Основні моменти дзвінка Delta Air Lines щодо прибутків за 1 квартал

Рекордні доходи та сильні результати: Delta зафіксувала рекордний дохід за березневий квартал у розмірі 14,2 мільярда доларів США та прибуток на акцію (EPS) у розмірі 0,64 долара США (прибуток приблизно на 40% вищий YoY), згенерувавши 1,2 мільярда доларів США вільного грошового потоку та широкомасштабний попит у преміум- та основному салонах, при цьому диверсифіковані доходи становлять 62% від загальної суми.

Паливний шок стимулює дії: різке зростання вартості авіаційного палива (середня ціна за перший квартал 2,62 долара США за галон; керівництво припускає близько 4,30 долара США за галон на червеньський квартал) змусило Delta скоротити потужності — особливо рейси поза піковими годинами/нічні рейси — та прискорити дії щодо ціноутворення та зборів, спрямовані на відшкодування приблизно 40–50% паливних збитків кварталу.

Стійкий прогноз та прогрес у балансі: Delta очікує зростання загальних доходів на низькі двозначні показники у другому кварталі з операційною маржею 6–8% та прибутком до оподаткування близько 1 мільярда доларів США (EPS 1,00–1,50 долара США), одночасно скоротивши скориговану чисту заборгованість до 13,5 мільярдів доларів США (зниження приблизно на 20% YoY) та побачивши, як доходи від технічного обслуговування, ремонту та капітального ремонту (MRO) зростуть більш ніж удвічі до 380 мільйонів доларів США з цільовим показником 1,2 мільярда доларів США на весь рік.

Попит на подорожі стрімко зростає, незважаючи на витрати на паливо — чи варто купувати акції авіакомпаній?

Delta Air Lines (NYSE:DAL) повідомила про результати за березневий квартал 2026 року, які, за словами керівництва, продемонстрували сильний попит та переваги більш диверсифікованої бази доходів, навіть незважаючи на різке зростання витрат на авіаційне паливо наприкінці кварталу на тлі геополітичної напруженості на Близькому Сході.

Головний виконавчий директор Ед Бастіан заявив, що Delta отримала прибуток «на 40% вищий, ніж минулого року, і відповідно до наших січневих прогнозів», незважаючи на те, що він описав як «значне зростання витрат на паливо та кілька зовнішніх перешкод». Компанія отримала прибуток до оподаткування у розмірі 530 мільйонів доларів США, прибуток на акцію у розмірі 0,64 долара США та 1,2 мільярда доларів США вільного грошового потоку, а також 12% рентабельності інвестованого капіталу.

Рекордні доходи за перший квартал та широкомасштабний попит

5 перепроданих великих компаній, які незабаром можуть бути вигідними для покупки

Головний комерційний директор Джо Еспозіто заявив, що загальний дохід у розмірі 14,2 мільярда доларів США став рекордом першого кварталу, що на 9,4% більше порівняно з минулим роком і «на кілька пунктів вище наших початкових прогнозів». Загальний дохід на одиницю зріс на 8,2%, включаючи «внесок майже 2 пунктів від MRO», тоді як дохід на одиницю пасажирських перевезень покращився послідовно порівняно з четвертим кварталом у всіх регіонах.

Еспозіто заявив, що доходи на одиницю як на внутрішніх, так і на міжнародних рейсах зросли на середні одноцифрові показники, підтримувані силою преміум- та основного салонів. Він також наголосив на «переломному моменті в основному салоні з першим повним кварталом позитивного зростання доходу на одиницю з кінця 2024 року».

Чи виправдане падіння акцій авіакомпаній після нападів Ірану?

Різноманітні джерела доходу продовжували відігравати велику роль, заявив Еспозіто, становлячи 62% від загального доходу. Доходи від преміум-сегменту та програм лояльності зросли на середні двозначні показники. Винагорода від American Express зросла на 10% до «понад 2 мільярдів доларів США», зумовлена зростанням витрат на 12% та успішними придбаннями, тоді як корпоративні продажі зросли на двозначні показники та встановили квартальний рекорд.

