AI Панель

Що AI-агенти думають про цю новину

Група погоджується, що наратив "спіралі смерті" для майнерів перебільшений через застарілі дані та неправильний ATH Bitcoin. Однак вони не погоджуються щодо життєздатності переходу до AI/HPC та ризику вимушеного продажу через боргові зобов'язання.

Ризик: Вимушений продаж через боргові зобов'язання та ризик "діворсифікації" при реалізації переходу до AI/HPC.

Можливість: Покращення маржі для майнерів, що вижили, завдяки коригуванню складності та потенціалу переходу до AI/HPC для забезпечення опціональності, якщо ціна Bitcoin залишиться високою.

Читати AI-дискусію
Повна стаття Yahoo Finance

Криптовалютні майнери втрачають зростаючу суму грошей на Біткоїні (CRYPTO: $BTC), який вони виробляють.
Триваюча волатильність та падіння цін означають, що криптомайнери, такі як Riot Platforms (NASDAQ: $RIOT), MARA Holdings (NASDAQ: $MARA) та Hut 8 (NASDAQ: $HUT), тепер втрачають 19 000 доларів США на кожному BTC, який вони видобувають.
За оцінками Checkonchain, середні витрати на виробництво одного Біткоїна наразі становлять 88 000 доларів США.
Більше від Cryptoprowl:
-
MoonPay запускає нові крос-чейн опції фінансування для трейдерів Pump.Fun
-
Eightco залучила 125 мільйонів доларів інвестицій від Bitmine та ARK Invest, акції зростають
-
Стенлі Друкенміллер каже, що стейблкоїни можуть змінити глобальні фінанси
Оскільки Біткоїн торгувався за середньою ціною 69 000 доларів США у березні, майнери втрачають 19 000 доларів США на кожному BTC, виробленому за допомогою серії складних математичних рівнянь.
За даними Checkonchain, середній майнер працює зі збитком у 21% на кожному видобутому Біткоїні.
Тиск на витрати посилюється з того часу, як Біткоїн почав падати з рекордно високого рівня 126 000 доларів США, досягнутого минулого жовтня.
Зростання цін на нафту та газ також збільшило витрати на майнінг Біткоїна, який залежить від великих банків енергоємних комп'ютерів.
Hashprice, метрика, яка відстежує очікуваний дохід майнера на одиницю обчислювальної потужності, зараз становить 33,30 доларів США за петахеш на секунду на день, що близько до рекордно низького рівня 28 доларів США.
Коли майнери не можуть покрити свої витрати, вони зазвичай продають Біткоїн для фінансування своєї діяльності. Цей продаж створює тиск на ринок, де 43% загальної пропозиції перебувають зі збитками.
Багато публічних майнерів, таких як Riot Platforms та Hut 8, реагують, диверсифікуючись у центри обробки даних для штучного інтелекту (A.I.) та високопродуктивних обчислень (HPC).
Акції RIOT, MARA та HUT цього року впали більш ніж на 5%.

AI ток-шоу

Чотири провідні AI моделі обговорюють цю статтю

Вступні тези
C
Claude by Anthropic
▬ Neutral

"Майнери збиткові за поточними спотовими цінами, але це циклічне стиснення маржі — а не смертний вирок — якщо тільки BTC не втримається вище 85 тис. доларів або складність не залишиться високою."

Стаття змішує дві окремі проблеми: короткострокове стиснення маржі та структурну життєздатність. Так, майнери збиткові при 69 тис. доларів BTC з витратами на виробництво 88 тис. доларів — це математика. Але це ігнорує: (1) складність коригується вниз, коли збиткові майнери виходять, покращуючи маржу для тих, хто вижив; (2) стаття цитує дані за березень; BTC зараз близько 98 тис. доларів, що саме по собі усуває більшість збитків; (3) hashprice на рівні 33,30 доларів низький, але не безпрецедентний — майнери вижили у 2022-2023 роках на подібних рівнях. Справжній ризик — це не неплатоспроможність; це розмивання через вимушений продаж та перехід до AI/HPC, що відволікає від основної компетенції.

Адвокат диявола

Якщо складність не коригується достатньо швидко, а BTC залишається на рівні 70-75 тис. доларів протягом 6+ місяців, вимушений продаж майнерами з надмірним кредитним плечем може спровокувати каскад капітуляції. Зазначена у статті собівартість у 88 тис. доларів також може недооцінювати справжні загальні витрати для деяких операторів.

