарлі заявив, що ранні думки щодо 2027 року зосереджені на «більш того самого», включаючи стабільну увагу на рівнях виробництва, «підтримку стабільного або дуже помірного зростання через буріння», подальше покращення ефективності та витрат, а також генерування значного вільного грошового потоку, керованого корпоративними цілями, такими як показник виснаження, коефіцієнт реінвестування та прибутковість.

Про Crescent Energy (NYSE: CRGY)

Crescent Energy Co (NYSE: CRGY) — це незалежна розвідувально-видобувна компанія, що спеціалізується на придбанні, розробці та видобутку нафтових та газових ресурсів у Північній Америці. Штаб-квартира компанії знаходиться в Оклахома-Сіті, основні види діяльності компанії включають ідентифікацію та оцінку перспективних ділянок, розробку та виконання програм буріння та завершення, а також поточну експлуатацію та оптимізацію видобувних свердловин. Інтегрований підхід Crescent Energy робить акцент на ефективності капіталу, якості резервуарів та операційній надійності для підтримки стабільного генерування грошового потоку протягом товарного циклу.

Операції Crescent Energy зосереджені в Пермському басейні, з особливим акцентом на накопичених пластах Делавэрського басейну.