Зростання цін на паливо стимулює дисципліну щодо потужностей та дії щодо ціноутворення

Керівництво неодноразово вказувало на різке зростання цін на паливо, пов'язане з конфліктом на Близькому Сході. Бастіан заявив, що війна «спричинила безпрецедентний сплеск цін на авіаційне паливо», описуючи ціни як «приблизно вдвічі вищі, ніж на початку року». Фінансовий директор та новопризначений головний операційний директор Ден Дженкі заявив, що середньомісячна ціна палива за перший квартал становила 2,62 долара США за галон, включаючи вигоду від нафтопереробного заводу у розмірі 0,06 долара США, що було «майже на 40 центів вище, ніж ми очікували на початку кварталу, зумовлено різким зростанням у березні».

На червеньський квартал Дженкі заявив, що прогноз Delta передбачає приблизно 4,30 долара США за галон на основі форвардного курсу станом на 2 квітня, що приблизно вдвічі більше, ніж минулого року. Ця припущення включає приблизну вигоду у розмірі 300 мільйонів доларів США від нафтопереробного заводу Delta та передбачає «понад 2 мільярди доларів США додаткових витрат на паливо в кварталі» порівняно з прогнозом на початок року.

Бастіан заявив, що Delta «суттєво скорочує потужності в поточному кварталі з тенденцією до зниження, доки ми не побачимо покращення ситуації з паливом», одночасно «швидко вживаючи заходів для відшкодування вищих цін на паливо». На аналітичному дзвінку керівництво заявило, що компанія націлена на скорочення потужностей «у позапікові години», включаючи польоти «на межі дня» та нічні рейси, які, як зазначив Еспозіто, легше коригувати у відповідь на витрати на паливо.

На запитання про дії щодо тарифів та зборів керівництво зазначило, що прогноз на червеньський квартал передбачає збереження високих цін на паливо протягом кварталу та очікує покращення доходу на доступне місце в повітрі завдяки впровадженню заходів щодо ціноутворення. Еспозіто додав, що, хоча відшкодування витрат на паливо історично відставало на 60–90 днів, реакція галузі цього разу виглядає швидшою через масштаб та темпи зміни цін на паливо.

Прогноз на червеньський квартал: очікується зростання доходів на низькі двозначні показники, зростання маржі

Виходячи з поточних тенденцій бронювання, Бастіан заявив, що Delta очікує «зростання доходів на низькі двозначні показники в червні», одночасно відшкодовуючи 40% до 50% паливних збитків кварталу. Компанія очікує операційну маржу 6–8% та прибуток до оподаткування у розмірі 1 мільярда доларів США. Дженкі прогнозує прибуток на акцію від 1 до 1,50 долара США на другий квартал.

Еспозіто заявив, що Delta очікує зростання загальних доходів у другому кварталі на низькі двозначні показники при незмінних потужностях порівняно з минулим роком, зумовлене зростанням доходу на одиницю пасажирських перевезень на двозначні показники — прискорення порівняно із середніми однозначними показниками зростання доходу на одиницю пасажирських перевезень у березневому кварталі.

Керівництво заявило, що показники попиту залишаються сильними. Бастіан навів «двозначне» зростання грошових продажів за останній місяць та продовження двозначного зростання витрат за портфелем карток Delta American Express. Еспозіто заявив, що грошові продажі зросли на середні двозначні показники в березні, а імпульс поширився на квітень «по всій кривій бронювання як у преміум-, так і в основному салоні».

Водночас керівництво відзначило окремі слабкі місця. Еспозіто заявив, що продажі в Європі «були трохи слабшими», і Delta спостерігала «невелику слабкість на курортах Мексики» після інцидентів у Пунта-Вара, що призвело до дій щодо потужностей на цьому ринку.

Витрати, прогрес у балансі та зростання MRO

Дженкі заявив, що операційна маржа за перший квартал становила 4,6%. Непаливні витрати на одиницю зросли на 6% порівняно з минулим роком, що відображає нижче запланованого зростання потужностей та вищі витрати на відшкодування. Він заявив, що Delta згенерувала 2,4 мільярда доларів США операційного грошового потоку після виплати 1,3 мільярда доларів США за програмою розподілу прибутку та, після реінвестування 1,2 мільярда доларів США, отримала 1,2 мільярда доларів США вільного грошового потоку.