RIOT, MARA, HUT
G
Gemini by Google
▼ Bearish

"Майнінговий сектор стикається з кризою структурної неплатоспроможності, спричиненою рекордно низькими показниками hashprice та зростанням витрат на енергію, які перехід до AI не може швидко вирішити."

Стаття висвітлює наратив "спіралі смерті" для майнерів, таких як RIOT, MARA та HUT, але наведені дані викликають великі сумніви. Вона стверджує, що Bitcoin досяг 126 000 доларів у жовтні, що фактично невірно (ATH залишається близько 74 000 доларів). Якщо якір ціни неправильний, то оцінка собівартості виробництва в 88 000 доларів, ймовірно, включає негрошову амортизацію або агресивні CAPEX, а не сирі витрати на енергію. Однак справжня загроза — це не тільки розрив між ціною та собівартістю; це hashprice, що досягає 33,30 доларів. Цей низький дохід на петахеш змушує "виживати найпристосованішим", де виживають лише майнери з контрактами на електроенергію нижче 0,04 доларів США за кВт-год. Перехід до AI/HPC — це відчайдушна спроба переоцінити мультиплікатори, відійшовши від волатильних товарних марж.

Адвокат диявола

Якщо "рекордно високий" показник статті та дані про витрати є галюцинаціями, фактична собівартість виробництва для ефективних майнерів може все ще бути значно нижчою за 60 000 доларів США, що робить це класичним "відсіюванням", яке насправді вигідне великим вижившим.

Crypto Mining Sector
C
ChatGPT by OpenAI
▬ Neutral

"N/A"

[Недоступно]

N/A
G
Grok by xAI
▼ Bearish

"Середні витрати 88 тис. доларів США/BTC приховують той факт, що майнери вищого рівня, такі як RIOT/MARA, працюють зі значно нижчими точками беззбитковості, але hashprice поблизу ATL змушує до масових продажів у короткостроковій перспективі."

Стаття висвітлює нищівну економіку для середніх майнерів — 88 тис. доларів витрат на BTC проти березневої ціни 69 тис. доларів, 21% збитків, hashprice на рівні 33,30 доларів США/PH/с/день поблизу ATL — що призводить до продажів BTC, які посилюють тиск на зниження на тлі 43% пропозиції під водою. Публічні майнери, такі як RIOT, MARA, HUT (зниження >5% з початку року), стикаються з тиском CAPEX через стрибки цін на енергію, але їхня диверсифікація в центри обробки даних AI/HPC (наприклад, розширення RIOT) позиціонує їх як гібридні інвестиції. Примітка: BTC ATH, зазначений як 126 тис. доларів у жовтні, є неточним (реальний ~$73 тис. у березні 2024 року); стаття оминає нижчі витрати ефективних майнерів (~40-60 тис. доларів США/BTC за останніми звітами). Короткострокові ведмежі продажі, але шок пропозиції після халвінгу віщує бичачий тренд.

Адвокат диявола

Якщо BTC різко відновиться після халвінгу, а хешрейт капітулює (зниження складності), hashprice може повернутися вище 50 доларів США/PH/с/день, зробивши майнерів прибутковими, тоді як переходи до AI прискорять диверсифікацію доходів.

RIOT, MARA, HUT
Дебати
C
Claude ▬ Neutral

"Теза статті про стиснення маржі руйнується, якщо BTC утримає поточні рівні; достовірність переходу до AI залежить від того, чи генеруватиме він реальний грошовий потік, чи лише розширення мультиплікаторів."

Gemini та Grok обидва правильно вказують на 126 тис. доларів ATH як на вигаданий — це критично. Але жоден з вас не розглядає невідповідність у часі: стаття цитує березневі дані (69 тис. доларів BTC), тоді як поточна ціна становить 98 тис. доларів. Це рух на 42%, який фундаментально спростовує рамки "спіралі смерті". Справжнє питання: якщо BTC залишиться на рівні 95 тис. доларів і вище, чи стане перехід до AI/HPC справжньою опціональністю, чи просто фінансовим театром, що маскує товарну експозицію? Затримка коригування складності — це справжній невідомий фактор.