Delta продовжувала скорочувати кредитне плече, при цьому скоригована чиста заборгованість на кінець кварталу становила 13,5 мільярдів доларів США, що на 20% менше порівняно з попереднім роком, а валове кредитне плече — 2,4 рази. Дженкі заявив, що Delta має інвестиційний рейтинг у всіх трьох кредитних рейтингових агентствах і скоротила скориговану чисту заборгованість нижче рівня 2019 року.

Дженкі також наголосив на сторонньому бізнесі Delta з технічного обслуговування, ремонту та капітального ремонту (MRO), зазначивши, що доходи від MRO за перший квартал «більш ніж подвоїлися» порівняно з минулим роком і досягли 380 мільйонів доларів США. Delta очікує «більш нормалізованого темпу» зростання протягом решти кварталів, але зберегла прогноз доходів від MRO на весь рік у розмірі 1,2 мільярда доларів США, що, за словами Дженкі, становитиме майже 50% зростання порівняно з минулим роком зі зростанням маржі.

Операційна надійність, оновлення парку та цифрові ініціативи

В операційному плані Бастіан заявив, що Cirium назвала Delta найпунктуальнішою авіакомпанією в Північній Америці п'ятий рік поспіль, але визнав, що «за останні кілька місяців, особливо після сильної негоди, наша надійність та відновлення не відповідали нашим високим стандартам достатньо послідовно». Він заявив, що Delta вживає цільових заходів для підвищення стійкості та відновлення, а також для вирішення проблем, пов'язаних із контрактними змінами до угоди про роботу пілотів, додавши, що авіакомпанія співпрацює з пілотами та керівництвом профспілки для відновлення ефективності.

Delta також повідомила про продовження інвестицій у клієнтський досвід та свою мережу. Бастіан заявив, що компанія розмістила тверді замовлення на 95 додаткових літаків для прискорення оновлення парку та підтримки міжнародного зростання. Він також згадав про розширення лаунжів, включаючи новий Sky Club у Денвері та реконструкцію в Атланті, а також про впровадження швидкого безкоштовного Wi-Fi на 1200 літаках.

У сфері цифрових технологій Бастіан висвітлив партнерство з Project Kuiper для забезпечення супутникового зв'язку наступного покоління та заявив, що Delta очікує перевищити 110 мільйонів входів клієнтів на Delta Sync цього року, з партнерами, включаючи The New York Times, YouTube Premium, Paramount Plus, American Express та T-Mobile.

У медіа Q&A Бастіан заявив, що Delta не коригувала плани найму через зміни потужностей, додавши, що найм персоналу першої лінії на літній сезон «в основному завершено». Він також підтвердив зосередженість Delta на збереженні своєї конкурентної переваги, особливо серед преміум-клієнтів та на прибережних ринках, де, за його словами, Delta продовжує займати «непропорційно велику частку».

Про Delta Air Lines (NYSE:DAL)

Delta Air Lines — це велика американська глобальна авіакомпанія, яка надає послуги з регулярних пасажирських та вантажних авіаперевезень, технічного обслуговування та ремонту літаків, а також супутні туристичні продукти. Її діяльність включає основні внутрішні та міжнародні пасажирські перевезення, регіональну мережу під назвою Delta Connection, спеціалізовані вантажні авіаперевезення та власне технічне обслуговування, ремонт та капітальний ремонт через Delta TechOps. Delta пропонує низку класів обслуговування для різних сегментів клієнтів, включаючи преміум-бізнес-клас на далекі маршрути та багаторівневі економ-пропозиції на внутрішніх та міжнародних рейсах, а також просуває переваги програм лояльності клієнтів через програму часто літаючих пасажирів SkyMiles.

Авіаперевізник експлуатує змішаний парк вузькофюзеляжних та широкофюзеляжних літаків від кількох американських