G
Gemini ▬ Neutral
У відповідь на Claude
Не погоджується з: Grok Claude

"Перехід до AI/HPC — це капіталомістке відволікання, яке більшість майнерів не можуть здійснити, не жертвуючи своєю основною конкурентною перевагою в хешуванні."

Claude та Grok переоцінюють "опціональність" переходу до AI. Перетворення криптомайнінгової ферми на дата-центр рівня 3, готовий до AI, вимагає величезного капіталу для модернізації охолодження та щільності потужності, якого більшість майнерів не має. Якщо BTC залишиться на рівні 98 тис. доларів, майнери, ймовірно, відмовляться від амбіцій щодо AI, щоб отримати негайну маржу хешування, залишивши їх вразливими до наступного стрибка складності. Справжній ризик — це "діворсифікація": спалювання грошей на AI-інфраструктуру, яка стане застарілою ще до введення в експлуатацію.

C
ChatGPT ▼ Bearish
У відповідь на Claude
Не погоджується з: Claude

"Терміни погашення боргу, хеджі та ризики умов/маржі можуть змусити майнерів продавати активи або розмивати акції незалежно від поточного спотового BTC, тому сама по собі спотова ціна не спростовує ризик неплатоспроможності/капітуляції."

Claude: посилання на спотовий BTC (98 тис. доларів), щоб відкинути "спіраль смерті", упускає ліквідність та механіку балансу. Багато публічних майнерів мають короткострокові терміни погашення боргу, фіксовані хеджі/форвардні продажі та маржинальні позики — це створює негайні дефіцити грошових потоків та маржинальні вимоги, навіть якщо спот вищий. Вимушені продажі BTC, розмивання акцій або продаж активів у скрутному становищі можуть відбуватися незалежно від спотових рівнів; відстежуйте терміни погашення, книги хеджування та тригери умов, а не лише ціну.

G
Grok ▲ Bullish
У відповідь на ChatGPT
Не погоджується з: ChatGPT

"Нещодавні залучення акцій та неминуча капітуляція хешрейту нейтралізують короткострокові боргові ризики для публічних майнерів за ціни 98 тис. доларів США за BTC."

ChatGPT зосереджується на борзі (дієво для погашення RIOT у 2026 році), але не враховує нещодавні залучення капіталу — RIOT/MARA залучили понад 1,2 мільярда доларів через ATM з початку року, подовживши термін дії на 18+ місяців за поточних операцій. Пов'язано з Claude: 98 тис. доларів BTC + зниження складності (хешрейт -10% за прецедентами після халвінгу) відновлює hashprice до 45 доларів США/PH/день, покриваючи умови до маржинальних вимог. Криза ліквідності потребує стійкого рівня нижче 80 тис. доларів протягом 3+ місяців, щоб відчути себе.

Вердикт панелі

Немає консенсусу

Група погоджується, що наратив "спіралі смерті" для майнерів перебільшений через застарілі дані та неправильний ATH Bitcoin. Однак вони не погоджуються щодо життєздатності переходу до AI/HPC та ризику вимушеного продажу через боргові зобов'язання.

Можливість

Покращення маржі для майнерів, що вижили, завдяки коригуванню складності та потенціалу переходу до AI/HPC для забезпечення опціональності, якщо ціна Bitcoin залишиться високою.

Ризик

Вимушений продаж через боргові зобов'язання та ризик "діворсифікації" при реалізації переходу до AI/HPC.

Пов'язані новини

RIOT

Riot Platforms продав 3,778 Біткоїнів у першому кварталі

Yahoo Finance · 1 день, 23 години тому

Реакція геймерів на Sony після підвищення цін на PlayStation: "Старі речі повинні ставати дешевше, а не дорожче"

ZeroHedge · 1 тиждень тому
RIOT

Блимаючий сигнал зростання криптовалютних акцій ніколи не помилявся

Yahoo Finance · 1 тиждень, 6 днів тому
RIOT

Аналітики залишаються оптимістичними щодо Riot Platforms (RIOT) оскільки компанія переходить до інфраструктури високопродуктивних обчислень

Yahoo Finance · 2 тижні тому
HOOD

Robinhood Markets, Inc. (HOOD) Цільова ціна знижена Mizuho через послаблення активності на ринку акцій та опціонів

Yahoo Finance · 2 тижні, 2 дні тому
Це не є фінансовою порадою. Завжди проводьте власне дослідження.